Перспективы развития лизинга: мировой опыт и Россия

 

Рост не актуален. Что будет с рынком лизинга в 2009 году?

Уровень спроса на лизинговые услуги отличается в зависимости от отрасли или региона, однако тенденция общего снижения спроса очевидна, поскольку у большей части имеющихся и потенциальных клиентов лизинговых компаний не ясны перспективы развития в ближайшем будущем. Осложняет ситуацию, в частности, и значительное повышение стоимости финансовых ресурсов. Участились случаи досрочного выкупа имущества, предоставленного в лизинг, особенно по сделкам, номинированным в иностранной валюте. Платежная дисциплина клиентов ухудшилась, увеличиваются сроки просрочки платежей, чаще возникают дефолты по сделкам.

Критерием успешной работы лизинговых компаний в 2009 году, а для некоторых и просто условием выживания станет эффективность системы риск-менеджмента и тщательная работа по урегулированию просроченной задолженности. Необходимы будут пристальный мониторинг как самих объектов лизинга, так и лизингополучателей, недопущение роста объемов просроченной задолженности, работа с клиентами по стимулированию своевременной оплаты лизинговых услуг (встречаются ситуации, когда платежеспособные клиенты пытаются сохранить ликвидные средства в качестве резерва на случай резкого ухудшения ситуации в экономике).

Реструктуризация, платежи с опозданиями – это для любой лизинговой компании гораздо лучшее развитие ситуации, нежели судебная процедура и реализация предмета лизинга. 2009 год, очевидно, станет временем проверки на устойчивость лизинговых компаний в части правильности сформированного портфеля сделок, рационального распределения рисков при осуществлении финансирования клиентов различных отраслей и регионов, отсутствия узкой специализации.

Среди лизингодателей лишь немногие компании планируют рост бизнеса на 2009 год. Большинство надеются хотя бы сохранить существующий портфель, а пессимисты ожидают падения объема рынка еще на 20-50%. В случае, если финансовые потоки в экономике не восстановятся, рынок лизинга ожидает неизбежное увеличение концентрации и сокращение количества лизингодателей. Лидерами рынка, на наш взгляд, станут два типа компаний: те, которые будут продолжать реально финансировать новые сделки на фоне невозможности других лизингодателей профинансировать контракты, и те, которые будут рефинансировать (скупать) портфели других игроков. Причем такие компании появляются уже сейчас. К примеру, на момент подготовки исследования компании "Бизнес Альянс", "Гознак-лизинг" и "Абсолют-Лизинг" публично объявили о своей готовности рассматривать покупку части портфеля других лизинговых компаний. Впрочем, вполне вероятно, что в ближайшем будущем подобные заявления будут публиковаться и некоторыми компаниями, преследующими имиджевые цели, для демонстрации наличия денежных средств.

В 2009 году лизинговым компаниям придется решать одновременно несколько задач. Во-первых, администрирование текущего портфеля, то есть собираемость лизинговых платежей. В 2009 году лизинговые компании столкнутся с дефолтами, изъятием предметов лизинга и последующей их реализацией. Во-вторых, поиск источников финансирования, замещение убывающего лизингового портфеля. Подчеркну, что проблема с ростом портфеля будет связана с отсутствием кредитных ресурсов, а не клиентов. Поэтому одной из важнейших задач станет именно обеспечение кредитными ресурсами. В-третьих, корректировка целевых клиентских групп – выбор стабильных секторов экономики.

Практически все лизинговые компании вынуждены пересмотреть собственные планы по развитию на будущий год. Будут ли лизинговые компании и далее ужесточать требования к лизингополучателям, повышать ставки, зависит от ситуации с ликвидностью. Но при этом финансовая аренда, несомненно, останется выгодным механизмом для приобретения имущества, ведь все ее плюсы остаются актуальными, а получение кредитов для предприятий стало практически невозможным. При этом выиграют те операторы лизингового рынка, которые будут обладать средствами для финансирования в нужном объеме.

Кризис повысил вероятность увеличения количества слияний и поглощений на рынке лизинга. Небольшим лизинговым компаниям уже сейчас приходится приостанавливать деятельность по причине нехватки собственных средств. Поэтому неизбежен их уход либо покупка более крупными игроками.

Покупательная способность потенциальных лизингополучателей также снижается. Финансовый кризис уже заставляет многие предприятия снижать расходы, отказываться от намеченных планов развития. В частности, в связи с кризисом сильно пострадали строители. Новые проекты откладываются, строящиеся объекты замораживаются. Как следствие, в дальнейшем ожидается снижение доли строительной техники, а также коммерческой недвижимости в портфеле. Автотранспорт как один из самых ликвидных видов имущества по-прежнему востребован, соответственно, его доля в портфеле будет расти.

В феврале-марте 2009 года рынок  находился в заторможенном состоянии, с апреля все вернулось на круги своя. Общее количество игроков изменится несильно. Рост ставок будет чуть ниже, чем в банках.

В целом на протяжении 2008 года наблюдалось смещение в сторону лизинга автотранспорта и спецтехники – имущества, обладающего наибольшей ликвидностью.  Однако в третьем квартале, когда ситуация начала ухудшаться, из этого списка практически сразу стала исчезать строительная техника. Думаю, что в среднем рост доходов лизинговых компаний за 2008 год ненамного уступит показателям предыдущего года. Но надо понимать, что в данном случае основную положительную статистику будут иметь прогосударственные лизинговые компании.21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью стабилизации и развития экономики во многих странах. Темпы прироста лизинга в них значительно превышают темпы прироста частных капиталовложений в производство машин и оборудования. Лизинг широко используется при сбыте продукции как на внутренних, так и на внешних рынках.

В настоящее время в России существует несколько подходов к развитию международных лизинговых услуг:

• все коммерческие и политические риски лизингодателя (зарубежной лизинговой компании) перестраховываются специальными уполномоченными институтами (нерезидентами). Благодаря этому создаются условия для заключения лизинговых соглашений напрямую между лизинговой компанией (нерезидентом) и российским потребителем (лизингополучателем). К сожалению, такая схема лизинга не стимулирует российского производителя имущества, однако на лизинговом рынке она присутствует, имея немалый объем услуг.
• наряду с поощрением конкуренции в финансовой сфере такие институты, как, например, Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация и другие, оказывают содействие в обеспечении широкого диапазона финансовых услуг, в том числе и лизинговых. При этом отбор претендентов на получение инвестиций осуществляется на основе опыта работы в лизинговой финансовой сфере исходя из существования зарубежного стратегического партнера с опытом проведения лизинговых операций и др. Однако в России этот подход пока не получил достаточно широкого распространения.

Объясняется это в основном тем, что наряду с жестким таможенным и налоговым законодательством существуют серьезные ограничения на деятельность нерезидентов в российском финансовом секторе. При этом такое положение заинтересованы сохранять российские банки, а также крупные лизинговые компании, поскольку указанные ограничения вынуждают иностранные лизинговые компании сотрудничать с ними по схеме сублизинга или по другим схемам долевого участия (с малыми лизинговыми компаниями России).

Переход России к рыночным отношениям осуществляется в условиях неразвитости необходимых экономических институтов, что сказывается на темпах развития экономики. Поэтому лизинг как один из рыночных механизмов преодоления инвестиционного кризиса необходимо поднять на достаточно высокий уровень, обеспечить его развитие как экономического и инвестиционного инструмента, создавая для этого необходимые льготные условия.

Основными предпосылками такого развития рынка лизинговых услуг являются:

• стандартизация лизинговых соглашений;
• система контроля кредитоспособности клиентов;
• расширение каналов сбыта имущества и предложений инвестиционных услуг.

Развитию лизингового рынка в России могут способствовать и некоторые его особенности, преимущества как особого инвестиционного механизма:

• соглашения России с рядом зарубежных стран об изменении двойного налогообложения;
• использование механизма получения более низких процентных ставок по кредиту от развитых стран;
• исключение из списка того вида имущества, которое облагается НДС;
• использование преимуществ оффшорных зон;
• предоставление услуг по лизингу в одном пакете с традиционными банковскими кредитами и др.

Международный лизинг, опирающийся на соответствующие исследования национальной практики в области лизинга, инвестиционных, налоговых льгот, особенностей нормативно-правовой базы в той или иной стране, режима амортизации, экспортно-импортного регулирования и т.д., позволяет комбинировать разного рода преимущества, предоставляемые национальным и иностранным деловым участникам. Так, например, можно обеспечить привлекательность лизинговой сделки и через третьи страны (путем регистрации в ней своего филиала), которые предоставляют особо льготный режим налогообложения через оффшорные зоны.

В заключение следует отметить, что макроэкономическая ситуация в России требует более эффективного применения такой формы привлечения иностранных инвестиций, как лизинг.

Кроме того, успешному развитию лизинга в России сегодня препятствуют:

• Нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний.
• Двойное обложение НДС (НДС взимается не только за ввоз лизингового имущества на таможенную территорию России, но и начисляется на лизинговые платежи).
• Отсутствие инфраструктуры рынка
• Недостаток высококвалифицированных кадров.

Однако, несмотря на существующие проблемы, лизинг уже доказал свою эффективность в качестве инструмента привлечения инвестиций даже в период экономического кризиса. Его дальнейшее развитие будет способствовать ускоренному подъему отечественного производства, а в конечном счете – выходу страны из кризисной ситуации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

	Гражданский Кодекс РФ. (от 21.10.1994 г. с изменениями на 29.06.2004 г.)
	Налоговый кодекс РФ. (от 31.07.1998 с изменениями на 02.11.2004 г.)
	Федеральный закон РФ  от 29 октября 1998 г. №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)» (в редакции Федерального закона от 29.01.2002 г. №10-ФЗ)
	Приказ Министерства финансов РФ «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» от 17 февраля 1997 г. №15.
	Вахитов Д.Р., Тазиев И.В., Тимирясов В.Г. Лизинг: зарубежный опыт и российская практика -Казань: Таглимат, 2006г.
	Газман В. Д. Лизинг: теория. практика, комментарии. - М.: Фонд "Правовая культура", 2007г.
	Горемыкин В.А.. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. - М.: Дашков и К. - М, 2003г.
	Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: - М.: Ось – 2003г.
	Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили Е.Д., Истомин О.Б. - Лизинг. Экономические и правовые основы. – М.:Юнити-Дана. – 2001 г.
	Лещенко М.И. Основы лизинга. – М.: Финансы и статистика. – 2002 г.
	Никорук М.В., Каганов В.Ш., Толоконников А.В., Максимова В.Ф., Костерина Т.М.. "Инвестиционный менеджмент. Лизинг: проблемы и перспективы". - М.: МГУЭСИ, 2005г.
	Периодические и информационные издания
	Журнал «Лизинг-Курьер». 2007-2009гг.
	Журнал «Эксперт РА». 2007-2009гг.
	"Коммерсант". 2007-2009гг.
	Интернет-ресурсы.
	Интернет-страница Госкомстата РФ www.gks.ru
	Интернет-страница  Группы по развитию лизинга МФК www.ifc.org
	Интернет-страница  Министерства экономического развития и торговли РФ www.economy.gov.ru
	Интернет-страница  КМБ-Лизинг. www.kmbleasing.ru
	Интернет-страница «Лизинг или кредит? Финансирование инвестиций» www.unlease.ru
	Интернет-страница  РАЛК «РОСЛИЗИНГ» www.rosleasing.ru
	Интернет-страница РИА «РосБизнесКонсалтинг» www.rbc.ru