Методы оценки вероятности банкротства предприятий

Показатели	Расчет	2010 год	2011 год	2012 год
К1 – коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами		-0,04	-0,18	-0,13
К2 – коэффициент текущей ликвидности		0,96	0,85	0,89
К3 – коэффициент оборачиваемости активов		3,36	6,06	3,35
К4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;		0,03	0,03	0,008
К5 - рентабельность собственного капитала.		0,16	5,82	1,66
R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5		0,46	6,04	1,79

 

Таким образом,  рассчитав комплексный показатель Р. С. Сайфулина и  Г. Г. Кадыкова из Таблицы 5 можно сделать вывод о том, что в 2010 г. финансовое состояние организации было неудовлетворительным, но в 2011 и 2012 г.г. улучшилось и стало 6,04 и 1,79 соответственно, то есть финансовое состояние достаточно удовлетворительное, хотя в 2012 году значительно ниже, чем в 2011 г.

Рассмотрим методику оценки вероятности банкротства, предлагаемую Правительством РФ для арбитражных управляющих.

Признаки банкротства установлены Федеральным законом от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)". Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 .

Таблица 8 – Коэффициенты платежеспособности ОАО «Нэск» за 2010-2012 гг.

Коэффициенты платежеспособности
Название коэффициента	Порядок расчета	22010 год	22011 год	22012 год
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,4	0,2	0,4
Коэффициент текущей ликвидности		0,82	0,82	0,88
Показатель обеспеченности должника его активами		1,1	1,4	2,1
Степень платежеспособности по текущим обязательствам		3,2	1,9	3,1

 

Из данных Таблицы 6, можно сделать следующие выводы:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса, то есть возможность немедленных расчетов.  Нормальное ограничение этого коэффициента 0,2-0,5. По данным таблицы 6 ОАО «Нэск» за 3 анализируемых года обладает абсолютной ликвидностью.

Коэффициент  текущей ликвидности показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него является ограничение > 2, но не менее 1. Из данных таблицы 6, видно что Коэффициент текущей ликвидности  в 2010, 2011, 2012 г.г.  предприятия ОАО «Нэск» значительно ниже допустимой нормы, что свидетельствует о занижении оборотных активов перед краткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивает резервный запас для компенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что долги будут погашены.

Показатель обеспеченности должника активами характеризует величину активов, приходящихся на единицу долга.  Данный показатель должен быть около 1 или выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия покрывают долговые обязательства. В 2011 г. показатель увеличился по отношению к 2010г. на 0,3, а в 2012 г. увеличился на 0,7, по сравнению с 2011 г.  Таким образом, активы Общества могут покрыть долговые обязательства.

Степень платежеспособности по обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объем ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.  Чем ниже этот показатель, тем выше способность должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки. Из данных таблицы видно, что за 3 анализируемых года этот показатель довольно низок, причем в 2011 г. – на 1,3, по сравнению с 2010 г., это говорит о том, что предприятие повысило свою способность погасить свои обязательства. А в 2012 г. снова увеличился на 1,2, по сравнению с 2011г.

Обобщая сказанное выше, можно сделать вывод непосредственно о платежеспособности или неплатежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности является   одним из показателей, характеризующий удовлетворительное  (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса. На анализируемом предприятии, на протяжении 2010, 2011, 2012 г.г. данный коэффициент ниже нормативного значение, что говорит о неплатежеспособности организации. Следующие коэффициенты непосредственно о платежеспособности не говорят, так как рассчитываются по узкому кругу текущих  активов.  Общество обладает абсолютной ликвидностью. Показатель обеспеченности обязательств активами и степень платежеспособности по текущим обязательствам рассчитывается в условиях прогноза, то есть когда анализируют. ОАО «Нэск», если бы встал вопрос о ликвидации, смогла бы ответить по всем своим долгам в каждом из анализируемых годов. 

Снижение платежеспособности на протяжении 2010, 2011, 2012 г.г. обусловлено увеличением краткосрочных обязательств, за счет которых платежеспособность снижается.

Таблица 9 – Коэффициенты платежеспособности ОАО «Нэск» за 2010-2012 гг.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
Название коэффициента	Порядок расчета	2010 год	2011 год	2012 год
Коэффициент финансовой независимости		0,091	0,031	0,147
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		-0,042	-0,183	-0,128
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам		0,463	0,564	0,435

 

Из данных таблицы 7 видно:

Коэффициент финансовой независимости показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение 0,5 и более. Как показывают данные таблицы, коэффициент финансовой независимости ОАО «Нэск» в 2010 г . равен 0,09, или собственникам принадлежит 9% в стоимости имущества, что свидетельствует о неблагоприятной ситуации. В 2011 г. коэффициент снижается до 0,03 (3%), то есть предприятие все больше становится зависимым от внешних источников. В 2012 г. коэффициент увеличивается до 0,1, что говорит об улучшении финансового положения, что связано с увеличением доли собственного капитала.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток  источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

1. Наличие собственных оборотных средств.

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы     (5)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал.

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы                                                              (6)

3. Общая величина основных источников формирования запасов.

ВИ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Внеоборотные активы    (7)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Фс = СОС - Зп      (8)

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:       Фт =КФ - Зп           (9)
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов: Фо =ВИ- Зп.                (10)

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости.

S (Ф) =                     (11)

Таблица 10 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фс = СОС - Зп	Фс	Фс	Фс	Фс
Фт =КФ - Зп	Фт	Фт	Фт	Фт
Фо =ВИ- Зп.	Фо	Фо	Фо	Фо

 

Подставим в данные формулы (5-10) данные баланса:

2010 год.

СОС = (стр. 490 – стр. 190) = 186460 – 262172 = -75712

КФ = (стр. 490 + стр.590) – стр. 190 = 186460+5609-262172 = 70103

ВИ = (стр. 490=стр.590=стр.610)-стр.190 = 186460+5609+1522074-262172 = 1451971

Фс = -75712-66007=-141719

Фт=70103-66007=4096

Фо=1451971-66007=1385964, согласно таблице S(Ф) = {0;1;1}

Из этого следует вывод, что в 2010 году ОАО «Нэск» имело нормальное финансовое состояние, которое гарантирует платежеспособность.

2011 год.

СОС = (стр. 490 – стр. 190) = 65702-382467=316765

КФ = (стр. 490 + стр.590) – стр. 190 = 65702+78-382467=-316687

ВИ = (стр. 490=стр.590=стр.610)-стр.190 = 65702+78+1429692-382467=1113005

Фс = -333676

Фт=-333598

Фо=1096094, согласно таблице S(Ф) = {0;0;1}

Из этого следует вывод, что в 2011 году ОАО «Нэск» имело неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

2012 год.

СОС = (стр. 490 – стр. 190) = 534092-885356=-351264

КФ = (стр. 490 + стр.590) – стр. 190 = 534092+38-885356=-351226

ВИ = (стр. 490=стр.590=стр.610)-стр.190 = 534092+38+1698939-885356=1347713

Фс = -366370

Фт=-366332

Фо=1332607, согласно таблице S(Ф) = {0;0;1}

Из этого следует вывод, что в 2012 году ОАО «Нэск» имело неустойчивое финансовое состояние. Предприятию необходимо искать пути восстановления равновесия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами означает отношение собственного оборотного капитала к сумме оборотных средств, то есть какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Нормативное значение 0,1-0,5. Данные таблицы говорят о том, что Общество не обеспечено собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости на протяжении 3-х анализируемых лет, о чем говорят отрицательные значения коэффициента. В 2012 году наметилась тенденция к улучшению.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.  Доля дебиторской задолженности в сумме совокупных активов в 2010 г. составила 46%, в 2011 – 56%, в 2012 г. – 43%. Это не слишком хорошо влияет на развитие организации, так как это понижает возможность расчетов с кредиторами за счет поступления средств от дебиторов. Положительная тенденция просматривается в уменьшении дебиторской задолженности в общей сумме активов в 2012 году.

Таблица 11 – Коэффициенты, характеризующие деловую активность ОАО «Нэск» за 2010-2012 гг.

Коэффициенты, характеризующие деловую активность
Название коэффициента	Порядок расчета	2010 год	2011 год	2012 год
Рентабельность активов		0,015	0,026	0,131
Норма чистой прибыли		0,004	0,004	0,039

 

Данные таблицы 9 свидетельствуют о:

Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации. В 2010 и 2011 г.г. этот показатель был довольно низок, но в 2012 г. он увеличился на 0,1, в сравнении с 2011 г., эта динамика говорит о низкой степени использования имущества Общества. 

Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Нормальное значение этого показателя равно, примерно 0,2.  Значение же показателя ОАО «Нэск» значительно ниже, чем по норме.

После проведения анализа вероятности банкротства ОАО  «Нэск», использовав 3 различные методики было выявлено, что Общество имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности.