Методология анализа и управления рисками

описание возможных  последствий (ущерба) реализации обнаруженных рисков и их стоимостная оценка;

описание возможных  мероприятий, направленных на уменьшение негативного влияния выявленных рисков, с указанием их стоимости;

исследования на качественном уровне возможности управления рисками.

В процессе качественного  анализа рисков мы исследуем причины  возникновения рисков и факторы, способствующие их динамике, затем  даем описание возможно ущерба от проявления рисков и их стоимостную оценку. Так как расчеты эффективности проекта базируются на построении его денежных потоков, величина которых может измениться в результате реализации каждого из отмеченных рисков, то для аналитика важна количественная оценка последствий осуществляемых на данном шаге, выраженная в стоимостных показателях. Кроме того, для аналитика также важна оценка предполагаемых на следующем шаге мероприятий, направленных на уменьшение негативного влияния выявленных рисков. Мы должны правильно выбрать способы, позволяющие снизить инвестиционные риски, так как правильное управление рисками позволит нам минимизировать потери, которые могут возникнуть при реализации проекта и снизить общую рискованность проекта.

Методы экспертных оценки включают комплекс логических и математико-статистических методов и процедур, связанных с деятельностью эксперта по переработке необходимой для анализа и принятия решений информации. Центральной «фигурой» экспертной процедуры является сам эксперт - это специалист, использующий свои способности (знания, умение, опыт, интуицию и т.п.) для нахождения наиболее эффективного решения.

Можно выделить следующие  основные методы экспертных оценок, применяемые  для анализа рисков:

1. Вопросники
2. SWOT-анализ
3. Роза и спираль рисков
4. Оценка риска стадии проекта
5. Метод Дельфи

Количественный анализ рисков инвестиционного проекта  предполагает численное определение  величин отдельных рисков и риска  проекта в целом. Количественный анализ базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследований операций.

Для осуществления количественного  анализа проектных рисков необходимы два условия: наличие проведенного базисного расчета проекта и  проведение полноценного качественного  анализа. При качественном анализе  выявляются и идентифицируются возможные  виды рисков инвестиционного проекта, также определяются и описываются причины и факторы, влияющие на уровень каждого вида риска.

Задача количественного  состоит в численном измерении  влияния изменений рискованных  факторов проекта на поведение критериев  эффективности проекта.

Выбор конкретного метода анализа инвестиционного риска  по нашему мнению зависит от информационной базы, требований к конечным результатам (показателям) и к уровню надежности планирования инвестиций. Для небольших  проектов можно ограничиться методами анализом чувствительности и корректировки нормы дисконта, для крупных проектов - провести имитационное моделирование и построить кривые распределения вероятностей, а в случае зависимости результатов проекта от наступления определенных событий или принятия определенных решений построить также дерево решений. Методы анализа рисков следует применять комплексно, используя наиболее простые из них на стадии предварительной оценки, а сложные и требующие дополнительной информации - при окончательном обосновании инвестиций [21, с. 251].

Вероятностные методы анализа  рисков основываются на знании количественных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и  учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды рисков.

Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами:

1. событие, связанное с риском;
2. вероятность рисков;
3. сумма, подвергаемая риску.

Чтобы количественно  оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности:

При вероятностных оценках  рисков в случае отсутствия достаточного объема информации для вычисления частот используются показатели субъективной вероятности, т. е. экспертные оценки.

Субъективная вероятность  является предположением относительно определенного результата, основывающемся на суждении или личном опыте оценивающего, а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях.

Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния  среды, исхода.

Альтернатива - это последовательность действий, направленных на решение  некоторой проблемы. Примеры альтернатив: приобретать или не приобретать новое оборудование, решение о том, какой из двух станков, различающихся по характеристикам, следует приобрести; следует ли внедрять в производство новое изделие и т. д.

Состояние среды - ситуация, на которую лицо, принимающее решение (в нашем случае - инвестор), не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т. д.).

Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды. Это некая количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т. д.).

Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности (погрешность результатов превышает 30%) и рисков проекта.

Достоинствами экспертного  анализа рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов.

К основным недостаткам  данного метода следует отнести: трудность в привлечении независимых  экспертов и субъективность оценок.

Эксперты, привлекаемые для оценки рисков, должны:

иметь доступ ко всей имеющейся  в распоряжении разработчика информации о проекте;

иметь достаточный уровень  креативности мышления;

обладать необходимым  уровнем знаний в соответствующей  предметной области;

быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта; иметь возможность оценивать  любое число идентифицированных рисков.

Алгоритм экспертного анализа  рисков имеет следующую последовательность:

по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект. Предельный уровень рисков определяется по сто балльной шкале;

устанавливается, при  необходимости, дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется по десятибалльной шкале;

риски оцениваются экспертами с точки зрения вероятности наступления  рискового события (в долях единицы) и опасности данных рисков для  успешного завершения проекта (по сто  балльной шкале);

оценки, проставленные  экспертами по каждому виду рисков, сводятся разработчиком проекта в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.

 

2.2. Страхование рисков, как основной метод управления рисками

 

Страхование рисков, основной прием снижения риска. Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность лиц, принимающих решения, принуждая их серьезнее относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить защитные мероприятия в соответствии со страховыми контрактами. Правда, трудно использовать механизм страхования при освоении новой продукции или новых технологий, так как страховые компании не располагают в таких случаях достаточными данными для проведения расчетов.

В большинстве случаев  страхование рисков подразумевает страхование:

строительно-монтажных, пусконаладочных рисков и гарантийных обязательств имущества;

оборудования от поломок; гражданской ответственности; жизни  и здоровья ведущих сотрудников.

Российские страховые  компании традиционно осуществляют страхование по всем перечисленным видам. Принципиально новыми подходами к страхованию предпринимательского риска для российского рынка стали страхование от перерывов в производстве и страхование от рисков неисполнения договорных обязательств.

Предприятие может застраховаться от убытков вследствие простоя производства (оказания услуг), который возникнет  по не зависящим от предприятия причинам. В зависимости от условий договора страхования могут возмещаться  убытки, например, производственной компании, понесенные как в результате полной остановки деятельности, так и из-за частичного снижения оборотов, связанного с наступлением страхового случая [12, с. 127].

Страхование от потери прибыли  вследствие вынужденного перерыва в  производстве осуществляется, как правило, совместно с другими видами страхования, например с имущественным.

Договор страхования  предусматривает выплату компенсации, если перерыв в производстве вызван одной из следующих причин (страховых  случаев): пожар, удар молнии, взрыв, противоправные действия третьих лиц, стихийные бедствия и т. д. (за исключением военных действий или изменения политической ситуации в стране).

Для того чтобы в дальнейшем избежать разногласий со страховой  компанией, в договоре страхования  от перерывов в производстве необходимо указать максимально полный перечень статей затрат, которые будут компенсированы, а также детальный алгоритм их определения. Как правило, согласно условиям договора страхования страховая компания берется возместить:

а) неполученную прибыль (размер прибыли за период простоя определяется исходя из прибыли, полученной за прошедший год; если в прошлом году у компании не было прибыли, то неполученная прибыль по договору страхования не выплачивается);

б) расходы, произведенные для предотвращения перерыва в деятельности;

в) постоянные затраты, не зависящие от объемов производства (количества оказанных услуг, выполненных работ).

Предел ответственности  страховой компании (размер максимальной суммы выплат) определяется как сумма  убытков и упущенной выгоды, рассчитанная на основании данных бухгалтерской отчетности за максимально возможный срок прекращения деятельности, который определяется экспертным путем.

При составлении договора особое внимание необходимо обратить на размер установленной франшизы, которая может определяться как в днях, так и в процентах от максимальной суммы выплаты. Размер франшизы по договорам страхования от перерывов в производственной деятельности, как правило, составляет 3 - 10 дней.

Страховой тариф устанавливается  страховой компанией в зависимости:

от отрасли народного  хозяйства, к которой относится  предприятие; от максимального страхового периода остановки производства; от установленного размера франшизы. Размер страхового тарифа может колебаться в пределах 0,6 - 5% от страховой суммы. Страхование риска невыполнения договорных обязательств

Среди наиболее востребованных способов страхования риска неисполнения обязательств можно выделить страхование  коммерческих (товарных) кредитов и  лизинговых операций. Страхование коммерческих кредитов

Объектом договора страхования  коммерческих кредитов являются имущественные  интересы предприятия, которые могут  быть нарушены из-за полной или частичной  неоплаты дебиторами фактически полученных товаров (работ, услуг).

Страховая компания выплачивает компенсацию в следующих случаях:

1. дебитор признан банкротом в судебном порядке;
2. форс-мажорные обстоятельства (за исключением рисков военных действий и политических рисков);
3. длительная просрочка платежа, которая оговаривается в договоре страхования и может составлять в зависимости от специфики деятельности предприятия от 60 до 360 дней.

При этом понесенный ущерб  не компенсируется в случае аварии на производстве, отсутствия нужных товаров, денежных средств, умышленного неисполнения договорных обязательств и т. д.

При неисполнении договорных обязательств из-за форс-мажорных обстоятельств  страховая компания выплачивает  страховую сумму, как правило, через 30 дней. Если неисполнение обязательств вызвано банкротством контрагента, то страховая компания должна выплатить компенсацию после того, как должник будет признан банкротом по решению суда.

Как правило, при страховании  коммерческих (товарных) кредитов заключается  генеральный договор страхования. Предприятие, заключившее такой  договор, сообщает обо всех своих  покупателях страховой компании, которая оценивает их платежеспособность. Для определения степени страхового риска и принятия решения относительно размера страховой премии страховая компания может затребовать учредительные документы, бухгалтерскую отчетность, копии контрактов, справку о кредитоспособности и другие необходимые документы.