4. Приобретение
финансового и/или операционного
контроля над деятельностью посредника
(acquisition);
Также
является характерным для крупнейших
участников рынка, широко распространено
на слабо организованных рынках с
присущими им высокими рисками. Позволяет
практически полностью контролировать
внутренние и внешние риски работы
посредника, но, помимо дороговизны, имеет
еще один негативный аспект - подвергает
приобретателя предпринимательским рискам,
связанным с основной деятельностью поглощаемой
организации.
5. Приобретение
инструмента или услуги, полностью
или частично компенсирующих (или ограничивающих)
возможные потери:
- Страхование.
При управлении рисками инвестирования
на вторичном рынке ценных бумаг, как правило,
используется как вспомогательный метод.
Эффективность страхования напрямую зависит
от степени развитости рынка страхования
данного вида и наличия "вспомогательных"
посредников - страховых брокеров или
агентств. В некоторых случаях, роль страховщика
берет на себя государство.
- Хеджирование.
Данный способ предусматривает покупку
на специализированных рынках производного
финансового инструмента (фьючерса, опциона,
свопа, и пр.). Естественным образом, в этом
случае инвестор несет риски ликвидности,
надежности участников и элементов инфраструктуры
рынка данного производного инструмента.
6. Отказ
от использования посредника
и "прямой" выход инвестора на
рынок (disintermediation).
Данный
способ является "диалектическим отрицанием"
вышеописанной системы формирования
финансовой инфраструктуры. Позволяя
избежать дополнительных расходов, связанных
с оплатой услуг (или приобретением)
профессиональной компании-посредника,
он, тем не менее, не исключает для участника
рынка предпринимательских рисков, в особенности,
такого, как риск неоптимального использования
ресурсов организации.
В
зависимости от текущей конъюнктуры,
объема операций и степени знакомства
инвестора с тем или иным сегментом
рынка, может применяться любое
сочетание вышеописанных методов.
Очевидным образом, осуществление
любой из этих функций управления
рисками может, в свою очередь, быть
делегировано специализированной организации-посреднику
(например, рейтинговому агентству или
аналитику).
Необходимо
отметить, что эффективность вышеописанных
действий тем выше, чем более эффективен
(в макроэкономическом смысле) тот
рынок ценных бумаг, на котором происходит
процесс инвестирования, и чем
более эффективны рынки услуг, используемых
инвестором для управления вторичными
рисками. Главным фактором, влияющим на
повышение эффективности указанных рынков
(помимо политических, макро- и микроэкономических),
является их регулирование со стороны
уполномоченных органов.
Таким
образом, можно утверждать, что основной
смысл регулирования фондового рынка
(а значит, и основная функция регулирующих
данный рынок организаций), с точки зрения
инвестора, состоит в следующем:
- в поощрении
создания рынков услуг организаций-посредников,
необходимых инвестору для элиминирования
первичных и/или управления вторичными
рисками;
- в создании
условий для повышения эффективности
востребованных инвесторами рынков инструментов
и услуг.
Т.о.
на основе вышесказанного можно сделать
вывод о том, что комплексными
действиями инвестор может существенно
уменьшить фактор риска, но полностью
его уничтожить не возможно. В общем
случае выбор инвестиционного проекта
является компромиссом между попыткой
получить прибыль и здоровым смыслом.
1.Меньшиков
И.С. Финансовый анализ ценных бумаг.-М.:
Финансы и статистика. -1998.-С.101-107.
2. Рынок ценных бумаг / под ред. Галанова
В.А., Басова А.И.- М.: Финансы истатистика.-1999.-С352.
3. Волкова В. Выбор акций для портфельного
инвестирования.// Финансовый бизнес.-2000.-№2.-с.47-48.
4. Егорова Е.Е Системный подход оценки
риска. // Управление риском. -2002. -№2. -С.12-13.
5. Демшин В. Оценка стоимости: доходный
подход и безрисковая норма доходности.//Рынокценныхбумаг.-2001.-№12.-С.35-39.
6. Константинов А. Портфельное инвестирование
на российском рынке акций.//Финансист,2000,№8,с.28-31..
.
7. Мілай
А.О. Кредитно – розрахункові операції//2004.
– 204с.
.