Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Сентября 2011 в 12:50, контрольная работа
Реформирование экономики Беларуси началось и продолжается на фоне глубокого кризиса всех ее сфер и отраслей. Низкая эффективность производства, неконкурентоспособная продукция, отсутствие действенных стимулов предпринимательской активности, крупные структурные диспропорции, неразвитая инфраструктура, негативные последствия либерализации цен, кризис сбыта и потеря управляемости экономики — это только некоторые из причин, обостривших проблему платежеспособности предприятий и поставивших на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства предприятий.
1. Обосновать необходимость реструктуризации предприятий в Республике Беларусь 3
2. Определить степень экономического устаревания предприятия 4
3. Обосновать систему базовых параметров и их предельных значений для диагностики предприятия 6
4. Обосновать одну из возможных стратегий предприятия при его реструктуризации 10
5. Подготовить доклад на семинарском занятии по реструктуризации одной из сфер предприятия 12
6. Обосновать проект реструктуризации государственного унитарного предприятия путем акционирования 13
7. Оценка эффективности реструктуризации по изменению стоимости предприятия 14
8. Изучить опыт реструктуризации конкретного предприятия 15
Список использованных источников
Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения.
Активы
делятся по степени срочности, а
пассивы – по времени наступления
обязательств на четыре группы (табл. 3.1.).
Таблица 3.1. Группировка активов и пассивов
| Группа активов | Группа пассивов | ||
| Наименование | Расчетная формула | Наименование | Расчетная формула |
| Наиболее ликвидные активы (НЛА) | НЛА = ДС + КФВ | Наиболее срочные обязательства (НСО) | НСО =
= КЗ + ПКП |
| Быстро реализуемые активы (БРА) | БРА = ДЗ<1 + ПОА | Краткосрочные пассивы (КСП) | КСП = ЗиК |
| Медленно реализуемые активы (МРА) | МРА = ДЗ>1+ 3 − − Р6.п + НДС + + ДФВ + ДВ | Долгосрочные пассивы (ДСП) | ДСП = П4 |
| Трудно реализуемые активы (ТРА) | ТРА = ВОА − −ДФВ − ДВ | Постоянные пассивы (ПСП) | ПСП =
= КиР − Р6.п |
| Условные обозначения: | |
| ДС | – денежные средства; |
| КФВ | – краткосрочные финансовые вложения; |
| Д3<1 и ДЗ>1 | – дебиторская задолженность со сроком погашения менее и более одного года соответственно; |
| ПОА | – прочие оборотные активы; |
| З | – запасы; |
| Р6 п | – расходы будущих периодов; |
| НДС | – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; |
| ДФВ | – долгосрочные финансовые вложения; |
| ДВ | – доходные вложения; |
| ВОА | – внеоборотные активы; |
| КЗ | – кредиторская задолженность; |
| ПКП | – прочие краткосрочные пассивы; |
| ЗиК | – краткосрочные займы и кредиты; |
| П4 | – итог 4-го раздела пассива баланса «Долгосрочные пассивы»; |
| КиР | – капитал и резервы. |
Для
абсолютной ликвидности баланса
должна выполняться система
НЛА ≥ НСО;
БРА ≥ КСП;
МРА ≥ ДСП;
ТРА ≤ ПСП.
Анализ
коэффициентов финансового
состояния предприятия проводится для
исследования изменений устойчивости
положения предприятия и проведения сравнительного
анализа финансового положения нескольких
предприятий. Основные коэффициенты финансового
состояния, расчетные формулы, нормальные
ограничения и влияние изменений на финансовое
положение предприятия приведены в табл.
3.2.
Таблица 3.2. Коэффициенты финансового состояния предприятия
| Коэффициент | Нормальное ограничение коэффициента | Влияние изменений коэффициента на финансовое положение предприятия |
| 1 | 3 | 4 |
| Автономии | Более 0,5 | Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств |
| Соотношения заемных и собственных средств | Максимум 1 | Рост коэффициента отражает превышение величины заемных средств над собственными источниками их покрытия |
| Маневренности | Минимум 0 | Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние предприятия |
| Обеспеченности запасов источниками формирования (финансовой устойчивости) | 1 | При значении коэффициента ниже нормативного предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками финансирования |
| Абсолютной ликвидности | Минимум 0,2 | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время |
| Ликвидности | Более 0,8 | Отражает прогнозируемые
платежные возможности |
| Покрытия | Минимум 2 | Показывает
платежные возможности |
| Реальной стоимости имущества производственного назначения | Минимум 0,5 | Отражает долю
реальной стоимости имущества |
| Прогноза банкротства | Более 0 | Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства |
Коэффициенты финансовых результатов деятельности приведены в табл. 3.3.
Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов и финансовых результатов деятельности предприятия, его платеже- и кредитоспособность, рентабельность и деловую активность. С помощью этой характеристики делается обобщающий вывод, и даются рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.
Таблица 3.3. Коэффициенты финансовых результатов деятельности
| Коэффициент | Формула расчета | Характеристика коэффициента | |
| 1 | 2 | 3 | |
| Рентабельности продаж | Пр/В | Показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия | |
| Рентабельности всего капитала предприятия | Пр/ВБ | Показывает
эффективность использования | |
| Рентабельности внеоборотных активов | Пр/А1 | Отражает эффективность использования внеоборотных активов | |
| Рентабельности собственного капитала | Пр/П3 | Показывает
эффективность использования | |
| Рентабельности перманентного капитала | Пр/(П3 + + П4) | Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного) | |
| Общей оборачиваемости капитала | В/ВБ | Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен | |
| Оборачиваемости мобильных средств | В/А2 | Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оценивается положительно | |
| Оборачиваемости материальных оборотных средств | В/3 | Отражает число оборотов запасов предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию | |
| Оборачиваемости готовой продукции | В/ГП | Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение указывает на затоваривание | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности | В/ДЗ | Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемое предприятием | |
| Среднего срока оборота дебиторской задолженности, дней | (N ∙ ДЗ)/В | Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Снижение коэффициента оценивается положительно | |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности | В/КЗ | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит | |
| Среднего срока оборота кредиторской задолженности, дней | (N ∙ КЗ)/В | Отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием | |
| Фондоотдачи внеоборотных активов | В/А1 | Характеризует
эффективность использования | |
| Оборачиваемости собственного капитала | В/П3 | Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств | |
| Условные обозначения: | |||
| Пр | – прибыль; | ||
| В | – выручка от реализации; | ||
| ГП | – готовая продукция; | ||
| ДЗ | – дебиторская задолженность со сроком погашения менее года; | ||
| КЗ | – кредиторская задолженность; | ||
| N | – число дней в анализируемом периоде. | ||
4. Обосновать одну из возможных стратегий предприятия при его реструктуризации
В распоряжении предприятия имеются четыре стратегических альтернативы: ограниченный рост, рост, сокращение и сочетание этих вариантов.
Ограниченный рост. Стратегической альтернативой, которой придерживаются большинство организаций, является ограниченный рост.
Для стратегии ограниченного роста характерно установление целей от достигнутого, скорректированных с учетом инфляции. Стратегия ограниченного роста применяется в зрелых отраслях промышленности со статичной технологией, когда организация в целом удовлетворена своим положением. Организации выбирают такую альтернативу потому, что это самый легкий, удобный и наименее рискованный способ действия. Руководство, в общем-то, не любит перемен. Если фирма была прибыльной в прошлом, придерживаясь стратегии ограниченного роста, то, скорее всего, она будет следовать этой стратегии и впредь.
Рост. Стратегия роста осуществляется путем ежегодного значительного повышения уровня краткосрочных и долгосрочных целей над уровнем показателей предыдущего года.
Стратегия
роста является второй наиболее часто
выбираемой альтернативой. Она применяется
в динамично развивающихся
Рост может быть внутренним или внешним. Внутренний рост может произойти путем расширения ассортимента товаров. Внешний рост может осуществляться в смежных отраслях в форме вертикального или горизонтального роста (например, производитель приобретает оптовую фирму-поставщика или одна фирма по производству чего-либо приобретает другую). Рост может приводить к конгломератам, т.е. объединению фирм в несвязанных отраслях.
Сокращение. Альтернативой, которую реже всего выбирают руководители и которую часто называют стратегией последнего средства, является стратегия сокращения. Уровень преследуемых целей устанавливается ниже достигнутого в прошлом. Фактически для многих фирм сокращение может означать здравый путь рационализации и переориентации операций. В рамках альтернативы сокращения может быть несколько вариантов:
Ликвидация. Наиболее радикальным вариантом сокращения является полная распродажа материальных запасов и активов организации. Отсечение лишнего. Часто фирмы считают выгодным отделить от себя некоторые подразделения или виды деятельности
Сокращение и переориентация. При застойной экономике многие фирмы считают необходимым сократить часть своей деятельности в попытке увеличить прибыли.
К стратегиям сокращения прибегают чаще всего тогда, когда показатели деятельности компании продолжают ухудшаться, при экономическом спаде или просто для спасения организации.
Сочетание. Эта стратегия представляет собой сочетание любой из трех упомянутых стратегий: ограниченного роста, роста и сокращения.
Стратегии сочетания всех альтернатив будут скорее всего придерживаться крупные фирмы, активно действующие в нескольких отраслях. Выбор стратегии. После того как руководство рассмотрит имеющиеся стратегические альтернативы, оно обращается к конкретной стратегии. Целью является выбор стратегической альтернативы, которая максимально повысит долгосрочную эффективность организации. Хотя выбор общей стратегии представляет собой как право, так и обязанность высшего руководства, окончательный выбор оказывает глубокое влияние на всю организацию. Чтобы сделать эффективный стратегический выбор, руководители высшего звена должны иметь четкую, разделяемую всеми, концепцию фирмы и ее будущего. Стратегический выбор должен быть определенным и однозначным. Приверженность какому-либо конкретному выбору зачастую ограничивает будущую стратегию, поэтому решение должно подвергнуться тщательному исследованию и оценке. На стратегический выбор, осуществляемый менеджментом предприятия, влияют разнообразные факторы: