Инвестиционная модель России

   Сравнивая законодательства стран ближнего зарубежья (бывших союзных республик, можно отметить, что при сходстве многих формулировок в ряде стран принят режим большего благоприятствования иностранным инвестициям по сравнению с российскими. Например, законодательства таких стран, как Украина, Казахстан, Белоруссия, я, Литва, Туркменистан предусматривают полное или частичное освобождение от налога на прибыль в первый год эксплуатации совместного предприятия. На Украине, Казахстане, Литве, Эстонии предусмотрено снижение его и в последующий период. В отдельных государствах действуют таможенные льготы для совместных предприятий   (Россия,   Украина,   Туркменистан,   Молдова,   Эстония).   Все   эти   меры направлены на то, чтобы компенсировать неблагоприятный инвестиционный климат в этих странах и косвенно подстраховать иностранные инвестиции от избыточного риска.      

   При дальнейшем развитии инвестиционной деятельности в России следует руководствоваться не только соображениями высокой рентабельности инвестиционных проектов, но и политическими соображениями. Россия является богатой страной, несмотря на серьезные экономические потрясения последнего века, она располагает огромными природными богатствами, к которым нужно относиться бережно и разумно их использовать. Немалую роль в этом должны сыграть иностранные инвестиции. Страны западной Европы заинтересованы в финансировании ресурсных отраслей экономики России, т.к. целью их политики является получение дешевых энергоносителей. Прежде чем принимать их финансовую помощь, следует самым тщательным образом просчитать все возможные финансовые последствия для России. Вместе с тем следует ориентироваться также на вложение капитала российских фирм в экономику других государств. Результаты таких вложений могут оказать позитивное влияние на экономическое положение России в мире и способствовать развитию отечественных предприятий. Дальнейший рост экономики России может быть лишь в случае роста инвестиций в проекты предприятий различных отраслей народного хозяйства, предусматривающие развитие научно-технического прогресса. 

§2. Основные направления совершенствования инвестиционного процесса в России.

  Конкурсное инвестирование. Для обеспечения высокой отдачи вкладываемых государством средств должна получить дальнейшее развитие система конкурсного размещения централизованных инвестиционных ресурсов с учетом критериев экономической эффективности инвестиций с учетом долевого участия государства в финансировании инвестиционных проектов.

  Причины недостаточного развития конкурсного инвестирования — высокие масштабы недофинансирования запланированных инвестиционных расходов. Сегодня финансируется только около 15% от суммы требуемых средств победителей конкурсов. Вполне очевидно, что такая практика полностью дискредитирует государственные усилия по повышению инвестиционной активности.

  Для роста качества инвестиционных проектов необходимо, чтобы эти проекты отвечали требованиям высокой эффективности инвестиций и структурной перестройки экономики. С этой целью важно организовать на коммерческой основе постоянно действующую выставку инвестиционных проектов. Выставка могла бы иметь постоянно действующие отделения и в регионах с учетом опыта работы Всероссийской Промышленно-художественной выставки в Нижнем Новгороде, на которой должны представляться проекты — победители конкурсов, проведенных Комиссией по инвестиционным конкурсам при Минэкономики России для дополнительной рекламы и привлечения инвестиций в наиболее интересные проекты.

  Предварительная проработка этого вопроса показывает, что выставка инвестиционных проектов может формироваться с учетом следующих разделов:

1) высокоэффективные  коммерческие проекты, прошедшие конкурс по распределению централизованных инвестиций, включая инновационные проекты;

2) инвестиционные  проекты в области высоких  технологий;

3) инвестиционные  проекты в базовых отраслях  промышленности;

   4) инвестиционные проекты в легкой и пищевой промышленности.

   Разделы 2,3,4 могут формироваться на коммерческой основе, а привлекательность этих проектов будет обеспечиваться проведением межведомственной экспертизы.

     Развитие лизинговой деятельности  в инвестиционной  деятельности предоставляет широкие возможности для реализации государственных инвестиционных программ, позволяет осуществлять финансирование, не опасаясь отвлечения средств на другие цели и создавая все условия для контролируемой адресной работы по формированию и обновлению производственно-технологической базы страны.

  Лизинговые  операции являются выгодной формой для  российского рынка, стоящее время  только 2% инвестиций осуществляется в форме лизинга. Его развитию препятствует опять же несовершенство законодательства. К настоящему времени завершается создание законодательной базы лизинговой деятельности в России.

  (Указ  Президента Российской Федерации  от 17 сентября 1995 г. № 1929 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», Постановление Правитель Российской Федерации от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», которым было утверждено «Временное положение о лизинге» и намечен ряд мероприятий данного направления инвестиционной деятельности, Постановление Правительства Российской Федерации от 20 ноября 1995 г. №11 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции», закрепляющее льготы, предоставляемые участникам лизинговых отношений, а также Постановление Правительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации».).

  Привлечение коммерческого капитала и мобилизация  средств населения на основе лизинга  при условии предоставления гарантий может происходить более интенсивно.

      Обеспечение государственных гарантий для инвесторов. Для роста инвестиционной активности очень важно развитие механизма предоставления гарантий. В настоящее время речь идет лишь о предоставлении государственных гарантий. Однако только государственными гарантиями нельзя полностью обеспечить потребности коммерческих структур в гарантиях. В связи с этим большое значение имеет проводимая с участием рада коммерческих банков в рамках Российского Собрания Инвесторов работа по созданию распределенной по уровням управления Системы гарантийно-залоговых фондов. В эти фонды будут привлекаться как средства отечественных и зарубежных коммерческих банков и фирм, так и государственные средства (земля, имущество, отдельные производственные объекты). Также в эти фонды будут привлекаться различные ювелирные, художественные и другие ценности населения. Эти гарантийно-залоговые фонды будут функционировать с участием средств государства и поэтому уже привлекательны для вложения средств населения, предусматривающего надежное долгосрочное их хранение и получение за это определенной компенсации. Создание таких фондов позволит решить вопросы предоставления гарантий без обращения к федеральному бюджету.

   Долевое финансирование с участием государства. В настоящее время получает развитие совместное финансирование государством и частным сектором важнейших объектов экономики. Параллельно с формированием благоприятного инвестиционного климата на первый план сегодня выходят две взаимосвязанных задачи: создание и функционирование механизмов финансирования масштабных инвестиционных проектов, основанных на долевом участии государственного промышленного и банковского капиталов; формирование эффективных форм организации капитала. Ее основу должны составить институты с мощным финансовым, промышленным, инновационным и организационным потенциалом. К таким институтам относятся финансово-промышленные группы, образующиеся вокруг одного или нескольких технологически связанных крупных предприятий-производителей, а также банковские структуры с развитой филиальной сетью и иные «профессиональные корпорации», создающие эффект солидарной заинтересованности и ответственности субъектов управления и производства за принятие и реализацию решений.

     Государство должно содействовать созданию инвестиционных структурообразующих консорциумов. Мировой опыт показывает, что именно тесная координация действий Правительства с крупными финансовыми и промышленными структурами, показавшими свою жизнеспособность, способствует выходу из кризиса и динамичному развитию экономики.

  Формирование  финансово-промышленных групп (ФПГ) обеспечивает дополнительные возможности для привлечения капитала к реализации инвестиционных программ и является одним из факторов устойчивой стабилизации экономики и повышения эффекта производства.

  В ближайшей перспективе будет рассмотрен вопрос об участии государства в инвестиционной деятельности тех ФПГ, которые за счет мобилизации средств смогли бы обеспечить выход производства на траекторию стабильного роста, осуществить необходимую для этого реконструкцию и расширение имеющихся у них производственных мощностей и обновление на этой основе производственно-технологической базы. В отношении подобных ФПГ государство могло бы оказывать как единовременную инвестиционную помощь в реализации инвестиционных проектов, обеспечивающих рост производства конкурентоспособной продукции, так и поддерживать их через механизм конкурсного выделения инвестиций,

Привлечение банковского капитала. 

    Финансовой  основой эффективного роста экономики, как известно, является крупный банковский капитал. Сегодня именно он принимает ключевые решения об основных направлениях инвестиционных потоков, вокруг него формируются новые инвестиционные институты, здесь концентрируется подавляющая часть средств населения. Наметившиеся со второй половины 1999 года тенденции снижения темпов инфляции и ставки рефинансирования создают некоторые предпосылки для большей заинтересованности банков во вложении производство.

    В этой связи необходимо более широкое  привлечение ведущих банков России к разработке государственной денежно-кредитной, структурной и инвестиционной политики. Необходимо, чтобы государство содействовало формированию банковских объединений инвестиционной направленности и поддерживало их роль в формировании финансово-промышленных групп.

    Развитие  паевых инвестиционных фондов. Для привлечения в инвестиционную сферу сбережений населения и в целях их эффективного использования широкое распространение, начиная с 1997 года, получили паевые инвестиционные фонды (ПИФы). В настоящее время уже подготовлена Программа развития паевых фондов и комплекс соответствующих нормативных документов.

   Основным  направлением деятельности ПИФов является портфельное инвестирование, основанное на диверсификации активов, что позволяет снижать инвестиционные риски. Эффективность их деятельности во многом определяется доверительным управлением, осуществляемым управляющей компанией. Главным условием инвестиционной привлекательности ПИФов для населения является обеспечение  высокого уровня доходности инвестиционного пая.

       Привлечение сбережений населения. Важным направлением привлечения сбережений населения должно стать дальнейшее развитие рынка ценных бумаг, расширение масштабов выпуска различного вида ценных бумаг, таких как жилищные сертификаты и жилищные облигации. Масштабы привлечения инвестиций через механизм рынка ценных бумаг во многом определяются вовлечением в фондовый оборот продаваемых на аукционах и инвестиционных конкурсах крупных пакетов акций, в том числе государственных, участием в фондовых операциях как крупных институциональных инвесторов, так и населения через систему Инвестиционных фондов, инвестиционных и страховых компаний.

     Развитие малого предпринимательства.  Приоритетной задачей инвестиционной  политики для России должна стать государственная поддержка деятельности малого предпринимательства. Анализ ситуации в стране свидетельствует о том, что малое предпринимательство за годы реформ стало быстро растущим сектором экономики, обеспечивающим сравнительно высокую отдачу па и эффективное использование ресурсов, абсорбирующим основную часть работоспособного населения, высвобождаемого из других секторов, и снимающим тем самым острые социальные проблемы. Определенную роль в становлении этого сектора экономики сыграли принятые в последние годы нормативно-правовые акты, направленные на развитие малого предпринимательства.

   Действующая система льгот для малого бизнеса  должна быть сохранена и дополнена  более широкими полномочиями регионов в установлении этих льгот. Кроме того, на государственном уровне должна быть разработана система мер по включению в ФПГ малых технологически привязанных производств. Первыми шагами в этом направлении должно стать формирование банков данных о производственных возможностях и бизнес-планов малых предприятий, разработка положения о конкурсах и тендерах на выполнение НИОКР, работ и услуг малыми фирмами для крупных производств.

§3.Особенности инвестиционной политики государства на современном этапе.