Платежеспособность предприятия

• собственный оборотный капитал: Ес = CK–F (CK – собственный капитал, F – основные средства и вложения);
• собственный оборотный и долгосрочный заемный капитал (Ет) в виде суммы собственного оборотного капитала (Ео) и долгосрочных кредитов и займов (Кт): Ет = Ео + Кт
• общая величина основных источников средств для формирования запасов (ЕУ) виде суммы собственного оборотного капитала (Ео), долгосрочных (Кт) и краткосрочных (Kt) кредитов и займов: ЕУ = Ет + Kt

     Нормальным  источником покрытия запасов выступает  также задолженность поставщикам  за товарно-материальные ценности (rp), срок оплаты которой не наступил.

     Трем  показателям наличия источников запасов соответствуют три варианта обеспеченности запасов источниками  формирования по формуле:

- Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

±Ес = Ес – Z (1)

- Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

±Ет = Ет – Z, (2)

- Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

±ЕУ = ЕУ – Z, (3)

     Определение показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

     Для анализа соответствия или несоответствия средств для формирования запасов и затрат нами рассчитаны абсолютные показатели финансовой устойчивости МУЗ ЦРБ за период 2008–2010 г., результаты расчетов представлены в таблице 3.

     Таблица 3. Анализ динамики абсолютных показателей финансовой устойчивости МУЗ ЦРБ за 2008–2010 г., руб.

     В ходе анализа источников средств для формирования запасов и затрат за исследуемый период было выявлено, что наблюдается неуклонный рост в динамике источников собственных средств и внеоборотных активов: так в 2009 году по отношению к 2008 году рост источников собственных средств составил 110,14%, а внеоборотных активов 109,96%, что привело к увеличению собственных оборотных средств на 113,81%. Что касается 2010 года, то рост источников по отношению к 2009 году составил 116,43%, внеоборотных средств – 116,53%, а это, в свою очередь, привело к росту собственных оборотных средств на 114,41%. Как видно, темпы роста 2010 года выше темпов роста 2009 года, что в некоторой степени благоприятно сказывается на финансовой устойчивости.

     Краткосрочные кредиты и займы (то есть кредиторская задолженность учреждения) имела тенденцию снижения в 2009 году по отношению к 2008 году (в 2009 году она составила всего 11,73% уровня 2008 года), что, с одной стороны, благоприятно сказывается на деятельности учреждения, повышая его платежеспособность, а с другой стороны, заставляет вовлекать в оборот больше собственных средств, а это не является благоприятным, так как снижает отдачу собственного капитала. В 2010 году данный показатель существенно прирос и составил 3277,31% относительно уровня 2009 года, но все же при этом его не хватило для покрытия запасов и затрат.

     Показатели  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для классификации финансового  положения учреждения по степени  устойчивости, для чего используют трехмерный (трехкомпонентный) показатель определения типа финансовой устойчивости:

S (Х) = {S1(±Ec); S2(±ET); S3(±EУ)} (4)

Функция S (X) определяется следующим образом:

      1, если Х  ≥0,

         S(X) =

     0, если Х ≤ 0 (5) 

     Данные  таблицы 4. показывают, что учреждение находится на протяжении трех лет в кризисном финансовом положении, в связи с тем, что значительная доля собственного капитала направляется на приобретение основных средств и других внеоборотных активов. И только небольшая доля собственного капитала направлялось на пополнение оборотных средств; исходя из значений трёхмерного показателя финансовой устойчивости в МУЗ ЦРБ имеется недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных заемных средств, а также общей величины основных формирования запасов и затрат. 

     Таблица 4. Анализ финансовой устойчивости МУЗ ЦРБ и темпов прироста абсолютных показателей за 2008-2010 г., руб.

 

Динамика  абсолютных показателей финансовой устойчивости представлена на рисунке 1. 

     

     Рис. 1. Анализ динамики абсолютных показателей финансовой устойчивости МУЗ ЦРБ, руб. 

     Как видно из таблицы 4 и рисунка 1, недостаток как собственных оборотных средств, так и долгосрочных заемных средств, а также основных источников формирования запасов и затрат в течение исследуемого периода имеют тенденцию снижения, из чего можно сделать вывод о некоторой стабилизации деятельности учреждения и возможности перехода к более стабильному типу финансовой устойчивости.

     Для более полной оценки финансовой устойчивости учреждения также используются относительные  показатели финансовой устойчивости –  финансовые коэффициенты, которые рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей  актива и пассива баланса. Финансовые коэффициенты анализируют, сравнивая  их с базисными величинами, а также  изучая их динамику за отчетный период и за несколько лет.

     Одним из важнейших показателей, характеризующих  финансовую устойчивость учреждения, его независимость от заемного капитала является коэффициент автономии, который  определяется как отношение собственного капитала (СК) к общей сумме финансирования (или стоимости имущества предприятия) по формуле:

 Ка = СК / В (6)

    Данный показатель показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности, в общей сумме всех средств учреждения. Чем выше доля собственного капитала, тем больше у учреждения шансов справиться с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.

     Коэффициент автономии дополняется коэффициентом  соотношения заемного и собственного капитала (Кз/с), определяемым как отношение величины внешних обязательств к сумме собственного капитала и показывает сколько заемного капитала привлечено на один рубль собственного капитала, вложенного в активы:

Кз/с = (Кт +Кt) / СК  (7) 

     В мировой практике финансового анализа  используют еще один коэффициент, основанный на оценке постоянного капитала учреждения, т.е. собственного капитала и долгосрочной задолженности (Кз/к), который показывает какая доля постоянного капитала профинансирована или в какой мере учреждение зависит от долгосрочных заемных средств при финансировании активов. Этот коэффициент характеризует потребность учреждения в прибыльных хозяйственных операциях, способных обеспечить привлечение долгосрочного заемного капитала:

Кз/к = Кт / (СК+Кт) (8)

    Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятии должно стремиться, к повышению уровня мобильности активов, который характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) и определяется по формуле:

Км/и = Ra / F (9) 

     Значение  этого коэффициента в большей  степени обусловлено отраслевыми особенностями предприятия.

     Важной  характеристикой устойчивости финансового  состоянии является коэффициент  маневренности (Км), равный отношению собственного оборотного капитала к величине собственного капитала:

Км = Ес / СК (10) 

     Данный  показатель показывает, какая доля собственного капитала находится в  мобильной форме, позволяющей свободно им маневрировать.

     Важную  характеристику структуры средств (активов) предприятия дает коэффициент  имущества производственного назначения (Кпи), равный отношению суммы основных средств (Fa), капитальных вложений (Fk), производственных запасов (Z) к стоимости всего имущества (совокупных активов) предприятия (В):

Кпи = (Fa + Fk + Z) / В (11) 

     Для общей оценки финансовой устойчивости учреждения необходимо проанализировать динамику коэффициента прогноза банкротства (Кпб), который характеризует удельный вес чистых оборотных активов в валюте баланса:

Кпб = (Ra-Kt) / B (20) 
 
 

     Для расчёта использовалась вспомогательная таблица 5., в которой отражены имущество и его источники, их отклонения и темпы роста в динамике за три года. 
 

     Таблица 5. Вспомогательная таблица для расчета относительных показателей финансовой устойчивости.