Лизинг, как инструмент инвестиционных процессов на фирме

   Д_у = (1,5+ 0,5+ 2,0) :2= 2,0

   В = 7,2 + 20,5 + 8,208 + 2,0 = 37,928

   НДС - 37,928 х 20 : 100 = 7,586

   Л_п1 - 7,2 + 20,52 + 8,208 + 2,0 + 7,586 = 45,514

   2-й  год

   А = 72,0х 10: 100 = 7,2

     П_к= 61,2x30; 100 = 18,36

   К_в = 61,2x12: 100 = 7,344

   Д_у = (1,5 + 0,5+ 2,0): 2 = 2,0

В = 7,2 + 18,36 +7,344 + 2,0 - 34,904

   НДС = 34,904 х 20 : 100 = 6,98

   Лп² - 7,2 + 18,36 + 7,344 +2,0 + 6,98 = 42,88

   Общая сумма лизинговых платежей (млн.руб.) за весь срок договора лизинга (табл. 1.):

Л_П¹ + Л_П2 = 45,514 + 42,88 - 88,399.

Размер лизинговых взносов (табл. 3). 88,399:2:4= 11,05

Таблица 2.3

Состав  затрат лизингополучателя

 

Таблица 2.4

График  уплаты лизинговых взносов

 

Таким образом, экономическая сущность лизинга  проявляется в лизинговых платежах. Лизинговые платежи включают в себя полную или частичную стоимость имущества и прибыль лизингодателя. Лизинговые платежи подразделяются по параметрам : форма, метод начисления, способ уплаты. 

3. Организация лизинга в России.

     Рассмотрим  особенности организации, перспективы лизинга в России. Первым и наиболее заметным фактом участия СССР в лизинговых сделках стали известные поставки на условиях «ленд-лиза». Во время II Мировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны он использовался, главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболее распространенный объект международного лизинга) - занимались им только организации, работающие в сфере международных экономических отношений ("Совфрахт», "Совтрансавто»).

     В начале 90-х гг. в России начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческими банками.

     К середине 90-х гг. Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его  преимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных на поддержку лизингового  сектора. На рынке появились новые  компании, учрежденные финансово-промышленными  группами. В 1994 г. группа из 15 лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний («Рослизинг»). Сегодня членами «Рослизинга» являются более 80 организаций. Наряду с лизинговыми компаниями туда входят также страховые компании, банки и другие организации. Ассоциация "Рослизинг" является членом европейской ассоциации лизинговых компаний «LeasEurope» и ведет активную информационную и исследовательскую деятельность, в том числе, выпуская журнал «Технологии лизинга и инвестиций».

     Российский  рынок лизинга, замерший во время кризиса, возобновил бурный рост: в I полугодии 2010 г. объем новых сделок вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 183,6% до 255,5 млрд руб., а объем совокупного портфеля лизинговых компаний увеличился за полгода на 8% до 1037 млрд руб. [21, с. 60]

     Лизинговый  рынок имеет колоссальный потенциал  роста: уровень износа основных средств  в России составляет 45,3%, а в немедленной  замене нуждаются 13,1% всех активов, стоимость  которых оценивается в 9,7 трлн руб.

     При этом по доле лизинга в ВВП Россия отстает практически от всех европейских стран: отношение лизингового портфеля к ВВП в нашей стране в 2009 г. составило лишь 0,81%, в то время как в лидирующих по этому показателю Словении и Португалии — по 3,2%. Однако риском является возможное изменение госрегулирования отрасли: так, сейчас государство планирует отказаться от ускоренной амортизации взятого в лизинг имущества, что приведет к снижению спроса на лизинговые услуги. [22, с. 67]

     Крупнейшим  сегментом рынка остается лизинг железнодорожной техники — на него приходится 40,44% всего переданного  в лизинг имущества, выяснило "Эксперт  РА". Этот же сегмент является и  самым быстроразвивающимся —  на сдачу в лизинг подвижного железнодорожного состава пришлось 37,14% всех новых  сделок.

     Как и прежде, лидерами рынка остаются три государственных компании — "ВТБ-лизинг", "Сбербанк-лизинг" и "ВЭБ-лизинг". Конкуренция между ними усиливается: они показали практически равные результаты по объемам заключения новых сделок — объем нового бизнеса каждой компании вырос на 28-30 млрд руб.

     Рынок лизинга начал восстанавливаться  после кризиса. Быстрому росту масштабов  деятельности участников рынка способствовали стабилизация в экономике и существенное снижение процентных ставок в 2010 году, а также эффект  "низкой базы" (в результате значительного сокращения объема рынка лизинга в 2009 г.). Позитивно повлиял на работу лизингодателей и ощутимый рост предложения заемных средств со стороны банков, которые в настоящее время активно ищут надежные объекты для размещения своих активов.

     Объем нового бизнеса по итогам 1 полугодия 2009 года составил 255,5 млрд руб. (таблица 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6%.  Суммарный портфель лизинговых компаний на 01.07.2010 г. увеличился до 1037 млрд руб.(таблица 3.1)

Таблица 3.1. Индикаторы развития рынка лизинга 

 

     Российский  рынок лизинга не имеет ни специализированного  регулятора, ни ощутимо значимых лоббистов, в результате чего его законодательное  регулирование осуществляется в  хаотичном режиме. При этом, если меры поддержки рынка реализуются точечно, то негативные законодательные новации носят значительно более масштабный характер.

     Позитивное  влияние на рынок в последнее  время оказала проводимая государством поддержка отдельных отраслей экономики, а именно возмещение части затрат лизингодателей (по привлеченным кредитам) и лизингополучателей (по лизинговым платежам) при осуществлении лизинговых сделок с отечественной авиатехникой, оборудованием для рыбопереработки и автотранспортом российского производства.

     В то же время наряду с предпринимаемыми государством усилиями по стимулированию спроса на автотранспорт, в 2008 году был  принят закон, отменивший возможность применения ускоренной амортизации имущества 1-3 амортизационных групп (куда в частности входят автомобили с объемом двигателя до 3,5 литров). Принятие указанного закона обусловило целый ряд негативных последствий.

     Во-первых, произошло снижение спроса на лизинг имущества 1-3 амортизационных групп (в том числе и на автомобили). По оценке "Эксперт РА" уменьшение спроса на лизинг данного имущества  могло способствовать сокращению рынка  на 6-10%.

     Во-вторых, по действующим договорам лизингодателям пришлось вручную менять норму амортизации, пересчитывать для клиентов графики  платежей. При этом возможности пересчета  графика лизинговых платежей в сторону  увеличения были минимальны не только согласно условиям договоров, но и в  связи с ухудшением платежеспособности клиентов в целом. Лизингодатели, старавшиеся  удержать клиентов и сохранить тарифы без изменений, столкнулись с  сокращением собственной маржи.

     В-третьих, отмена ускоренной амортизации привела  к дополнительным расхождениям налогового и бухгалтерского учета в лизинговых компаниях, увеличению налоговой нагрузки за счет роста налога на прибыль, формированию налогового убытка при передаче предмета лизинга в собственность лизингополучателя  по окончании договора лизинга.

     Первое  полугодие 2010 года принесло рынку очередную  шокирующую новость. В конце мая  Министерство финансов опубликовало "Основные направления налоговой политики Российской Федерации на 2011 год и  на плановый период 2012 и 2013 годов", в  которых предлагается поставить  под сомнение целесообразность применения ускоренной амортизации уже по всем группам имущества.

     Как считают многие экономисты, на фоне потребности экономики в масштабных инвестициях в модернизацию производства и значительного сокращения в кризис лизингового рынка, вопрос отмены повышающих коэффициентов к норме амортизации в нашей стране поднимать преждевременно.

     Уровень износа основных средств в российской экономике на конец 2008 года составлял 45,3% (по данным Росстата), при этом объем  полностью изношенных фондов оценивался в 13,1%. Исходя из общей стоимости  основных фондов (74,47 трлн. руб. на конец 2008г.), немедленной замене подлежит имущество на сумму 9,7 трлн. руб.! Даже при условии восстановления докризисных  объемов рынка, для обновления этих фондов потребовалось бы 9 лет. [21, с. 67]

     В случае отмены ускоренной амортизации  рынок лизинга хотя и не исчезнет полностью, однако кардинально сократится, а значит, существенно замедлится и процесс модернизации основных фондов в стране. Неизбежное удорожание лизинговой услуги и лишение лизингополучателей возможности сократить отвлечение оборотных средств на оплату НДС, которую предоставляет лизинг, снизит их заинтересованность в обновлении производственного оборудования.

     При сохранении прочих положений финансовой аренды, за исключением порядка начисления амортизации, лизинг превратится в  разновидность банковского кредитного продукта с определенной спецификой технологии финансирования и перехода права собственности на имущество. Из-за отсутствия возможности у лизингополучателей экономить средства с помощью  специального режима налогообложения, лизинговые компании вынуждены будут  конкурировать с банками без  явных конкурентных преимуществ. Лизинговый бизнес в итоге полностью переформатируется, а рынок в разы уменьшится как  по объемам, так и по числу участников.

     Оставшимся  на рынке лизинговым компаниям необходимо будет перепрофилироваться на оказание спектра связанных с эксплуатацией  предмета лизинга услуг, а также  развивать оперативный лизинг. В  то же время дополнительные услуги возможны преимущественно при работе со спецтехникой и автомобилями. Лизинг иного оборудования и объектов потенциальному клиенту будет не интересен, так как в лице лизинговой компании он будет получать только бесполезное промежуточное звено.

     Помимо  резкого снижения спроса лизингодатели  могут пострадать и от технических  особенностей отмены ускоренной амортизации. В частности, в случае принятия соответствующего нормативного акта и придания ему обратной силы, как это произошло с законом 158-ФЗ от 22.07.2008г., масса лизинговых компаний будет похоронена под невообразимым количеством бумажной работы по переоформлению графиков лизинговых платежей, а также пострадает в результате убытков от увеличения налоговой нагрузки из-за невозможности ускоренного списания затрат.