Риски портфеля ценных бумаг

Задание № 2.

Назовите, к какому виду рынка ценных бумаг относится «уличный» рынок.

1. Первичный.
2. Вторичный.
3. Биржевой.

Ответ: Вторичный.

Пояснения:

"Уличный" (организованный  вторичный внебиржевой) рынок представляет собой сферу преимущественно прямых (без посредника) сделок купли-продажи ценных бумаг, прошедших первичный рынок. Они осуществляются между институциональными субъектами, как правило - кредитно-финансовыми учреждениями. Торговля происходит с использованием автоматизированных торговых систем посредством телекоммуникационных сетей связи, через электронные терминалы, расположенные в офисах субъектов. Она осуществляется крупными лотами (пакетами) ценных бумаг, т.е. на оптовой основе.

Вторичный рынок					Первичный  рынок
Биржевой	Внебиржевой рынок
	«Уличный»	АТС (альтернативные торговые  системы	«Фондовые магазины»	Рынок корпоративного контроля
Организованный рынок		Неорганизованный рынок

 

Задача.

Определите теоретическую цену акции при условии, что в течение трех лет по ней будет выплачиваться дивиденд в размере, соответственно, 1,1, 1,2 и 1,3 долл., продажная цена через три года составит 34 долл., а требуемая норма доходности по данной акции составляет 15%.

Решение:

Оценка теоретической стоимости акции зависит от трех параметров: ожидаемые денежные поступления, которые состоят из ожидаемых дивидендов (D_t) и предполагаемой цены продажи (P_s), горизонта прогнозирования (t) и нормы доходности (r).

Методом оценки акций является Гипотеза роста дивидендов, при которой выплата дивидендов не подчиняется четкой тенденции. Это является наиболее встречаемым случаем. При точном определении будущих дивидендов решение данного уравнения дает наиболее правильное решение, однако, прогнозирование дивидендов в условиях отсутствия четкой тенденции – «гадание на кофейной гуще».

Формула теоретической  цены акции учитывает весь полученный по ней процентный доход за все  время ее обращения и возврат  номинала облигации, но в виде, приведенном к текущему моменту времени:

:

,

где, D_t – дивиденд на акцию в момент времени t;

P_s – цена продажи акции;

r – норма  доходности;

t – горизонт  прогнозирования.

о

Ответ: Теоретическая цена акции на текущий момент составила 25,07 долл.

Список использованных источников

 

I.  Книги авторского коллектива:

1. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никополя, П.А. Павленко. - 4-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2010. - 272 с.
2. Рынок ценных бумаг: Кафедральный конспект лекций / подготовлен доцентом Н. П. Нишатовым. – М.: 2008.- 184 с.
3. Рынок ценных бумаг. Методические указания по выполнению контрольной работы с использованием компьютерной обучающей программа для самостоятельной работы студентов пятого курса  специальности 080105.65 «Финансы и кредит», 080109.65 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». – М.: ВЗФЭИ, 2011.
4. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / Г. А. Маховикова, А. С. Селшиев, С. К. Мирзажанов. — М.: Эксмо, 2010. — 208 с.
5. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по направлению «Экономика» / И.П. Николаева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 223 с.
6. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / под ред. Е.Ф.Жукова. – 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.
7. Федеральный Закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.11.2011) «О рынке ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями, вступил в силу 01.01.2012).

 

II.  Периодические издания

8. Сребник Б.В. «Анализ рынка ценных бумаг». Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. №7, июль 2009.

 

III.  Официальные сайты:

9. http://www.besteconomics.ru –Всё об экономике и финансах.

 

IV.  Автоматизированные информационно-поисковые системы:

10. «Консультант – плюс».
11. «Гарант – студент».