Система денежного обращения в национальной экономике Республики Беларусь: состояние, проблемы и пути совершенствования

- юридическими  лицами  и  населением  по  выплате  заработной  платы,  доходов по ценным бумагам;

- физическими  и  юридическими  лицами  с   казной  государства  по  оплате налогов,  сборов  и других  обязательных  платежей,  а также   получению бюджетных средств.

     Денежное  обращение — достаточно сложная конструкция,  соединяющая как основные сущностные характеристики  денег,  так и механизмы,  и способы использования денег для содействия экономическому и  социальному  развитию страны.

     Роль  денежного обращения, его правильная организация проявляются в следующих моментах: 

     -во-первых,  отлаженность  хозяйственного  оборота  и платежно-расчетной  системы. Если нет этой отлаженности, то на пути движения денег возникают тромбы,  замедляется хозяйственный и денежный оборот, растут неплатежи;

     -во-вторых, способность обеспечить сбалансированность спроса и предложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров. В решении  этой задачи исключительное значение имеет правильное определение количества денег в обращении,

     -в-третьих, характер и степень  влияния  денежной массы на рост цен и инфляцию. Избыточное насыщение деньгами хозяйственного оборота делает легкодоступным извлечение прибыли за счет роста  цен,  ослабляет  конкуренцию.

    Недостаток  денежной массы не только порождает натурализацию  товарного   обмена (бартер, взаимозачеты), нарушает ценовые пропорции, но и подрывает  действенность налоговой системы, поскольку платежи  в  бюджет  совершаются не "живыми" деньгами, а в натуральном эквиваленте;

     -  в-четвертых, хронический недостаток денежных  средств  у  субъектов  рынка для выплаты заработной платы, финансирования  оборотных   средств.   Этот   недостаток   можно   считать относительным, поскольку значительная часть денег  циркулирует  в  теневой экономике, уходит от налогообложения  и  вывозится  за  рубеж,  оседая  на счетах оффшорных компаний. [2, с. 435].

     Одним из  основных  ориентиров  денежной   политики  является  денежная масса. Именно этот  параметр  денежного обращения оказывает влияние на экономический    рост,    динамику    цен,    занятость,     бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы. Исходной основой определения количества денег является сумма цен товаров. Учитывая, что одна  денежная единица совершает несколько оборотов в год, количество денег в обращении прямо пропорционально сумме цен и обратно пропорционально скорости оборота денежной  единицы.  С развитием  кредита,  системы  взаимных  расчетов  и погашения взаимоплатежей совокупная стоимость товаров и услуг  уменьшается на сумму цен  товаров  и  услуг,  проданных  ранее,  срок  оплаты  которых наступает в текущем году. Длительное время денежные системы  многих  стран опирались на жесткую привязку денежной массы к  золоту.  Денежной  единице соответствовало  определенное  количество  золота,   и,   самое   главное, держатели бумажных денег могли обменять их  на  золото.  Динамика  цен  на золото играла исключительную роль в общей ценовой конъюнктуре и тем  самым воздействовала на денежную массу. С  отходом  от  этого  золотого  правила денежного обращения в качестве обеспечения денег выступают товарная  масса и финансово-экономические активы, включая, конечно,  и  золото,  и  другие драгоценные металлы. Эти  фундаментальные  факторы  формирования  денежной массы  продолжают  действовать  и  в  современной  экономике,  хотя  общее факторное поле денежного обращения усложнилось.

     С учетом опыта стран с рыночной экономикой Центральный банк  РБ  ведет расчеты следующих денежных агрегатов:

     М0 - наличные деньги в обращении;

     M1 = М0 плюс  средства  на  расчетных,  текущих  и  специальных   счетах предприятий и организаций,  плюс средства страховых компаний, плюс депозиты населения до востребования в Сбербанке и в коммерческих банках;

     М2 = M1 плюс срочные вклады населения  в Сбербанке;

     М3 = М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.

Так как  удельный вес денежного агрегата М1, в  Республике  Беларусь  не высок,  то  осторожный  инвестор,  вероятно,  будет  иметь   разнообразный портфель с финансовыми  активами  М1,  и  часть  рисковых  активов.  Такое предположение подтверждается  и  тем,  что  спрос  на  деньги  зависит  от ожидаемых доходов по другим финансовым активам  и  от  степени  риска  при ожидании доходов по этим активам.

    Количество  денег, накапливаемых в соответствии с трансакционным мотивом и мотивом  предосторожности, будет оставаться  постоянным,  пока  постоянна денежная масса в обращении. Большее предпочтение  ликвидности приводит  к уменьшению скорости обращения денег,  так как большее количество  денег удерживается вне обращения на более длительные  периоды.  Только  в этом случае в произведении (М • V) мы можем ожидать, что увеличение М будет в некоторой степени скомпенсировано уменьшением V.

     С другой стороны, накопление денег в  спекулятивных целях гораздо  менее стабильно.  Оно  определяется  разницей  между   текущими   и   ожидаемыми процентными ставками с учетом инфляции. В этой связи  необходимо  отметить, что при оценке спроса на деньги используется номинальная ставка  процента, которая  назначается  коммерческими  банками  по  кредитным  операциям,  и реальная ставка процента, отражающая  реальную  покупательную  способность дохода, получаемого в виде процента. 

     Таким  образом,   при   росте   инфляции   скорость   обращения   денег увеличивается. В странах  с низкой инфляцией  величина  скорости  обращения денег V варьирует  до 2, в инфляционной же  экономике  Республики  Беларусь она превышает  значение 10. [13, с. 4-6].

     В настоящее время сложились, условно  говоря,  как  бы  два  подхода  к экономической  сущности  денежной  массы, ее роли  и месту в системе экономического регулирования, а также к методам обоснования.

     Согласно  первому  подходу,  денежная  масса  является   чуть   ли   не доминирующим фактором стабилизации цен, сбалансированности бюджета, спроса и предложения в целом. Подобный подход опирается  на  опыт  последних  лет советской экономики, когда был ослаблен контроль за  денежным  обращением, эмиссия не сопровождалась мерами по укреплению рубля,  а  ее  масштабы  не согласовывались с динамикой цен,  что  и  вызвало  невосполнимый  товарный голод.  Отсюда  вполне  правомерна  постановка  вопроса  о  более  жестком регулировании денежной массы. Но для правильного установления  ее  объемов необходимо  хорошо  знать  факторы формирования  денежной  массы и их взаимосвязи. Иначе можно так заузить денежную массу, что  это  приведет  к стагнации естественного оборота материальных ценностей и всего платежного оборота.

     Второй  подход основывается  на  том,  что деньги  и кредит  выступают самостоятельными активными  факторами  оживления  хозяйственного  оборота, пополнения оборотных средств, расширения инвестиций. Правда,  это  требует надежной и слаженной  системы  продвижения  денежной  массы  (кредитная  и бюджетная   политика,   целевое   расходование   фондов).   Такой   подход предполагает,  что  денежная  масса,  хотя   и   является   очень   важным индикатором, существует в системе других, не  менее  значимых  регуляторов рыночной экономики.

     Из  данной главы можно сделать вывод, что денежный рынок – система  экономических отношений по поводу предоставления денежных средств в  долг. Денежный рынок не может существовать без денежного обращения, денежной еденицы, денежной массы. Денежное обращение осуществляется в наличной и безналичной форме. Между этими формами существует тесная взаимосвязь, т.к. деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую. Денежная единица – это национальная еденица измерения количества денег, цен, товаров и услуг. Денежная масса – это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других средств платежа. Существует 2 подхода к экономической сущности денежной массы, ее роли и месту в системе экономического регулирования, а также методам обоснования.  
 
 
 
 
 
 

     2. Деньги и инфляция: особенности национального спроса и предложения денег 

    Спрос на деньги и их  предложение,  пожалуй,  самые  сложные  категории современной рыночной экономики. Это связано, во-первых,  со сложностью экономической природы денег. Еще в прошлом веке было замечено, что "деньги для экономической науки - это то же, что квадратура круга для  геометрии".

    Во-вторых, движение денег в современной  экономике происходит не автономно, а в экономической системе с многоцелевой  направленностью,  где  действуют как  объективные, так и субъективные факторы. При этом  роль денег неоднозначна, в одних экономических процессах они являются  зависимой переменной (например, при стагнации  экономики  или  гиперинфляции  деньги теряют  активную  роль),  а  в  других  -  при   экономическом   росте с использованием широкого спектра факторов - их роль весьма существенна.

    В-третьих, роль спроса на деньги, его позитивное воздействие на экономику в современных условиях намного меньше, чем в развитых  рыночных  экономиках, что связано с широкомасштабной трансформацией нашей экономической системы, в условиях которой многие экономические процессы неустойчивы, а поведение субъектов рынка носит зачастую ажиотажный характер. [16, с. 544].

     К числу основных факторов спроса на деньги относятся  следующие:

    1)  спрос на денежные средства, необходимые  для осуществления хозяйственной деятельности, авансирования оборотных средств, выплаты заработной платы, для покупки товаров в розничной торговле и т.д. Этот вид спроса, который  экономисты  называют  "спрос  на  сделки",  включает  две самостоятельные, но взаимозависимые  компоненты  -  физическое  количество товара (на макроэкономическом уровне - ВВП в неизменных ценах) и стоимость товара, выраженная в текущих ценах (на макроуровне -ВВП в текущих ценах);

    2) уровень и динамика всех видов  цен (потребительских, производительных, закупочных в сельском хозяйстве, сметных цен строительства, транспортных тарифов,  тарифов  на  коммунальные  услуги  и т.д.). Цены привязаны к отдельному конкретному товару,  поэтому  спрос  на деньги опосредуется спросом на товар, но зависит от уровня и динамики цен. Если  цены  растут  при  том  же  количестве  товаров,  спрос  на   деньги увеличивается в соответствии с ростом цен. Для нашей экономики  характерен двукратный спад производства при одновременном росте цен и денежной массы. Кэмпбелл Р. Макконнелл и  Стенли  Л.  Брю  в  книге  "Экономикс"  обращают внимание на ценовую  компоненту  денежного  спроса  и  ее  эквивалентность физическому объему производства: "Спрос на деньги  для  сделок  изменяется пропорционально номинальному  ВВП.  Обратите  внимание,  что  мы  выделяемденежный, или номинальный, ВВП. Домашним хозяйствам или фирмам потребуется больше денег для сделок либо в случае роста цен, либо в случае  увеличения объема производства. В обоих случаях долларовый объем  заключаемых  сделок будет большим. Эти два фактора, влияющих на спрос на деньги, согласуются с количественной теорией денег, поскольку согласно  этой  теории  количество денег (М), исчисленное с учетом скорости обращения одной денежной  единицы в  среднем  за  год  (V),  равняется  физическому  объему  продукции  (Q), умноженному на цены (P):

     MV = P ( Q

     Иначе говоря, денежная масса эквивалентна номинальному валовому национальному продукту, или, в упрощенном виде, сумме цен товаров, если не учитывать перераспределительных процессов и повторного счета  материальных затрат, о чем было сказано выше;

    3) спрос на финансовые активы.  Кроме  товарных  сделок  в  современной экономике широко распространены операции с экономическими  и финансовыми активами. Например, покупка  недвижимости  -  это  покупка  экономического актива. Покупка ГКО, ОФЗ, покупка валюты, депозиты  в  банках,  банковские сертификаты и т.д. и даже акции компаний, котирующиеся на бирже, - все это финансовые  активы. Для их приобретения   требуются   деньги   "высокой эффективности", т.е. наличные  деньги  (рубли  или  валюта)  или  наличные деньги в резерве Центрального банка;

     4) процентные ставки на финансовые  активы,  которые  выполняют   функции цены активов.  Современная  экономическая  теория  устанавливает обратную зависимость между спросом на деньги и ростом  процентных  ставок  активов. Высокий  уровень  процентных  ставок  на  финансовые  активы  поддерживает высокую конъюнктуру спроса на финансовые активы, снижает спрос  на деньги "высокой эффективности" и для реального сектора экономики.  Но  в момент кризиса  фондового  рынка  финансовые  активы  сбрасываются,  и  возникает ажиотажный спрос на наличные рубли и иностранную валюту;

     5) скорость обращения денег. Чем  выше скорость  обращения,  тем   меньше при прочих равных условиях спрос на деньги;

     6)  совокупность  валютных   факторов   из-за   их   неустойчивости   и подверженности  инфляции  рубля,   а   также   из-за   принятого   порядка формирования  курса  рубля.  В  современных  условиях  спрос  на   доллары превышает спрос на рубли,  что  делает  актуальной  задачу  стимулирования спроса на рубли, с тем чтобы национальная денежная  единица  была  главным ориентиром в деятельности субъектов рынка;

     7)  потребности  в  финансовом  обеспечении  предполагаемых  затрат  на инновации и инвестиции, т.е.  потребности,  выходящие  за  рамки  текущего финансового оборота. Это то, что  экономисты  обычно  считают  спросом  на деньги, необходимые для расширенного воспроизводства.

     8) спрос на деньги  зависит   от  применения  современных   финансовых  и банковских  технологий,  отлаженности  всей  системы   платежно-расчетного оборота. Например, Мишель Дотси, как пишут об этом Дж.Д. Сакс и Ф. Ларрен, «смог показать, что спрос на деньги снизился после внедрения  электронного способа перевода ценных бумаг от одного владельца к другому»;