Лизинг, как инструмент инвестиционных процессов на фирме

2. Механизм  осуществления лизинговых отношений.

     Характером имущественных отношений объясняет экономическую сущность лизинга,  возникающую при лизинговых сделках. Предметом договора лизинга является имущество, которое находится в собственности лизингодателя. В течение срока договора лизингополучатель  имеет право владения и пользования этим имуществом за конкретную плату. Представим мезанизм лизинговых отношений в виде схемы (Рис. 2.1). 

     

     

       

Получает                                                                                       Передает

       

     

     

     

     

     

       
 

     Рис. 2.1 Механизм лизинговых отношений 

     При организации лизинговых сделок наиболее важным моментом является размер и  состав платежей.

     Плата за лизинг –  форма экономических  отношений владельца собственности и арендатора по распределению дохода, который создается при   использовании объекта лизинга. На поверхности хозяйственной жизни – это вид взаиморасчетов лизингополучателя и лизингодателя. Плата за лизинг служит функцией возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности.

     Для установления лизинговой платы объективной основой являются : состояние и стоимость имущества, нормы и срок амортизации, налоговые льготы, ссудный процент и другие условия. Выделим три наиболее существенных компонента в содержании лизинговых платежей[9, с.320 ]:

     - состав платежей по экономическим  элементам

     - размер или уровень платежей

     - методы (способы) расчетов

     По  первому компоненту платежи делятся  на чистые (чистая рента) и общие. При чистых платежах лизингополучатель сам оплачивает все расходы по содержанию арендуемого имущества (особенно недвижимого), включая оплату отопления, освещения и т.п., а лизингодателю выплачивает сумму, которая является чистым доходом или практически рентой. При общих платежах пользователь имущества выплачивает все их экономические элементы лизингодателю, который и несет бремя собственности, осуществляя необходимые платежи по ее содержанию.

     Основой определения размера платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингополучателем. Валовой доход должен обеспечить взаимовыгоду лизингополучателю и лизингодателю при средней норме прибыли. Это значит, что лизингополучатель не только возмещает затраты из выручки от реализации продукции, но он еще и получает доход, который необходим для воспроизводства и личного потребления. Также доход должен получить лизингодатель за передачу имущество в лизинг.

       Можно выделить верхнюю и нижнюю границу лизинговых платежей. Верхняя граница определяет  максимально возможный уровень платы, при котором достигается простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта – арендатора. Нижняя граница  определяет минимальный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.

     Конкретный  размер лизинговой платы устанавливается сторонами путем договоренности и он находится между верхней и нижней границей, а при конкурсном отборе – на основе спроса и предложений.

     При заключении договора стороны устанавливают:

• общую сумму лизинговых платежей,
• форму и метод начисления,
• периодичность уплаты (ежемесячно, ежеквартально и т.д.)

     В лизинговые платежи включаются:

• стоимость лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга.
• компенсация процентов, выплаченных лизингодателем за использованные им заемные средства.
• комиссионное вознаграждение лизинговой компании.
• налоги (налог на имущество, НДС), компенсация расходов лизинговой компании при осуществлении лизинговой сделки (страхование и т.д.)..

     Можно выделить следующие виды лизинговых платежей :

                                                                                                Таблица 2.1 

 

     Денежная  форма означает, что все платежи  выплачиваются деньгами, компенсационные - товарами, которые выпускаются при использовании объекта лизинга. Смешанные – сочетание денежной и компенсационной формы.

     При фиксированной ставке сумма платежей разделена на равные доли, выплачиваемые  в течение действия договора лизинга. Долевые платежи означают, что выплачивается не заранее зафиксированная сумма, а часть прибыли, полученная после реализации продукции, производимой на арендованном имуществе. Совокупные платежи (минимальные) определяются суммированием всех лизинговых платежей, выплаченных за период лизинга, и стоимости выкупаемого оборудования. 

     Арендатор получает право владения и пользования  оборудованием по договору лизинга, выплачивая лизинговые платежи, включающие частичную или полную компенсацию  стоимости имущества, а также  за сама лизинговую услугу, предоставленную лизингодателем и дополнительные услуги. Таким образом, коммерческую сторону лизинговой сделки можно представить в виде: Совокупные затраты лизингодателя можно выразить таким равенством : 

               Л_д=Б_с+П_к+Д_у,                                                    (2.1)

     Где Б – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, руб.

            П – выплаты за кредитные ресурсы, руб.

            Д – стоимость  дополнительных услуг, руб

           Сумму лизинговых платежей рассчитывают так: 

           Л_п=А_о+П_к+К_в+Д_у+НДС+Т_п                              (2.2)

     Где А –амортизационные отчисления, которые должны быть выплачены лизингодателю в текущем году, руб

               К – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество по договору лизинга, руб

              НДС – налог на добавленную  стоимость. Выплачивается лизингополучателем по услугам лизингодателя, руб

               Т- таможенная пошлина, руб.

               П – плата за используемые кредитные ресурсы, руб

               Д – плата за дополнительные  услуги, руб. 

     Амортизационные отчисления определяются обычным и  ускоренным методами. Обычный метод: 

     А_о=Б_с/Т_э                                                                                    (2.3)

     Б - балансовая стоимость

     Т- срок эксплуатации

     Метод ускоренной амортизации: 

     А=Б*Н_а*Т/100                                                                         (2.4)

     Н - норма амортизации на полное восстановление

     Т – срок лизингового договора

     Плата за кредитные ресурсы определяется: 

     П_к=К_р*С_тк/100                                                                          (2.5)

     С – ставка за кредит

     К – стоимость кредитных ресурсов, которые привлекаемых для лизинговой сделки

     Размер  комиссионных выплат определяется по формуле: 

     П_ко=К_р*К_в/100                                                                             (2.6) 

     К_в – ставка комиссионных вознаграждений

     Плата за дополнительные услуги складывается из: 

     Д_у=Р_к+Р_у+Р_р+Р_д                                                                            (2.7)

     Р_к – командировочные расходы лизингодателя

     Р_у – расходы на услуги

     Р_р – расходы на рекламу лизингодателя

     Р_д – другие расходы на услуги лизингодателя

     НДС определяется из соотношения:

     НДС=В_t*С_тп/100                                                                            (2.8)

     В_t – выручка по лизинговой сделке

     С – ставка налога на добавленную стоимость

     Комиссионное  вознаграждение является источником покрытия затрат лизингодателя, не связанных  с данной конкретной сделкой и  – что очень важно – с  источником образования прибыли.

Пример. Расчет лизинговых платежей по договору оперативного лизинга (см. табл. 3). Условия договора:

стоимость имущества - предмет договора - 72,0 млн. руб.;

срок  договора - 2 года;

норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 10% годовых;

процентная  ставка по кредиту, использованному  лизингодателем на приобретение имущества, - 30% годовых;

величина  использованных кредитных ресурсов - 72,0 млн. руб.;

процент комиссионного  вознаграждения лизингодателю - 12% годовых;

дополнительные  услуги (Д_у) лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, - 4,0 млн. руб.;

   в том  числе: оказание консалтинговых услуг  по использованию (эксплуатации) имущества - 1,5 млн. руб.; командировочные расходы -0,5 млн. руб.; обучение персонала- 2,0 млн. руб.;

ставка налога на добавленную стоимость - 20%;

лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально, 1-го числа 1-го месяца каждого квартала. 

   Таблица 2.2

   Расчет  среднегодовой стоимости имущества

 

   Расчет  общей суммы лизинговых платежей (млн.руб.) по годам:

   1-й  год

   А = 72,0х 10: 100 = 7,2

   П_к= 68,4x30 -.100 = 20,52

   К_в = 68,4x12: 100 = 8,208