Национальная модель экономики

падение цен на недвижимость в первой половине 90-х гг. снизило реальную стоимость залогового обеспечения, которое в большинстве своем состояло из объектов недвижимости;

глубокая интернационализация банковской деятельности выявила существенные недостатки. Низкий профессионализм менеджеров японских банков, отсутствие достаточного опыта проведения сделок на западных валютно-фондовых рынках и как следствие — кредитование сомнительных инвестиционных проектов, рискованные операции с ценными бумагами и деривативами. Все это повлекло убытки большинства японских банков и снижение доверия к ним со стороны финансовых кругов США и стран Западной Европы.

   Для выхода из сложившейся ситуации японское правительство задействовало все тот же набор рычагов и инструментов, который во многом и сопутствовал дестабилизации экономической системы страны. Вместо реформы банковского менеджмента вновь был усилен протекторат Министерства финансов и других органов государственного управления. В частности, вливание бюджетных средств в форме покупки государством обычных и привилегированных акций, а также облигаций коммерческих банков не принесло ожидаемых результатов. [2] 

Схема 4. Банковская система Японии

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.3. Денежно – кредитная  сфера ФРГ. 

  Единая денежно-кредитная система Германии сложилась в 1870-е гг., когда после провозглашения империи была введена денежная единица — рейхсмарка с золотым содержанием 0,358423 г, что ознаменовало начало золотого монометаллизма. До этого на территории государства существовало семь монетарных систем: серебряный монометаллизм в Северной (талер) и Южной (гульден) Германии, золотой талер в Бремене, золотые монеты — фридрихсдоры, луидоры, пистоли и дукаты, которые обращались с переменным курсом по отношению к серебру. Кроме того, имели хождение банкноты и бумажные деньги. Первой бумажные деньги выпустила Саксония, а в 1772 г. здесь вошли в обращение казначейские билеты — от 1 до 100 талеров на общую сумму 1,5 млн. В 1856 г. Пруссия начала выпускать бумажные деньги с использованием многоцветной печати.

   В 1875 г. начал функционировать Рейхсбанк (Reichsbank) — центральный эмиссионный банк, которому удалось получить относительную монополию на выпуск денег лишь после Первой мировой войны и абсолютную — в 1935 г. Рейхсбанк возник на основе Прусского банка, берущего свое начало от так называемого Королевского жиробанка (Konigliche Jiro und Lehnbank), созданного в 1765 г. В промежуток до войны наряду с Рейхсбанком существовало еще несколько эмиссионных банков. До 1 апреля 1875 г. их было 32, затем 14 из них перестали функционировать как эмиссионные банки. После Первой мировой войны сохранилось только четыре частных эмиссионных банка, но к 1935 г. они были лишены права эмиссии банкнот.

Первая мировая война привела к глубочайшему финансовому кризису и самому высокому уровню инфляции за всю историю Германии. Руководство страны вынуждено было отказаться от золотомонетного стандарта, так как требовались постоянные эмиссии для проведения военных кампаний. Золото постепенно стало изыматься из обращения, а закон от 4 августа 1914 г. официально запретил размен банкнот на золото. Военные расходы составили 150 млрд марок. В результате к концу войны денежная масса превышала довоенные цифры в 5 раз. Цены выросли примерно в 2 раза.

   История Германии того времени знает уникальные примеры цен. Буханка хлеба стоила 430 млрд марок (до войны — 0,29 марки). Для оплаты элементарных услуг требовались буквально мешки наличных денег, которые уже на следующий день теряли свою ценность. Ходила шутка, что такси обходится дешевле, нежели трамвай, так как оплачивается по приезде, а за поездку деньги успевают обесцениться. Ситуация требовала денежной реформы.

   В конце 1923 г. была введена новая валюта — рентная марка, выпущенная Рентным банком. Она обменивалась в соотношении 1:1 трлн рейхсмарок и на 40 % обеспечивалась золотом и иностранной валютой. В переходный период параллельно функционировали два эмиссионных банка — Рентный (Rentbank) и Рейхсбанк. Капиталом Рентного банка было не золото, а долговые обязательства его учредителей — собственников сельскохозяйственных земель, промышленников, торговцев и владельцев банков. Обеспечением этих обязательств служили закладные листы и облигации 4%-ной стоимости их предприятий. Однако обязательства учредителей банка, как и банкноты, исчислялись в золотых марках. Ресурсы составили 3,2 млрд марок. Из них 1,2 млрд кредитовались правительству для покрытия его задолженности Рейхсбанку и сбалансирования бюджета. Такая же сумма (1,2 млрд) передавалась Рейхсбанку для кредитования частных хозяйств, остальные марки оставались в резерве. После завершения денежной реформы в августе 1924 г. и изъятия по мере погашения задолженности рентных марок из обращения Рентный банк перестал существовать, его функции передались реорганизованному Рейхсбанку.

   В 1953 г. ФРГ вступила в Международный валютный фонд, который зафиксировал золотое содержание марки на уровне 0,211588 г чистого золота. В 1976 г. золотой паритет был отменен.

Первые деньги Германии после Второй мировой войны печатались в Лондоне (купюра достоинством 5 марок) и США с использованием офсетной печати. На купюрах отсутствовали водяные знаки. На территории ФРГ печатание денег возобновилось только в 1955 г.

  

Немецкий федеральный банк

   После принятия бундестагом закона о федеральном банке 30 июля 1957 г., вступившего в силу 1 августа, была образована единая структура — Немецкий федеральный банк (Deutsche Bundesbank). Немецкий федеральный банк объединил центральные банки земель и Банк немецких земель, соответственно утратили силу законы, регулировавшие их деятельность. Центральные банки земель стали именоваться главными управлениями «Дойче Бундесбанка», хотя за ними сохранялось и прежнее название — центральный банк земли.

   Штаб-квартира Немецкого федерального банка размещается во Франкфурте-на-Майне. Руководящий орган — Центральный совет, который определяет монетарную политику страны. Кроме совета, в структуру банка входят правление Немецкого федерального банка, 9 (до 1992 г. — 11) правлений центральных банков земель и 130 главных отделений и филиалов (до 1999 г. было 147, 2 филиала ликвидировано в 1999 и 15 — в 2000 г.). Центральный совет, высший орган «Бундесбанка», возглавляет президент «Бундесбанка». Кроме него, в совет входят вице-президент и девять глав центральных банков земель.

   Исполнительным органом «Бундесбанка» является Совет директоров. Он включает президента «Бундесбанка», вице-президента и до шести членов. Кандидатуры членов Совета директоров предлагает федеральное правительство. После одобрения кандидатур Центральным советом «Бундесбанка» претенденты утверждаются в должности президентом ФРГ сроком на восемь лет. Это обеспечивает независимость и защищенность директората Немецкого федерального банка. Статус «Бундесбанка» в обществе очень высок, его правление законодательно приравнено к министерству федерации.

   Центральные банки земель возглавляют правления, включающие председателя и заместителя председателя правления. Правления шести самых крупных центральных банков земель состоят из трех членов.

   Немецкий федеральный банк имеет отделения во всех землях. Местные банки перечисляют страховые взносы главному Банку страны. Это гарантирует возврат денег вкладчикам в случае банкротства их банка. Каждый универсальный банк имеет открытый счет в одном из основных филиалов «Бундесбанка». Это, во-первых, позволяет главному банку контролировать обращение денежных средств в любом кредитно-финансовом учреждении, а во-вторых, иметь в своем распоряжении чрезвычайный фонд ликвидности.

   Основные функции Немецкого федерального банка:

• эмиссионная монополия. «Бундесбанк» в соответствии с законом «О федеральном банке» обладает исключительным правом выпускать банкноты немецких марок, которые являются единственным неограниченным средством платежа в Германии. Их объем в конце июля 1997 г. составил 246,6 млрд марок;
• банк банков. «Бундесбанк» обеспечивает эффективность всей банковской системы. Немецкие банки держат в «Бун-десбанке» минимальные резервы в размере определенного процента от своих средне- и краткосрочных обязательств. «Бундесбанк» предоставляет кредитным институтам и государственным учреждениям банковские услуги, а также осуществляет надзор за кредитными институтами. К основным инструментам контроля относятся лицензирование, законодательные акты, право сотрудников надзорных органов в любой момент запрашивать у кредитных учреждений информацию и осуществлять проверки, а также прибегать к различным санкциям. На конец августа 1997 г. на счетах «Бундесбанка» хранилось 43,4 млрд марок кредитных учреждений ФРГ, 12,3 млрд марок иностранных банков. Было предоставлено кредитов на 154,5 млрд и 0,9 млрд марок соответственно;
• банк государства (фискальный агент федерального правительства). «Бундесбанк» выполняет роль «домашнего банка» федерации (и ограниченно — земель). Поэтому с учетов исторического опыта и в связи с запретом Европейского монетарного союза эмиссионным банкам предоставлять кредиты правительствам эта область деятельности «Бундесбанка» была ограничена. Это способствует сохранению монетарной независимости федерального банка. «Бундесбанк» помогает правительству получать кредиты, выпуская долговые обязательства в виде облигаций и казначейских векселей, либо дает согласие на эмиссию государственных ценных бумаг и помогает продать их, проводя торги и размещая беспроцентные казначейские векселя. Приобретать такие бумаги федеральному банку разрешено только для регулирования денежной массы на открытом рынке;
• управляющий валютными резервами. «Бундесбанк» единственный в стране держит валютные резервы и управляет ими. Однако кризисы Бреттон-Вудской валютной системы и Европейского механизма обменных курсов в 1992—93 гг. показали, что продолжительные рыночные тенденции нельзя подавить посредством интервенций эмиссионных банков на валютном рынке. Стабильных валютных курсов можно достичь только в долгосрочном периоде, ликвидировав дисбаланс в мировой экономике. С этим связано интенсивное координирование экономической и валютной политик семи ведущих промышленных стран мира. К концу июля 1997 г. объем золотовалютных резервов Германии составил 11⁴Л млрд марок, в том числе золото — 13,7 млрд марок;
• расчетный центр страны. В 1996 г. объем безналичных расчетов, проведенных «Бундесбанком», составил 195 931 млрд марок.

   Для реализации функций Немецкого федерального банка используются следующие инструменты регулирования:

 учетная, или дисконтная, политика. С целью стимулирования инвестиций        «Бундесбанк» проводит политику «дешевых денег», т.е. низких процентных   ставок. Так, в 1996 г. учетная ставка «Бундесбанка» была на уровне 2,5 % (ломбардная — 4,5 %), в то время как в США она составляла 5 %. а в Великобритании — 7 %. Однако низкие процентные ставки сдерживают приток иностранного капитала, что снижает активность платежного баланса страны;

политика на открытом рынке, т.е. операции с государственными ценными бумагами. Так, 3 сентября 1997 г. «Бундесбанк» из предложенных кредитными учреждениями к продаже государственных ценных бумаг скупил их на сумму 73 902 млн марок, что составило 24,6 %;

политика минимальных, или обязательных, резервов. К концу июля 1997 г. все кредитные учреждения ФРГ обязаны были хранить на беспроцентных счетах в «Бундесбанке» 39 826 млн марок, в том числе коммерческие банки 11 078 млн марок.

   Кроме «Бундесбанка», контроль за функционированием денежно-кредитной системы осуществляет Федеральная банковская служба надзора (ФБСН). ФБСН подчиняется Министерству финансов. Для защиты банков от потерь и для предупреждения чрезмерной задолженности в Германии были созданы совместные организации кредитно-финансовых учреждений. В настоящее время действуют девять самостоятельных обществ, которые объединены в Федеральное общество обеспечения кредитов.

   Радикальные перемены в немецкой денежной системе начались после подписания в декабре 1991 г. в г. Маастрихте Договора о поэтапном введении евро. Страны Европейского сообщества начали ориентировать свою валютно-экономическую политику на выполнение критериев конвергенции. 1 января 1994 г. был основан Европейский валютный институт. 1 января 1999 г. 11 из 15 стран Европейского союза ввели безналичное евро и зафиксировали курсы своих валют к новой единой валюте. В первом полугодии 2002 г. 12 стран ввели в наличный оборот евро, отказавшись от своих национальных денежных единиц. Таким образом, с 2002 г. ФРГ перешла на единую европейскую валюту, отказавшись от марки:

С 1999 г. «Бундесбанк» перестал играть лидирующую роль в проведении монетарной политики, уступив ее Европейскому центральному банку, а сам стал системообразующим элементом Европейской системы центральных банков. С введением наличного евро новой функцией «Бундесбанка» является эмиссия не марки, а евро. В остальном же Немецкий федеральный банк остается локомотивом германской и европейской монетарной политики.