Инвестиционная стратегия

Определение срока окупаемости, в силу своей  иллюстративности, иногда используется как простой метод оценки риска  инвестирования.

Точность представленного метода оценки эффективности в большой степени зависит от частоты разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования.

Существенным  недостатком данного метода является то, что он ни в коей мере не учитывает  деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов, различающихся по продолжительности осуществления.

Методы  дисконтирования

Чистая  текущая стоимость  проекта

Экономический смысл чистой текущей стоимости  можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта - так как при ее расчете исключается воздействие фактора времени.

Внутренняя  норма прибыли

Внутренняя  норма прибыли находится обычно методом итерационного подбора значений ставки сравнения при вычислении чистой текущей стоимости проекта. Специальные микрокалькуляторы, а также все деловые пакеты программ для персональных компьютеров, включая табличные процессоры, содержат встроенную функцию для расчета IRR.

Учет  фактора неопределенности и оценка риска

На всех стадиях предынвестиционных исследований в той или иной степени присутствует фактор неопределенности. Естественно, степень неопределенности будет  уменьшаться по мере уточнения исходной информации, изучения сложившейся ситуации и определения целей проекта и конкретных способов их достижения. Однако полностью исключить неопределенность при планировании в принципе невозможно. Поэтому общая оценка инвестиционного проекта должна выполняться с учетом возможных изменений внешних и внутренних параметров при его осуществлении.

Оценка  риска осуществления инвестиций в меньшей степени, чем другие способы оценки, поддается формализации. Именно поэтому эта стадия подготовки проекта часто является заключительной и носит, как правило, вспомогательный характер.  
 

28.Эффективность инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников.

С точки  зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.

Оценка инвестиционного проекта сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта. Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, отбрасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существенных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема сводится к тому, чтобы «перевести» проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов. 
 
 
 
 
 
 
 

29.Критерии оценки инвестиционных проектов.

Как правило, при оценке эффективности инвестиционных проектов ключевыми вопросами являются следующие: рентабельность вложения средств в данный проект; сроки окупаемости инвестиций; степень и факторы риска, оказывающие определяющее влияние на результат. Мы поможем вам ответить на них. Квалифицированные специалисты нашей фирмы проведут анализ инвестиционного проекта с использованием профессиональных оценочных методик. Это позволит получить объективное представление о различных аспектах эффективности данного проекта и в конечном итоге принять обоснованное решение о перспективах его окупаемости.

При оценке инвестиционных проектов исходят из той информации о проекте, которая  содержится в проектных материалах, принимая ее как полную, точную и  достоверную. При экспертизе инвестиционного проекта задача сводится к тому, чтобы выяснить, насколько она полна, точна и достоверна. 

30.Инвестиционная стратегия: условия и методы реализации.

Инвестиционная  стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную  стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации , следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации , характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Актуальность  разработки инвестиционной стратегии  организации определяется рядом  условий.

Важнейшим из таких условий является интенсивность  изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии  организации, является ее предстоящий  этап жизненного цикла.

Еще одним  существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями.  

31.Понятие инвестиционной деятельности и ее нормативное обеспечение.

Инвестиционная  деятельность — вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная  деятельности может носить различный  характер. Она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами. Примером служит деятельность инвестиционных фондов. Таким образом, в данном случае инвестиционная деятельность является предпринимательской.

Инвестиционная  деятельность может рассматриваться  как источник привлечения дополнительных сумм в существующее или организующееся производство. В этой ситуации характер инвестиционной деятельности следует  оценивать с разных позиций: как  средство получения прибыли – для вкладчиков (инвесторов) и как средство привлечения материальных и нематериальных благ -для пользователя или иного субъекта инвестиционной деятельности.

1. Подготовительный этап.

2. Инвестиционный этап

3. Эксплуатационный этап.  

32.Инвестиционная деятельность и виды инвестиций.

Инвестиционная  сфера – это совокупность отраслей экономики, продукция которых выступает  в роли инвестиций. В состав инвестиционной сферы входят:

-               сфера капитального строительства;

-               инновационная сфера;

-               сфера обращения финансового капитала;

-               сфера реализации имущественных прав субъектов.

Субъектами  инвестиционной деятельности могут  выступать инвесторы (заказчики), подрядчики и пользователи объектов, поставщики товарно-материальных ценностей, банки, инвестиционные компании, граждане государства и зарубежных стран.

 В  зависимости от субъекта инвестиционной  деятельности выделяются:

-               государственные инвестиции (средства бюджетов, внебюджетных фондов, заемные средства, средства государственных предприятий);

-               инвестиции граждан;

-               инвестиции негосударственных предприятий;

-               иностранные инвестиции;

-               совместные инвестиции.

В зависимости  от оперируемых ценностей различают три типа инвестиций: реальные, финансовые и интеллектуальные.

По характеру  участия в инвестировании выделяют прямые, непрямые и портфельные инвестиции. 

33.Инвестиционный проект и этапы проектирования.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Этап сбора информации и прогнозирования объемов реализации. На этом этапе разработчик инвестиционного проекта должен собрать как можно больше сведений о том, какой спрос предъявляют потребители на планируемый к выпуску продукт.

Этап прогнозирования объемов производства и прибыли. На этом этапе разработчик проекта исходя из возможного объема реализации определяет размер и технологический уровень предприятия.

Этап оценки видов и уровней рисков. На этом этапе подвергаются критическому анализу все ранее полученные сведенияв части достижимых объемов реализации и производства, отпускных цен на продукцию, уровня издержек и т.д. и сделанные на их основе выводы. Рассматриваются различные варианты ухудшения конъюнктуры.

Этап определения требуемого объема и графика инвестиций. Рассмотрев и проанализировав с точки зрения минимизации все издержки, сопутствующие проекту, разработчик получает информацию о размере вложений во внеоборотные активы.

Этап оценки доступности требуемых источников финансирования. Рассчитав объем и график инвестиций, разработчик решает, какие источники финансирования (из числа доступных) будут задействованы.

Этап оценки приемлемого значения стоимости капитала. Основной целью данного этапа является сравнение разрабатываемого инвестиционного проекта с другими, альтернативными возможностями размещения капитала. Это достигается посредством методики, называемой «анализом инвестиций», или «анализом капиталовложений». 

34.Оперативное управление инвестиционным проектом.

Эффективность СУП в конкретной компании определяется совокупностью расходов и выгод, которые принесет такая система. Три основных параметра, которые позволяют оптимизировать использование проектного менеджмента, — это время, стоимость и качество работы. Следовательно, в компании, не использующей методы проектного управления при внедрении инноваций, скорее всего, присутствуют потери трех видов: — от затягивания сроков внедрения инноваций; - от превышения бюджетов в силу некачественного планирования либо от ошибочного выполнения ненужных действий; — от некачественного выполнения работ и необходимости их переделки.

В денежном выражении сокращение сроков реализации проектов оценить достаточно легко  с помощью статистики по уже реализованным  проектам.  

35.Основные направления анализа инвестиционных процессов.

1. Проверка исходных  данных.

Информация, используемая в ходе анализа инвестиционного  проекта, должна подвергаться проверке. Особенно это относится к следующим  данным:

- объем  инвестиций в проект (расходы  по строительству, НИОКР и т.п.);

- затраты  на производство и реализацию  продукции/услуг;

- нормы  амортизации;

- ставки  процентов за кредит;

- имеющиеся  и прогнозные цены на выпускаемую  в рамках проекта продукцию.

2. Маркетинговый анализ.

Проект  может оказаться несостоятельным  в случае отсутствия спроса со стороны  потенциальных потребителей на выпускаемую в рамках проекта продукцию. Поэтому построению финансовой модели должна предшествовать работа по определению спроса и возможностей рынка (маркетинговый анализ).