Платежный баланс и его структура

      Повышение мировой процентной ставки с r^*₁  до r*₂ снижает объем инвестиций в малой открытой экономике, что приводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операций (рисА). Снижение мировой процентной ставки имеет противоположный

       Таким образом, модель малой открытой экономики наглядно демонстрирует, что международные потоки товаров и услуг, с одной стороны, и капиталов - с другой, тесно взаимосвязаны. Влияние макроэкономической политики на эти потоки оценивается через ее воздействие на инвестиции и сбережения. Политика, стимулирующая инвестиции, ведет к положительному сальдо счета движения капитала и к дефициту счета текущих операций. Политика, стимулирующая сбережения, имеет своим следствием дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса.

     

 

РИС. – 4 «Положительное сальдо счета текущих  операций» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Мультипликатор расходов в открытой экономике

      Изменение величины его отдельных компонентов  оказывает мультиплицирующее воздействие  на совокупные расходы, причем величина самого коэффициента мультипликации в  условиях открытой экономики изменяется.

      Из  макроэкономической теории известно, что в закрытой экономике изменение  любого компонента автономных расходов (потребления, инвестиций или государственных расходов) оказывает воздействие на объемы производства (ВВП) большее, чем величина первоначального прироста расходов. Это происходит в результате действия эффекта мультипликации.

      В условиях открытой экономики важной составляющей совокупного спроса становится чистый экспорт. Следовательно, изменения  в стоимостных объемах чистого экспорта, аналогично изменениям внутренних расходов, должны оказывать мультиплицирующее воздействие на макроэкономическое равновесие. Однако, поскольку часть совокупных внутренних расходов переориентируется с отечественной продукции на импортную, степень участия страны в международной торговле товарами и услугами сказывается на величине мультипликатора.

      Для определения величины мультипликатора  в открытой экономике, необходимо рассмотреть, от каких факторов зависит величина чистого экспорта. С одной стороны, объемы экспорта определяются спросом, предъявляемым на продукцию данной страны за рубежом, и поэтому не зависят  от величины ее национального дохода. С другой стороны, на импортные товары тратится часть национального дохода, поэтому рост национального дохода страны увеличивает спрос на импорт. Величина  национального дохода и объемы импорта связаны между  собой показателем предельной склонности к импортированию. предельная склонность к импортированию (МРМ) показывает, насколько изменяются расходы на импорт (М) при изменении национального дохода (Y).

MNP = ΔM/ΔY (6)

      Поэтому функцию чистого экспорта можно  представить в следующем виде:

NX = Х-  МРХY (7)

      Роль  предельной склонности к импортированию в мультипликативном воздействии  расходов на национальный доход аналогична роли предельной склонности к сбережению, поскольку и сбережения, и импорт являются «утечкой» из внутреннего  потока расходов.

      Значение  мультипликатора в открытой экономике  можно получить, решив систему  уравнений:

I) У = С + I + G+ NX - основное макроэкономическое тождество;

II) С  = С + мрсY - функция потребления;

III) NX = Х - мрм Y - функция чистого экспорта

      Из  этой системы уравнений следует, что мультипликатор расходов в открытой экономике (k) равен:

k= 1/1- МРС + МРМ (8)

      Приведенная формула показывает, что значение мультипликатора расходов в открытой экономике меньше, чем в закрытой, поскольку расходы на импорт, как  и сбережения, теряются («утекают»). В качестве компонента совокупного  спроса на ВВП. Таким образом, чем  более открыта экономика и  чем больше доля импортных товаров  на внутреннем рынке, тем меньше мультипликативное  воздействие изменения внутренних расходов на объемы производства и  занятость.

      Рост  внутреннего совокупного спроса посредством увеличения национального  дохода страны может увеличить ее импорт. Это - результат мультипликативного процесса. В той степени, в какой  этот рост ухудшает баланс текущих  операций, он может явиться фактором, ухудшающим платежный баланс в целом.

      Однако  нельзя считать, что любые факторы, вызывающие рост национального дохода страны, автоматически приводят к ухудшению ее баланса текущих операций. Если национальный доход страны возрастает изза увеличения внутреннего спроса на отечественную продукцию или возрастания спроса на нее на мировом рынке (например, из-за изменений предпочтений потребителей, снижения импортных барьеров в зарубежных странах, девальвации национальной валюты' и т. П.), то баланс текущих операций, очевидно, улучшится.

      Баланс  текущих операций, скорее всего, улучшится  и в том случае, если национальный доход страны растет в связи с  повышением эффективности производства товаров и услуг. Рост предложения  благодаря, например, технологическим  нововведениям может привести к  расширению экспортных рынков, а также  к вытеснению иностранных поставщиков  с внутреннего рынка.  
 
 
 
 
 

3 СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ

3.1 Состояние платежного баланса в современной экономики России.

      Цифры и факты, основанные на статистической базе 2006-2007гг, с одной стороны, подкрепляют  суждения и выводы автора, а с  другой указывают на некоторые новые явления и тенденции, заслуживающие дополнительного анализа и оценки.

      В 2006 г. рекордными по величине оказались  все сальдообразующие компоненты платежного баланса России. Наивысших значений достигли как активные агрегаты (текущие  операции, торговый баланс, баланс движения частных капиталов), так и агрегаты с пассивным сальдо (баланс услуг, баланс доходов от инвестиций, платежи  по государственным кредитам). Впервые  появились крупные доходы по разделу  незаймовых операций государства, также  впервые раздел чистых ошибок и пропусков  сложился со знаком «плюс». В итоге  активное сальдо платежного баланса  с дальним зарубежьем, почти удвоившись за год, превзошло 1ОО-миллиардный рубеж, а официальные золотовалютные резервы показали беспрецедентный годовой при рост в 107,5 млрд дол. Растущее активное сальдо платежного баланса предопределило дальнейшее повышение валютного курса рубля.

      До  рекордных значений поднялись показатели международной инвестиционной позиции  страны.

      До  наименьших размеров снизился государственный  внешний долг, одновременно до наибольшей величины поднялись внешние долги  банков и прочих секторов российской экономики.

      Новыми  рекордами была отмечена ситуация в 2007 г. По предварительным оценкам, вновь  увеличились стоимостные объемы экспорта и импорта, вывоз отечественных  и приток иностранных капиталов, активное сальдо платежного баланса  с соответствующим нарастанием  валютных резервов и укреплением валютного курса рубля.

      На  новейшем этапе продолжали действовать, но с еще большей  интенсивностью, один из факторов - сохранение необычайно высокой ценовой конъюнктуры  на мировых топливно-сырьевых рынках, вызванное политической нестабильностью  и обесценением доллара. Подорожали и другие сырьевые товары - черные и  цветные металлы, химическая продукция, древесина, зерно.

      Для России эта ситуация обернулась дальнейшим увеличением стоимости экспорта.

      Вместе  с тем наивысших значений достигли показатели сырьевой ориентации российской экспортной торговли.

      Наряду  с экспортом максимальных отметок  достигли показатели импорта, причем что  характерно, стоимость импортных  закупок по темпам роста стала  обгонять стоимость экспортных продаж. В торговле с дальним зарубежьем годовой прирост экспорта в 2006 г. составил почти 24%, а импорта более 35%. За первое полугодие 2007 г. экспортная выручка превысила прошлогодний уровень на 7%, тогда как затраты  по импорту увеличились на 36%. Соответственно появилась тенденция к сокращению активного сальдо торгового баланса.

      Главным фактором увеличения экспортной выручки  оставался рост мировых цен на топливо и сырье, а затраты  по импорту повышались, главным образом, за счет расширения физического объема закупок. Так, в 2006 г. общий прирост  стоимости российского экспорта на 79% был обеспечен более высоким  уровнем цен. Совершенно противоположной  выглядела ситуация с импортом: там  увеличение стоимости на те же 79% произошло  за счет более значительных объемов  иностранной продукции, завозимой в страну.

      Реальный  сектор российской экономики возрождается и развивается, но он еще далек  от того, чтобы самостоятельно обеспечивать тоже растущий промышленно-инвестиционный и потребительский спрос внутри страны. В подобных условиях растущий импорт, если он восполняет дефицит  внутреннего предложения, вполне оправдан. Однако из-за некоторых сопутствующих  обстоятельств этот процесс в  России не выглядит столь однозначно. Во-первых, в стране сложилось и  действует хорошо организованное посредническое лобби, которое, пользуясь либеральным  торговым и валютным режимом, целенаправленно  ориентирует внутренний рынок на снабжение импортными товарами, оттесняя продукцию отечественных производителей. Во- вторых, росту импорта способствует усилившийся приток иностранных инвестиций - за капиталами, как известно, во многих случаях следуют товары. В-третьих, определенную роль в стимулировании импорта играет повышение валютного курса рубля, что сокращает издержки импортеров при покупке валюты для оплаты зарубежной продукции.

      Наплыв  нефтедолларов исключает действие валютного фактора, могущего при  иных обстоятельствах лимитировать объемы импортных закупок. Это в  значительной мере маскирует негативную роль того по существу излишнего импорта, который, в растущей степени обременяя  платежный баланс, в то же время  мешает налаживанию производства отечественной  продукции.  
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.2 Формирование сальдо платежного баланса

      Наметившаяся  тенденция сокращения активного  торгового сальдо из-за замедления экспорта и ускорения импорта  в отличие от прошлых лет не сопровождается снижением активности всего платежного баланса - напротив, по отношению к дальнему зарубежью  его активный итог только за первую половину 2007 г. почти достиг уровня всего 2006 г. В основе этой характерной  особенности новейшего этапа  лежат существенные перемены в структуре  расчетов и платежей, обусловившие иную конфигурацию процесса формирования сальдо платежного баланса.

      До  этого, активное сальдо по внешней торговле было единственным источником, за счет которого компенсировался дефицит  по остальным сальдообразующим статьям  и пополнялись международные  резервы. Теперь же по ряду других разделов (движению частных капиталов, незаймовым операциям государства и даже ошибкам и пропускам) пассив сменился активом, в результате чего весь комплекс операций неторгового характера  тоже сложился с активным сальдо. В  первой половине 2007 г. внешняя торговля и операции неторгового характера  уже практически в равной степени  участвовали в формировании активного  сальдо платежного баланса и пополнении золотовалютных резервов (табл. 2).

      Заслуживает внимания еще одно важное изменение  в структуре расчетов и платежей на новейшем этапе. Если в предыдущем пятилетии собственные источники  покрытия валютных затрат стали преобладать  над зарубежными источниками  при среднем соотношении 61 :39, то сейчас наблюдается противоположная  тенденция. Расчеты показывают, что  в 2006 г. отечественные и зарубежные источники соотносились уже как 54:46, а в первой половине последние  возобладали в соотношении 35:65.

      Среди основных сальдообразующих разделов дефицитными, причем в растущей степени, оставались балансы услуг и доходов от частных инвестиций, и их отрицательное влияние на общую платежную ситуацию продолжало усиливаться. В 2005 г. они поглотили 43% активного сальдо торгового баланса, в следующем году - 52%, а в первом полугодии 2007 г.- 70%.

ТАБЛ. – 2 «Формирование сальдо платежного баланса. (страны дальнего зарубежья, млрд дол.)»