Товарные биржи

Товарные биржи

 

Распространенным способом торговли для ряда сырьевых товаров являются товарные биржи, представляющие собой постоянно действующие оптовые рынки однородных (заменимых) товаров.

Впервые биржи возникли в Европе в XV-XVI вв. С тех пор изменились и их роль, и их функции. Тем не менее они оказывают значительное влияние на мировую торговлю. На товарных биржах совершается около 20% операций с сырьевыми товарами, а цены во внебиржевой торговле устанавливаются на основе биржевых котировок. Кроме того, биржа является не только местом заключения сделок, но и центром информации обо всем, что касается того или иного биржевого товара.

К крупнейшим мировым товарным биржам относятся Лондонская биржа металлов, Чикагская торговая палата, Чикагская товарная биржа. Нью-йоркская товарная биржа. Французская международная фьючерсная биржа. Ниже приведен перечень основных товарных бирж.

Биржи бывают публичными и частными. Наиболее распространены частные биржи, организованные в форме акционерных обществ, но не выплачивающие своим членам дивиденды. Члены таких бирж получают монопольное право на осуществление биржевых сделок.

Институт биржи основывается на принципе членства. Это означает, что только члены биржи имеют право непосредственно и в полной мере использовать преимущества, создаваемые биржей в торговле. Прежде всего члены биржи имеют право на заключение сделок на ней, что позволяет им проводить операции за свой счет и в качестве посредников (брокеров) в интересах нечленов биржи. Они также имеют право участвовать в биржевых собраниях и в выборах руководства биржи.

Членами товарных бирж являются, как правило, физические лица, представляющие промышленные или торговые компании, производящие или торгующие товаром, обращающимся на бирже. Торговые компании финансируют покупку членства и поддерживают кандидата. На некоторых биржах членство граждан других стран ограничено. Кроме того, кандидат в члены биржи должен быть платежеспособным. Финансовые требования различаются в зависимости от цели членства. Если кандидат собирается использовать членство для себя, то к нему предъявляются достаточно высокие требования. В случае же членства в интересах компании личное финансовое положение не играет существенной роли, но при этом имеют значение величина оборотов компании и ее уставный капитал.

На многих биржах существуют различные категории членства в зависимости от степени ограниченности прав. Например, существенным критерием классификации может быть право непосредственного заключения сделок, которым обладают так называемые члены ринга, остальные же члены биржи имеют право только на свободный вход на биржу и могут во время биржевых сессий давать поручения членам ринга на заключение сделок за их счет.

Количество членов может быть оговорено в уставе биржи либо устанавливается советом директоров. Цена членства зависит прежде всего от активности биржи и от ее значения в обороте данным товаром, от преимуществ, получаемых от данного членства, а также от наличия свободных мест.

Участники биржи, так же как и ее члены, могут заключать сделки, но не имеют права на скидки, а также не имеют права участвовать в выборе руководства биржи.

Брокеры нанимаются для посредничества при заключении сделок. Они действуют от имени и за счет третьих лиц, получая за свои услуги комиссионные. Комиссионные обычно составляют доли процента от цены товара, но, тем не менее, их доходы бывают значительными, поскольку стоимость каждого контракта достаточно высока, а обороты на бирже имеют массовый характер. Брокеры должны соблюдать определенные условия, оговоренные в уставе биржи, а также сдать соответствующий экзамен. Посредничество брокеров является необходимым, так как клиенты зачастую находятся далеко от биржи. Но прежде всего это необходимо с формальной стороны, поскольку только определенным лицам доверяется непосредственное заключение сделок. Функции брокеров обычно выполняют члены или участники биржи.

Приглашенные гости являются последней группой участников биржевой торговли. Они могут заключать сделки с помощью членов биржи или брокеров.

 

1. Биржевые товары

 

К товарам, традиционно являющимся предметом биржевого оборота, относятся:

· продукты растительного происхождения (зерно, масличные культуры, сахар, кофе, какао, чай, пряности, хлопок, апельсиновый сок, каучук и т. п.);

· продукты животного происхождения (живой скот, мясо свежее и мороженое, бекон, бройлеры, яйца, топленое сало, щетина, кожи, шерсть, шелк-сырец, рыбная мука);

· энергетические и смазочные материалы, а также иные химикаты (нефть, бензин, смазочные масла, пропан, кокс, ацетон, спирт, каустическая сода и др.);

· металлы, а также изделия и полуфабрикаты из них. Биржевые товары отличаются от других сырьевых товаров наличием у них некоторых общих признаков, характеризующих их как предметы биржевой торговли:

1) биржевой  товар должен быть однородным (заменимым), т.е. каждую партию данного  товара можно без ущерба для  потребителя заменить любой другой  партией товара аналогичного  качества и количества;

2) биржевой  товар должен быть пригодным  для стандартизации, т.е. для создания  классификационного стандарта, на  основе которого заключаются сделки без наличия товара;

3) биржевой  товар не должен быстро портиться;

4) спрос и  предложения на биржевой товар  должны носить массовый характер;

5) предложение  биржевого товара должно, как  правило, превышать его спрос в течение достаточно продолжительного времени;

6) величина  спроса и величина предложения  на биржевой товар должны быть  легко прогнозируемы.

Хотя на современных биржах зачастую торгуют товарами, которым не присущи данные признаки, что связано с усилением влияния на биржевую торговлю техники осуществления операций, такие признаки, как заменяемость и пригодность к стандартизации, все же являются определяющими для биржевых товаров.

В самом широком смысле стандарт представляет собой образец, принимаемый за исходный для сопоставления с ним других подобных товаров. Конкретные характеристики данного образца должны быть четко определены и описаны. Стандартизация используется в торговле для того, чтобы обеспечить потребителю однородность товара по качеству, размерам, весу, внешнему виду. Для этого в процессе стандартизации выделяется небольшое количество типичных сортов определенного товара, охватывающих большую часть его производства. Стандартизированный товар можно продавать и покупать, пользуясь только названиями и (или) номерами сортов. Помимо качественных характеристик стандартными в биржевой торговле являются количество товара, время и место поставки.

На каждой бирже в торговле определенным товаром используются стандартные контракты, в которых указаны качественный стандарт, имеющий значительную долю в обороте данным товаром, а также характер сделки.

Поставщик товара высшего стандарта по сравнению с указанным в стандартном контракте получает доплату (премию), а поставщик товара низшего стандарта — меньшую цену.

На товары устанавливаются цены (котировки) трех типов:

цена продавца, т.е. цена, по которой владелец товара хочет его продать;                                                 

цена покупателя, т.е. цена, по которой покупатель хочет приобрести товар;

цена, по которой фактически была заключена сделка.

На некоторых биржах выделяются во всех трех указанных типах также цены начала, середины и конца биржевой сессии, что позволяет участникам биржевой торговли ориентироваться в краткосрочных тенденциях изменения цен.

Котировки устанавливаются на сорт, который был принят в стандартном контракте, а также на определенное количество товара, являющееся единицей сделки на данной бирже. Эти определенные единицы могут различаться в зависимости от сорта товара, а также для одного и того же сорта товара на разных биржах. Руководство биржи определяет минимальный размер партии товара для реализации на бирже (лот), который является кратным единице товара. Например, на американских биржах при торговле пшеницей за единицу измерения принимается I бушель, а минимальный размер партии для реализации составляет 5000 бушелей. При торговле медью на Лондонской бирже металлов (LME) за единицу измерения принимается I т, цены устанавливаются в фунтах стерлингов за I т, а минимальный размер партий составляет 25 т. На Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) при торговле медью единицей измерения является I фунт (453,59 г), цены устанавливаются в центах за I фунт, а минимальный размер партии — 25 000 фунтов.

 

 

 

 

 

Биржи. Биржевое дело. Курс лекций: учебное пособие

для вузов / СВ. Шкодинский, В.В. Гребеник. — М.: Изда-

тельство «Экзамен», 2008. — 158, [2] с. (Серия «Курс лек-

ций»)

 

Биржа как элемент рынка

Основным звеном инфраструктуры товарного рынка

является товарная биржа, где осуществляется крупная тор-

говля по стандартам или образцам товаров, стоимость

которых подвержена частым, значительным и труднопро-

гнозируемым колебаниям. Для биржи характерны регуляр-

ность торговли в строго определенном месте, унификация

основных требований к качеству товара, условиям и сро-

кам поставки, ведение торговли на основе встречных пред-

ложений покупателей и продавцов, заключение сделок с

поставкой товара как со склада, так и в будущем.

Большое значение биржи состоит в том, что она облег-

чает торговлю, так как здесь спрос и предложение стремят-

ся уравновесить друг друга с наименьшими затратами труда

и издержек. Благодаря концентрации во времени и про-

странстве здесь возможно обозрение рынка, как нигде в

другом месте.

Отличительные признаки биржи как элемента рынка:

• организованность рынка и регулярность проведения

биржевой торговли;

• ведение торговли по единым исторически сложившим-

ся и законодательно утвержденным правилам;

• наличие определенного места и временидорговли;

• гласность торгов;

• посредничество при заключении сделок;

• установление биржевых стандартов на товары;

• совершение сделок в отсутствие самого товара;

• разработка типовых контрактов (фьючерсов);

• свободное ценообразование, т.е. цены формируются в

соответствии со спросом и предложением;

• выявление и регулирование биржевых цен (котировка);

• информационная деятельность;

• разрешение споров по биржевым сделкам.

 

 

 

 

В мировой практике в зависимости от вида биржевого

товара принято вьщелять товарные, фондовые и валютные

биржи.

Согласно Закону РФ от 20 февраля 1992 г. «О товар-

ных биржах и биржевой торговле» под «товарной биржей

понимается организация с правами юридического лица,

формирующая оптовый рынок путем организации и регу-

лирования биржевой торговли, осуществляемой в форме

гласных публичных торгов, проводимых в заранее опреде-

38

ленном месте и в определенное время по установленной

ею правилам».

В настоящее время товарные биржи имеют форму фью-

черсных бирж, где ведется торговля фьючерсными кон-

трактами на поставку товаров в будущем, т.е. торговля

правами на товар. Фьючерсная биржа, являясь специфиче-

ским финансовым институтом, обслуживающим потребно-

сти товарных рынков, одновременно представляет собой

рынок цен соответствующих товаров.

 

 

 

Характеристика биржевого товара

Исторически сложилось, что торговля на биржах ведет-

ся по ограниченному числу наименований товаров, так как

не всякий товар пригоден для биржевой торговли. В Рос-

сии согласно Закону РФ «О товарных биржах и биржевой

торговле» биржевой товар — это «...не изъятый из оборота

товар определенного рода и качества, в том числе стан-

дартный контракт и коносамент на указанный товар, до-

пущенный в установленном порадке биржей к биржевой

торговле».

Каждая биржа вправе самостоятельно устанавливать

состав товаров, выставляемых на торги. Номенклатура

биржевых товаров с годами меняется, однако ко всем това-

рам, продаваемым через биржу, предъявляются установ-

ленные практикой биржевой торговли требования, позво-

ляющие определить их принадлежность к биржевым.

Для активизации оборота биржи концентрируют тор-

говлю таким образом, чтобы товар поставлялся лишь в оп-

101

ределенные месяцы, например для сельскохозяйственных

товаров выбор месяца поставки связан со сбором урожая, а

для других товаров может быть выбран любой месяц по-

ставки.

Стандартизация позволяет систематизировать бирже-

вой товар по крупным качественным партиям, что значи-

тельно упрощает биржевые операции. Считается, что стан-

дартизация образует главный признак подлинно биржевого

товара.

Еще одним требованием, предъявляемым к биржевым

товарам, является их массовость, т. е. товар не должен быть

монопольным ни в производстве, ни в потреблении. Со-

средоточение на бирже большой численности продавцов и

покупателей в одно время позволяет организовать массо-

вую реализацию продукции, унифицированную в соответ-

ствии с биржевыми стандартами. Это дает возможность

наиболее правильно устанавливать спрос и предложение, а

следовательно, способствует формированию реальных ры-

ночных цен. Что касается производства, то уникальная

продукция единственного производителя, готовая продук-

ция не должны допускаться на биржу, так как увеличение

или уменьшение их производства во многом зависит от во-

ли производителя, который тем самым может манипулиро-

вать ценой. А ведь требование свободного ценообразования

является еще одним необходимым условием для биржевого

товара. Цены на биржевые товары должны свободно уста-

навливаться в соответствии со спросом и предложением, а

также иными факторами (экономическими, политически-

ми, социальными, форс-мажорными), происходящими по