Иностранные инвестиции в России

    Многих  иностранных инвесторов привлекают богатые природные ресурсы России. Прежде всего - это нефтедобыча; в  этой области создано более 30 СП, которые добыли в 1994 г. около 12 млн. тонн нефти⁸⁰ (общероссийское производство - около 300 млн. тонн). Добыча газа монополизирована “Газпромом”, поэтому интерес инвесторов вызывают либо глобальные проекты, реализуемые совместно с “Газпромом”, либо разработка небольших месторождений (при поддержке местных властей), газ которых используется в этом же регионе. Подобный небольшой проект реализуется, например, в Оренбургской области⁸¹. Кроме того, при помощи иностранного капитала некоторые нефтяные компании реализуют проекты по использованию попутного газа.

    Добыча  рудных ископаемых сама по себе зачастую нерентабельна из-за высокой стоимости  транспортировки, что приводит к  необходимости создавать дорогостоящие  перерабатывающие производства. Поэтому инвесторы проявляют больше интереса к имеющимся горно-обогатительным и металлургическим комбинатам, чем к самим месторождениям. Исключение составляют месторождения, находящиеся близко к портам или государственной границе, например, АОЗТ “Кола майнинг”, в уставном капитале которого 83% закреплено за финской “Оутокумппу металс энд рисорес”, будет разрабатывать Ловноозерское медно-никелевое месторождение в Мурманской области, которое по данным разведки содержит около 85 тыс. тонн никеля и 41 тыс. тонн меди. Общий объем инвестиций в проект составит $80 млн.⁸² Сахалинская шахта “Мгачи” и австралийская угледобывающая компания Burns подписали 25 октября 1995 г. договор о создании совместного предприятия по добыче угля на Мгачинском месторождении (запасы 1,5 млрд.т.) и экспорту угля⁸³.

    Те  же выводы можно сделать и относительно месторождений сырья для химической промышленности.

    Золотодобыча  также является объектом внимания иностранных  инвесторов, которые пытались приобретать  акции золотодобывающих предприятий  и участвовать в совместных проектах по разработке месторождений. Однако в целом эта отрасль остается закрытой для иностранного капитала.

    Ряд факторов препятствуют вложениям иностранного капитала в разработку российских полезных ископаемых. Один из них - неясность прав собственности на землю и недра. Кроме того, часто возникают транспортные и таможенные проблемы, например, нефтедобывающие СП сталкивались с отказами доступа к нефтепроводам и с произвольными повышениями тарифов за перекачку нефти и таможенных пошлин.

    Многие  иностранные компании, стремясь обеспечить стабильность поставок сырья, полуфабрикатов и комплектующих из России для  своих производств или поставок продукции для продажи на мировом  рынке (для торговых компаний), пытаются установить контроль над соответствующими российскими поставщиками. Такая политика естественна для любой крупной корпорации, стремящейся контролировать свою технологическую цепочку.

    Так, швейцарской компании NW Nordwest AG, занимающейся продажей минеральных удобрений  на мировом рынке, принадлежат 20% акций АО “Аммофос”, которое обеспечивает четверть всего производства фосфатных удобрений в России.

    Американский  нефтяной концерн ARCO стремится приобрести акции ЛУКойла⁸⁴.

    Большой интерес проявляют иностранные  инвесторы, стремящиеся продолжить свои технологические цепочки, к алюминиевой промышленности. Так австралийская компания Alcoa (один из крупнейших поставщиков глинозема и производителей алюминия), пыталась войти в ФПГ, которую организуют Красноярский металлургический комбинат, Красноярский алюминиевый завод и Ачинский глиноземный комбинат⁸⁵. Эта компания принимает участие в проекте по модернизации российских дальневосточных портов с целью увеличить их пропускную способность по перевалке австралийского глинозема⁸⁶. Интерес к этим портам проявлял и основной конкурент Alcoa (на российском рынке) компания Trans World Metals⁸⁷.

    Японская  компания Japan Chrome получило в траст  казахские Донской ГОК (монопольный  поставщик хромовой руды в СНГ) и  АО “Феррохром” (металлургический завод). В результате эти предприятия были интегрированы в технологическую цепочку японской компании, а ее конкуренты на мировом рынке - российские производители хрома - остались без сырья⁸⁸.

    Один  из важных мотивов вложения иностранных  средств в акции российских предприятий - возможность купить потенциально прибыльное предприятие по низкой цене. Многие российские предприятия, которые производят или легко могли бы производить конкурентоспособную продукцию, находятся в кризисе из-за отсутствия системы сбыта, неэффективной структуры управления, незнания рынка (особенно западного), неумения находить и работать с западными партнерами. Такие предприятия имеют плохое финансовое положение, что приводит к невысокой стоимости их акций. После покупки контрольного пакета акций иностранная фирма может добиться улучшения положения предприятия с помощью ограниченных инвестиций в непроизводственную сферу, главным образом в создание системы сбыта и финансовое обеспечение. При этом иностранная фирма может использовать свой опыт работы на иностранных рынках, готовые каналы сбыта, свою финансовую систему (например, предоставлять гарантии и векселя при расчетах).

    Так, купив петербургский пивзавод “Вена”, финская компания Sinebrychoff уволила  руководство завода и коммерческую службу, поставила оборудование для разлива пива в бочки европейского образца (т.к. тара имеет большое значение при сбыте)⁸⁹.

    Многие  иностранные фирмы, желая обеспечить спрос на свою продукцию на российском рынке, создают сервисные центры, сборочные производства, торговые предприятия.

    Компания Neste создает сеть автозаправочных  станций в России (только в Петербурге планируется строить 4 станции ежегодно). В настоящее время идет также  строительство терминала для  хранения нефтепродуктов⁹⁰.

    Несколько сборочных производств организовала в России корейская фирма Goldstar. Телевизоры этой фирмы начал собирать радиоэлектронный завод “Авест” (Комсомольск-на-Амуре)⁹¹. Зеленогорский электрохимический завод (Красноярск-45) приступил к сборке видеоплееров и телевизоров Goldstar из корейских комплектующих⁹².

    Фирма Mercedes-Benz организовала несколько “отверточных”  производств по сборке своих автобусов. Автобусы собираются, в частности  на Голицынском заводе и в аэрокосмическом  объединении “Полет”.⁹³

    Иностранные компании могут использовать в России экологически “грязное” или устаревшее оборудование, которое запрещено или неэффективно использовать в западных странах.

    Например, финская фирма Sinebrychoff использует на петербургском заводе “Вена” оборудование со своего предприятия в Финляндии, законсервированного за несколько лет до этого⁹⁴.

    Германский  концерн “Сименс” предложил России свои технологии и оборудование для  переработки оружейного плутония в  урано-плутониевое топливо для  российских АЭС на предприятии “Комплекс-300”  ПО “Маяк” (Челябинская область). “Сименс” намерен использовать оборудование, которое простаивает уже более 4 лет на законсервированном предприятии в Ханау (Германия). Оно было построено в 1991 г., но из-за протестов общественности по поводу экологии не проработало ни одного дня⁹⁵.

    Возможно также перемещение звена технологической цепочки (связанного с “грязным” производством) в Россию без перемещения оборудования, т.е. покупка предприятия соответствующего профиля.

3. Методы, применяемые иностранными компаниями при инвестировании средств.

    Одна  из самых распространенных форм инвестирования в российскую экономику - создание производственных совместных предприятий (СП). Прямое инвестирование в российские предприятия, как правило, наиболее эффективно в рамках программы  по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что средства пойдут на “латание дыр”. Поэтому при реализации таких проектов есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную около него структуру.

    Большинство российских промышленных предприятий  имеют неустойчивое финансовое положение  и устаревшую структуру. Иностранные  инвесторы не привыкли работать с  такими предприятиями, например, неустойчивость финансового положения не позволяет применять многие финансовые инструменты, с которыми работают иностранные фирмы. Российским предприятиям, в свою очередь, часто не выгодно иметь имидж финансово состоятельных, т.к. это позволяет не платить в бюджет и получать государственную поддержку. Инвестирование в российское предприятие предполагает установление (в той или иной степени) контроля над ним, т.к. в противном случае велик риск невозврата средств. Однако это может быть неприемлемо для руководства предприятия и часто приводит к конфликтам. Кроме того, владение акциями предприятия (даже контрольным пакетом) в российских условиях далеко не всегда означает возможность контроля за действиями его руководства. Этих проблем можно избежать, создав СП.

    Примером  неудачных инвестиций в предприятие, не поставленное полностью под контроль, может служить проект петербургского пивзавода “Вена” и бельгийской  фирмы De Konink. Бельгийская фирма поставила  оборудование на крупную сумму для  выпуска высококачественного пива. Однако затем завод отказался от сотрудничества, не вернул оборудование и стал использовать фирменные наклейки, завезенные бельгийцами, на своей продукции. Впоследствии при приватизации завод был куплен другой фирмой, которая поставила его под контроль и уволила руководство⁹⁶.

    Совместное  предприятие позволяет “отгородить” отдельным юридическим лицом  выполнение какого-либо проекта (например, модернизация части оборудования или  производство новых видов продукции) от проблем основного производства. Если российское предприятие находится в очень плохом положении, то в совместное предприятие может быть выделена наиболее жизнеспособная часть производства, которая в дальнейшем развивается с помощью иностранных инвестиций. Кроме того, совместное предприятие позволяет руководству российской стороны не бояться за сохранение своих мест в рамках старой структуры и одновременно внедриться в “новую экономику”.

    Решить  подобным образом проблемы “Амурстали” (единственный производитель стали  на Дальнем Востоке, находящийся  в тяжелом кризисе) намеревалась австралийская фирма “Азия пасифик холдинг”, которая предложила создать совместное предприятие⁹⁷. Собрание акционеров завода приняло решение передать СП четверть заводских мощностей⁹⁸, что должно обеспечить развитие наиболее эффективной части завода. СП с участием австрийской фирмы Voest Alpine создано для модернизации Нижнетагильского металлургического комбината⁹⁹.

    Для реконструкции производства терефталевой кислоты на Ефремовском химическом заводе создается специальное СП с американской фирмой Amoco, которая  получит 50% акций нового предприятия. Это позволит отделить этот $500-миллионный проект от других проблем завода, который переживает глубокий спад: производство основной продукции - серной кислоты - снизилось более чем в три раза¹⁰⁰.

    Проект  выпуска бульдозеров на Челябинском тракторном заводе “Уралтрак” осуществляется в рамках совместного предприятия с японской фирмой “Комацу”.¹⁰¹

    Ежегодный выпуск 150 тыс. моторов для завода ГАЗ будет осуществляться на совместном с фирмой “Штайер” предприятии. Характерно, что взнос российской стороны внесен оборудованием и производственными помещениями, тогда как иностранный партнер предоставляет технологии и финансовые ресурсы¹⁰².

    Уральский завод электротехнического оборудования и шведский концерн ABB создали совместное предприятие для выпуска новых видов продукции. Несмотря на то, что новое СП - отдельное юридическое лицо, изготовление новой продукции будет полностью интегрировано в производственную схему уральского завода¹⁰³.

    Концерн Sandvic, не имея контрольного пакета акций  “Московского комбината твердых сплавов”, намеревался создать СП с этим предприятием с целью модернизации производства. Однако в 1994 г., став владельцем 87% акций завода, Sandvic отказался от этой идеи, поскольку в создании СП отпала необходимость, и начал осуществлять прямые инвестиции в предприятие¹⁰⁴.

    Целый куст производственных СП, специализирующихся на различных видах продукции, создан с участием АО “Уралмаш”. Например, совместно с немецким концерном Mannesman производятся гидравлические экскаваторы, совместно с американскими фирмами Caterpillar и National Oil Well начато производство буровых установок¹⁰⁵.