Мировая валютная система. Тенденции развития в начале XXI века

К основным характеристикам валютного курса  прежде всего относят его номинальное  и реальное значения. Номинальное  значение валютного курса определяется ежедневно публикуемой средней "ценой" национальной валюты, формируемой торгами на межбанковской валютной бирже (при различных масштабах конвертации) или устанавливаемой центральным банком (в случае необратимости валюты). Реальное значение рассчитывается через умножение номинального курса на соотношение цен в двух странах либо на базе сопоставления средних национальных цен в государствах - торговых партнерах.

В мире существует около десяти режимов валютного курса, поскольку измененный Устав МВФ 1978 года предоставил странам-членам ЕВС свободу выбора.

Валютный  курс выступает в качестве ориентира  при осуществлении внешнеэкономической  политики, он способен усилить или  подорвать позиции национальных экспортеров на мировых рынках, наконец, через действие механизма курсового  сопоставления происходит перераспределение совокупного ВВП планеты между странами.

Итак, валютный курс - это связующее звено между  национальной и мировой денежными  системами, выражающее соотношение  платежных единиц разных стран. Он необходим  для установления мировых цен  на экспортную продукцию, выработки кредитной политики, адекватной конъюнктуре рынка, стимулирования развития сферы услуг и информационно-технологического обмена. Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги и капиталы. Таким образом, через валютный курс производители и потребители сравнивают внутренние ценовые пропорции с мировыми. В итоге оценивается степень прибыльности выпуска и экспорта/импорта данного товара, а также эффективность инвестиционных проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 ОСОБЕННОСТИ СТАНОВЛЕНИЯ  И ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ  МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ  СИСТЕМЫ

2.1.  От золотомонетного к золотодевизному стандарту

Закономерности  развития валютной системы определяются воспроизводственным критерием, отражают основные этапы развития национального и мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую.

Первая  МВС стихийно сформировалась в XIX веке после промышленной революции на базе золотого монометаллизма в форме золотомонетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции 1867 года, которое признало золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

1. Её  основой являлся золотомонетный  стандарт.

2. Каждая  валюта имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием  валют устанавливались их золотые  паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

3. Сложился  режим свободно плавающих курсов  валют с учётом рыночного спроса  и предложения, но в пределах  золотых точек. Если рыночный  курс валют падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

Золотой стандарт играл в известной степени  роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до Первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Страны с дефицитным платежным балансом вынуждены были проводить дефляционную политику, ограничивать денежную массу в обращении при отливе золота за границу.

Характерно, что в разгар триумфа золотомонетного  стандарта международные расчеты  осуществлялись в основном с использованием тратт, то есть переводных векселей, выписанных в национальной валюте, преимущественно в английской, так как в то время фунты стерлинги занимали ведущую роль. С конца XIX века появилась тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе. В США, Франции, Великобритании доля золота упала с 28% в 1872году до 10% в 1913 году. Регулирующий механизм золотомонетного стандарта переставал действовать при экономических кризисах, а именно в кризисах 1825, 1836-1839, 1847, 1857 годов и других.

Постепенно  золотой стандарт, а точнее его золотомонетная форма изжила себя, так как не было соответствия масштабам возросших хозяйственных связей и условиям регулируемой рыночной экономики. Первая мировая война ознаменовалась кризисом МВС. Золотомонетный стандарт перестал функционировать как денежная и валютная системы.

После периода валютного хаоса в  итоге Первой мировой войны, был  установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные  средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называть девизами.

Вторая  МВС была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции  в 1922 году.

Генуэзская  валютная система функционировала  на следующих принципах:

1. Её  основой являлось золото и  девизы– иностранные валюты. В  тот период денежные системы  30 стран базировались на золотодевизном  стандарте. Национальные кредитные  деньги стали использоваться  в качестве международных платежно - резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен не за одной валютой.

2. Сохранены  золотые паритеты. Конверсия валют  в золото стала осуществляться  не только непосредственно, но  и косвенно, через иностранные  валюты, что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время Первой мировой войны.

3. Восстановлен  режим свободно колеблющихся  валютных курсов.

4. Валютное  регулирование осуществлялось в  форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В 1922-1928 годах наступила относительная  валютная стабилизация. Однако непрочность  валютной системы заключалась в  следующем:

1. Вместо  золотомонетного стандарта были  введены урезанные формы золотого  монометаллизма в денежной и  валютных системах.

2. Процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн.

3. Методы  валютной стабилизации предопределили  её шаткость. В большинстве стран  были проведены девальвации. Только  в Великобритании в результате  ревальвации в 1925 году было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов.

4. Стабилизация  валют была проведена с помощью  иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое  валютно-экономическое положение  ряда стран для навязывания  им обременительных условий межправительственных займов.

Под влиянием закона неравномерности развития в  итоге Первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено рядом  причин:

1. Значительно  возрос валютно-экономический потенциал США. Нью-Йорк превратился в мировой финансовый центр, увеличился экспорт капитала. США стали ведущим торговым партнером большинства стран.

2. США  превратились из должника в  кредитора. Задолженность США  в 1913 году составляла 7млрд. долларов, а к 1926 году внешний долг США уменьшился более чем вдвое, и кредиты другим странам возросли в 6 раз.

3. Произошло  перераспределение официальных  золотых резервов. В 1914-1921 годах  чистый приток золота в США  составил 2,3 млрд. долларов, а в 1924 году 46% всех золотых запасов капиталистических стран оказались сосредоточенными в США.

4. США  были почти единственной страной,  сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к иностранным  валютам повысился на 10-90%.

Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса резервной валюты лишь после Второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активной валютной войны, не получили всеобщего признания.

Валютная  стабилизация была взорвана мировым кризисом в 1929-1936 годов, при котором в период 1929-1930 годов произошло обесценивание валют аграрных и колониальных стран. В середине 1931 года Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото, то есть фактически вышла из системы золотого стандарта. Осенью 1931 года, в период апогея мирового экономического кризиса, произошла отмена золотого стандарта в Великобритании, причиной чему явилось ухудшение состояния платежного баланса уменьшение официальных золотых резервов страны. 21 сентября 1931 года был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%.

Следующий этап мирового кризиса ознаменовался  отменой золотого стандарта в  США в апреле 1933 года, когда экономический  кризис перерастал в депрессию особого рода. Непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен, оптовых - на 40%, розничных - на 20%, что вызвало массовые банкротства, вынудившие отменить размен долларовых банкнот на золотые монеты.

В конце  концов, в эпицентре валютного  кризиса осенью 1936 года оказалась  Франция, которая дольше других стран  поддерживала золотой стандарт. Искусственное  сохранение золотого стандарта снижало  конкурентоспособность французских  фирм.

В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность. Несмотря на прекращение размена банкнот на золото во внутреннем обороте, сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков США, Великобритании, Франции. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2 Особенности функционирования  Бреттон-Вудской  валютной системы

В период Второй мировой войны валютные ограничения  ввели как воюющие, так и нейтральные  страны. Валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях. Произошло углубление кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта  новой МВС началась ещё в годы войны( в апреле 1943 года), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после Первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-американские эксперты с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой Мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов.

Тогда дискутировались четыре проблемы, остро  вставшие уже в 30-х годах: экономический изоляционизм, депрессия, национализм и нестабильность. Необходимо было создать институциональный механизм, позволяющий сдерживать цикл, устранить валютный хаос, протекционизм, торговые ограничения, валютный контроль и дискриминацию во внешней торговле, восстановить систему кредитования. Признавалось, что установление управляемых взаимосвязей в экономике предполагает некоторый отказ от национального суверенитета в обмен на участие в наднациональных органах власти.

В результате долгих дискуссий по планам Г.Д.Уайта и Дж. М. Кейнса на Международной валютно-финансовой конференции ООН (Организации объединенных наций), проходившей с 1 по 22 июля 1944 года в городе Бреттон-Вудсе (США) была оформлена третья Мировая валютная система.

Третья  МВС базировалась на следующих принципах:

1. Введен  золотодевизный стандарт, основанный  на золоте и двух резервных  валютах- долларе США и фунте  стерлингов.

2. Впервые  в истории созданы международные  валютно-кредитные организации Международный  валютный фонд и Международный  банк реконструкции и развития. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.