Управление использованием оборотного капитала

    В состав незавершенных вложений входят также объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, то есть до момента ввода их в постоянную эксплуатацию.[6]

    Наличие этого элемента внеоборотных активов, с одной стороны, свидетельствует  об инвестиционной активности организации, и это положительно характеризует организацию, как развивающую свою производственно-техническую базу и имеющую средства для финансирования этого развития, но с другой — это свидетельство ее потерь в связи с наличием неработающих активов, которые необходимо финансировать собственными и привлеченными источниками. В процессе анализа необходимо дать оценку структуры незавершенного строительства по следующим составляющим:

    а) приобретение земельных участков и объектов природопользования;

    б) строительство объектов основных средств;

    в) приобретение объектов основных средств;

    г) приобретение нематериальных активов;

    д) другие составляющие.

    Обязательным  элементом анализа незавершенного строительства является оценка периода нахождения активов в составе незавершенного строительства. Анализ незавершенного строительства включает оценки:

    1) степени готовности объектов незавершенного строительства;

    2) величины средств, необходимых для завершения строительных работ, и срока возможного ввода их в эксплуатацию;

    3) целесообразности завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства. [9]

    При анализе незавершенного строительства  необходимо учитывать, что эта статья баланса может быть несколько  преувеличена в целях налоговой экономии по налогу на имущество. В частности, приобретенная недвижимость, документы на которую переданы на государственную регистрацию, может учитываться как в составе основных средств, так и в составе незавершенного строительства, очевидно, что последний вариант может быть более выгоден для организации, поскольку позволяет уменьшить платежи по налогу на имущество (однако в этом случае амортизационные отчисления будут ниже, чем при альтернативном варианте, а налоговая база по налогу на прибыль выше). [8]

    4. Долгосрочные финансовые вложения как часть основного капитала фирмы представляют собой ее инвестиции на долговременной основе в государственные ценные бумаги, в акции, облигации и иные ценные бумаги других предприятий. Они включают в себя инвестиции фирмы в дочерние и зависимые общества, а также в другие организации, займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев, и стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды). [6]

    Финансовые  вложения выполняют следующие функции  в деятельности организации:

    1) получение дополнительного дохода  и стабилизация доходов, получаемых  организацией от основных видов  деятельности;

    2) обеспечение ликвидности организации и улучшение структуры ее баланса;

    3) использование ликвидных финансовых  вложений в качестве обеспечения  при получении кредита;

    4) формирование холдинговой структуры  через участие в уставном капитале  других организаций. 

    В процессе анализа необходимо учитывать, что целью осуществления долгосрочных финансовых вложений является получение прибыли, приобретение контроля над другими организациями, а также вывод активов из организаций в интересах менеджмента и отдельных акционеров.

    Наличие долгосрочных финансовых вложений в форме вкладов в уставные капи талы других организаций свидетельствует о том, что организация  функционирует в составе Группы организаций, а это делает бизнес более устойчивым и конкурентоспособным. При этом надо учитывать, что стоимость вложений в уставные капиталы никак не характеризует величину организаций, в уставном капитале которых участвует анализируемая организация. Особого внимания заслуживают операции по внесению имущества в уставный капитал других организаций, а именно: адекватность оценки этого имущества и целесообразность этих операций с точки зрения эффективности деятельности, как отдельной организации, так и Группы в целом. [5]

    5. Доходные вложения в материальные ценности. Для предприятия реального сектора экономики  наличие этих активов можно оценивать двояко: с одной стороны, это свидетельство отвлечения средств от основной деятельности; но с другой - это признак диверсификации активов и доходов, что в целом повышает надежность организации. К тому же, лизинговые операции приводят к снижению налоговой нагрузки, особенно если организация работает в составе Группы. [8]

    Анализ  доходных вложений в материальные ценности включает:

    1) оценку целесообразности осуществления этих вложений;

    2) анализ их эффективности; оценку соответствия получаемого дохода рыночному уровню;

    3) оценку возможностей возврата имущества и возникающие в этом случае санкции. [5]

    6. Отложенные налоговые активы. Наличие отложенных налоговых активов не совсем выгодно организации, поскольку они по своей экономической сущности представляют собой «предоплату» налога на прибыль. [11]

    В процессе анализа внеоборотных активов  целесообразно оценить степень  свободы организации в распоряжении внеоборотными активами (ограничения  права). В частности, из Приложения к бухгалтерскому балансу (Справка к разделу «Основные средства» формы № 5) можно получить данные об амортизируемом имуществе, переданном в аренду, имуществе, находящемся в залоге, а также основных средствах, переведенных на консервацию. Полезную информацию об имуществе, которое использует организация по договору аренды, содержит Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. [5] 

    1.2 Процесс управления использованием операционного основного капитала предприятия  

    Наиболее  важным аспектом управления использованием основного капитала предприятия является управление использованием операционного (функционирующего) капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной деятельности) предприятия, от уровня рентабельности которого зависят и остальные показатели доходности капитала.

    В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного  назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д. [10]

    Сформированные  на первоначальном этапе деятельности предприятия операционные внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Особенности управления операционными  внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота. Внеоборотные операционные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные стадии:

    1) сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов;

    2) в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда;

    3) средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов. [11]

    Таким образом процесс управления опeрационных внеоборотных активов строится с учетом особенностей цикла их стоимостного кругооборота с целью обеспечить своевременное их обновление и повышение эффективности использования и осуществляется по следующим этапам:

    1) оценка объема использования операционного внеоборотного капитала предприятия в различных его формах;

    2) анализ использования операционного внеоборотного капитала в предшествующем периоде;

    3) оптимизация объема и состава операционного основного капитала;

    4) обеспечение высокой отдачи (эффекта) используемых внеоборотных активов, сформированных за счет операционного капитала;

    5) обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов, формируемых за счет операционного капитала.

    1. Оценка объема использования  операционного внеоборотного капитала  предприятия в различных его формах. Такая оценка проводится по данным отчетных балансов предприятия, отражающих состояние его операционных основных средств и нематериальных активов. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

    Коэффициент износа основных средств рассчитывается по формуле: 

    КИ_ОС=И_ОС:ПС_ОС, (1)

    где И_ОС — сумма износа основных средств предприятия на определенную дату;

    ПС_ОС – первоначальная стоимость основных средств предприятия на определенную дату. 

    Коэффициент годности основных средств рассчитывается по формуле: 

    КГ_ОС=ОС_ОС:ПС_ОС, (2)

    где ОС_ОС – остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату. 

    Коэффициент амортизации нематериальных активов производится по следующей формуле: 

    КА_НА=А_НА:ПС_НА, (3)

    где А_НА – сумма амортизации нематериальных активов предприятия на определенную дату;

    ПС_НА – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. 

    Коэффициент годности нематериальных активов определяется по следующей формуле: 

    КГ_НА=0С_НА:ПС_НА, (4)

    где 0С_НА — остаточная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату;

    ПС_НА — первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. 

    Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием рассчитывается по следующей формуле: 

    КГ_ОВА= ОВА_ОС:ОВА_ПС, (5)

    где ОВА_ОС — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

    ОВА_ПС — сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату. 

    Результаты  проведенной оценки позволяют установить реальный состав используемого операционного основного капитала по формам его функционирования и охарактеризовать используемые внеоборотные операционные активы предприятия по степени их изношенности (амортизации).

    2. Анализ использования операционного внеоборотного капитала в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего его объема и состава в разрезе форм функционирования и видов внеоборотных активов, эффективности использования и интенсивности обновления этих активов.

    На  первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционного внеоборотного капитала предприятия — темпы его роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции; объема операционного оборотного капитала.

    На  втором этапе анализа изучается состав операционного основного капитала предприятия и динамика его структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение форм функционирования основного капитала; соотношение основных средств и нематериальных активов, сформированных за счет операционного капитала; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.