Лекции по "Экономике предприятия"

Ценовая тактика – комплекс мер по рыночной модификации исходной цены в зависимости от условий конкретной сделки. Инструментами ценовой тактики являются скидки (бонусные, сконто, сезонные, функциональные и др.), рассрочки, кредиты.

 

 

Тема 10. Инвестиционная и инновационная

деятельность предприятия

 

1. Инвестиции и инвестиционная  деятельность предприятия.

2. Классификация инвестиций.

3. Показатели инвестиционной  деятельности предприятия.

4. Инновации и инновационная  деятельность предприятия.

 

Процесс накопления и добавления капитала предприятия называется инвестированием.

Инвестиции – все виды ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) или достижения положительного социального эффекта. В качестве инвестируемых ценностей могут использоваться денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, кредиты, любое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности.

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Субъекты инвестиционной деятельности – физические и юридические лица, государство, иностранные предприниматели и организации, участвующие в инвестиционной деятельности в качестве инвесторов, заказчиков и исполнителей работ, поставщиков, подрядчиков, финансовых посредников и др.

Объекты инвестиционной деятельности – направления вложения инвестиционных ресурсов (вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция и другие объекты собственности, права на имущество и интеллектуальную собственность).

Классификация инвестиций может быть проведена по различным признакам.

1. По объекту вложений  различают:

1) реальные (капиталообразующие) инвестиции – вложения в материальные и нематериальные активы, дающие прирост стоимости капитала. К ним относят капитальные вложения, инновационные инвестиции, инвестиции в человеческий капитал. В состав капитальных вложений входят затраты на строительно-монтажные работы; затраты на приобретение машин и оборудования; затраты на проектно-изыскательскую деятельность; стоимость капитальных работ;

2) финансовые инвестиции – вложения средств в различные финансовые активы, дающие инвестору доход, но не увеличивающие общую сумму капитала в экономике.

2. По цели инвестирования  и приобретаемому контролю выделяют:

1) прямые инвестиции – вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью получения дохода и прав на участие в управлении этим субъектом;

2) портфельные инвестиции – вложения в финансовые и нефинансовые активы в процессе формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель – специально сформированная совокупность объектов инвестирования, предназначенных для достижения инвестиционных целей: высоких темпов роста капитала или дохода, минимизации инвестиционных рисков, обеспечение достаточной ликвидности объектов инвестирования.

3. По характеру участия  субъектов в инвестировании инвестиции  могут быть прямыми (непосредственными) и косвенными (опосредованными, реализуемыми через финансовых посредников).

4. По периоду инвестирования  инвестиции подразделяют на краткосрочные и долгосрочные.

5. По территориальному  признаку выделяют внутренние (национальные) и внешние (зарубежные) инвестиции.

6. По формам собственности  различают частные, государственные  и муниципальные, смешанные, иностранные  и совместные инвестиции.

Источники финансирования инвестиций подразделяются на внутренние и внешние. Внутренние  источники – это собственные средства предприятия (прибыль, амортизационные отчисления и др.), внешние источники – заемные средства (кредиты и займы, бюджетные инвестиции, лизинг оборудования) и привлеченные (эмиссия ценных бумаг, иностранные инвестиции, средства индивидуальных застройщиков и др.)

Методы инвестирования – самофинансирование, акционирование, кредитование, лизинг и др.

Инвестиционная политика предприятия – совокупность управленческих решений, определяющих цель, основные направления и объемы инвестиций.

Инвестиционный проект – система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности.

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из трех стадий: прединвестиционной (появление идеи проекта и его разработка), инвестиционной (вложение средств) и эксплуатационной (получение эффекта от инвестиций).

Проектный анализ – анализ доходности проекта на основе сопоставления затрат на его осуществление и выгод, которые будут от него получены. Включает технический, коммерческий, институциональный, социальный, экологический, финансовый, экономический анализ.

Основными показателями эффективности инвестиционного проекта являются его финансовая (коммерческая), бюджетная и экономическая эффективность, учитывающие последствия проекта для его непосредственных участников, для бюджета и экономики страны (региона).

Рассмотрим показатели коммерческой эффективности проектов.

1. Чистый  дисконтированный доход (ЧДД, NPV) – разница между приведенными к настоящей стоимости суммами денежного потока (результаты минус затраты) за весь период реализации проекта и суммами инвестиций за тот же период.

,

 

 

где P' – сумма дисконтированных будущих денежных потоков по проекту (от производственной и финансовой деятельности);

IC′ – сумма дисконтированных инвестиций по проекту;

Rt – доход от проекта в t-м периоде времени (на t-м шаге реализации проекта);

Ct – текущие расходы по проекту на t-м шаге его реализации;

ICt – инвестиции в проект на t-м шаге его реализации;

i – норма дисконта;

T – число шагов или лет реализации проекта.

2. Индекс доходности (ИД, PI) – отношение приведенной стоимости денежного потока к объему инвестируемых средств.

 

.

 

 

3. Срок (период) окупаемости – минимальный временной интервал, начиная с которого инвестиции и другие затраты по проекту покрываются суммарными результатами его осуществления.

4. Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR или iвн) – ставка процента, при которой величина приведенного денежного потока будет равна приведенному объему инвестированных средств.

 

.

 

 

Проект эффективен, если NPV > 0, RI > 1, IRR не меньше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.

Перед проведением оценки эффективности проекта экспертно определяется его общественная значимость, т.е. возможность его положительного влияния не только на деятельность его непосредственных участников, но и на других хозяйствующих субъектов, население, экономику региона.

Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.

Далее оценка инвестиционного проекта осуществляется в два этапа: 1) рассчитываются показатели эффективности проекта в целом; 2) проводится оценка эффективности инвестиций для каждого отдельного участника проекта.

Инновация – это комплексный процесс создания, распространения и использование новшеств (продуктов, технологий, знаний, способов управления) для удовлетворения меняющихся человеческих потребностей.

В зависимости от сферы деятельности различают производственные (технологические), управленческие, экологические, социально-политические, государственно-правовые инновации и др. С точки зрения технологических параметров инновации подразделяются на продуктовые (применение новых материалов, получение принципиально новых товаров) и процессные (новые технологии производства, новые методы его организации). По степени новизны различают инновации принципиальной новизны, модификации и имитации. По причинам возникновения инноваций можно выделить реактивные и стратегические инновации. Реактивные инновации обеспечивают выживание фирмы и являются реакцией на нововведения, осуществляемые конкурентом. Стратегические инновации носят упреждающий характер с целью получения конкурентных преимуществ в перспективе.

Жизненный цикл инновации – период времени от зарождения идеи, создания и распространения новшества до его использования. Эти этапы жизненного цикла образуют инновационный процесс.

Инновационная деятельность предприятия – система мероприятий по использованию его научного, научно-технического и интеллектуального потенциала с целью получения нового или улучшенного продукта (услуги), нового способа их производства для удовлетворения спроса и потребностей общества в новшествах.

Инновационная политика предприятия – неотъемлемая часть ее общей хозяйственной политики, определяющая цели инновационной деятельности и средства их достижения в зависимости от научно-технического потенциала фирмы, ее рыночных целей и конкурентной позиции. Различают инновационную политику «технологического толчка»,  ориентации на спрос, социальной ориентации, трансформации экономической структуры.

Инновационные стратегии фирм можно подразделить на два класса:

– оборонительные стратегии (реагирование на спрос, имитация чужих новшеств, выжидание);

– наступательные стратегии (активные НИОКР, агрессивный маркетинг, слияния и поглощения).

Техническая подготовка производства – комплекс последовательно увязанных проектно-конструкторских, технологических и производственно-хозяйственных работ по созданию, освоению и внедрению новой техники и технологии. Включает конструкторскую и технологическую подготовку производства. В целях эффективной организации работ по технической подготовке производства разработана и используется Единая система технической подготовки производства (ЕСТПП), составными частями которой являются единые системы конструкторской (ЕСКД) и технологической документации (ЕСТД).