Оценка стоимости предприятия

Нам - норма амортизации.

Рассчитанные  амортизационные отчисления по годам  представлены в Таблице 11.

6. Оценим остаточную  стоимость объекта.

Формула для  расчета:

Остаточная стоимость = Остаточная стоимость _i - Амортизация _i ,

где i - i- ый год 

Рассчитанная  остаточная стоимость по годам представлена в Таблице 11.

7.Оценим налог  на имущество по годам аренды.

Налог на имущество = Остаточная стоимость объекта оценки * Ставка налога на имущество

Рассчитанный  налог на имущество по годам представлен  в Таблице 11.

8. Оценим земельный  налог (Нз)

Земельный налог  в первый год 850 $, в последствии он ежегодно возрастает на 5%

Рассчитанный  налог на землю по годам представлен  в Таблице 11.

9.Оценим налогооблагаемую прибыль

Налогооблагаемая  прибыль = ЧОД - А - Ним - Нз - Тсб,

где ЧОД - чистый операционный доход,

А - амортизационные  отчисления,

Ним - налог на имущество,

Нз - налог на землю

Рассчитанная  налогооблагаемая прибыль по годам  представлена в Таблице 11.

10. Оценим налог  на прибыль (Нпр)

Нпр = Налогооблагаемая прибыль * Ставка налога на прибыль

Рассчитанный  налог на прибыль по годам представлена в Таблице 11.

11.Оценим чистую  прибыль (ЧП)

Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль - Налог  на прибыль 

Рассчитанная  чистая прибыль по годам представлена в Таблице 11.

12. Рассчитаем избыточную прибыль (Изб.пр.)

Избыточная прибыль  за счет использования предприятием комплекса ОИС составляет 40% от чистой прибыли.

Рассчитанная  избыточная прибыль по годам представлена в Таблице 11.

13. Оценим коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования  рассчитаем по следующей формуле:

Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)ⁱ,

где i - i- ый год .

Рассчитанный  коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 11.

14. Оценим текущую  прибыль на дату оценки по  годам.

Формула для  расчета:

Текущая прибыль =

Рассчитанная  текущая прибыль по годам представлена в Таблице 11.

15. Оценим текущую  стоимость реверсии.

Текущая стоимость  реверсии =

Возведение в 9-ую степень обусловлено тем, что  перепродажа объекта планируется  через 8 лет.

Рассчитанная  текущая реверсии по годам представлена в Таблице 11.

16. Оценим текущую  стоимость объекта.

Текущая стоимость  объект = + Текущая стоимость реверсии

Таблица 11

Расчет стоимости  НМА методом дисконтированных денежных потоков

Таким образом  суммарная текущая стоимость  нематериальных активов, полученная с  использованием методики дисконтирования  денежных потоков равняется 11 271 097 рублей.

Другим способом оценки нематериальных активов является метод освобождения от роялти, произведем оценку имеющихся нематериальных активов  с использованием данной методики.

Этапы расчета  стоимости ОИС по методу освобождения от роялти:

1. Оценим потенциальный  валовой доход (ПВД) по годам  полезного использования объекта,  то есть тот доход, который  получит собственник при максимальной  загрузке.

Расчет произведем по следующей формуле:

ПВД = Цена одной  установки * Производство установок в день* 365 дней

Так как срок полезного использования объекта  составляет 8 лет, рассчитаем ПВД за 8 лет.

Рассчитанный  потенциальный валовый доход (ПВД) по годам представлен в Таблице 12.

2. Оценим эффективный валовой доход (ЭВД) по годам полезного использования, то есть доход, который получит собственник при реальной загрузке, то есть, принимая во внимание период реконструкции, а также недозагрузку.

Формула для  расчета:

ЭВД = ПВД * Коэффициент  загрузки

В течение первых 6 месяцев проводится реконструкция, поэтому при расчете ЭВД за первый год из дохода собственника вычитаем доход, недополученный в связи с реконструкцией за 6 месяцев.

Рассчитанный  эффективный валовый доход (ЭВД) по годам представлен в Таблице 12.

3. Рассчитаем  ежегодные выплаты по роялти, следующим образом:

Выплаты по роялти = ЭВД * Ставка роялти /100,

где

ЭВД - эффективный  валовый доход

Рассчитанные  выплаты по роялти по годам представлен в Таблице 12.

4. Рассчитаем  чистые выплаты по роялти

Формула для  расчета следующая:

Чистые выплаты  по роялти = Выплаты по роялти - Расходы  на поддержание ОИС.

Рассчитанные  чистые выплаты по роялти по годам  представлены в Таблице 12.

6. Оценим коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования  рассчитаем по следующей формуле:

Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)ⁱ,

где i - i- ый год .

Рассчитанный  коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 12.

7. Определим текущие потоки прибыли от выплат по роялти (прибыли, полученной за счет использования ОИС) на дату оценки.

Формула для  расчета:

Текущие потоки прибыли =

Рассчитанные  текущие потоки прибыли по годам  представлена в Таблице 12.

8. Оценим текущую  стоимость объекта оценки.

Текущая стоимость  объекта оценки =

Таблица 12

Текущая стоимость  объекта оценка, полученная с помощью  метода освобождения от роялти

Таким образом, текущая стоимость объекта оценки составляет 6 078 525 рублей.

3.2.4 Оценка финансовых  вложений

Предприятие вложило  часть имеющихся средств в  акции и облигации, исходные данные для оценки имеющегося инвестиционного  портфеля представлены в таблице 13.

Таблица 13 Исходные данные

Расчет стоимости  финансовых вложений производился по следующим формулам.

Формула определения  текущей стоимости облигации  имеет следующий вид:

PVоб = ,

текущая стоимость  облигации;

Y - величина купонного  дохода;

r - требуемый  уровень доходности;

M - номинальная  стоимость облигации;

n - оставшийся  срок погашения

Формула определения  текущей стоимости привилегированной  акции имеет следующий вид:

PVа = ,

где PVа - текущая  стоимость привилегированной акции;

D - объявленный  уровень дивидендов;