Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Декабря 2010 в 20:16, Не определен
Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, так как связан с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений.
облигации Правительства: по некоторым подсчетам им принадлежало до 10%
еврооблигаций
и более 40% валютных облигаций Минфонда. Как структура активов, так и структура
доходов российских банков отражали все возрастающую зависимость банковского
сектора от рынка государственного долга. Согласно оценкам экспертов Центра
развития, в 1996 г. доходы по государственным ценным бумагам составляли до 40%
совокупных доходов банков, а в 1997 г. - до 30%.
Все это вместе с
надеждами на скорую стабилизацию экономического положения в стране вызвало
известную эйфорию у участников финансового рынка. Они грезили о еще большем
процветании, и в силу этого не были готовы трезво оценить возможные опасности.
Дефолт по внутреннему долгу вплоть до момента его объявления не рассматривался
как неминуемая угроза. В целях финансирования дорогостоящих амбициозных
проектов банки стали все чаще привлекать крупные синдицированные кредиты на
зарубежных рынках, не сознавая в полной мере масштабов валютного риска.
Первым серьезным ударом
по иллюзиям стал осенний кризис 1997 г., который привел к массовому выводу
средств зарубежными инвесторами, и в конечном итоге обеднил российский фондовый
рынок. Падение цен акций, повышение ставки рефинансирования, возобновившийся
рост доходности ГКО и начавшееся снижение кредитного рейтинга России заставила
участников рынка обратить серьезное внимание на рыночные и страновые риски.
Однако драматизм заключается в том, что ухудшение инвестиционного климата и
общего состояния финансовой системы происходило стремительнее, чем внедрение
организационных, методологических и технических нововведений для контроля за
рисками на уровне отдельных компаний. Так, совокупный объем срочных
обязательств к середине лета 1998 г. превышал 100 млрд. долларов США! [26]
В поисках ресурсов для
дальнейшего развития банки стали выходить на международные рынки капитала,
привлеченные сравнительно невысокими процентными ставками по внешним
заимствованиям. К этому их подталкивала, с одной стороны, гарантированная
государством стабильность рубля, а с другой - крайняя скудность внутренних
сбережений в экономике. Основными способами получения внешнего финансирования
выступали синдицированные кредиты иностранных банков под залог пакетов