Прогнозирование финансовой деятельности корпорации

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	На             31 декабря  2013 г.	На             31 декабря  2012 г.	Абсолютные изменения (+,-)	Соотношение на 31 декабря 2013 г.	Соотношение на 31 декабря 2012 г.
Выручка	1 112 495	1 037 324	75 171	100,00	100,00
Себестоимость проданных товаров	1 775 635	1 485 785	289 850	159,61	143,23
Валовая прибыль	663 140	448 461	214 679	59,61	43,23
Коммерческие расходы	22 468	16 428	6 040	2,02	1,58
Прибыль (убыток) от продаж	685 608	464 889	220 719	61,63	44,82
Доходы от участия других организациях	4 728 834	4 521 574	207 260	425,07	435,89
Проценты к получению	3 477 900	3 059 945	417 955	312,62	294,98
Проценты к уплате	4 856 141	5 042 283	-186 142	436,51	486,09
Прочие доходы	6 178 883	13 666 303	-7 487 420	555,41	1317,46
Прочие расходы	3 954 765	5 036 368	-1 081 603	355,49	485,52
Прибыль (убыток) до налогообложения	4 889 103	10 704 282	-5 815 179	439,47	1031,91
Текущий налог на прибыль  в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)	126 648	157 377	-30 729	11,38	15,17
Изменения отложенных налоговых обязательств	56 436	37 816	18 620	5,07	3,65
Изменения отложенных налоговых активов	102 266	1 356 103	-1 253 837	9,19	130,73
Чистая прибыль (убыток)	4 730 405	11 263 243	-6 532 838	425,21	1085,80

 

Анализируя данные по Таблице 2, можно прийти к следующим выводам:

1. Уменьшение прочих доходов и расходов и уменьшение прибыли привело к изменению структуры издержек организации, т.е. к уменьшению чистой прибыли.
2. Увеличилась прибыль от продаж, из-за увеличения себестоимости проданных товаров.

Таблица 3. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках организации

Доходы и расходы по обычным видам деятельности	На                            31 декабря  2013 г.	На                                31 декабря  2012 г.	Абсолютные изменения (+,-)	Относительные изменения, в %
Выручка	1 112 495	1 037 324	75 171	7,25
Себестоимость проданных товаров	1 775 635	1 485 785	289 850	19,51
Валовая прибыль	663 140	448 461	214 679	47,87
Коммерческие расходы	22 468	16 428	6 040	36,77
Прибыль (убыток) от продаж	685 608	464 889	220 719	47,47
Доходы от участия других организациях	4 728 834	4 521 574	207 260	4,58
Проценты к получению	3 477 900	3 059 945	417 955	13,66
Проценты к уплате	4 856 141	5 042 283	-186 142	3,69
Прочие доходы	6 178 883	13 666 303	-7 487 420	54,79
Прочие расходы	3 954 765	5 036 368	-1 081 603	21,48
Прибыль (убыток) до налогообложения	4 889 103	10 704 282	-5 815 179	-54,33
Текущий налог на прибыль  в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы)	126 648	157 377	-30 729	-19,53
Изменения отложенных налоговых обязательств	56 436	37 816	18 620	49,24
Изменения отложенных налоговых активов	102 266	1 356 103	-1 253 837	-92,46
Чистая прибыль (убыток)	4 730 405	11 263 243	-6 532 838	-58,00

 

Рост выручки (на 7,25%) непосредственно зависит от роста себестоимости проданных товаров (на 19,51%).

Налог на прибыль уменьшился на 19,53%, что исходит из уменьшения прибыли до налогообложения на 54,33%.

В итоге из таблицы видно, что все показатели уменьшились, что привело к уменьшению чистой прибыли на 58,00%.

 Чистый экономический  результат использования ресурсов  предприятия дает показатель  чистой прибыли. У рассматриваемого  предприятия данный показатель  за анализируемый период имеет  тенденцию к уменьшению.

Таким образом, можно сделать вывод, что рост выручки от реализации предприятия на фоне снижения чистой прибыли говорит о неэффективном хозяйствовании, снижении эффективности использования его ресурсов.

 

2.3. Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «Трубная Металлургическая Компания»

 

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы10.

Наиболее ликвидные активы (А1)

Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения = Стр. 1250 Форма 1 + Стр. 1240 Форма 1 = 10 087 + 14 202 080 = 14 212 16;

Быстрореализуемые активы (А2)

Дебиторская задолженность + Прочие активы = Стр. 1230 Форма 1 + Стр. 1260 Форма 1 = 4 027 111 + 0,00 = 4 027 111;

Медленнореализуемые активы (А3)

Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения = Стр. 1210 Форма 1 + Стр. 1220 Форма 1 + Стр. 1170 Форма 1 = 248 678 + 70 + 85 369 280 = 85 618 028;

Труднореализуемые активы (А4)

Внеоборотные активы - Долгосрочные финансовые вложения = Стр. 1100 Форма 1 - Стр. 1170 Форма 1 = 90 669 044 - 85 369 280 = 5 299 764;

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные пассивы (П1)

Кредиторская задолженность = Стр. 1520 Форма 1 = 1 184 139;

Краткосрочные обязательства (П2)

Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные обязательства = Стр. 1510 Форма 1 + Стр. 1550 Форма 1 = 1 925 706 + 0,00 = 1 925 706;

Долгосрочные обязательства (П3)

Долгосрочные обязательства = Стр. 1400 Форма 1 = 69 819 796;

Постоянные пассивы (П4)

Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Оценочные обязательства = Стр. 1300 Форма 1 + Стр. 1530 Форма 1 + Стр. 1540 Форма 1 = 36 003 247 + 0,00 + 224 182 = 36 227 429.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > или равна П1, 14 212 167 > 1 184 139

А2 > или равна П2, 4 027 111 > 1 925 706

A3 > или равна ПЗ, 85 618 028 > 69 819 796

А4 < или равна П4, 5 299 764 < 36 227 429

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.

В данном случае выполнено четвертое неравенство, что свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств. В данном случае баланс нашего объекта исследования считается абсолютно ликвидным.

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность ТЛ, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2) = (14 212 167 + 4 027 111) – (1 184 139 + 1 925 706) = 18 239 278 – 3 109 845 = 15 129 433;

По данным расчета можно сказать, что данная организация на данный момент платежеспособна.

Перспективная ликвидность ПЛ – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3 = 85 618 028 – 69 819 796 = 15 798 232;

И в перспективе данная организация платежеспособна, вследствие того, что у организации отсутствуют долгосрочные кредиты.

Необходимо отметить, что проведенный анализ ликвидности бухгалтерского баланса является приближенным. В этой связи для анализа платежеспособности предприятия помимо абсолютных показателей рассчитываются также относительные показатели или коэффициент финансовой устойчивости. Данные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Методика расчета коэффициентов11 и нормативные ограничения приведены в Таблице 4.

Из таблицы следует, что Кол = 1,81, значение коэффициента значительно превышает 1, значит можно сделать вывод, что предприятие обладает значительным объемом свободных ресурсов, которые сформировались благодаря собственным источникам. С позиции кредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств является наиболее приемлемым. Одновременно, с точки зрения менеджера, значительное накопление запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неэффективным управлением активами. В то же время предприятие, возможно, не полностью использует свои возможности по получению кредитов.

Таблица 4. Финансовые коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Наименование показателя	Формула расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1. Общий показатель ликвидности  баланса	А1 + 0.5*А2 + 0.3*А3  Кол =  --------------------------------               П1 + 0.5*П2 + 0.3*П3	Кол ≥1	Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности.
2. Коэффициент абсолютной  ликвидности	А1                                     Кал = -------------             П1 + П2	Кал ≥0,1-0,7        (зависит от отраслевой деятельности организации)	Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасит в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям.
3. Коэффициент быстрой  ликвидности	А1 + А2  Кбл =  -----------------              П1 + П2	Допустимое 0,7 - 0,8; желательно Кбл =1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организация может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчетам.
4. Коэффициент текущей  ликвидности	А1 + А2 + А3              Ктл =  -------------------                П1 + П2	Необходимое значение 1,5; оптимальное Ктл =2,0-3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

 

Считается, что нормальным значением коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Из приведенных выше расчетов Кал составляет 4,57, что показывает о слишком высоком значении коэффициента абсолютной ликвидности и не следует рассматривать данный показатель как очень хороший. Ведь деньги, которые просто лежат на расчетном счете или вложены в финансовые инструменты, которые можно превратить в деньги практически немедленно, "не работают" на бизнес. То есть не используются компанией в тех целях, ради которых она создавалась. Поэтому налицо имеется внутренний дуализм - чем больше значение коэффициента абсолютной ликвидности, тем меньшим рискам возникновения трудностей с исполнением текущих обязательств подвержена компания и тем большее количество средств не вложено в развитие бизнеса.