Управление государственным долгом, основные методы и пути сокращения

   Нельзя  недооценивать негативные последствия  внутреннего долга, ибо при определённых условиях он может стать серьёзной проблемой для экономики страны. Рассмотрим некоторые из них.

   Рост  внутреннего долга особенно опасен для страны с низким уровнем доходов, а, следовательно, и сбережений. Покупка населением, субъектами хозяйствования государственных ценных бумаг является  альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращивание быстрыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению основного капитала.

   Другая  опасность связана с тем, что  государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке  ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведёт к сокращению частных инвестиций в экономику страны, чистого экспорта и частично потребительских расходов.

   Негативным  последствием роста внутреннего  долга является увеличение суммы  процентных выплат по нему. Если в экономике наблюдается стагнация или спад производства, то процентные выплаты могут оказаться неподъёмными для страны. Поэтому необходимо постоянно отслеживать динамику соотношения между внутренним долгом и объёмом национального производства [1, с.210 — 211].

   Серьезные проблемы и негативные последствия большого государственного долга также, заключаются в следующем:

    -Снижается эффективность экономики,  поскольку отвлекаются средства  из производственного сектора экономики как на обслуживание долга, так и на    выплату самой суммы долга;

    -Усиливается неравенство в доходах;

    -Перераспределяется доход от  частного сектора к государственному;

    -Создается угроза высокой инфляции  в долгосрочном периоде; 

    -Возлагает бремя выплаты долга  на будущие поколения, что может привести к снижению уровня их благосостояния;

    -Выплата процентов или основной  суммы долга иностранцам вызывают  перевод определенной части ВВП  за рубеж;

    -Может появиться угроза долгового  и валютного кризиса. [6]

   Что касается внешнего долга, то сам по себе он не является признаком силы или слабости государства. В проблему он перерастает тогда, когда государство в целом  и его резиденты становятся несостоятельными для выполнения долговых обязательств. В международных финансовых отношениях при этом исходят из определенных показателей, на основании которых международного финансового сообщества складывается мнение о степени платежеспособности того или иного государства (эти показатели будут рассмотрены в главе 3).

   Также необходимо отметить, что последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем последствия внутреннего. При внешнем долге государство вынуждено отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы оплатить проценты и погасить долг, что снижает уровень жизни населения. Кроме того, при предоставлении займа страна-кредитор может потребовать выполнения ряда условий, которые «неудобны» для страны-заемщика. В связи с негативными последствиями внешнего долга обычно законодательно устанавливается его лимит. [7, c.109]

   Делая выводы, нужно сказать, что государственный долг оказывает как стабилизирующее, так и дестабилизирующее воздействие на уровень и качество жизни человеческой личности и ее развитие, на экономический рост. Дефицитное финансирование позволяет смягчить кризис государственных финансов, мобилизовать недостающие средства и профинансировать неотложные расходы государства. В том числе выплатить заработную плату бюджетным работникам, ввести в строй школу, больницу и т.п.  Но для этого требуется ответственное и профессиональное управление долгом. 

1.2 ВИДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА 

   Существует  несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. Так государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. Капитальный государственный долг – это вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены, по этим обязательствам. Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

   По  срокам государственный долг может быть краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (от 1 года до 5 лет) и долгосрочным (свыше 5 лет). Наиболее тяжелы для страны краткосрочные долги, требующие выплат с высокими процентами. Продление срока выплат ведет к увеличению процента: требуется выплата процентов на проценты. Государство, как правило, старается консолидировать кратко- и долгосрочную задолженности, то есть превратить их в долгосрочные долги, продлив срок выплаты основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой процентов.

   Основной  при анализе государственного долга  является разбивка его на внутренний и внешний.

   По  одной из классификаций, внутренний государственный долг – это способ пополнения государственной казны за счет займа средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг [8, с.53]. Проценты по государственному долгу зависят от общего уровня процентных ставок в стране, темпов инфляции, величины дефицита бюджета государства и др.

  Таким образом, внутренний госдолг – это  долг государства своему населению. Для Республики Беларусь внутренний госдолг определяется задолженностью Совета Министров перед юридическими и физическими лицами на территории республики. Он бывает в форме кредитов, государственных займов, других долговых обязательств, гарантированных правительством. Погашение государственных облигаций, находящихся у резидентов данной страны, не вызывает никакой утечки покупательной способности для страны в целом. Таким образом, внутренний госдолг не является средством перемещения экономического бремени с одного поколения на другое. Единственный негативный эффект – увеличение неравенств в доходах за счет перераспределения доходов в пользу держателей государственных облигаций.

   В основу классификации госдолга положены два разных признака. В первом – это валюта, в которой выражаются заимствования, во втором – источник заимствований (внутренний или внешний кредитор).

   Внешний государственный  долг – это задолженность государства иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг для страны – большое бремя, государство несет за него особую ответственность. Его невыплата чревата отказом в выделении новых займов.  Внешний государственный долг Республики Беларусь отражает общую сумму основного долга Беларуси и ее резидентов только под гарантию Правительства по внешним государственным займам на определенный момент времени.

   Следует отметить, что выплата процентов  и суммы основного долга требует  в данном случае передачи части реального  выпуска продукции в распоряжение других стран. В данном случае государство может перенести реальное экономическое бремя на плечи будущих поколений. Это связано с так называемым «эффектом вытеснения» частных инвестиций. Выпуск государственных займов при определенных условиях вытесняет часть инвестиций из производственного процесса.

   Однако  «эффект вытеснения» становится значительным и разрушительным только при высоком уровне занятости и ограниченности ресурсов. А вот в экономике с недоиспользованными ресурсами подобная политика в сочетании с соответствующей денежной политикой скорее будет стимулировать, а не вытеснять частные инвестиции.

   Важно знать, что если платежи по внешнему госдолгу составят значительную часть  от экспорта товаров и услуг страны, например, 20 – 25%, то ситуация становится критической [9, с.558]. Это отражается на кредитном рейтинге страны.

   Надо  отметить, что нет однозначного мнения экономистов по поводу государственного долга. В целом же возможность использования государственной задолженности, на мой взгляд, определяется уровнем экономического роста: чем выше темпы экономического роста и ниже реальные процентные ставки, тем менее обременительным  для государства является использование займов для финансирования своих расходов. Основное же назначение государственного долга — быть инструментом регулирования экономики. Эта функция достигается с помощью решения двух задач: фискальной — получить финансовые средства для нужд государства, и регулирующей — использовать эти средства для стабилизации экономики и стимулирования ее роста. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 АНАЛИЗ ГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА

2.1 АНАЛИЗ ВНУТРЕННЕГО  ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА 

   Обращение государства к заимствованию  на внутреннем финансовом рынке приводит к образованию его задолженности  перед юридическими и физическими  лицами. В соответствии со статьей 1 Закона РБ «О внутреннем государственном  долге» под внутренним  государственным  долгом понимается выраженная  в форме  государственных долговых  обязательств задолженность  Совета Министров  РБ  перед юридическими и физическими  лицами на территории РБ. Основными источниками его формирования являются долговые обязательства в виде государственных ценных бумаг и кредиты, выданные Национальным банком РБ на финансирование дефицита республиканского бюджета.

   Государственные займы выпускаются на различные  сроки. И поэтому государственный долг бывает краткосрочным (до 1 года), среднесрочным (до 5 лет) и долгосрочным (свыше 5 лет). Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, ибо дата их погашения наступает очень быстро, а проценты по таким займам довольно высокие [1, с.210].

   Предельный  ежегодный прирост  или сокращение внутреннего государственного  долга  устанавливается  Верховным Советом Республики   Беларусь  по предложениям Совета Министров Республики Беларусь. Внутренний государственный долг может быть представлен в виде  займов,  выпускаемых  в  форме  ценных  бумаг от лица Совета Министров Республики Беларусь, кредитов Национального  банка Республики  Беларусь ( с 2004 г. данный источник финансирования дефицита бюджета не используется), других  долговых обязательств, гарантированных Советом Министров Республики Беларусь. Условия  выпуска  и  обращения  государственных долговых обязательств регулируются  постановлениями Совета Министров Республики Беларусь.

   На 1 июля 2009 г. внутренний государственный долг составлял 9 048 669,4 млн. рублей и увеличился за май на 1,1%. При этом долг, гарантированный правительством, вырос на 7,2% до 3 734 112,4 млн. рублей, или 41,3% от всего внутреннего долга. Задолженность центрального правительства уменьшилась за май на 2,7% до 5 314 557,0 млн. рублей, что составляет 58,7% от всего внутреннего долга. Таким образом, согласно данным Минфина, общий уровень задолженности за май увеличился на 0,8% и по состоянию на 1 июля 2009 года составил 23 095 675,8 млн. рублей.     

     За сентябрь 2009 г. внутренний государственный  долг  вырос на 5,1% и на 1 октября 2009 г. составил 9,073 трлн. руб.  Общий уровень задолженности за сентябрь вырос на 0,9% и по состоянию на 1 октября 2009 года составил 26 167 042,3 млн. рублей. [10]

   Динамика  внутреннего государственного долга  представлена  в Приложении А.

   Основной  формой государственного кредита (внутреннего государственного долга) выступает государственный заем, посредством которого осуществляется дополнительная мобилизация свободных денежных средств юридических и физических лиц в бюджет через выпуск облигаций и других ценных бумаг государства.

   К основным видам государственных  ценных бумаг относятся государственные краткосрочные облигации со сроком обращения до одного года (ГКО) и государственные долгосрочные облигации со сроком обращения один год и более (ГДО).

    Выпуск ГКО И ГДО проводится в целях привлечения временно свободных денежных средств физических и юридических лиц, в том числе иностранных, для финансирования дефицита республиканского бюджета.

   Чтобы не допускать негативного воздействия  государственного долга на экономику, необходимо грамотно управлять государственным кредитом и контролировать формирование и погашение государственного долга [14, с.289].

   Большинство экономистов утверждают, что рост внутреннего долга не может привести к банкротству нации, так как это долг самим себе. Кроме того государство всегда имеет возможность профинансировать его путем повышения налоговых ставок, выпуска денег или рефинансирования (т.е. строит финансовую пирамиду, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых). 
 

2.2 АНАЛИЗ ВНЕШНЕГО  ГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА 

   Привлечение иностранных инвесторов для финансирования государственных расходов, покрытия дефицита бюджета становится в наших  условиях общим правилом. Это характерно для многих стран мира, где иностранный капитал, привлекаемый для сбалансирования платежного баланса, стал устойчивым источником финансирования, получившим закрепление в национальных финансовых законодательствах (в РБ Закон «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 г.,  Указ Президента РБ от 18 апреля 2006 года № 252 “Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)”, и в Законе РБ “О бюджете РБ на 2009 год”).