Обоснование рекомендаций по росту стоимости ООО "Техноком"

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг компании в 2009 г. возросла на 29,3% по сравнению с 2008 г. и составила 3927 тыс. руб.

Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг возросла на 7,7% и составила в 2009 г. 2625 тыс. руб.

Валовая прибыль в 2009 г. возросла на 117% и составила 1302 тыс. руб.

Прибыль от продаж ООО "Техноком" увеличилась в 2009 г. на 173,4% и составила 834 тыс. руб.

Чистая прибыль компании возросла на 228,4% и в 2009 г. составила  509 тыс. руб., тогда как в 2008 г. – 155 тыс. руб.

Таблица 1.8

Анализ динамики финансовых показателей эффективности деятельности ООО "Техноком" за 2008-2009 гг.

Рентабельность  активов ООО "Техноком" в 2009 г. возросла на 0,61% по сравнению с 2008 г. и составила 0,99%.

Рентабельность собственного капитала компании увеличилась в 2009 г. на 3,2% и составила 5,1%.

Коэффициент чистой прибыльности возрос на 7,9% и составил в 2009 г. 13%.

Рентабельность производства, рассчитанная как отношение прибыли от продаж к себестоимости проданной продукции, увеличилась в 2009 г. на 19,3% по сравнению с данными 2008 г. и составила 31,8%.

На основании анализа динамики финансовых показателей эффективности деятельности ООО "Техноком" за 2008-2009 гг. приходим к выводу об эффективной деятельности компании, прибыль и показатели рентабельности значительно возросли, что является залогом успешной деятельности данной компании.

Глава 2. Оценка рыночной стоимости ООО "Техноком"

1. Оценка стоимости бизнеса методом доходного подхода

Рыночную стоимость ООО "Техноком" в доходном подходе рассчитаем методом дисконтирования будущих денежных потоков.

Т.к. ликвидация предприятия  по окончанию прогнозного периода  не является целью собственника и  руководство предприятия намеревается в дальнейшем развивать производство, а средства амортизационного фонда  рассматриваются собственником  как источник реновации основных средств, то в  качестве базы для  расчета будущей доходности предприятия  целесообразно использовать денежный поток для собственного капитала.

Таким образом, в целях  оценки ООО "Техноком" используется денежный поток для собственного капитала без корректировки на уровень инфляции.

1. Выбор модели денежного потока.

Собственник не планирует  ликвидацию бизнеса по истечению  его жизненного цикла. В качестве объекта дохода используем денежный поток предприятия, который складывается из чистой прибыли, амортизации и  т.д. При выборе модели денежного  потока воспользуемся денежным потоком  для собственного капитала, т.е. рассчитаем рыночную стоимость собственного (акционерного) капитала предприятия.

Данные для расчета  денежного потока представлены в таблице 2.1:

Таблица 2.1

Данные для расчёта денежного  потока ООО "Техноком"

2. Определение длительности прогнозного периода.

В развитых Западных странах консультанты предполагают использование прогнозного периода для оценки компании, в зависимости от целей оценки и конкретной ситуации, от 5 до 10 лет. В странах с переходной экономикой, где велик элемент нестабильности и адекватные долгосрочные прогнозы особенно затруднительны, допускается сокращение прогнозного периода до 3 лет.

Принимая во внимание нестабильность ситуации на Российском рынке, маркетинговые исследования и длительность потребительского спроса на товар, горизонт планирования в нашем случае составит 3 года.

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от продажи.

Планированию выручки  от продажи предшествует анализ ситуации прошлых лет на предприятии. Сдерживающими факторами роста объемов производства и продаж являются размер спроса на производимую продукцию и конкуренция в отрасли.

Укрупненный подход, используемый в случае отсутствия детальной информации, подразумевает прогнозирование роста выручки в зависимости от темпов роста предыдущих лет (компании или отрасли, в которой действует компания). При этом важно фиксировать, что является в основе темпов роста выручки: если в основе темпов роста лежит увеличение объемов производства в натуральном выражении, важно чтобы прогнозируемый рост не опережал имеющиеся резервы производственных мощностей.

Определим темп рост выручки  от продаж за предыдущие три года и сведем данные в таблицу 2.2.

Таблица 2.2

Анализ темпа роста доходов ООО "Техноком" за 2007-2009 гг.

Далее построим наиболее вероятный, пессимистический и оптимистический прогнозы и представим их в таблице 2.3.

Таблица 2.3

Прогноз роста выручки от продажи  продукции ООО "Техноком"

в 2010-2012 гг.