Экономические риски фирмы: сущность, виды, способы минимизации

4.6. Инновационный риск.

 

Этот риск характеризуется вероятностью убытков, которые возникают при вложении предпринимателем капитала в производство новой продукции и услуг, которые в итоге могут не найти своих потребителей. Такой риск проявляется в таких ситуациях:

-когда используются дешевые  методы в изготовлении товара  или услуги, по сравнению с  уже существующими. Такие вложения  будут приносить доход предприятию  до тех пор, пока они одни  будут использовать данную технологию. В этом варианте фирма подвергается  лишь одному виду риска –  вероятной неправильной оценкой  спроса на предоставляемую продукцию;

-когда производство новых  продуктов происходит с помощью  старого     оборудования. В такой ситуации к риску неправильной оценки спроса на продукцию добавляется риск несоответствия уровня качества товара при использовании старой техники; 
при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.  
        В литературе по теории бизнеса часто можно встретиться с терминами «высокий риск» и «слабый риск». В данном случае речь идет о различных уровнях риска. Уровень риска зависит от отношения масштаба ожидаемых потерь к объему имущества предпринимательской фирмы, а также от вероятности наступления этих потерь. Мною рассмотрена классификация предпринимательских рисков. При этом необходимо отметить, что данная классификация в некоторой степени условна, так как провести жесткую границу между отдельными видами рисков довольно сложно. Многие риски взаимосвязаны между собой, и изменения в одном из них вызывают изменения в другом, но все они в конечном счете влияют на результаты деятельности предпринимательской фирмы и требуют учета для успешной деятельности этой фирмы. 

Основные виды инвестиционного риска:

Общий риск на все инвестиционные вложения; Селективный риск; Процентный риск; Страновой риск; Операционный риск; Временной риск Риск законодательных изменений; Инфляционный риск.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.7. Отраслевой риск 

Отраслевой риск — это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли и степенью этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями. При анализе отраслевого риска необходимо учитывать следующие факторы: деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени;  
насколько деятельность фирм данной отрасли устойчива по сравнению с экономикой страны в целом; каковы результаты деятельности различных предпринимательских фирм внутри одной и той же отрасли, имеется ли значительное расхождение в результатах.  
        С  работой предприятий отрасли, а следовательно, и с уровнем отраслевого риска непосредственно связаны стадия промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевая среда конкуренции. При этом уровень внутриотраслевой конкуренции является источником информации об устойчивости предпринимательских фирм в данной отрасли по отношению к фирмам других отраслей и, как правило, служит оценкой отраслевого риска. Об уровне внутриотраслевой конкуренции можно судить по следующей информации: степень ценовой и неценовой конкуренции;  легкость или сложность вхождения организации в отрасль;  наличие или недостаток близких и конкурентоспособных по цене заменителей;  рыночная способность покупателей;  рыночная способность поставщиков;  политическое и социальное окружение. Предпринимательским фирмам необходимо постоянно учитывать отраслевой риск при любых видах деятельности. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 5. Способы снижения предпринимательского риска.

Существуют такие средства в разрешении рисков: избегать, удерживать и передавать риски.

Избегать риск – это значит просто уклоняться от мероприятий, связанных с риском. Но для инвесторов избегание риска значит отказ от дохода.

Удерживать риск – это оставлять риск инвестору, то есть возложить риск на его ответственность. Инвестор, в свою очередь, делая вклад венчурного капитала, изначально имеет уверенность в том, что в итоге за счет своих личных средств сможет покрыть возможный убыток венчурного вклада.

Передать риск – это ситуация, когда инвестор перекладывает ответственность за риск на кого-то другого, например, на страховую компанию. Это ситуация называется страхованием риска.

Уменьшить уровень риска – это сократить вероятность и объем убытков.

Чтобы снизить степень риска применяют разнообразные приемы. Приведем примеры самых распространенных из них: 
- диверсификация; 
- приобретение дополнительных сведений о выборе и результатах; 
- лимитирование; 
- самострахование; 
- страхование; 
- страхование от валютных рисков и т.п.

Диверсификацией называют процесс распределения капитала среди различных объектов вложений, которые непосредственно не имеют связи друг с другом. Диверсификация дает возможность уйти от доли риска, если капитал распределен среди различных видов деятельности.

К примеру, если инвестор приобретает пять акций различных акционерных обществ вместо акций одного общества, то возможность получения им средней прибыли значительно увеличивается и соответственно снижается уровень риска.

Диверсификация – это самый обоснованный, с относительно низкими издержками, метод снижения уровня финансовых рисков. Диверсификация – это возможность рассеивать инвестиционный риск, но все же, она не позволяет свести его до нуля. Это объясняется тем, что предпринимательская и инвестиционная деятельность хозяйствующего субъекта подвергается влиянию внешних факторов, не связанных с выбором определенных объектов вложения капитала, а диверсификация не имеет на них никакого влияния.

В нешние факторы касаются всего финансового рынка, иными словами они оказывают влияние на финансовую деятельность всех инвестиционных институтов, так же влиянию подвергаются банки, финансовые компании, но не хозяйствующие субъекты по отдельности. Внешние факторы включают в себя процессы, действующие в экономике всей страны, военные действия, гражданские волнения, инфляция, деинфляция, смена учетной ставки Банка России, перемена процентных ставок по депозитам, кредитам в коммерческих банках и т.п. Диверсификация в данном случае не поможет снизить риск. Следовательно, можно выделить две составляющих риска: диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. Риск диверсифицируемый, так же называется несистематическим, и устранить его можно с помощью его рассеивания, другими словами, диверсификацией. Риск недиверсифицируемый также называют систематическим и его невозможно уменьшить путем диверсификации.

Приобретение сведений о выборе и результатах. Для рисков сведения занимают важную позицию. Предприниматель зачастую принимает рисковые решения в условиях, когда результаты вложений капитала не обозначены и основываются на неполной информации. Если бы имелись более конкретные сведения, то предприниматель смог бы точнее спрогнозировать исход и уменьшить риск. За полные и точные сведения инвестор готов платить. Цена исчерпывающей информации вычисляется разницей между ожидаемой ценой какой-то покупки или вложения капитала, при наличии полных сведений, и ожидаемой ценой, при условии, что сведения не полные.

Понятие лимитирования означает установку лимита, то есть предела сумм расходов, продаж, кредитов и т.п. Этот процесс имеет важную роль на пути снижения уровня риска и используется банками при выдаче кредитов и т.п. Предпринимательские субъекты используют лимитирование при продажах продукции в кредит, предоставлении ссуд, определении сумм вложений капитала и др.

Под самострахованием принято полагать, что предприниматель хочет лично подстраховаться, а не приобретать страховку в страховых фирмах. Этим он экономит на расходах капитала по страхованию. Самострахование – это децентрализованная форма создания натуральных и страховых фондов конкретно на субъекте хозяйствования, особенно на том, где деятельность подвергается рискам. Сущностью страхования считается образование предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных расходов в процессе производства и торговли. Главной задачей в самостраховании считается оперативное преодоление временных трудностей финансовой и коммерческой деятельности. На протяжении процесса самострахования идет создание различных резервных и страховых фондов. Такой фонд в соответствии с целью назначения может быть создан как в денежной, так и в натуральной форме.

К примеру, такие субъекты сельского хозяйства как фермеры создают натуральные страховые фонды: семенные, фуражные и т.п. Их создают из-за возможности возникновения неблагоприятных погодных условий и климатических условий. Что касается резервных денежных фондов – то их создают с целью покрыть непредвиденные расходы, кредиторскую задолженность, расходы по ликвидации хозяйствующих субъектов.

 

Для акционерного общества их создание является обязательным.В акционерном обществе и предприятии, где участвует иностранный капитал, обязательно и в порядке закона создаются резервные фонды, которые составляют не меньше 15% и не больше 25% от уставного капитала. В акционерном обществе в резервный фонд зачисляется также эмиссионный доход, то есть суммы разницы между стоимостью акций продажной и номинальной, полученной при реализации по стоимости, которая больше номинальной. Данная сумма не подлежит никакому использованию и распределению, за исключением случаев, где акции продаются по цене, которая ниже номинальной. В акционерном обществе использование резервного фонда идет на финансирование непредвиденных расходов, а так же на погашение процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в тех случаях, когда прибыль не покрывает эти цели.

Страхование риска  - наиболее важный и самый популярный прием снижения уровня риска. Сущность страхования для инвестора – это отказ от доли своей прибыли во избежание риска, то есть он платит за то, чтобы снизить степень риска до нуля.

Предпринимательский риск – это риск неполучения ожидаемых доходов от предпринимательской деятельности (ст. 933 ГК РФ). В договоре страхование предпринимательского риска указано, что застрахован будет только предпринимательский риск самого страхователя, и исключительно в его пользу, иными словами, такой договор не заключается в пользу третьего лица. Страховая сумма, как правило, не может быть выше страховой стоимости предпринимательского риска, то есть суммы убытков от предпринимательства, которые страхователь в итоге может понести, если наступит страховой случай.

По договору имущественного страхования (ст. 929 ГК РФ) может быть застрахован риск убытков от предпринимательства из-за несоблюдения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности, по независящим от предпринимателя обстоятельствам, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов.

 

 

 

 

 

 

 

 

Практика

Риск-менеджмент в компании. Необходимость или мода?

В начале своей работы я отмечал, что на данный момент Россия имеет скудный перечень литературы о риске и недостаточное количество фундаментальных исследований, однако на уровне современных компаний ситуация прогрессирует. Предприниматели в большой мере осознали и продолжают осознавать необходимость качественного анализа рисков предприятия. И сейчас я хотел бы рассмотреть управление рисками на примере российской компании, которая, на мой взгляд, использует правильный подход к рискам. Речь идет об авиакомпании «Аэрофлот». Качественная работа данной компании по минимизации операционных рисков дает возможность избежать потенциальных убытков  в результате ошибок во внутренних процессах, сбоев в автоматизированных системах, действиях сотрудников или внешних факторов. Для этого в Аэрофлоте существует «Департамент управления рисками и страхования». Он был создан в 2000 году (дата создания компании – 1923 год) и  включает в себя группу оценки рисков, отдел учета, прогноза, контроля и мониторинга рисков, отдел организации финансирования рисков и страхования, менеджеров по оценке рисков. Система работы департамента строится на трех элементах:

1. Организация страхования

Аэрофлот страхует почти все свои операционные риски, разделить их можно условно на   авиационные и неавиационные. Риски, не подлежащие страхованию, классифицируются по источнику возникновения на внутренние и внешние.

Авиационные риски подразделяются на эксплуатационный риск (повреждение ВС или его части), риск гражданской ответственности (причинение вреда жизни и здоровью пассажира), военные риски. Неавиационные риски не связаны с эксплуатацией ВС, но влияют на повседневную жизнь компании и являются не менее важными. Среди них можно выделить медицинские риски (риск заболевания работников авиакомпании), риск несчастного случая на производстве и другие операционные риски.

Наряду с авиационными и неавиационными рисками существуют внутренние и внешние риски, которые страхованию не подлежат. К ним относятся риски информационной безопасности, мошенничества, забастовок (внутренние) и метеорологические риски, риски незапланированной посадки самолета и подобные (внешние).