Система денежного обращения в национальной экономике Республики Беларусь: состояние, проблемы и пути совершенствования

     9) спрос на деньги зависит от  интенсивности процессов сбережения  денег как на счетах фирм, банков, так на личных счетах  граждан,  на  депозитах, особенно срочных и страховых вкладов. Интенсивность образования сбережений измеряется остатками денежных средств на счетах. Рост сбережений расширяет возможности использования денег в безналичном обороте,  поскольку  прирост денег  обеспечен  тем,  что  часть  ранее  выпущенных  денег  находится  в банковском обороте. Учитывая это свойство денег, Баумоль и Тобин  считают, что глобальным фактором формирования спроса на деньги является  "спрос  на реальные денежные остатки". По их мнению, "для людей  важна  покупательная способность денег, а не их номинальная  ценность".  С  учетом  значения  в формировании денежного спроса реальных остатков денежных средств совсем по-иному проявляется действенность ценового фактора. Для  номинального  роста остатков значение его сохраняется, а  для  роста  реальных  остатков  этот фактор не имеет значения: "Спрос на реальные денежные остатки не подвержен воздействию изменений в уровне  цен,  но  возрастает  с  ростом  реального дохода  и  сокращается   при   росте   номинальных   процентных   ставок".[3, с. 28-30].

     Эмпирические  исследования современной экономики  показывают,  что  ценовой фактор остается одним из важнейших факторов формирования спроса на деньги.

     Вместе  с тем состав денежных агрегатов, логика денежного обращения указывают, что если признать главной  задачей  денежно-кредитной  политики содействие экономическому росту и  благосостоянию  человека,  то  создание стимулов для сбережений населения и их трансформации в  накоплении  должно способствовать расширению объективных границ  для  роста  денежной  массы, финансового  обеспечения  расширенного  воспроизводства.  Конфликт   между ценовой компонентой денежной массы, ее ростом в соответствии с ростом  цен и компонентой сбережений, определяющей пределы роста денежной массы, может быть  настолько  серьезным,  что  денежная  масса   становится   фактором, блокирующим  развитие  экономики.  В  этом   случае   необходима   система синхронных мер по восстановлению сбережений,  их  индексации,  сдерживанию роста цен и обеспечению роста реальных доходов. Подводя итоги изложенному, можно следующим образом определить спрос на деньги: это спрос на  денежные средства, необходимые для товарного обращения, внешнеэкономических  сделок для осуществления  финансовых  операций  по  приобретению  государственных ценных бумаг. Решающее влияние  на  спрос  на  деньги  оказывает  динамика физического объема продукции, а также  цены. Базовой основой спроса  на деньги являются денежные остатки средства  на  счетах  субъектов  рынка  и склонность субъектов рынка к сбережениям, доверие к национальной  денежной единице и к кредитной политике Центрального банка. [1, с. 5].

     Предложение денег. 

     В  условиях  денежного  обращения,  основанного  на золотом стандарте, от которого США отошли в  1973  г.,  предложение  денег определялось в жестком соответствии  с  производством  золота,  уровнем  и динамикой цен на этот металл. С отказом от  "золотого  правила"  денежного обращения главная роль в формировании  денежного  предложения  принадлежит политике правительства и Центральному банку. Исходной основой  определения объема  денежной  массы принцип соответствия денежной массы объему валового внутреннего продукта и  уровню цен, естественно, с учетом скорости оборота денег.

     Сложность определения денежной массы состоит  в том, что денежные власти (Центральный банк) в условиях рынка должны  иметь  надежную  информацию о прогнозе динамики ВВП и цен. Например, М. Фридмен для краткосрочных  целей признавал приемлемым среднегодовой прирост  денежной  массы  на  4-5%  при среднегодовом приросте реального  ВНП  на  3%  и  незначительном  снижении скорости обращения денег. Деньги настолько конкретный товар,  что они не любят ориентировочных расчетов.  Поэтому  прогноз  ВВП  на  макроуровне  и прогноз  производства  любой  продукции - это недостаточное условие формирования денежной  массы.  Необходимо,  чтобы  продукт  был  продан  и выручка  поступила  на  счета  продавца.  Так  что  основной   категорией, определяющей формирование денежной массы в наличной и безналичной  формах, служит выручка, которая и есть финансово-денежное измерение ВВП  и  других стоимостных измерителей результатов экономической  деятельности.  Политика правительства и Центрального банка зажата  в  жесткие  рамки  формирования выручки. Оно не может прибегнуть к простому способу  увеличения  денежного предложения "разброса  денег  с  вертолета",  как  это  считали  некоторые западные экономисты. Вспомним идеи и тех наших экономистов, которые в  60- 90-е годы полагали, что "деньги  всегда  найдутся,  были  бы  материальные ресурсы".

     Поэтому главная задача денежных властей состоит в создании  условий  и  механизмов слаженного действия на открытом рынке субъектов рынка, самого Центрального банка, с тем чтобы реализация продукции и всего объема  ВВП  заканчивалась поступлением денег на счета. Самое лучшее, когда их поступает больше,  чем авансируется в момент начала производства. Обычно подчеркивается  значение выручки как базовой категории для организации налично-денежного обращения.

     Но, на наш взгляд, бесперебойность безналичного оборота не в меньшей  мере зависит  от  формирования  и  использования  выручки  на  счетах  фирм   и организаций. Поскольку бюджет расплачивается с бюджетными организациями не просто "живыми" деньгами, а в значительной мере наличными,  то  становится понятным, что оздоровление выручки, увеличение денежной  компоненты  в  ее структуре - основа укрепления не только безналичного денежного оборота, но и налично-денежного оборота. [18, с. 26-27].

     Назовем основные факторы, определяющие предложение  денег:

     1) розничный товарооборот. От его  объема и  структуры  зависят   выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;

     2) поступление налогов и сборов  с населения;

     3) поступления на счета по вкладам  в Сбербанк и коммерческие  банки;

     4) поступление наличных денег от  реализации  государственных   и  других ценных бумаг;

     5) золотовалютные резервы. Их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на  открытом  рынке,  при  определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;

     6) общий дефицит финансового баланса  и его важнейшей части – бюджетного дефицита. Бюджетный  дефицит  показывает  недостаток  средств  на  выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов. Дефицит носит  относительный  характер,  он  должен  иметь  финансовые   источники покрытия либо путем прямого кредита правительству от  Центрального  банка, либо путем приобретения Центральным банком государственных ценных бумаг. В любом случае бюджетный дефицит влияет на денежное предложение и на эмиссию денег;

     7) экспортно-импортное сальдо торгового  баланса.  Экспорт  способствует увеличению предложения денег, а импорт сокращает их предложение.  Активное сальдо торгового баланса  -  важный  элемент  денежно-кредитной  политики, способствующий увеличению предложения денег;

     8) кроме торгового баланса предложение  национальной валюты  зависит  от других статей платежного баланса.

     9)  состояние  баланса  Центрального  банка.  Одним   из   инструментов определения предложения денег служит прогноз  кассовых  оборотов,  который разрабатывается Центральным банком и его территориальными учреждениями  по специальной методике. На основании ожидаемых  поступлений  денег  в  кассы банков и их целевого использования определяется достаточность или  избыток денег,  т.е.  эмиссионный  результат.  Эмиссия  денег  (по   международной терминологии - сеньораж) - это самостоятельная категория, тесно  связанная с агрегатом М0 и отражающая прирост этого агрегата.  Эмиссия  -  результат спроса и  предложения  денег.  Если  в  прогнозируемых  кассовых  оборотах ожидается превышение выплат денег над их поступлением в кассы банков, то в случае невозможности сокращения денежных выплат предусматривается  эмиссия денег.

     Для прогнозирования предложения денег  некоторые  экономисты  предлагают использовать денежный мультипликатор:

     М = n x В,

     где М - денежная масса;

     n - мультипликатор;

     В - денежная база (чистые денежные обязательства  Центрального банка).

     В свою очередь:

     В=К + А + К1 + А1,

     где  К  -  кредиты  Центрального  банка  правительству;

     А - чистые иностранные активы Центрального банка;

     К1 - кредиты Центрального банка коммерческим банкам;

     А1 - прочие чистые активы.

     Денежный  мультипликатор зависит от следующих  коэффициентов:  отношение резервов коммерческих  банков  к  общей  сумме  депозитов; отношение суммы наличных денег в обращении к депозитам  до востребования ; соотношение срочных депозитов и депозитов до  востребования. Подводя итог, следует выделить элементы формирования денежного предложения.  Предложение денег не искусственная, не волюнтаристская  категория.  Предложение  денег связано с достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП, а также с возможностями его роста. Формирование предложения  денег  -  это важная  сфера  денежно-кредитной  политики  ЦБ.  Определяя  объемы   роста денежной массы М2, ЦБ необходимо принимать во внимание перечисленные выше факторы.  Недостаточность  денежной  массы  для   экономического   оборота определяется слабыми стимулами инвесторов к сбережениям,  именно  по этой причине медленно  развивается  безналичный  денежный  оборот  и  денег  не хватает на обслуживание важнейших циклов воспроизводства. Одной из главных категорий денежного предложения является выручка, т.е.  поступление  денег на счета  в  банках.  От  умелого  управления  и  регулирования  процессов формирования и использования выручки как на макроуровне, так и на микро- и мезоуровне зависит устойчивость денежного обращения. [3, с. 31-39].

     Из  данной главы можно сделать вывод, что спрос на деньги и их предложение – самые сложные категории современной рыночной экономики. Это связано с различными факторами.

     Спрос на денежные средства – это спрос  на денежные средства, необходимые  для товарного обращения, внешнеэкономических  сделок для осуществления финансовых операций по приобретению государственных  ценных бумаг. Решающее влияние на спрос на деньги оказывает динамика физического объема продукции, а также цены.

     На  предложение денег оказывают  влияние различные факторы, они  рассмотрены в данной главе. Предложение  денег связано с достигнутым  уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП, а также с возможностями его роста. Формирование предложения денег - это важная сфера денежно-кредитной политики ЦБ.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Регулирование денежного  обращения на основе  денежно-кредитной  политики Республики  Беларусь

     Денежно-кредитная  политика  представляет  собой  совокупность  денежно- кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов,  уровень процента, сроки кредита, ставки  рефинансирования  и  т.д.)  и  институтов денежно-кредитного регулирования (центральный банк, министерство  финансов и т.д.).

      С помощью ДКП государство стремится  смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

     Денежно-кредитное  регулирование покупательской способности  национальной валюты имеет внешнеэкономический аспект, поскольку стабильность денежной единицы подразумевает ее устойчивость не только во внутреннем экономическом обороте, но и в международном. Развитие интеграционных процессов в мировой экономике привело к тесной взаимосвязи национальных рынков ссудных капиталов, открытых рыночных хозяйств с международными рынками ссудных капиталов, которая реализуется посредством операций на валютных рынках, перемещения “горячих” денег и долгосрочного капитала между странами и т. п. Это обусловило снижение эффективности национальной денежно-кредитной политики, поскольку темпы роста важнейших экономических показателей (в частности, валового национального продукта, инфляции, ставок ссудного процента и т. д.) находятся под сильным воздействием внешнеэкономических факторов, влияние которых иногда достаточно сложно нейтрализовать.

     Денежное  обращение представляет собой процесс  непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах. Оно складывается их отдельных каналов движения денег между:

     центральным банком и коммерческими банками;

     коммерческими банками;

     предприятиями и организациями;

     банками и предприятиями и организациями;