КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

на тему: «Валютный курс и его роль в экономике» 

по  предмету «Мировая экономика» 
 
 
 

Студент.

                                               

Преподаватель:          

Королев 

2011

2

Содержание 

Валютный курс и его роль в экономике……………………………………………...3 

Плавающий валютный курс……..…………………………………………….……...7 

Список используемой литературы………………………………………………..…15 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    3

    Валютный  курс и его роль в экономике

    Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Этот обмен происходит по определенному соотношению.

    Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е. цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной единице  другой страны (или в международной  денежной единице), называется валютным курсом.

    Валютный  курс определяет пропорции обмена денежных единиц.

    Валютные  курсы формируются в повседневном обороте в процессе сопоставления  валют на валютном рынке через  механизм спроса и предложения. Что  же лежит в основе формирования валютного курса. Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т.е. соотношение валют по их покупательной способности.

    Подобно тому, как цена товара стремится  к его стоимости, но не совпадает  с ней, валютный курс постоянно отклоняется  от своей стоимостной основы. В  условиях золотого стандарта при  свободном размене банкнот на золото и свободе золотого обращения между странами валютный курс незначительно отклонялся от ППС благодаря действию механизма золотых точек. Поскольку цены товаров выражались в золоте, то ППС, по существу, определялся монетным паритетом - соотношением весового содержания золота в денежных единицах (монетах) различных стран. Например, если монетный паритет 1 ф. ст. равнялся 5 долл., это означало, что на 1 ф. ст. в Англии можно было купить приблизительно столько же товаров, сколько на 5 долл. в США.

    Валютный курс не мог отклониться от монетного паритета больше, чем на величину расходов по пересылке золота из страны в страну. Никто не стал бы

    4

    покупать  иностранную валюту по курсу, существенно  завышенному по сравнению с монетным паритетом, а обменял бы национальную валюту на золото, переслал бы золото за границу и там обменял бы его на иностранную валюту. В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-4 раза ниже паритета.

    Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно 6олее высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут, во-первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.

    Активное  сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной  валюты, например, со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты.

    На  валютный курс влияет степень использования валюты на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательной способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

    Кроме указанных факторов, на валютный курс могут оказывать воздействие  различные политические, спекулятивные, психологические факторы.

    5

    Уровень валютного курса существенно  влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного обращения и весь воспроизводственный процесс.

    Снижение  курса национальной валюты, как отмечалось, может быть вызвано инфляцией. Но оно само выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Дело в том, что национальный импортер компенсирует потери от снижения курса национальной валюты, повышая цены на импортные товары на внутреннем рынке. Рост цен на импортные товары приводит к общему росту цен в стране.

    Важное  экономическое значение валютного  курса предопределяет необходимость  его государственного регулирования.

    Основные  методы регулирования валютного  курса:

• валютная интервенция (покупка-продажа иностранной валюты на национальную);
• операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);
• изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.

    Установление  валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

    На  валютном рынке действуют два  метода валютной котировки: прямой и  косвенный (обратный). В большинстве  стран применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной  валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты.

    В операциях на межбанковских валютных рынках преобладает котировка национальных валют к доллару США, что объясняется  его ролью международного

    6

    платежного  и резервного средства. Для торгово-промышленной клиентуры котировка  обычно базируется на кросс курсе. Кросс-курс - это соотношение  двух валют, которое вытекает из их курсов по отношению к третьей  валюте (обычно доллару США).

    Банки котируют курсы продавца и покупателя. Курс продавца – это курс, по которому банк готов продавать котируемую валюту, а по курсу покупателя банк готов ее купить. При прямой котировке  курс продавца всегда выше, чем курс покупателя. Разница между ними составляет прибыль банка.

    Способы определения официального валютного  курса различаются по странам  в зависимости от характера валютной системы и режима валютного курса. В странах, где действует режим  фиксированного валютного курса, котировка  определяется чисто административным путем. Центральный банк устанавливает (независимо от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты по отношению к валюте какой-либо одной страны, или по отношению сразу нескольким валютам. При этом центральный банк может устанавливать различные валютные курсы по отдельным операциям (множественность валютных курсов).

    При режиме "валютного коридора" официальный  валютный курс устанавливается в  рамках "валютного коридора", либо на уровне биржевого либо путем ежедневных котировок, так называемой "скользящей фиксации"

    В некоторых странах с неразвитым валютным рынком, где основной оборот валютных операций проходит через валютную биржу, официальный курс устанавливается  на уровне биржевого.

    В странах со свободным валютным рынком, где действует режим "плавающих" курсов, складывающихся в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту, центральные банки устанавливают официальный курс на уровне межбанковского. В некоторых промышленно развитых странах

    7

    сохраняется традиция установления официального курса на уровне биржевого.  Межбанковскую котировку устанавливают крупные коммерческие банки – основные операторы валютного рынка, поддерживающие друг с другом постоянные отношения. Их называют маркет-мейкеры (делатели рынка). Остальные банки - маркет-юзеры (пользователи рынка) обращаются за котировкой к маркет-мейкерам. Межбанковские валютные котировки устанавливаются маркет-мейкерами путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте.

    На  межбанковские курсы ориентируются все остальные участники валютного рынка, он служит основой установления курсов для банковских клиентов. Биржевой курс носит в основном справочный характер. 

      Плавающий валютный курс – это курс, свободно изменяющийся под влиянием спроса и предложения, на который государство  может при определенных обстоятельствах оказывать воздействие путем валютных интервенций.

    Экспорт товаров и услуг порождает  предложение валюты внутри страны (в  России, например, экспортеры обязаны  продавать половину валютной выручки). В свою очередь, импортеры для закупок иностранных товаров и население в качестве  сбережений создают спрос на валюту. Баланс спроса и предложения формирует обменный курс валюты. Дисбаланс спроса и предложения компенсируется интервенцией ЦБ, что сказывается на величине золотовалютных резервов страны.

    На  данный момент Центробанк продолжает наращивать золотовалютные резервы  и медленно укреплять номинальный  курс рубля. По информации департамента внешних и общественных связей ЦБ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 7 марта 2003 г. равнялся 54,6 млрд. долл. За следующую  неделю он увеличился на 1,5 млрд. долл.

    8

    Механизмы курсообразования при плавающем  валютном курсе делятся на “чистое  плавание” и “грязное плавание”. “Чистое плавание” – курсообразование без  вмешательства центрального банка на валютном рынке. “Грязное плавание” – курсообразование при активных интеревенциях ЦБ на валютном рынке.

        Сейчас Банк России вновь возобновил  интервенции в поддержку американской  валюты и затормозил ее ослабление. Он показал валютному рынку, что не собирается бросать его на произвол судьбы. Тем не менее дилеры коммерческих банков дружно утверждают, что это лишь временная разрядка напряженности и снижение курса доллара продолжится. Причем уровень, по достижении которого можно будет говорить о рыночном равновесии, пока не просматривается. В качестве условного ориентира специалисты называют цифру 31,00 руб./долл. Но она, скорее всего, играет роль психологической, а никак не экономической границы.

      «Вчера  Центральный банк наконец-то обозначил уровень поддержки и остановил падение доллара, которое могло оказаться и более глубоким, - заявил начальник управления валютно-финансовых операций "Альфа-Банка" Игорь Васильев. – Но это не вызвало заметного увеличения спроса на валюту со стороны коммерческих банков. Все понимают, что ситуация в целом не изменилась: экспортная выручка в огромных объемах продолжает поступать на рынок и нет никакого желания формировать длинные валютные позиции».

      Курс  доллара на  Единой торговой сессии на ММВБ 13 марта 2003г. опустился до 31,3818 руб./ долл. с 31,4407 руб./долл. на предыдущих торгах. Это максимум отечественной валюты начиная 5 июня 2002 г. Объемы сделок на спецсессии выросли почти втрое. По оценкам дилеров, главный банк страны мог купить на ЕТС около 120 млн долл.¹

      9

      Возобновление интервенций Центробанка несколько  успокоило валютных дилеров. «Похоже, что мы можем задержаться на этом уровне (31,38 руб./долл. – авт.), но трудно сказать насколько, – заявил специалист одного из московских банков. – В принципе, можем остановиться и на неделю». Специалисты дружно заявляют, что практически все на валютном рынке будет зависеть от позиции Банка России. «Похоже, ЦБ пока готов удерживать курс на отметке 31,38 руб./долл., но выше переставлять свой "бид" не хочет, – сообщил в интервью РБК начальник управления операций на денежных и товарных рынках "Промсвязьбанка" Михаил Селеванов. – Однако, если ЦБ не выйдет на рынок с покупками валюты, курс вновь может начать снижаться, тем более что ставки на рынке МБК хоть и немного, но все же повысились». По прогнозам дилеров, в среднесрочной перспективе американская валюта продолжит снижение. По их словам, крайне сложно предсказать, куда именно опустится доллар. Впрочем,   ведущий аналитик ФК “Мегатрастойл” Александр Разуваев полагает, что ниже отметки 31,00 руб./долл. валютный курс пока не уйдет.²