Управление процессами банкротства

1. Низкой конкурентоспособности продукции,  которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и высоких ценах. В связи с падением спроса на такую продукцию происходит ее затоваривание.
2. Несвоевременность поступления выручки при продаже продукции и растущие неплатежи предприятию за отгруженную им продукцию из-за невыполнения  покупателем своих обязательств, в связи с чем у предприятия образуется огромная дебиторская задолженность. Существенную роль в ее образование играет и задолженность государства за произведенную и поставленную по его заказу,  но неоплаченную продукцию. Дебиторская задолженность предприятия, как результат невыполнения государством своих обязательств, становится причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед поставщиками  персоналом и т. п. 
3. Осуществление предприятием неэффективного долгосрочного инвестирования в проекты,  которые не гарантируют соответствующего роста выручки. Здесь может быть разрывы между осуществленными вложениями и перспективами прироста выручки.
4. Низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции,  в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями.
5. Большую нагрузку на финансы  предприятия платежей организациям-монополистам  продающими электроэнергию  газ,  тепло и воду,  а также расходов по содержанию ведомственного жилого фонда, оставшегося в ведении предприятия.
6. Неиспользуемые в результате сокращения производства основные фонды: административные и бытовые помещения,  другое имущество предприятия.

      Главные проблемы российских предприятий кроются  в дефиците финансовых средств,  хотя нарушение сроков исполнения  обязательств перед партнерами может  быть вызвано также просто присущим отдельным руководителям стилем взаимодействия со своими партнерами.  Предприятие в процессе своей деятельности и для  своего развития формирует  капитал и обеспечивает его прирост. Предприятие начинает функционировать,  имея некоторый первоначальный собственный капитал,  который увеличивается за счет  прибыли,  образуемой  в результате реализации производимой продукции (работ  услуг). Наращивая капитал,   предприятие в состоянии выполнять свои финансовые обязательства.

      Но  в  течение производственно-хозяйственной жизни предприятия могут возникать ситуации,  когда оно не получает прибыли,  как бы прокручиваясь вхолостую,  либо  наоборот  несет убытки. С другой стороны,  предприятие может разместить свои финансы так, что их нельзя быстро или безболезненно мобилизовать для расчета по обязательствам. В связи с этим нередко встречающееся в практической деятельности нарушение предприятиями сроков исполнения обязательств, свидетельствует или о дефиците у него ресурсов  необходимых для погашения долгов или других финансовых обязательств. В результате такой деятельности предприятие оказывается перед проблемой погашения своих долгов.

      Основная  причина подобного отношения  к реальному сектору кредитных  организаций - большой процент невозвращенных кредитов. Например,  одна фирма попыталась обанкротить Ленинградский металлический завод  предъявив ему иск об отказе от оплаты выполненных фирмой ремонтных работ. Похожую схему применили к Общественному российскому телевидению. Эти и многие другие примеры показывают, что практически любой желающий в состоянии купить небольшую задолженность предприятия и подать на него в суд. Очевидно,  что в этом случае суд примет сторону истца,  назначив на предприятие внешнего управляющего. Ну,  а после этого почти наверняка, предприятие перейдет в собственность кредитора. Таким образом, сам закон инициирует финансовые проблемы для хозяйствующих субъектов. 

     2 Глава. Методы предотвращения  банкротства

     2.1 Анализ платежеспособности предприятия

      Выход из кризисной ситуации  всегда существует. Другое дело, какой ценой его приходится оплачивать. Успешное антикризисное управление - это, прежде всего, грамотное управление,  основанное на умении правильно применять достижения современного менеджмента. В этом смысле оно ничем не отличается  от эффективного управления фирмой в обычных условиях. Однако кризисное положение фирмы меняет акценты. То,  с чем можно было бы мириться в период относительного благополучия, становится совершенно  недопустимым в чрезвычайных обстоятельствах (иными словами в момент начала банкротства предприятия).

      Выбор между ликвидацией и  оздоровлением предприятия является  сложной задачей, которая решается  совместными усилиями управленческих  служб предприятия,  местными  региональными и федеральными  органами власти. Если ограничиваться финансовыми аспектами проблемы,  то недостаток средств предприятия и возможности его компенсирования и восполнения,  с одной стороны, затраты на ликвидацию - с другой, являются критериями,  по которым можно решить вопрос о сохранении или ликвидации предприятия.

      Затем должны определяться предприятия,  которые не способны существовать  в рыночной среде или мешают  развитию региона (например, фактически  несостоятельные  экологически  вредные,  подлежащие ликвидации  или выводу из региона по  другим причинам)  и разрабатываться мероприятия по их реорганизации или ликвидации (использование основных фондов и земельных участков  трудоустройство высвобождающегося персонала,  развитие на их производственной базе малого предпринимательства и так далее).

    Речь  идет в первую очередь о методах выхода предприятия из кризиса. анализ следующих проблем:

    1. В случае, если неплатежеспособность предприятия является временной и в течение короткого периода времени с возобновлением денежных поступлений может быть преодолена,  кредиторы могут договориться о предоставлении фирме времени на выполнение ее обязательств.

    2. Должно ли неплатежеспособное  предприятие быть сохранено в  силу своей особой значимости  для экономики страны, для того, чтобы оно продолжало функционировать   или его необходимо ликвидировать, а имущество выставить на аукцион для продажи?

    В процессе оздоровления фирмы или  ее ликвидации должно ли оставаться на своем месте и выполнять все  функции управления прежнее руководство  или должен назначаться внешний  управляющий?

    Собственники  предприятий совместно с кредиторами  могут принять меры по досудебной санации предприятия,  в частности  оказать финансовую помощь предприятию-должнику для восстановления платежеспособности. Каковы размеры такой помощи,  каким образом она может быть наиболее рационально предоставлена - все эти вопросы для анализа, как самим предприятиям-должникам,  так и аналитическими службами кредиторов, органов власти , других организаций.

    Таким образом, принимается решение либо о реорганизации предприятия с целью его сохранения,  либо о его ликвидации. Зарубежный опыт констатирует, что ликвидация предприятия фирмы корпорации должна осуществляться в том случае, если их восстановление маловероятно и продолжение его деятельности связано для кредиторов с еще большим риском или большими убытками.

    Однако  реструктуризацию в полном объеме необходимо и возможно проводить лишь при  первых признаках надвигающегося кризиса (т.е. на первой  самое позднее - второй фазах), тогда как в зоне «ближнего» банкротства ни времени, ни средств уже нет.

    В случае сохранения предприятия его  менеджменту предстоит решать, как  минимум  две основные задачи:

    - восстановить платежеспособность  и стабилизировать финансовое  положение предприятия;

    - разработать стратегию развития  и провести на ее основе реструктуризацию предприятия с целью устранения причин кризиса, недопущения повторения кризисных явлений в будущем.

    2.2 Алгоритм выбора методов финансового оздоровления

    Алгоритм  выбора методов финансового оздоровления включает следующие этапы:

    Первый  этап - устранение внешних факторов банкротства. На этом этапе реализуются  оперативные методы восстановления платежеспособности: совершенствования  платежного календаря; регулирование  уровня незавершенного производства; перевод низкооборотных активов  в высокооборотные; переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную  другие меры.

    Второй  этап - проведение локальных мероприятий  по улучшению финансового состояния.

    Цель  применения данных методов финансового  оздоровления заключается в обеспечении  устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе, которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации  достаточном уровне ликвидности активов  повышении рентабельности до 40-60%.

    На  втором этапе применяются следующие методы:

    - установление путей восстановления  штрафных санкций за просроченную  краткосрочную задолженность;

     - обеспечение достаточности финансовых  ресурсов для покрытия вновь  возникающих текущих обязательств;

    - постепенное погашение старых  долгов.

    При этом оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования: реализация ненужных и неиспользуемых высокооборотных активов,  сокращение затрат до минимально допустимого уровня  проведение энерго- и ресурсосберегающих мероприятий.

    Третий  этап - создание стабильной финансовой базы.

    Целью долгосрочных методов финансового  оздоровления  является обеспечение  устойчивого финансового положения  предприятия в долгосрочной перспективе - создание оптимальной структуры  баланса и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

    Долгосрочными методами финансового оздоровления являются:

    - активный маркетинг с целью  поиска перспективной рыночной  ниши;

    - поиск стратегических инвестиций;

    - смена активов под новую продукцию.

    Сущность  стабилизационной программы заключается: в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между  их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, а так же теми средствами, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис.

    Заполнение  «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией)  и уменьшением  текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Рассмотрим мероприятия стабилизационной программы,  обеспечивающие решения этой задачи.

    Увеличение  денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Это требует решительных  и нередко шокирующих обычного руководителя предприятия шагов,  так как связано со значительными потерями. Потери неизбежны.

    Продажа краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой и сам собой  напрашивающийся шаг для мобилизации  денежных средств. Как правило, на кризисных  предприятиях он уже совершен. Еще одно замечание. В условиях фактической стагнации фондового рынка дисконт при продаже ценных бумаг бессмысленно рассчитывать - они идут по той цене,  по которой их готовы купить. 

    Продажа дебиторской задолженности также  очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы заключается в том,  что дисконты здесь могут быть гораздо больше, чем представляется руководству кризисного предприятия.

    Продажа запасов готовой продукции сложнее  так как,  во-первых,  предполагает продажу с убытками, а во-вторых,  ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако  как уже отмечалось,  суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств,  а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

    Наличие на складе сырья А на месяц является избыточным запасом,  если сырья Б осталось еще на одну неделю,  а денег для его закупки нет. Поэтому для обеспечения производства необходимо реализовать часть запасов сырья А,  даже по цене ниже покупной и несмотря на то  что через некоторое время его опять придется закупать  вероятно  по более высокой цене. Это еще один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.