Оценка финансового состояния организации

           (6)

где К_с – собственный капитал предприятия,

        О_д – долгосрочные обязательства,

        А_в – внеоборотные активы.

      2. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (СД), определяемое  путем увеличения предыдущего  показателя на сумму долгосрочных  пассивов:

                        (7)

      3. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения  предыдущего показателя на сумму  краткосрочных заемных средств:

                        (8)

где О_к – краткосрочные обязательства.

      Финансовая  ситуация в фирме характеризуется  четырьмя типами финансовой устойчивости [3.С.402].

      1. Абсолютная устойчивость финансового  состояния, которая встречается  в настоящих условиях развития  экономики России крайне редко  и представляет собой крайний  тип финансовой устойчивости, задается  условием:

            3 < СОС. (9)

      Она показывает, что запасы покрываются собственными оборотными средствами, т.е. фирма совершенно не зависит от внешних кредиторов.

      2. Нормальная устойчивость финансового  состояния фирмы, гарантирующая  ее платежеспособность, соответствует  следующему условию:

            З > СОС,  З < СД. (10)

      Приведенное соотношение соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов  и затрат успешно использует и  комбинирует различные источники  средств — как собственные, так  и привлеченные.

      3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

            З > СОС, З > СД, З < ОИ. (11)

      4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предпринимательская  фирма находится на грани банкротства,  так как денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторская  задолженность не покрывают даже  ее кредиторской задолженности  и просроченных ссуд:

            3 > СОС,  З > СД,  З > ОИ. (12)

      В двух последних случаях (неустойчивого  и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена  оптимизацией структуры пассивов, а  также путем обоснованного снижения запасов и затрат.

      Для более полного анализа финансовой устойчивости фирмы в мировой  и отечественной практике разработана  специальная система показателей  и коэффициентов [3.С. 404].

      1. Одной из важнейших характеристик  устойчивости финансового состояния  фирмы, ее независимости от  заемных источников средств является  коэффициент автономии, или коэффициент  финансовой независимости:

                        (13)

где В  – валюта баланса.

      Данный  коэффициент характеризует уровень  общей финансовой независимости, т.е. степень независимости фирмы  от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент  характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой  практике принято нормальное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом; ограничение  К_авт ≥ 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

      2. Коэффициент автономии дополняется  коэффициентом соотношения заемных  и собственных средств, равным  отношению величины обязательств  фирмы к величине его собственных  средств:

                        (14)

где К_з — заемные средства.

      Показывает, какая часть заемного капитала покрыта  собственным. Ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К_з/с≤1.

      3. Коэффициент финансирования показывает, какая часть источников предприятия может финансировать его деятельность в долгосрочном периоде, т.е. длительное время участвовать в производственном цикле:

                  (15)

      Нормальное  ограничение – К_ф ≥ 1.

      4. Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, характеризует, какую долю в структуре текущих активов занимают оборотные средства, созданные за счет собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:

                  (16)

где А_о – оборотные активы.

      Нормативное значение данного показателя финансовой устойчивости предприятия должно быть не менее 0,1.

      5. Существенной характеристикой устойчивости  финансового состояния является  коэффициент маневренности:

                        (17)

      Он  показывает, какая часть собственных  средств фирмы находится в  мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако каких-либо устоявшихся нормативов в экономике  нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется  величина 0,5.

      Если  у предприятия расчетные коэффициенты ниже, чем предельные ограничения  указанных коэффициентов, то это  также свидетельствует о его  неустойчивом финансовом состоянии.

      Анализ  деловой активности предприятия  характеризуется:

• интенсивностью оборотов средств, т.е. продолжительностью периода от момента вложения средств (активов) до их возврата.
• доходностью, на каждый рубль вложенных средств (рентабельность).

      Цель  анализа оборачиваемости – оценить  способность предприятия приносить  доход путем совершения оборота  «деньги – товар – деньги». Как правило, в хорошем финансовом состоянии находятся предприятия, отличающиеся высокой рентабельностью  и деловой активностью. Деловая  активность оценивается следующими показателями [6.С.50]:

1. Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период «обернулся» актив предприятия. Рассчитывается  следующей формулой:

                        (18)

где В – выручка  от продажи продукции;

       – среднегодовая стоимость активов.

      Как правило значение показателя меньше 1 – чем больше у предприятия  имущества, тем меньше значение показателя.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

                  (19)

где - среднегодовая стоимость дебиторской задолженности.

     Показывает  интенсивность оборота средств, в виде товарных кредитов покупателям. Для предприятия с нормальной финансовой устойчивостью значение показателя должно быть не менее 4-х оборотов за год.

3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

                  (20)

где – среднегодовая стоимость кредиторской задолженности.

      Характеризует интенсивность погашения привлеченных в деятельность предприятия средств  кредиторов, т.е. количество оборотов возврата задолженности за анализируемый  период. Для нормально функционирующих  предприятий количество оборотов за год по кредиторской задолженности  должно быть не менее 4-х, иначе со стороны  кредиторов могут быть претензии  по оплате долгов.

4. Фондоотдача:

              (21)

где – среднегодовая стоимость основных средств.

     Показывает  эффективность использования основных средств, т.е. величину дохода от основной деятельности, полученную о использования  одного рубля основных средств.

     Цель  анализа прибыльности и рентабельности – оценить способность предприятия  приносить доход на вложенные  в текущую деятельность средства и капитал. Характеристика рентабельности предполагает расчет и анализ основных показателей экономической и  финансовой рентабельности, наиболее значимыми из которых являются общая  и чистая рентабельность продаж, рентабельность активов, производственных фондов и  собственного капитала:

1. Рентабельность собственного капитала:

                 (22)

где ЧП – чистая прибыль предприятия.

     Показывает, сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль вложенных в деятельность предприятия собственных средств. Значение показателя варьируется в  пределах 15-20%.

2. Рентабельность активов:

                              (23)

      Характеризует величину чистой прибыли полученной от использования имущества предприятия. Значение показателя колеблется в пределах 5-15%.

3. Рентабельность продаж:

                              (24)

где П_п – прибыль от продаж.

     Показывает  сумму прибыли от продаж, приходящийся на каждый рубль доходов от основной деятельности. Норматив составляет 15-25%.

4. Производственная рентабельность:

(25)

где С  – производственная себестоимость.

     Показывает  размер чистой прибыли в расчете  на 1 рубль произведенных предприятием производственных затрат. Рост данного  показателя всегда оценивается положительно.

5. Рентабельность общая:

            (26)

      Характеризует эффективность использования производственных ресурсов. Нормативных значений у показателя нет, его увеличение является следствием повышения деловой активности.

      После расчетов всех выше перечисленных показателей  даем оценку финансовым результатам  предприятия. Финансовым результатом  всех коммерческих предприятий является получение прибыли и нахождение путей ее максимизации. Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей чистой прибыли за отчетные периоды. Рассчитываются отклонения от базовой величины показателя, и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на чистую прибыль. Затем проводится оценка влияния основных факторов на изменение показателя чистой прибыли.

      Таким образом, методик расчетов достаточно много, но необходимо найти самый  оптимальный метод для проведения оценки финансового состояния предприятия с определенной отраслью производства.