Отчет по практике в ЗАО «Контакт-108»

 

Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что рейтинговое число ЗАО «Контакт-108»  за 2011-2013гг. больше единицы 2,16 < 1 , следовательно, финансовое состояния организации характеризуется как удовлетворительное.

Положительное значение рейтингового числа обусловлено тем, что за 2010-2013 гг. у предприятия высокий коэффициент текущей ликвидности. Однако высокий коэффициент текущей ликвидности не говорит о платежеспособности предприятия, так как его значения достигается высоким уровнем запасов и дебиторской задолженности в оборотных активах.

В таблице 12 представим оценку угрозы банкротства на основе шестифакторной модели О.П. Зайцевой.

 

 

Таблица 12 - Оценка угрозы банкротства ЗАО «Контакт-108»  за 2011-2013гг. на основе шестифакторной модели О.П. Зайцевой

 

№	Показатель	2011г.	2012г.	2013г.
1	2	3	4	5
1	коэффициент убыточности предприятия	-0,12	-0,29	-0,13
2	соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	1,54	0,68	1,28
3	показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов	7,1	1,74	5,57
4	убыточность реализации продукции	-0,15	-0,3	-0,11
5	соотношение собственного и заемного капитала	3,1	7,6	2,2
6	коэффициент загрузки активов	1,58	1,13	0,83
7	R	1,96	0,98	1,26

 

Фактический комплексный коэффициент банкротства ЗАО «Контакт-108» за 2011-2013гг. меньше нормативного (2,12), рассчитанный на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей.

Следовательно, вероятность банкротства  не велика.

Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать четвертый метод диагностики вероятности банкротства — интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Оценка угрозы банкротства ЗАО «Контакт-108»   на основе простой  скорингованной  модели с тремя балансовыми показателями представлена в таблице 13.

Таблица 13 - Рейтинговая оценка ЗАО «Контакт-108» за 2011-2013гг.

Коэффициенты	2011г.		2012г.		2013г.		Сумма баллов
	Вели-чина	класс	Вели-чина	класс	Вели-чина	класс	2011	2012	2013
Коэффициент текущей ликвидности	3,29	1	5,25	1	3,6	1	30	30	30
Коэффициент финансовой независимости	0,75	1	0,88	1	0,69	1	30	30	30
Рентабельность совокупного капитала	-1	5	-21	5	-21	5	0	0	0
Сумма балов							65	60	60

 

Данные таблицы 13 позволяют сделать следующие выводы:

ЗАО «Контакт-108» на конец анализируемого периода можно отнести к предприятию по уровню платежеспособности третьего класса.

Итак, оценка угрозы банкротства ЗАО «Контакт-108»  на основе отечественных методик показала противоречивые результаты, высокие показатели финансовой устойчивости и коэффициента текущей ликвидности и убыточный результат от основной деятельности на 01.01.2014года.

В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее известным является дискриминантный метод, основанный на использовании эмпирических коэффициентов.

Рассчитаем значение Z с применением пятифакторной модели Альтмана, результаты расчетов отобразим в таблице 14.

Таблица 14 - Диагностика банкротства предприятия ЗАО «Контакт-108» на основе пятифакторной «Z – счета» Альтмана за 2010-2013 годы

 

№		Показатель		2011г.		2012г.		2013г.
1	2		3		4		5
2	Рентабельность активов		-7,76		-17,8		-14,5
3	Коэффициент оборачиваемости активов		0,62		0,61		1,2
4	Соотношение собственного и заемного капитала		3,1		7,6		2,2
5	Уровень доходности капитала		-0,1		-0,21		-0,21
6	Доля оборотных активов в общей сумме активов		0.75		0,63		0,69
7	Z		2,19		3,8		-7,896

 

Расчет по пятифакторной модели «Z – счета» Э. Альтмана показал, что на предприятии ЗАО «Контакт-108» за  2011 годы значения Z 2,77 <= Z < 1,81 – следовательно, средняя вероятность краха компании от 35 до 50%.

В 2012 году Z ≥ 30,  следовательно, вероятность банкротства крайне мала. В 2013 году  Z < 1,81, следовательно, у ЗАО «Контакт-108» очень высокая вероятность банкротства

Можно отметить, что для российской экономики применение модели Альтмана имеет ряд ограничений из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, из-за различий в информационной и законодательной базах.

Модель У. Бивера даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности). Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет.

Проведем оценку угрозы банкротства ЗАО «Контакт-108» используя модель У. Бивера. Данные расчетов представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Диагностика банкротства предприятия ЗАО «Контакт-108»  на основе модели У. Бивера

 

№	Показатель	31.12.11г.	31.12.12г.	31.12.13г.
1	2	3	4	5
2	Коэффициент Бивера	-30,0	-156	-46,8
3	Рентабельность активов, %	-7,76	-17,8	-14,5
4	Финансовый леверидж, %	25,9	11,8	31,0
5	Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	0,67	0,81	0,55
6	Коэффициент текущей ликвидности	3,1	5,25	3,6

 

Сравнив полученные значения данных показателей с их нормативными нельзя выявить определенной тенденции, так как коэффициент Бивера и рентабельность активов относятся к предприятию за 1 год до банкротства, оставшиеся коэффициенты характеризуют ЗАО «Контакт-108» как благополучную компанию.

По нашему мнению, можно охарактеризовать ситуацию как за 5 лет до банкротства. 

 Более  надежным методом интегральной  оценки угрозы банкротства является  используемый в зарубежной практике  финансового менеджмента "коэффициент  финансирования трудноликвидных  активов". Для этого определяется  в какой мере эти активы (сумма  всех внеоборотных активов и  оборотных активов в форме  запасов товаро-материальных ценностей) финансируется собственными и  заемными средствами (заемные средства  при этом подразделяются на  кредиты долго- и краткосрочного  привлечения).

Рассчитаем показатели четырехфакторной  Z-модель Таффлера. Результаты расчетов представим в таблице 16. 

Таблица 16 - Оценка угрозы банкротства на основе   четырехфакторной Z-модели Таффлера.

№	Показатель	2011г.	2012г.	2013г.
1	2	3	4	5
1	Средняя стоимость текущих активов (оборотные активы)	61604,5	49323,5	33687,5
2	Средняя стоимость суммы активов	80908,5	79843,5	79172
3	Средняя стоимость краткосрочных обязательства	14791	14493	12474,5
4	Средняя стоимость суммы обязательств	15347	14806,5	17176
5	Прибыль от реализации	6551	-13623	-10411
6	Объем продаж (выручка)	51254	49144	93630
7	К1 (п. 5 / п. 3)	0,44	-0,93	-0,83
8	К2 (п. 1 / п. 4)	4,01	3,33	1,96
9	К3 (п. 3 / п. 2)	0,18	0,18	0,16
10	К4 (п. 6 / п. 2)	0,63	0,62	1,18
11	Z-счет	0,8877	0,0716	0,0278

 

Данные таблицы 16 говорят о том, что в целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера близка  к российским реалиям.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах».

Так как на 01.01.2014года  Z < 0,2 — вероятность банкротства ЗАО «Контакт-108»  высокая.