Макроэкономическая политика в открытой экономике при плавающем валютном курсе

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1.  Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного  курса при высокой мобильности  капитала…………………………………………………………………………...5

Глава 2. Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала………………………………………………………………………….10

Глава 3. Сравнение эффективности макроэкономической политики при фиксированном и плавающем валютном курсе и при разной степени мобильности капитала…………………………………………………………..17

Результаты макроэкономической политики при высокой мобильности  капитала (таблица)…...……………………………………………………….....21

Заключение ……………………………………………………………………...23

Список использованной литературы…………………………………………..25 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

        Макроэкономическая политика в том виде, в котором она присутствует в развитых открытых рыночных экономиках, разработана как инструмент, пригодный для использования именно в этих странах и при выполняемых именно в них. Как средство воздействия на экономических агентов она предполагает наличие развитой рыночной экономики, большого количества эффективных производителей и сеть высокоразвитых экономических и общественных институтов, в том числе развитых форм института финансового посредничества. Причем для успеха этой политики необходимо, чтобы у всех участников этой достаточно сложной системы взаимоотношений был накоплен большой позитивный опыт, позволяющий с достаточной долей уверенности предвидеть последствия той или иной регулирующей меры и реагировать на нее, во-первых, предсказуемо, а во-вторых, в ощутимых масштабах.

        В данной курсовой работе представлена  тема макроэкономической политики  в открытой экономике при плавающем  валютном курсе. Работа разделена на 3 главы:

1. Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала.
2. Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала.
3. Сравнение эффективности макроэкономической политики при фиксированном и плавающем валютном курсе и при разной степени мобильности капитала.

      

     Структура работы включает в себя: введение, основную часть, состоящую из трех глав; заключения, в которым делаются основные выводы, списка использованной литературы.

       Объектом работы является макроэкономическая политика в открытой экономике.  Актуальность данной темы заключается в том, что на сегодняшний день в открытой экономике преобладает плавающий валютный курс, и, методы регулирования, которым я уделил внимания, являются основными для его регулирования.

        

3 

Курсовая работа включает в себя следующие задачи: 

-  Изучение  основных макроэкономических инструментов, применяемых в открытой экономике при плавающем валютном курсе;

-  Анализ моделей,  на основе которых работают  инструменты макроэкономической  политики;

- Сравнение эффективности макроэкономической политики при разной степени мобильности капитала. 

        В данной курсовой работе основное внимание будет уделено бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политике, как при высокой мобильности капитала, так и при низкой. Валютная политика как самостоятельный инструмент экономической корректировки отсутствует. Она сводится к наблюдению за изменениями плавающего валютного курса и влиянию на него с помощью других макроэкономических инструментов.        

       Вопросы, рассмотренные в данной  курсовой работе, поднимаются в  экономической литературе различных  авторов. При написании работы я пользовался учебно-методической литературой, освещающей основные проблемы выбранной мною темы.

    

        
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4

Глава 1. Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного курса при высокой мобильности капитала 

1. Бюджетно-налоговая  политика.

       В экономике с высокой мобильностью  капитала плавающий валютный  курс начинает работать против  проводимой государством бюджетно-налоговой  политики, не усиливая, а наоборот: ослабляя ее эффективность (рис. 1.1). Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (например, рост государственных закупок товаров и услуг), увеличивая совокупный спрос (сдвиг кривой IS вправо в положение IS2) и уровень дохода (до уровня Y3), одновременно приводит к росту процентной ставки (до уровня i2). В условиях высокой мобильности капитала масштабы его притока и, соответственно, размеры активного сальдо счета капитала более чем достаточны для компенсации отрицательного сальдо торгового баланса, возникшего из-за роста дохода. Платежный баланс в целом сводится с положительным сальдо (новая точка внутреннего равновесия В лежит выше кривой ВР). При плавающем обменном курсе стоимость национальной валюты будет повышаться для выравнивания сальдо платежного баланса.

[9, стр. 251]

       Результатом повышения валютного курса будет сокращение чистого экспорта. Кривые IS и ВР сдвигаются влево. Чистый экспорт будет сокращаться и кривые сдвигаться влево до тех пор, пока будет существовать активное сальдо платежного баланса, то есть пока кривая ВР не "догонит" пересечение кривых IS и LM и три графика не пересекутся в одной точке. Внутреннее и внешнее равновесие восстанавливаются в точке С, где уровни дохода (7,) и процентной ставки (i3) незначительно выше своих первоначальных значений. Возрастание дохода в результате роста государственных расходов в значительной мере нейтрализуется последующим сокращением чистого экспорта, и эффект бюджетно-налоговой политики в условиях высокой мобильности капитала оказывается незначительным. [5, cтр. 326]

        
 
 
 

5 

Рисунок 1.1

      Таким образом, при плавающем обменном курсе фискальная экспансия ведет в конечном счете к удорожанию национальной валюты, которое полностью ликвидирует положительный эффект государственных расходов на совокупный спрос. Совокупный спрос остается на прежнем уровне. То есть, стимулирующая бюджетно-налоговая политика при плавающем обменном курсе полностью вытесняется сокращением чистого экспорта: торговый баланс ухудшается точно на величину роста государственных расходов. 

1.2.  Денежно-кредитная политика

        Теперь можно рассмотреть результаты стимулирующей денежно-кредитной политики при высокой мобильности капитала. Как и в случае с низкой мобильностью капитала, рост денежной массы приводит к росту совокупного спроса (кривая LM сдвигается вправо до положения LM.), понижая процентную ставку до i2 и способствуя тем самым росту инвестиций и увеличению дохода до Y (рис. 1.2.). Однако теперь в ответ на такое же снижение процентной ставки возникает гораздо больший отток капитала и, следовательно, платежный баланс сводится с большим дефицитом. Понижение курса национальной валюты и стимулы к увеличению чистого экспорта, а значит, и дохода, в новой точке внутреннего равновесия В еще больше, чем в случае низкой мобильности капитала. Кривые IS и ВР сдвигаются вправо в большей степени. Внутреннее и внешнее равновесие восстанавливается. [7, стр. 358]

6

Рисунок 1.2

       Таким образом, высокая мобильность капитала способствует повышению эффективности денежно-кредитной политики. Доход значительно возрастает, что является результатом как прироста денежной массы, так и увеличения чистого экспорта вследствие снижения курса национальной валюты. Подчеркнем также, что в данном случае увеличение денежной массы стимулирует главным образом не внутренний, а внешний спрос. Как и в рассмотренном выше случае низкой мобильности капитала, ставка процента сначала падает, потом возрастает, но в итоге оказывается ниже первоначального уровня. Однако при высокой мобильности капитала это отклонение будет небольшим, и, следовательно, основным фактором увеличения дохода Устанет рост не инвестиций, а чистого экспорта. Увеличение денежной массы оказывает влияние на экономику не через процентную ставку, а через обменный курс, который стимулирует внешний спрос, увеличивает чистый экспорт, занятость и национальный доход. 
 
 
 
 
 

7

3. Внешнеторговая политика

       Режим плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала делает внешнеторговую политику неэффективной с макроэкономической точки зрения, поскольку прирост чистого экспорта вследствие протекционистских мер государства полностью компенсируется его последующим сокращением в результате повышения курса национальной валюты. Изменится ли ситуация при высокой мобильности капитала?

       Протекционистские меры (например, повышение таможенных пошлин на импорт) приводят к росту чистого экспорта, что увеличивает доход и процентную ставку. На рисунке 1.3. показано, что кривые IS и ВР сдвигаются вправо (величина сдвига кривой ВР больше), и возникает активное сальдо платежного баланса (новая точка внутреннего равновесия В расположена выше кривой ВР). Однако поскольку теперь степень мобильности капитала выше, то приток капитала в результате повышения процентной ставки будет значительно больше. Соответственно больше будет и величина активного сальдо платежного баланса. Это значит, что при высокой мобильности капитала протекционистская внешнеторговая политика приводит к резкому росту валютного курса, что, с одной стороны, снижает эффективность экспорта, а с другой стороны делает импортные товары дешевле по сравнению с отечественными. Величина чистого экспорта сокращается, уровни дохода и процентной ставки снижаются, и кривые IS и ВР сдвигаются обратно влево. Внутреннее и внешнее равновесие восстанавливаются в исходной точке А. Отличие от ситуации при низкой мобильности капитала состоит лишь в том, что степень удорожания национальной валюты в данном случае больше, и, следовательно, возврат экономики в исходное состояние происходит быстрее точке С, где доход значительно выше, а процентная ставка немного ниже их первоначальных значений.

[2; стр.256] 
 
 
 
 
 
 
 

8 

Рис. 1.3.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

9

Глава 2. Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная  и внешнеторговая политика в условиях плавающего валютного при низкой мобильности капитала 

2.1 Бюджетно-налоговая политика

       Рассмотрим в качестве примера результаты стимулирующей бюджетно-налоговой политики — повышения государственных расходов или снижения налогов. В модели IS-LM-BP увеличение совокупного спроса, происходящее в результате стимулирующей бюджетно-налоговой политики, сдвигает кривую IS вправо до положения IS и повышает доход до уровня Z, (рисунок 2.1). Более высокий уровень дохода означает и большие объемы импорта, что ведет к образованию дефицита торгового баланса. И хотя возросшая до уровня i ставка процента обеспечивает дополнительный приток капитала в страну, однако в условиях низкой мобильности капитала основное влияние на состояние платежного баланса оказывает изменение текущего счета.

 [8, стр. 262] Поэтому в целом платежный баланс сводится с отрицательным сальдо. Этому состоянию экономики соответствует точка В, лежащая правее (ниже) графика ВР. При плавающем курсе, как только начинает формироваться дефицит платежного баланса, автоматически происходит снижение стоимости национальной валюты. Падение курса валюты стимулирует увеличение чистого экспорта, что приводит к дальнейшему возрастанию совокупного спроса и сокращению дефицита платежного баланса, а это сдвигает вправо как кривую IS, так и кривую ВР до положения IS, и ВР соответственно. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

10

Рисунок 2.1   

       Курс национальной валюты будет снижаться до тех пор, пока будет существовать отрицательное сальдо платежного баланса. Это значит, что и кривая ВР будет сдвигаться вправо до тех пор, пока точка внутреннего равновесия экономики будет находиться справа (снизу) от нее. Поскольку, как нам известно, при экзогенном изменении чистого экспорта кривая ВР сдвигается в большей степени, чем кривая IS, поэтому в конечном итоге кривая ВР "догонит" пересечение кривых IS и LM и все три кривые пересекутся в одной точке - точке С. Только здесь сальдо платежного баланса будет равно нулю, что и должно быть при плавающем курсе.[4; стр 336] 
 
 
 
 
 
 

11

      В принципе аналогичные процессы происходили бы в экономике и при полном отсутствии мобильности капитала. Что меняется в наших рассуждениях при учете международной мобильности капитала? Более высокая процентная ставка (/) начинает привлекать капитал из-за границы. Улучшается состояние счета движения капитала, что частично компенсирует ухудшение торгового баланса. Но поскольку степень мобильности капитала относительно низка, то дефицит платежного баланса продолжает сохраняться. Вместе с тем, даже небольшой приток капитала означает, что дефицит платежного баланса, возникающий в результате стимулирующей бюджетно-налоговой политики, оказывается не столь значительным, а значит, и масштабы обесценения национальной валюты, необходимые для восстановления равновесия платежного баланса, будут меньше.

В целом мы видим, что при плавающем валютном курсе стимулирующая бюджетно-налоговая политика усиливается эффектом обесценения национальной валюты, что приводит к большему повышению дохода, чем при фиксированном курсе.