Регулирование платежного баланса и его структура

       В. Прямые инвестиции и прочий  долгосрочный капитал

           Прямые инвестиции

           Портфельные инвестиции

           Прочий долгосрочный капитал

       Итого:  А+В  (соответствует   концепции  базисного  баланса   в   США,

       действующей до 1958 г.)

       С. Прочий краткосрочный капитал

       D. Ошибки и пропуски

       Итого: А+В+С+D (соответствует концепции  ликвидности в США,  введенной

       с 1958 г.)

       Е. Балансирующие статьи

           Переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование

       СДР

           Движение золотовалютного резерва

           Чрезвычайные источники покрытия  сальдо

             Обязательства,   образующие   валютные   резервы    иностранных

      официальных органов

       Итого: А+В+С+D+E (соответствует концепции  официальных расчетов в  США

       с 1965 г.)

       F. Итоговое изменение резервов

           Золото

           СДР

           Резервная позиция в МВФ

           Иностранная валюта

           Прочие требования

           Кредиты МВФ 

1.2.Сальдо платежного баланса.

При определении  сальдо платежного баланса его статьи подразделяются на основные и балансирующие.

К основным относятся - операции, влияющие на сальдо платежного баланса и обладающие относительной самостоятельность:

· текущие операции

· движение долгосрочного  капитала.

К балансирующим  статьям относятся операции, не имеющие  самостоятельности или обладающие ограниченной самостоятельностью. Эти  статьи характеризуют методы и источники погашения сальдо платежного баланса и включают движение валютных резервов, изменения краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-кредитных организаций и т.п.

Итоговые показатели основных и балансирующих статей взаимно погашают друг друга, т.е. формально платежный баланс уравновешен. Если платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники и методы урегулирования сальдо платежного баланса. Традиционно для этого используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это - временный метод балансирования платежного баланса, поскольку страны-должники обязаны выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займа.

2.Методы регулирования и Дефицит платежного баланса.

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Восстановление равновесия международных расчетов требует  целенаправленных государственных  мероприятий. Уравновешивание баланса международных расчетов входит в число главных целей экономической политики государства наряду с обеспечением темпов экономического роста, борьбой с инфляцией и безработицей. 
Государственное регулирование платежного баланса- это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса. Существуют различные методы регулирования платежного баланса, используемые в целях стимулирования, либо ограничения внешнеэкономических операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных расчетов страны.

Материальной  основой регулирования платежного баланса служат:

· государственная  собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;

· возрастание  доли (до 40-50%) национального дохода, перераспределяемого через государственный  бюджет;

· непосредственное участие государства в международных  экономических отношениях как экспортера капиталов кредитора, гаранта, заемщика;

· регламентация  внешнеэкономических операций с  помощью нормативных актов и  органов государственного контроля.

Странами с  дефицитным платежным балансом, обычно предпринимаются следующие мероприятия  с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов.

1. Дефляционная политика. Такая политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы. Одним из важнейших ее инструментов служат финансовые и денежно-кредитные меры: уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.

2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и удержание импорта товаров. Роль девальвации в регулировании платежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики.

3. Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Финансовая и денежно-кредитная  политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика.

5. Специальные меры  государственного  воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала. Важным объектом регулирования является торговый баланс. В современных условиях государственное регулирование охватывает не только сферу обращения, но и производства экспортных товаров. Стимулирование экспорта на стадии реализации товаров осуществляется путем воздействия на цены.

В целях регулирования  платежей и поступлений по «невидимым»  операциям платежного баланса принимаются  следующие меры:

· ограничение  нормы вывоза валюты туристами данной страны;

· прямое или  косвенное участие государства  в создании туристической инфраструктуры в целях привлечения иностранных  туристов;

· содействие строительству  морских судов за счет бюджетных  средств для уменьшения расходов по статье «Транспорт»;

· расширение государственных расходов на научно-исследовательские работы в целях увеличения поступлений от торговли патентами, лицензиями, научно-техническими знаниями и т.д.

· регулирование  миграции рабочей силы. В частности, ограничение въезда иммигрантов для сокращения переводов иностранных рабочих.

· регулирование  движения капиталов направленное, с  одной стороны, на поощрение внешнеэкономической  экспансии национальных монополий, а с другой - на уравновешивание  платежного баланса путем стимулирования притока иностранных капиталов.

В поисках источников погашения дефицита платежного баланса  промышленно развитые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов  в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов. В этой связи  активно участвуют коммерческие банки в покрытии дефицита платежного баланса.

Преимуществом банковских кредитов по сравнению с  кредитами международных валютно-кредитных  и финансовых организаций являются их большая доступность и не обусловленность  стабилизационными программами. Однако банковские кредиты относительно дорогие и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнюю задолженность.

К временным  методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии  иностранной помощи.

В связи с  активным привлечением иностранных  кредитов для балансирования платежного баланса внешняя задолженность  стала глобальной проблемой. Окончательным  методом балансирования платежного баланса служит использование официальных  валютных резервов.

2.1.Факторы, влияющие на платежный баланс

На состояние  платежного баланса влияет ряд факторов:

Неравномерность экономического и политического  развития стран, международная конкуренция.

Циклические колебания  экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесению внутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие.

Милитаризация экономики и военные расходы. Косвенное воздействие военных  расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы экономического роста, а также  масштабами изъятия из гражданских отраслей ресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений , в частности в экспортные отрасли.

Усиление международной  финансовой взаимозависимости. Это  обусловлено увеличением масштабов  вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудных капиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализации условий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление равновесия платежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия его пассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнее коммерческой взаимозависимости. Это усиливает валютные и кредитные риски, в первую очередь риск неплатежеспособности заемщика.

Двойственное  влияние вывоза капитала на платежный  баланс страны-экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период. Однако приток процентов и дивидендов уменьшается при реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала.

Рост заграничных  государственных расходов. Наиболее трудным для платежного баланса  являются внешние правительственные  расходы, которые преследуют разнообразные  экономические и политические цели.

Изменения в  международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами.

Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту : импортеры стремятся ускорить платежи , а экспортеры, напротив задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.

Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс . Это происходит в том случае ,если повышение цен снижает конкурентоспособность  национальных товаров , затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

Чрезвычайные  обстоятельства - неурожай, стихийные  бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс. 

  3. Концепции и модели регулирования платежного баланса. 

       Основной целью теории платежного баланса является разработка  методов регулирования внешних расчетов.

       Теория   автоматического   саморегулирования    платежного    баланса

господствовала  почти 200 лет до 30-х годов XX  века.  Согласно  этой  теории

при пассивном  платежном балансе, например, страны А по отношению к стране  В в результате отлива золота  в  В  уменьшалось  количество  золотых  денег  в обращении,  и   снижались   цены   в   А,   что   способствовало   повышению конкурентоспособности товаров страны А, увеличению их экспорта и  тем  самым активизации баланса международных расчетов страны.  Одновременно  происходил обратный процесс выравнивания активного платежного баланса страны В.  Прилив золота в страну увеличивал денежную  массу  в  обращении,  что  приводило  к росту цен,  и  стимулировало  импорт  более  дешевых  импортных  товаров.  В