Управление процессами банкротства

    Продажа инвестиций (деинвестирование) может  выступать, как остановка ведущихся  инвестиционных проектов с продажей объектов  незавершенного строительства  и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятия (продажа долей). Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству.

    Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы наиболее сложна и предполагает особый подход. Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага, необходимо ранжировать производства по степени зависимости от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду сжатых сроков осуществляется преимущественно экспертным методом  с учетом последующих правил.

    В первую очередь продаже подлежать  объекты непроизводственной сферы  и вспомогательные производства, использующие универсальное технологическое оборудование (например, ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

    Во  вторую очередь ликвидируются вспомогательные  производства, отдельные ремонтные  подразделения. Отсутствие этих производств  в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих услуг  так и их воссоздания в экономически оправданных масштабах необходимости.

    В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства  находящихся в самом начале технологического цикла (литейные и кузнечно-прессовые  цеха). Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами.

    В четвертую очередь отказываются от нерентабельных производств, находящихся  на конечной стадии технологического цикла. Причем такая мера скорее приемлема для предприятий,  обладающих не одной,  а несколькими технологическими цепочками, а также для предприятий,  полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Особенно, если эти полуфабрикаты более рентабельны,  чем конечный продукт,  что нередко встречается на химических заводах.

    Ликвидация  объектов основного производства в  жестких условиях антикризисного управления весьма нежелательна и допустима  только в качестве крайней меры. Оптимальным было бы решение их судьбы в рамках реструктуризации,  а не стабилизационной программы. Продажу основных фондов, скорее всего, придется производить по цене ниже их балансовой стоимости,  а это означает проблемы с налогообложением в будущем.

    Основное  отличие всех перечисленных процедур предупреждения банкротства заключается в том,  что их применение не влечет за собой прекращение деятельности предприятий-должников. Главная задача - обеспечить вывод предприятия из неплатежеспособного состояния и нормальное  его функционирование. 
 
 
 

      Глава 3  . Диагностика финансового состояния предприятия 

       Анализ финансового состояния  предприятия-банкрота проводится  в соответствии со следующими  нормативными актами:

     - Правила проведения арбитражным  управляющим финансового анализа  (утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367);

     - Постановление Правительства РФ  от 20.05.1994 г. №498 «О некоторых мерах  по реализации законодательства  о несостоятельности (банкротстве)  предприятий» (с изменениями от 27.07.1998 г., 27.08.1999г., 27.11.2000 г., 07.06.2001 г., 24.08.2002 г.) и Письмо Федерального управления по делам о банкротстве от 13.05.1997 г. №ВК-03/724 «Порядок расчетов системы критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций»;

     - Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства (утв. Распоряжением ФСДН РФ от 08.10.1999 г.);

     - ФЗ № 127 «О несостоятельности  (банкротстве)» ( от 26.10.2002 N 127-ФЗ)

       Цели финансового анализа предприятия-банкрота

     В соответствии с законодательством, финансовый анализ состояния должника проводится с целью:

     - расчета коэффициентов финансово-хозяйственной  деятельности должника;

     - нахождения причины утраты платежеспособности;

     - анализа активов и пассивов должника;

     - выявления признаков фиктивного  и преднамеренного банкротства; 

     -формирования  вывода о возможности (невозможности)  восстановления платежеспособности  должника;

     - формирования вывода о целесообразности  введения соответствующей процедуры банкротства; формирования вывода о возможности (невозможности) покрытия судебных расходов

     3.1 Краткая характеристика предприятия

     Почтовый  адрес: Россия 606108 г. Павлово Нижегородская область ул. Суворова, 1.

     Свою  историю ОАО "Павловский автобус" начинал, как звод по производству автотракторного инструмента (ЗАТИ) для Горьковского автомобильного завода. Строительство завода началось 5 августа 1930 года.

     В начале 1932 года было завершено строительство  первой очереди предприятия. Массовый выпуск продукции с маркой ЗАТИ начался в октябре 1932 года.

     Выпуск  автобусов возрастал, предприятие  готовилось к производству новой  модели автобуса вагонного типа ПАЗ -652, конструкция которого была разработана  собственными силами. В 1960 году начался  серийный выпуск этих машин.

     В 1969 году, на международном салоне-конкурсе автобусов во французком городе Ницца, за сложнейший маршрут туристского  ралли, автобус ПАЗ-"Турист люкс" был удостоен почетного приза XIX Международного конкурса - Большого кубка  и приза "Золотая Ника".

     30 июля, 1998г. с конвейера завода  сошел 500-тысячный автобус марки  ПАЗ. В этот же день было  объявлено о начале производства  больших городских автобусов. 

     В августе 1999 года, ОАО "Павловский автобус" был удостоен специального приза  Московского международного "Салона 99" за разработку автобусов ПАЗ-3209 "Аврора" и городских автобусов ПАЗ-5271 и ПАЗ-5272. 
 
 
 

     3.2 Расчет финансовых коэффициентов

     Исследование  финансового состояния предприятия  на примере ОАО «Павловский автобус» (Местонахождение данного предприятия, его характеристика)

     Финансовое  состояние организации характеризуется  размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.

     Сигнальным  показателем, в котором проявляется  финансовое состояние предприятия, выступает платежеспособность организации, также финансовое положение определяется всей совокупность хозяйственных факторов. В данной работе будет проведена оценка ОАО «Павловский автобус» для определения текущего финансового состояния предприятия.

     Ликвидность – это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов – скорость превращения активов в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, активы организации делятся на следующие группы:

     1. А1 абсолютно и наиболее ликвидные  активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);

     2. А2 быстрореализуемые активы –  дебиторская задолженность (стр. 240+270)

     3. А3 медленно реализуемые активы  организации  - (стр. 210+220+230) запасы, НДС,  дебиторская задолженность (платежи   по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

     4. А4 трудно реализуемые активы  организации  - строка баланса  190, т.е. внеоборотные активы, так  как они заключают в себе  наиболее капиталоёмкие и труднореализуемые  статьи баланса, которые также требуют значительных материальных затрат на содержание (например, нематериальные активы  и незавершённое строительство)

     Пассивы по степени срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:

1. П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620);
2. П2 краткосрочные  обязательства  –  краткосрочные  кредиты  и  заёмные   средства (стр. 610+630+650+660);
3. П3 долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 590);
4. П4 собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490+640)

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система  неравенств (соотношение текущих  поступлений и платежей):

     А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

     Так как не выполняется первое неравенство, следовательно, и четвертое, по результатам ниже приведенной таблицы,  а остальные выполняются, то невозможно полностью говорить о том, что баланс ОАО «Павловский автобус» является абсолютно ликвидным, т.е. сумма кредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но, несмотря на это, предприятие является кредитоспособным. 

     Табл. 1. Анализ ликвидности баланса ОАО  “Павловский автобус” за 2006 год

 

     Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия) показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить за счет средств на различных счетах, высоколиквидных ценных бумаг, поступлений по расчетам (за выполненные работы, услуги, отгруженную продукцию и т.д.).

     Коэффициент критической ликвидности = (стр.290-стр.210,220,230) / (стр.610, 620,630, 650, 660)