Лизинг, как инструмент инвестиционных процессов на фирме

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ 
 
 
 
 

Кафедра экономики производства 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

По дисциплине «Экономика фирмы»

Тема : «Лизинг, как инструмент инвестиционных процессов на фирме» 
 
 
 

Автор курсовой работы                                   _____________ Гильфанова М.А.

Группа                                                                                                       213

Научный руководитель                                  ____________доцент  Бурганова Р.А.

                                                                          «__»______________ 2010г. 
 
 

КАЗАНЬ 2010

Введение

      В современных условиях предприятиям требуется большое количество инвестиции, которые позволят развивать бизнес и повысить его эффективность  при рациональном расходовании средств. Также под воздействием научно –  технического прогресса и необходимостью обновления материально – технической  базы многим предприятиям требуются  новые, наиболее результативные методы привлечения инвестиций для быстрого переоснащения производства. Одним  из таких является лизинг, то есть комплекс имущественных и финансовых отношений  по приобретению в собственность  товаров инвестиционного назначения и последующей их передачи в эксплуатацию пользователю за определенную плату  при сохранении права собственности  за приобретателем.

            Целью работы является рассмотрение теоретических основ лизинга, как инструмента инвестиционных процессов на фирме. Задачи:

1. Выявить теоретические аспекты лизинга, его виды.
2. Рассмотреть механизм лизинговых отношений.
3. Изложить особенности организации лизинга в России

     Актуальность  лизинга заключается в его инвестиционной природе. Лизинг является одним из путей для открытия своего дела при недостаче финансовых ресурсов у предпринимателя. Лизинг является доступным и эффективным способом развития бизнеса. Он формирует новые, более мощные мотивационные стимулы в предпринимательстве и дает возможность рационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов.

     Привлекательность лизинговых услуг состоит также  и в том, что применение их в  хозяйственной практике позволяет  начинающим предпринимателям открыть  или значительно расширить собственное  дело даже при весьма ограниченном стартовом капитале.

     В первую очередь наиболее заинтересованы в лизинговых услугах представители  малого бизнеса, которые не имеют  достаточного количества собственных  средств и возможности привлечения  крупных кредиторов. С помощью  лизинга они могут ускорить ввод в производство нового прогрессивного оборудования.

     Для инвесторов лизинг обеспечивает наиболее высокую доходность, так как уровень  риска неплатежеспособности клиента  по сравнению с обычным кредитованием  гораздо ниже.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Экономическое значение, формы, типы, виды лизинга.

 

     Как таковой лизинг зародился в США  в конце 19 века. Компании по производству телефонов решили их не продавать, а  сдавать в аренду. В России лизинг появился в годы Второй мировой войны, но  дальнейшее его развитие началось с 90-х годов. [2,46с.]

     Лизинговые  операции являются традиционной финансовой услугой, которую можно рассматривать  как в широком, так и в узком  смысле слова. В широком смысле лизинг (от англ. to lease- арендовать, брать в аренду)-это аренда  оборудования.

     В узком смысле лизинг можно понять как  долгосрочную аренду машин и оборудования, которые куплены для арендатора арендодателем в целях их производственного использования. При этом права собственности на них за арендодателем на весь срок договора сохраняется. При этом арендодателю за это платят арендную плату,  арендатор в свою очередь получает оборудование.

     В лизинговой сделке участвуют три стороны : собственник имущества (лизингодатель), лизингополучатель и продавец имущества, который продает лизингодателю имущество в обусловленный срок. Механизм лизинговой сделки довольно прост. Как правило, лизингополучатель подбирает поставщика, выпускающего необходимое оборудование, сам. Лизингополучатель, не имеющий возможности купить данное оборудование, обращается к банку или в лизинговую компанию с просьбой о его приобретении. Банк или лизинговая компания исполняют такую просьбу и передают приобретенное оборудование во временное пользование лизингодателю, за что и получают в период срока лизинговые платежи.

     В  зависимости от срока аренды делиться на три вида[1,87с.]:

1. Краткосрочная аренда от одного дня до одного года - рентинг
2. Среднесрочная аренда от года до трех лет – хайринг
3. Долгосрочная аренда от трех до двадцати лет - собственно лизинг

     Лизинг  также может быть внутренним, когда  участники договора-резиденты, и  международный, когда один из субъектов  является нерезидентом. В зависимости  от международной направленности делится  на экспортный и импортный[1,92с.].

     К основным видам лизинга относятся:

1. Операционный
2. Финансовый (капитальный)
3. Возвратный
4. Комбинированный

     Операционный  лизинг используется для финансирования, либо для технического обслуживания актива. Как правило, текущее техническое обслуживание арендуемого оборудования обычно проводит лизингодатель, а его стоимость включается в лизинговые платежи. Для данного вида характерна неполная амортизация имущества, это значит, что платежи, которые были оговорены в договоре лизинга всех затраты лизингодателя на приобретение этого имущества не покрывают. Оборудование сдается в аренду на период на период значительно меньший, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива. Лизинговая компания предполагает, что сможет покрыть затраты либо с помощью последующего многократного возобновления договора лизинга, либо путем его продажи после окончания срока лизинга. Характерно также наличие пункта об аннулировании, предоставляющего лизингополучателю право расторгнуть договор аренды до истечения срока.

       Финансовый лизинг, в отличие  от операционного не предусматривает  текущего технического обслуживания, не подлежит аннулированию   и предусматривает полную амортизацию  активов. Это значит, что лизингодатель получает платежи, которые покрывают его капитальные затраты на покупку арендуемого оборудования, не включая  расходы на его обслуживание, затраты на обслуживание инвестированного капитала.

     По  договору возвратного лизинга фирма, владеющая землей, зданиями или оборудованием, продает это имущество другой фирме. Одновременно она оформляет договор о его взятии в лизинг на определенный период на  определенных условиях.

     В настоящий момент лизингодатели предлагают множество условий сделок. На практике лизинг может точно не соответствовать определенному виду, а сочетать в себе черты всех видов. Такие соглашения об аренде получили название комбинированного лизинга. Например, пункт об аннулировании обычно включается только в договор операционного лизинга, но сегодня и многие соглашения о финансовом лизинге содержат такой пункт. Правда,  в этом случае в них обычно также  включают специальное условие, согласно которому лизингополучатель в случае досрочного расторжения договора должен уплачивать неустойку, достаточную для покрытия недоамортизированного остатка стоимости арендуемого оборудования[4, 214с.].

     Если  лизинговой компании не хватает собственных  средств для совершения лизинговых операций, то она может привлекать ссуды. Такая операция получила название лизинга с привлечением дополнительных средств. Подсчитано, что свыше 85% всех сделок является лизингом с привлечением средств.

     Лизинговые  операции по сути приравниваются к кредитным операциям, так как схожи с коммерческим кредитом и носят название «кредит-аренда». Однако лизинг имеет ряд преимуществ перед кредитом[8, 344с.]:

1. Лизинг предполагает 100 – процентное кредитование, в то время как получить кредит можно только на определенную сумму оборудования
2. При лизинге можно переносить даты платежей
3. Мелким и средним компаниям проще получить лизинг, нежели кредит

     Однако  у лизинга есть и недостатки: арендатор  не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования, лизинг дороже кредита, при финансовом лизинге даже за устаревшее оборудование приходиться платить до окончания срока договора.

     В зависимости от состава участников различают прямой и косвенный  лизинг. В первом случае собственник  имущества самостоятельно сдает  объект лизинга, во втором – передача имущества осуществляется через  посредника.

       По степени окупаемости имущества  лизинг делится на два вида : с полной окупаемостью и неполной окупаемостью. При первом виде стоимость арендуемого имущества полностью выплачивается в течение срока действия договора. При лизинге с неполной окупаемостью течение срока договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

     В зависимости от степени амортизации  различают лизинг с полной амортизацией и, соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга; лизинг с неполной амортизацией и, значит,  с частичной выплатой стоимости.

     Сущность  лизинга проявляется в выполняемых  им функциях, однако, по поводу которых  у экономистов нет единого  мнения. Выделим следующие функции  лизинга[6, 155с.]:

1.Финансовая. Данная функция лизинга, по мнению экономистов, выражена наиболее четко, поскольку лизинг является формой вложения средств в основные фонды для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятия. Лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает возможность пользоваться имуществом без единовременной мобилизации необходимых в полном объеме на эти цели собственных средств или банковского кредита.

2.Производственная. Данная функция заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем своих производственных задач посредством временного использования, а не приобретения машин и оборудования в собственность.

3.Стимулирующая. Эта функция лизинга заключается в активизации накопления капитала, производственных инвестиций, ускорении научно-технического прогресса и экономического роста. Получение современной высокопроизводительной техники и оборудования в лизинг создает мотивации к эффективному труду, развивает предпринимательство.

4.Регулирующая. Состоит  в создании условий по соединению развития отраслей, национального хозяйства в целом, включая обновление основных фондов как убыточных, так и перспективных отраслей. С помощью механизма лизинга можно изменять макроэкономические пропорции, расширять границы международного сотрудничества и международных экономических связей.

     Все функции лизинга взаимосвязаны. Однако, в зависимости от различных  макроэкономических факторов, степень  их реализации может меняться : либо усиливаться, либо ослабляться.

     Наряду  с лизингом существует аренда. Аренда (лат. arrendare — отдавать в наём) — форма имущественного договора, при которой собственность передаётся во временное владение и пользование или во временное пользование арендатору за арендную плату [5, 239с.].

     Выделим отличие аренды от лизинга. Лизинг предполагает постепенную выплату стоимости приобретаемого оборудования. При этом финансы на приобретение техники может предоставить специализированная сторона, третья в данной сделке. Здесь сразу же возникает одно из препятствий для многих компаний. Рынок предоставления лизинговых услуг в России и так не был достаточно развит. Усложнил все «внезапно» нагрянувший финансовый кризис. Не так много свободных средств можно получить в настоящее время для обеспечения крупных сделок, а стоимость техники это чаще всего весомая сумма. Поэтому и покупателем техники чаще всего являются крупные компании. Величина компании, это один из очевидных факторов, влияющих на выбор: лизинг или аренда  техники. Специалисты отрасли называют совершенно четкое разделение на те компании, которые выбирают лизинг и те, которые предпочитают арендовать  технику. Этим разделением является та или иная необходимость в технике. Цель, которую преследуют компании. В качестве финансового вложения для дальнейшего развития уже состоявшейся крупной компании, более подходит лизинговая схема приобретения оборудования. Для решения конкретных, оперативных задач, выполнения краткосрочного подряда, более подходит аренда техники. Усложняет вопрос лизинга еще и неразвитость налоговой системы в РФ в этом вопросе. С одной стороны, государство предоставляет налоговые льготы предприятиям, приобретающим в лизинг оборудование. С другой стороны, для снижения налогов предлагается вести ускоренную амортизацию оборудования в бухгалтерском учете, а именно в течение трех лет. Но, при этом, лизинговые компании очень часто «привязывают» срок амортизации к сроку лизинга. Таким образом, условия лизинга ужесточаются. Так же, лизинговая компания может придраться к финансовой отчетности или потребовать предоставление поручителя сделки. Возникает необходимость страхования финансовых рисков, а это тоже увеличение стоимости сделки и так далее.