Национальная модель экономики

Таким образом, кредитная система, представляющая собой совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения, включает в себя три уровня: центральный банк, коммерческие банки и специализированные кредитно-финансовые учреждения (Схема 2). [1] 

  Схема 2. Кредитная система государства [1] 

 

  

Функционирование кредитной системы тесно связано не только с финансовой системой (в сумме они образуют финансово-кредитную систему), но и с денежной и валютной системами. Взаимосвязь очевидна, так как деньги (валюта) являются объектом кредита, а денежные отношения — необходимым условием возникновения кредитных и финансовых отношений. Поскольку финансовые отношения, как, впрочем, и кредитные, являются частью денежных отношений, то соответственно финансово-кредитная система может быть отнесена к определенной части денежной системы. [2] 

  

1.2. Денежная система: сущность и структура. 

   Денежная система — исторически сложившееся и законодательно закрепленное устройство денежного обращения в стране. Главным элементом денежной системы является такая экономическая категория, как деньги. Деньги — товар особого рода, всеобщий эквивалент, выполняющий ряд функций:

• мера стоимости — служит для измерения и сравнения стоимостей различных товаров и услуг. Стоимость товаров, выраженная в деньгах, представляет собой их цену. Масштаб цен — механизм, с помощью которого государство реализует эту функцию денег;
• средство накопления — способность денег быть использованными в качестве платежного средства в любой момент без потери своей номинальной стоимости (абсолютная ликвидность);
• средство обращения — способность выполнять роль посредника в движении товаров и услуг, а также использоваться для осуществления иных платежных операций;
• средство платежа — возникает, когда товары и услуги продаются в кредит, т.е. с отсрочкой платежа. Источником этой функции является кредит и возникающие на основе этого экономического отношения долговые обязательства;
• международные деньги — возможность быть использованными в международном обороте товаров, услуг и капитала и выполнять все функции не только в рамках одного государства, но и мирового сообщества. На современном этапе ни одна денежная единица в полной мере не выполняет указанную функцию. [3]

   Виды денег, как и сама денежная единица, наряду с эмиссионной системой и кредитным аппаратом являются элементами денежной системы. Так, денежная единица —- это установленный законодательно денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Эмиссионная система представляет собой установленный законом страны порядок эмиссии и обращения денег. В зарубежных странах выпуск банкнот осуществляется центральным банком, а казначейских билетов и монет — казначействами в соответствии с установленным в государстве эмиссионным правом. Кредитный аппарат, или кредитная система, также может быть отнесен к звеньям денежной системы, так как его функционирование оказывает влияние на денежное обращение и требует регулирования. Так, в США с 1975 г. Федеральная резервная система обязана отчитываться перед конгрессом о планируемых темпах роста денежной массы на предстоящий год.

   В современной теории и практике зарубежных стран используется ряд принципов организации денежных систем:

централизованное регулирование со стороны государства. Этот принцип может выступать как в административной, так и в рыночной форме;

наличие механизма планирования и прогнозирования денежного оборота;

гибкость, согласно которой закон денежного обращения, как правило, находится в равновесии, т.е. MV = PQ, где М — денежная масса, V — скорость обращения денег, Р — уровень цен, Q — объем товаров и услуг. При этом основная корреляция приходится на денежную массу и уровень цен; центральный банк подотчетен парламенту страны и формально не подчиняется правительству. [13]

   Количество принципов организации денежной системы определяется особенностями развития страны.

   В основе денежной системы находится денежное обращение, под которым понимается процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, обслуживающий обращение товаров и услуг, движение капитала. Денежное обращение подразделяется на две сферы: наличную и безналичную. Наличное обращение является движением наличных денег, которые представлены банкнотами, или банковскими билетами, казначейскими билетами, металлическими разменными монетами. Безналичное обращение — это движение стоимости без участия наличных денег, посредством перечисления денежных средств на счета кредитных учреждений, а также в зачет взаимных требований.

   Денежные системы подразделяются в зависимости от вида денег на системы металлического обращения и системы бумажно-кредитного обращения.

   К системам металлического обращения относятся биметаллизм и монометаллизм.

   При биметаллизме роль всеобщего эквивалента законодательно выполняют два металла, обычно золото и серебро, а все цены устанавливаются в двух измерениях. Золотые и серебряные монеты свободно разменивались в пропорции 1:15 или 1:16. Биметаллизм существовал в

XIV-XVII

вв., а в некоторых странах Западной Европы сохранялся и в XIX в.

   Монометаллизм — денежная система, при которой один денежный металл является законным всеобщим эквивалентом и основой денежного обращения. В некоторых странах существовал серебряный монометаллизм, в других — золотой, в зависимости от возможностей добычи того или иного драгоценного металла. Наибольшее распространение получил золотой монометаллизм, или золотой стандарт. Мерой веса золота, содержащегося в той или иной монете или слитке, выступала тройская унция, равная 31,1 г. До сих пор тройская унция используется при определении цен на золото. Золотой стандарт существовал в трех формах: золотомонетного, золотослиткового и золотодевизного.

   При золотомонетном стандарте в обращении находились золотые монеты и различные виды денежных знаков, которые имели золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием валют зарубежных стран устанавливались их паритеты. Валюты свободно конвертировались в золотые монеты.

   При золотодевизном стандарте национальные валюты обменивались на другие валюты, в том числе на валюты стран с золотослитковым стандартом. Основой функционирования денежных систем 30 стран мирового сообщества при этом стандарте составляли золото и девизы (иностранные валюты).

Система бумажно-кредитного обращения сменила золотой стандарт после мирового финансового кризиса 1929-1933 гг. Бумажно-кредитные деньги в первую очередь позволяют экономить затраты, так как печатать бумажные деньги дешевле, чем добывать драгоценные металлы, а кредитные деньги позволяют экономить и на денежных купюрах. Золото фактически вытеснилось из обращения. Основой новой системы стали бумажные и кредитные деньги.

   На современном этапе денежная система приобретает принципиально новое качество. При переходе в обращение на международных рынках денежная единица как главный элемент денежной системы приобретает статус валюты, что позволяет говорить о валютной системе как о продолжении денежной системы. [9] 

 

1.3. Кредитно – денежная политика, равновесный ВВП и уровень цен. 

Мы рассмотрим, каким образом средствами кредитно-денежной политики достигаются цели полной занятости и стабильности цен, сравнив три графика на рис. 2 (а, б, в). [7]

а)                                     б)                                   в)

 
 
 

 

   На рис. 2а изображен денежный рынок, где объединены кривая спроса на деньги и кривая предложения денег. Из главы 13 мы помним, что совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как на активы.

     

   Спрос на деньги для совершения сделок прямо пропорционален объему сделок в экономике, количественным воплощением которого служит величина реального ВВП. Спрос на деньги как на активы обратно пропорционален процентной ставке, которая представляет собой альтернативные издержки хранения денег в качестве актива; чем выше издержки, тем меньше денег склонны держать люди. На рис. 2а совокупный спрос на деньги изображен в виде обратно пропорциональной зависимости от процентной ставки. Вспомним также, что рост номинального ВВП смещает кривую D_m вправо, а сокращение номинального ВВП смещает D_m влево.

   Мы завершаем нашу графическую картину денежного рынка изображением трех потенциальных кривых денежного предложения: S_mU S_m2 и S_m3. Во всех трех случаях кривая денежного предложения имеет вид вертикальной прямой, указывающей некое фиксированное количество денег, определяемое Советом управляющих ФРС. Поскольку процентная ставка устанавливается под воздействием кредитно-денежной политики, расположение кривой денежного предложения не зависит от неё.

   На рис. 2а представлена равновесная процентная ставка, то есть ставка, уравновешивающая величину спроса на деньги и величину денежного предложения. Если при спросе на деньги, соответствующем D„„ денежное предложение равно 125 млрд дол. (S_ml), то равновесная процентная ставка составляет 10%. При объеме денежного предложения 150 млрд дол. (S_m2) процентная ставка равна 8%, при 175 млрд дол. (S,„₃) — 6%.

Инвестиции. Теперь перенесем 10-, 8- и 6%-ную ставки вправо - на рис. 15-26, где изображена кривая спроса на инвестиции. Эта кривая отражает обратно пропорциональную зависимость между процентной ставкой — затратами на привлечение заемного капитала, необходимого для инвестирования, — и объемом инвестиционных расходов в экономике. При ставке 10% фирмам выгодно инвестировать 15 млрд дол.; при 8% - 20 млрд; при 6% - 25 млрд дол.

   Инвестиционный компонент совокупных расходов больше подвержен воздействию изменений процентной ставки, нежели потребительские расходы. Хотя, разумеется, покупка потребителями автомобилей, которая в значительной мере зависит от торгового кредита, весьма чувствительна к колебаниям процентной ставки. Однако в принципе процентная ставка не относится к числу важных факторов, определяющих, каким образом домохозяйства распределяют свой располагаемый доход между потреблением и сбережением.

   Изменения процентной ставки оказывают существенное воздействие на инвестиционные расходы, поскольку приобретение инвестиционных товаров требует крупных затрат и носит долгосрочный характер. Капитальное оборудование, производственные и складские помещения - все это очень дорогостоящие товары. Процентные платежи по займам, взятым для их приобретения, в абсолютном выражении составляют весьма значительные суммы.

   Расходы на выплату процентов по долгосрочному контракту на покупку дома тоже очень велики: изменение ставки всего лишь на половину процентного пункта может запросто обернуться многими тысячами долларов в общей сумме затрат на приобретение дома.

   Колебания процентной ставки влияют на инвестиционные расходы еще и потому, что делают приобретение капитального оборудования более или менее привлекательным для инвесторов по сравнению с покупкой облигаций. Рост процентной ставки по облигациям при данной ожидаемой прибыли от покупки капитального оборудования побуждает фирмы тратить больше своих сбережений на приобретение ценных бумаг, чем на приобретение инвестиционных товаров. И, наоборот, при данной ожидаемой прибыли от капитальных вложений снижение процентной ставки увеличивает привлекательность инвестиционных товаров в сравнении с облигациями.

   Короче говоря, изменения процентной ставки воздействуют в первую очередь на инвестиционные расходы, а уже через них - на совокупный спрос, объем производства, занятость и уровень цен. А точнее, величина инвестиционных расходов изменяется обратно пропорционально процентной ставке, как видно из рис. 26.