Основные направления повышения эффективности использования заемного капитала

При анализе с 2012 по 2014 годы показателей эффекта финансового левериджа видно прежде всего, что налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно и соответственно одинакова в анализируемом периоде. Дифференциал финансового левериджа напротив в связи с присущей ему высокой динамичностью меняется от отрицательного значения –4% в 2012 году к 7% в 2013 году и последующем увеличением до 130% в 2014 году. Дифференциал финансового левериджа, являющийся главным условием формирования положительного эффекта финансового левериджа, проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит. Поэтому формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа, как в 2004 году, всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала, что означает использование предприятием заемного капитала в общем дает отрицательный эффект. Коэффициент финансового левериджа, который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитал, является тем рычагом, который изменяет положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. По предприятию ОАО «Кавминкурортстрой-М» коэффициент финансового левериджа не изменен, за исключением 2013 года. Это говорит о том, что положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери. По проведенному анализу видна достаточно высокая зависимость предприятия от заемного капитала, когда эффект финансового левериджа свидетельствует что привлечение заемного капитала не оказало заметного влияния на результаты деятельности предприятия.

Проведенный анализ затрат на производство продукции (работ, услуг) показал, что продукция ОАО «Кавминкурортстрой-М» является достаточно трудоемкой, а ее материалоемкость и энергоемкость низкие. В ходе анализа выявились следующие резервы снижения себестоимости:

1. Резервы снижения материальных затрат

2. Резервы снижения трудовых затрат

3. Более полное использование производственных мощностей предприятия

4. Резервы снижения условно-постоянных затрат

После осуществления мероприятий по снижению себестоимости предприятию необходимо будет осуществлять оптимизацию структуры капитала, снижая долю собственного капитала в структуре капитала организации.

Процесс управления привлечением заемных средств предприятием строится по следующим основным этапам:

1. Анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде.

2. Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде.

3. Определение предельного объема привлечения заемных средств.

4. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников.

5. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко и долгосрочной основе.

6. Определение форм привлечения заемных средств.

7. Определение состава основных кредиторов.

8. Формирование эффективных условий привлечения кредитов.

9. Обеспечение эффективного использования кредитов.

10. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам.

На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, каким является и ОАО «Кавминкурортстрой-М», общее управление привлечением заемных средств может быть детализировано затем в разрезе указанных форм кредита.

 

 

Список используеых Источников

 

1. Федеральный закон Российской Федерации от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в ред. Федерального закона от 03.11.2013 №183-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 25.11.1996, №48, ст. 5369.
2. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2002.
3. Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2008.
4. Банкротство в России // http://www.bankr.ru.
5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 240 с
6. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2008.
7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2012. – 653 с.
8. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2012. – 653 с.
9. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2013.
10. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2001.
11. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и Сервис, 2006.
12. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: Дело и Сервис, 2004.
13. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2008.
14. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л,2008.
15. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. – М.: Генезис, 2013.
16. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2013. – 496с.
17. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 514 с.
18. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2008. – 160 с.
19. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: Проспект, 2014.
20. Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 165с.
21. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2014. – 522 с.
22. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 496 с.
23. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис, 2013.
24. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2013.
25. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. СПб.: Питер, 2012.
26. Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2012.
27. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический Проект, 2008. – 123с.
28. Расчет и анализ аналитических коэффициентов // http://www.vusnet.ru.
29. Родионова В.М., Федотова М.Д. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 2013 -254с.
30. Ронова Г.Н. Руководство по изучению дисциплины «Финансовый менеджмент». – М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2002. – 38 с.
31. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий. – К.: Максимум, 2013 – 256с.
32. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013 – 125с.
33. Станиславчик Е. Финансовая устойчивость и финансовый леверидж // Финансовая газета. – 2004. – 7 июля.
34. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. – М.: Перспектива, 2002.
35. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГУ ВШЭ, 2012 – 240с.
36. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. М.: Омега-Л, 2012 - 254с.
37. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – М.: Перспектива, 2007.
38. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2006.
39. Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ИД Дашков и К, 2013.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ