Англия

    Характерной чертой британской системы фондовых бирж является ее высокая степень концентрации. В Великобритании функционируют 22 биржи.

Главной фондовой биржей Великобритании является Лондонская Международная Фондовая Биржа. До первой мировой войны была  ведущей.

Имеет наибольший оборот твердопроцентных ценных бумаг, на ней ведется также торговля инвестиционными сертификатами, особенно высока доля иностранных бумаг. Большая часть сделок

    - кассовые операции, но практикуются  также и опционные операции. На английских биржах действуют также государственные брокеры, которые имеют поручение правительства размещать новые государственные займы и осуществлять другие операции с ценными бумагами государстваУдобное географическое положение Лондона (работа во время Азиатского и Американского рынков) также важно для сохранения его доминирующих позиций на еврорынке. Ее члены делятся на 4 группы:

• Брокерско-дилерские фирмы, основная функция которых – исполнение поручений инвесторов на куплю-продажу ценных бумаг, хотя они совершают сделки и за собственный счет;
• Маркет-мейкеры – члены биржи, котирующие определенные ценные бумаги в течение рабочего дня;
• Брокеры дилеров выступают посредниками между маркет-мейкерами по гилтам;
• Денежные брокеры фондовой биржи, имеющие право предоставлять взаймы другим членам биржи денежные средства и ценные бумаги.

    На  данной бирже торговля осуществляется на четырех рынках:

• Внутренних акций;
• Иностанных акций;
• Британских правительственных облигаций, а также внутренних и иностранных бумаг с фиксированным процентом;
• Продажных опционов.

    На  ЛМФБ торги в основном осуществляются компьютеризированной системой «TALISMAN».

    Германия

    Главной фондовой биржей является Франкфуртская  Фондовая Биржа. Она, кстати, является крупнейшей фондовой биржей континентальной  Европы(не учитывая Англию).

    Члены биржи делятся на три категории:

• Банки, являющиеся основными игроками на бирже;
• Официальные курсовые маклеры; они принимают заявки на покупку и продажу ценных бумаг и определяют их курс;
• Свободные маклеры.

    Япония

Главной японской фондовой биржей является Токийская Фондовая Биржа. Она основана в 1878  году.  Торговля  ведется, как правило, акциями внутренних эмитентов.   На ней действуют два типа членов: действительные члены и члены «saitori». Сантори - маклерские фирмы, являющиеся посредниками между покупателями и продавцами, они концентрируют у себя спрос и устанавливают курс ценных бумаг.

      Действительные члены могут заключать  следующие сделки с ценными  бумагами:

• покупку и продажу ценных бумаг за свой счет;
• покупку и продажу ценных бумаг по поручению и за счет клиентов;
• консорциональные сделки в случае новых эмиссий ценных бумаг;
• размещение новых эмиссий с гарантией принятия непроданных ценных бумаг.

    Члены «saitori» действуют как посредники между действительными членами, выполняя их поручения и не действуя за собственный счет. Их основная задача – определение курса ценных бумаг, причем каждый из этих членов работает с определенным видом ценных бумаг.

4. Фондовые биржи  России.

   В России первой была Петербургская биржа, основанная Петром Великим (1723г.) В России фондовая и товарная биржа составляли одно учреждение, имели общую администрацию, правила, здание. Первоначально в России биржи распространялись очень медленно. К 1800 г. было только две биржи - Санкт-Петербургская и Одесская. Реформы 60^-х гг. послужили импульсом для стимулирования биржевой торговли. К 1913г. в России было уже около 100 бирж. На российских биржах в начале нынешнего столетия котировались следующие финансовые активы: государственные займы,  облигации  частных  железных  дорог,   займы иностранных государств, займы различных городов России, ипотечные бумаги, закладные листы, акции и облигации различных банков, страховых и транспортных обществ, торгово-промышленных предприятий. Декретом СНК от 23 декабря 1917г. операции с ценными бумагами были запрещены, а декрет ВЦИК от 21 января 1918г. аккумулировал облигации государственных займов, выпущенных царским правительством. Однако в связи с крахом "военного коммунизма" и переходом к НЭПу, постепенно началось оживление и в области оптовой рыночной торговли.

   В 1922г. вышли правительственные постановления  о фондовых биржевых операциях и  при товарных биржах начали организовываться фондовые отделы. В них стали совершаться сделки по торговле иностранной валютой, векселями, чеками и другими платежными документами, драгоценными металлами в слитках, государственными и коммунальными ценными бумагами, облигациями государственных и кооперативных организаций, акциями и облигациями акционерных обществ, отдельными иностранными ценными бумагами. Сделки по покупке, продаже и размену валюты и фондовых ценностей облагались особым государственным "гербовым сбором". Важную роль в валютных операциях играла Вечерняя фондовая биржа - "американка", работающая для удобства клиентов во второй половине дня. Она, в основном, собирала и направляла в русло общегосударственных капиталовложений частные капиталы.

   В конце 20^-хгг. с "удушением" НЭПа и рынка покончено было и со всеми биржами. Новое поколение бирж возникает в нашей стране в 90^-хгг. - в мае 1990г. открывается Московская товарная биржа. В конце 1991 г. в стране было около 400 бирж и иных структур, называющих себя биржами. Только в Москве открылось более 20 бирж. Среди наиболее известных - Московская Центральная фондовая биржа, Российская фондовая биржа, Южно-Уральская фондовая биржа и др. Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на четырех биржах:

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)
• Российская Торговая Система (РТС)
• Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)
• Фондовая биржа «Санкт - Петербург» (ФБ СПб)

Наиболее  крупными из них являются ММВБ и РТС

Классический рынок РТС

 

 Является самым  старым  организованным  рынком  ценных бумаг России. Начал работу 5 июля 1995 года. Тогда участники торгов, обладавшие терминалами РТС, могли выставлять котировки по российским акциям и по телефону договариваться о заключении и исполнении сделки. Сегодня основные принципы торговли на Классическом рынке — отсутствие 100 % предварительного депонирования, выбор даты и способа расчетов, возможность расчетов в иностранной валюте. Здесь не требуется предварительного перевода на торги ценных бумаг и денежных средств, что обеспечивает высокую эффективность операций.

     На  основании цен, формирующихся на Классическом рынке акций, с начала его работы рассчитывается Индекс РТС. Это основной индикатор фондового рынка России, который признан не только в России, но и за рубежом. Методика его расчета постоянно совершенствуется, и это позволяет ему сохранять лидирующие позиции ведущего индикатора деловой активности России. Индекс РТС рассчитывается на основании котировок 50 ценных бумаг наиболее капитализированных российских компаний.

     На  сегодняшний день на Классическом рынке РТС представлен широкий спектр ценных бумаг — более 540 акции, облигаций и инвестиционных паев. Биржа активно развивает технологии торгов, создавая условия для повышения доходности и эффективности проводимых операций участниками рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

 

     Можно сказать, что российский фондовый рынок находится только в стадии формирования, которое происходит на наших глазах. Наличие налаженного фондового рынка - неотъемлемой части современной кредитно-финансовой системы - включает развитую систему фондовых бирж. Мы  будем надеяться, что в ближайшем будущем в нашем государстве добьется успехов в этой сфере. 

 

   

ПРИЛОЖЕНИЕ

13 крупнейших  фондовых бирж по рыночной  капитализации  

 

Источник : World Federation of Stock Exchanges (2007г.) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.В.В.Глухов, Ю.М.Бахрамов "Финансовый менеджмент"

// Санкт-Петербург, 1995

2.Д.Н.Таганов  "Акции и биржа: как приумножить,  а не потерять ваши деньги" // Москва "Нова-пресс",1991

3."Как  работает биржа" // ТОО"Вариант",1991

4. К.А.Улыбин "Брокер и биржа: пособие  для брокеров и их клиентов"

5. Ю.И.Фединский,  Р.Т.Юлдашев "Биржа:вчера, сегодня завтра"

6."Фондовые  биржи" // "Рынок ценных бумаг" 3'93;2'93;1'93;