Риски деятельности организации: оценка, возможности минимизации

Соответственно, расходы на содержание персонала также весьма высоки, причем за последние три года они удвоились при относительно стабильной численности работников (2069 чел. в 2010 г. и 2088 чел. в 2012 г.)

В строительной сфере вообще и для анализируемого предприятия в частности характерна высокая доля затрат на сырье и материалы. Однако, в анализируемом периоде их доля достаточно существенно сократилась – с 80,83% до 70,41% (Приложение), что обусловлено диверсификацией деятельности в 2012 году, а также покупкой нескольких объектов, строительство которых было начато другими компаниями, но впоследствии эти стройки были «заморожены». Это позволило сократить расходы на сырье и материалы, однако, несколько увеличило удельный вес процентов по кредитам, т.к. пришлось обращаться к «внешним» заимствованиям.

ООО «Гранит» обладает рядом конкурентных преимуществ по сравнению с зарубежными компаниями, работающими в Тульской области, а также некоторыми отечественными строительными фирмами, а динамика основных показателей, характеризующих финансовое положение Компании, за три завершенных финансовых года свидетельствует об увеличении объемов деятельности (в 1,5 раза по сравнению с 2010 годом) (табл. 2.2).

Таблица 2.2 -  Динамика капитала компании за 2010-2012 гг.

Наименование показателя	2010	2011	2012
Чистые активы, тыс. руб.	547 972	649 751	718 332
Уставный капитал, тыс. руб.	116 766	116 766	116 766
Сумма добавочного капитала и нераспределенной прибыли прошлых лет, тыс. руб.	376 667	376 636	532 985

Несмотря на то, что в общих источниках финансирования активов преобладают заемные средства, у предприятия отсутствует просроченная задолженность, а коэффициент покрытия платежей по обслуживанию долгов не опускается ниже 1,65 в 2012 году. При этом чистые активы предприятия на протяжении всего анализируемого периода растут.

Динамика показателей, характеризующих прибыльность/убыточность компании за три года представлена в табл. 2.3

Таблица 2.3 - Динамика показателей, характеризующих прибыльность/убыточность компании

Наименование показателя	2010	2011	2012
Чистая прибыль, тыс. руб.	117 992	117 421	86 861
Уплаченный налог на прибыль, тыс. руб.	19 084	26 772	18 281
Рентабельность чистых активов, %	23	20	13
Рентабельность собственного капитала, %	22	18	12
Рентабельность продаж, %	7	10	9
Величина убытков по балансу, тыс. руб.	63 453	-	-
Соотношение убытков по балансу и валюты баланса, тыс. руб.	0.05	-	-

Чистая прибыль за 2012 год существенно сократилась, составив 86861 тыс. руб. по сравнению со 117421 тыс. руб. в 2011 г.

В целом,  несмотря на улучшение отдельных финансовых показателей, экономическое положение Компании можно назвать нестабильным и, в первую очередь, из-за снижения размеров прибыли и рентабельности – основных показателей эффективности деятельности. Данная ситуация может в будущем существенно ограничить финансовые возможности Компании  и увеличивает риск неплатежеспособности.

Далее необходимо детально рассмотреть риски Компании, связанные с основной хозяйственной деятельностью – строительство и реконструкция зданий и сооружений.

1. Отраслевые риски.

Основным фактором, способным привести к ухудшению ситуации в отрасли является высокий уровень цен на основные строительные материалы.

Минимизировать влияние вышеуказанных негативных факторов Компании позволяет долгосрочное тесное сотрудничество с российскими производителями стройматериалов (имидж надежного покупателя)

Основным позитивным фактором является прогнозируемый рост спроса на недвижимость на российском рынке, который существенно снижает отраслевые риски.

2. Влияние развития  региона на деятельность Компании.

Тульская область является развивающимся регионом в Российской Федерации, в котором сформирован достаточно эффективный организационно-экономический механизм государственного экономического регулирования строительного производства. Благодаря принятому комплексу мер сохранен потенциал строительного комплекса.  Достигнута относительная стабилизация объемов введения новых объектов жилой и коммерческой недвижимости, созданы предпосылки для устойчивого развития регионального строительного комплекса.

По предварительным прогнозам и оценкам в ближайшей перспективе руководством области не планируются изменения политического курса, способные негативно отразиться как на общей экономической ситуации в регионе, так и на положении строительного комплекса в частности, что даст возможность области по-прежнему оставаться успешным и стабильным регионом России.

3. Валютные риски.

В связи с отсутствием экспорта и относительно небольшими объемами потребления импортных материалов (15-18% от стоимости закупаемых материалов), риски резких колебаний валютного курса являются минимальными и не окажут негативного влияния на возможности Компании по развитию основной деятельности.

4. Влияние инфляции.

По мнению руководства Компании, инфляция не окажет значительного влияния на деятельность. Вследствие инфляции происходит увеличение цен на ресурсы, привлекаемые для осуществления процесса производства, которое компенсируется ростом рыночных цен на объекты строительства. В последнее время темпы инфляции стабилизировались, и ее прогнозируемый уровень составляет 10-12 % годовых. Данный уровень инфляции учитывается в планах развития предприятия. По мнению руководства, значение инфляции, при котором у него могут возникнуть трудности по исполнению своих обязательств, значительно превышает прогнозируемый уровень инфляции и составляет более 30 %. Вышесказанное позволяет сделать вывод о незначительности влияния инфляции на финансово-хозяйственную деятельность Компании.  

5. Кредитные риски

При осуществлении проекта строительства аналитический отдел определяет основные риски, с которыми можно столкнуться при реализации проекта. Система управления рисками, понимание их особенностей именно в конкретном проекте, позволяют предприятию организовать эффективное управление проектом, избежать ошибок, которые могут привести к непредвиденным затратам и даже поставить под угрозу саму идею реализации проекта. Аналитический отдел группирует четыре основных типа рисков: технические, производственные, экономические и политико-правовые риски. Поскольку на последний вид рисков возможно минимальное воздействие, в связи с этим их только учитывают (осуществляя мониторинг законодательства в сфере, непосредственно влияющей на деятельность анализируемой Компании), а управлению подлежат первые три.

6. Технические риски возникают в процессе строительства и сдачи объекта связаны со следующими факторами:

• ошибки в проекте;
• задержки в получении согласований, разрешений и проведении необходимых экспертиз;
• задержка в создании производственной инфраструктуры промышленной площадки;
• нарушение календарного графика строительства подрядчиками и поставщиками;
• задержка в поставке технологического оборудования;
• нарушение сроков проведения строительно-монтажных работ в связи с неготовностью вспомогательных устройств, конструкций и сооружений;
• непредвиденные остановки производства во время пуско-наладочных работ и ввода объекта в эксплуатацию из-за неготовности отдельных производственных участков для функционирования в режиме единого комплекса.

Именно эти риски оказывают непосредственное влияние на самый уязвимый и затратный период реализации строительного проекта. Создание производственной инфраструктуры является важнейшим техническим этапом при строительстве объекта, включающим в себя различные организационные моменты, связанные со своевременным получением технических условий, согласований и разрешений.

 

 

2.2 Уровень рисков предприятий строительства

Для осуществления расчетов при формировании бюджета строительства риски в ООО «Гранит» делят на две группы:

1. Риск потери доходов.

2. Риск увеличения расходной части проекта.

Алгоритм оценки рисков при формировании бюджета строительства включает:

• оценку вероятности выполнения бюджета в целом;
• оценку выполнения бюджета с учетом рисков по отдельным видам доходов и статьям расходов;
• стоимостную оценку возможных потерь от неполучения запланированных доходов и превышения статей расходов при выполнении бюджета строительства.

Поскольку риск является категорией вероятностной, для его оценки в ООО «Гранит» используются следующие методы:

• статистические (достаточно часто);
• экспертные (периодически, в случае строительства нестандартных объектов);
• построение моделей случайных процессов (очень редко).

ООО «Гранит» наиболее часто использует статистический и экспертный методы. При выборе метода оценки рисков учитываются достоинства и недостатки каждого из них. Так, первый метод оценки требует большого объема статистической информации за длительный период времени. Точность третьего метода зависит от принятых в модели допущений и от количества факторов, которые учитываются моделью. Кроме того, метод построения моделей наиболее трудоемкий.

В ООО «Гранит» используется градация проектов по объемам привлекаемых средств и масштабам строительства и формируется портфель заказов на основе выбора оптимальной стратегии, которая обеспечит наибольший уровень прибыли.

Центральное место в оценке риска ООО «Гранит» занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов. При этом имеются в виду случайные, непредвиденные потери, возникающие вследствие отклонения реальной ситуации от предполагаемого хода событий. Наиболее важное значение при этом в условиях функционирования строительной компании отводится таким элементам риска, как непредвидимость конъюнктуры рынка, спроса, цен. В то же время ООО «Гранит» приходится иметь дело с «наложением» факторов рыночного и нерыночного типа (нарушением договорных обязательств, несоблюдением норм и правил строительной деятельности и т.д.).

Таким образом, чтобы оценить вероятность потерь, обусловленных развитием событий по непредвиденному варианту, следует прежде всего выявить все возможные факторы риска: как присущие вообще хозяйственной или строительной деятельности, так и специфические. Кроме того, необходимо осуществлять ранжирование факторов рисков по важности или по степени их вклада в общий профиль конкретного ООО «Гранит».

 

3. АНАЛИЗ РИСКА В ПРОЦЕССЕ СТРОИТЕЛЬСТВА ОБЪЕКТА НЕДВИЖИМОСТИ

3.1 Оценка рисков проекта строительства  объектов недвижимости

В проекте ООО «Гранит» рассматривается возможность осуществления строительства гостиничного комплекса с оздоровительным центром, расположенного в Тульской области.

Благодаря хорошему месторасположению и планируемому высокому качеству проектирования и строительства комплекс претендует   занять достойную нишу на рынке активного отдыха.

Сценарий реализации проекта, разрабатываемого ООО «Гранит», предполагает проектирование и строительство комплекса в три очереди:

I очередь – строительство комплекса 1750 кв.м гостиницы на 150 мест, и хозяйственные помещения – 800 кв.м.;

II очередь – строительство комплекса общей площадью 1750 кв.м гостиница на 150 мест, и хозяйственные помещения – 700 кв.м.;

 III очередь – строительство оздоровительного комплекса общей площадью 2500 кв.м.

Проект включает в себя:

• 7 500 кв. м. общих площадей, из них 3 500 кв. м. площадь гостиницы;
• хозяйственные помещения общей площадью 1500 кв.м.;
• оздоровительный комплекс с плавательным бассейном общей площадью 2 500 кв.м.;
• современные телекоммуникации и инженерные системы;
• развитую инфраструктуру;
• собственную службу охраны и эксплуатации, систему телемониторинга;

Схема финансирования проекта предполагает использование следующих  источников: собственные средства ООО «Гранит», а также банковской кредитной линии.

Бюджет проекта составляет 471133000 рублей

Себестоимость 1 кв. м общей площади комплекса составит 17 380 руб.

Расчетный период реализации проекта: 2,75 года

Расчетные цены реализации площадей приняты с учетом сложившейся тенденции в этом секторе рынка, местоположения строящегося комплекса и специфическими особенностями проекта. Расчетная цена места в сутки принята в размере 5 000 руб., средняя наполняемость комплекса – 50%. Проект осуществляется в коммерческих целях.

Таблица 3.1 - Расчетные показатели экономической эффективности проекта в целом

Показатель	Значение
Внутренняя норма доходности (IRR)	~ 18 %
Чистый дисконтированный доход (NPV)	~ 61 000 000 руб.
Срок окупаемости проекта (PB)	2,75 года

При условии реализации проекта строительства комплекса по выбранному сценарию ООО «Гранит», проект имеет высокие показатели экономической эффективности, что определяет его экономическую привлекательность.

Источниками информации для проведенного ниже анализа являются:

- опыт работы  аналогичных гостиничных комплексов;

- исследования  рынка гостиничных услуг города;

- материалы  СМИ.

Проект “гостиничный комплекс с оздоровительным центром” предполагает строительство высококлассной гостиничной базы и оздоровительного комплекса с плавательным бассейном, расположенного в одном из красивейших мест с целью коммерческой эксплуатации для получения максимальных результатов экономической эффективности проекта.