Финансовый рынок, его структура, функции

Ведущие участники  – коммерческие банки, население. 
12. Облигации федерального займа (ОФЗ-ПК, ПД, ФД, АД)

Облигации федерального займа.

Выпускаются Министерством  Финансов РФ с июля 1995 года. Цель –  постепенный переход государства  к заимствованию на долгосрочной основе

Свойства:

1. Срок обращения – более года

2. безбумажный режим

3. номинал – 1000 рублей

4. именная

5. вид дохода – купонный доход

6. место торговли – Московская валютная межбанковская биржа

Министерство  Финансов РФ устанавливает для каждого  отдельного выпуска:

1. объем,

2. порядок расчета дохода,

3. дату размещения,

4. дату погашения,

5. сроки выплаты дохода,

6. ограничения для потенциальных владельцев

В зависимости  от особенностей установления процентного  дохода:

1. ОФЗ с фиксированным  купонным доходом ОФЗ-ФД –  процентный доход заранее фиксируется  на каждый соответствующий период

2. ОФЗ с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД – устанавливается единая процентная ставка дохода на весь срок существования облигации

3. ОФЗ с переменным  купонным доходом ОФЗ-ПК –  процентный доход не фиксируется  при выпуске, а определяется  для каждого периода его выплаты  на основе доходности ГКО или путем привязки к другим рыночным показателям. Величина купонного дохода объявляется по первому купону не позднее, чем за 7 дней до даты начала размещения, по следующим – не позднее, чем за 7 дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону.

4. ОФЗ с амортизацией  долга ОФЗ-АМ – процентная  ставка является единой на  весь период и начисляется  только на непогашенную часть  долга. Погашения номинальной  стоимости облигации осуществляется  заранее определенными частями  в установленные даты из числа дат, совпадающих с датами выплат процентов

Все операции с  ОФз, включая расчеты и учет прав на облигации, осуществляется через  учреждения ЦБ. Размещение ОФЗ производится на аукционе через уполномоченных дилеров, а вторичные торги на ММВБ. 
13. Условия выпуска и обращения ОВВЗ и ГДО

Облигации внутреннего  валютного займа.

Цель выпуска  – возвращение юридическим и  физическим лицам их валютных средств, которые хранились в Банке  внешнеэкономической деятельности СССР на момент его банкротства летом 1991г. В мае 1993 года Министерством Финансов РФ был осуществлен внутренний валютный заем, в соответствии с которым долги перед юридическими и физическими лицами переводились в облигации данного займа. Долги перед физическими лицами были погашены в полном объеме с 1 июля 1993 года.

Условия займа:

1. валюта займа – доллары США

2. номинал – 1000, 10000,100000$

3. форма выпуска – предъявительская облигация с купонами 3 % годовых

4.  дата выплаты по купонам – 14 мая каждого года, купон действителен в течение 10 лет

ОВВЗ продаются  и покупаются за рубли и другую конвертируемую валюту, но их вывоз  из России запрещен. Их приобретение иностранными юридическими и физическими лицами возможно лишь при наличии специальных  уполномоченных рублевых счетов в российских банках. ОВВЗ могут вноситься в качестве вклада в УК коммерческих организаций.

Срок погашения  от 1 года до 15 лет. Общий объем займа  – 7,9 млрд. $. Облигации были выпущены 5 сериями.

ГДО – государственные  долгосрочные облигации

Срок – 30 лет  с 1 июля 1991 года по 1 июля 2021 года. Облигация выпускается в бланковом виде и реализуются только среди юридических лиц.

Общий объём  займа в 80 млрд. рублей разделён на 16 разрядов по 5 млрд. в каждом.  Облигации  могут выпускаться с разной номинальной  стоимостью, кратной 10 тысячам рублей. 

Обслуживание  возложено на учреждения Банка России. Для каждой группы разрядов он может  устанавливать особые условия обращения. По облигациям один раз в год 1 июля выплачивается доход путём погашения  соответствующих купонов. В настоящее  время он составляет 15% от номинальной стоимости и выплата его производится только в безналичной форме путём зачисления соответствующих сумм на счета держателей облигаций.

Операции по продаже и выкупу облигаций производятся учреждениями Банка России.

Погашение ГДО  начинается с 1 июля 2006 г. в течение последующих 15 лет ежегодными тиражами. Владельцы ГДО могут использовать их в качестве залога при получении кредита. Рынок ГДО в отличие от рынка краткосрочных облигаций так  и не развился. 
14. Вексель, его свойства, виды векселей

Вексель – составленное в строго установленной законом  форме письменное абстрактное и  бесспорное обязательство векселедателя  уплатить вексельную сумму векселедержателю

Свойства:

1. Абстрактность - появление векселя не связывается с исполнением обязательств одной из сторон по конкретному договору

2. Безусловность – платеж по векселю не должен связываться с наступлением каких-либо условий или событий

3. Бесспорность – от платежа по векселю нельзя уйти, в случае отказа от платежа – взыскание долга проводится без суда

4. Упрощенный порядок передачи путем индоссирования

5. Солидарная ответственность участвующих в обороте векселя лиц. Участвующие лицо – лицо, которое осуществило надпись или поставила подпись, за исключением лиц, совершмвших безоборотную надпись

6. Формальность. Согласно ст. 4 ФЗ «О переводном и простом векселе»: «Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге». Отсутствие в нем обязательных реквизитов, придающих юридическую силу, делают его недействительным

7. Денежный характер вексельного обязательства. Обязательство должно быть выражено в денежной форме.

Виды:

1. В зависимости от количества участников сделки

i. Простой вексель простое ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить определенную сумму вексеполучателю или его приказу. Простой вексель предполагает наличие двух участников сделки: продавца и покупателя

ii. Переводной вексель – вексель, содержащий простое ничем не обусловленное предложение векселедателятретьему лицу уплатить указанную сумму векселеполучателю или его приказу. Плательщик становится должником по векселю после того, как он его акцептует.

2. По своей сущности векселя

i. Коммерческий используется для кредитования торговых операций. Он определяет условия погашения векселедателем-должником своих обязательств перед поставщиком-кредитором за полученные товары (работы, услуги). Условия применения товарного векселя предусматривают, что поставщик не ожидает предварительной оплаты, а выполняет услуги в кредит.

ii. Банковские векселя приобретаются как ценные бумаги с целью получения дохода от роста курсовой стоимости или получения процентов.

Различие между  товарным и финансовым векселем внешне состоит в том, что в товарном векселе имеет место передача товара от векселеполучателя к векселедателю в обмен на вексель, а в финансовом векселе — в обмен на вексель сразу передается денежная сумма. На самом деле если передача денег в финансовом векселе есть действительно их временное отчуждение от кредитора в качестве ссуды, то в товарном векселе передача товара — это его окончательное отчуждение. Товар более уже не возвращается к своему продавцу, а потому он никоим образом не является предметом ссудного отношения по товарному векселю.

3. Векселя могут быть срочными, т.е. в них указывается срок платежа, или по предъявлению.

4. Выделяют также домицилированные векселя – векселя, на которых указано место платежа иное, чем место жительство векселедателя. По данному векселю оплачивает третье лицо (домицилиат) в месте жительства плательщика или в другом месте. Домицилиатом  в таком случае выступает банк. Но он не является лицом ответственным за платеж, а выполняет лишь посреднические функции за счет плательщика.

5. По условиям поставки векселя делятся на:

i. Бланко-вексель – покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который продавец заполняет позднее

ii. Заполненный вексель

6. Векселя по дефекту формы векселя классифицируют на:

i. Фальшивый – содержит поддельную подпись или подпись неправомочного или несуществующего лица

ii. Измененный – исправления в тексте путем подчисток или стирания

iii. Испорченный – не отвечающий нормам, установленным законом

iv. Дружеский – выдается одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета векселей в банке

v. Бронзовый – выставляется и акцептуется вымышленными лицами

7. Большое значение имеет классификация по участию в расчетах, согласно которой выделяют векселя к получению и векселя к уплате. 
15. Простой и переводной вексель. Права, обязанности и ответственность участвующих лиц

 

В зависимости  от количества участников сделки векселя  делятся:

1. Простой вексель  простое ничем не обусловленным  обязательством векселедателя уплатить  определенную сумму векселеполучателю  или его приказу. Простой вексель предполагает наличие двух участников сделки: продавца и покупателя

Векселедатель не имеет право передавать его  другому лицу для платежа, так  как на нем указана только одна подпись лица, обязанного совершить  данный платеж. Передача права на платеж по простому векселю другим лицам разрешается по уступке требования по ордерной ценной бумаге. При этом лицо, сделавшее передаточную надпись, несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Ответственность первоначального кредитора перед новым кредитором после указанной процедуры сохраняется лишь в том случае, если переданное ему требование недействительно. Но он не отвечает за неисполнение данного требования по платежу должником, кроме случая, когда принял на себя поручительство за данного должника погасить задолженность перед новым кредитором.

2. Переводной  вексель – вексель, содержащий  простое ничем не обусловленное  предложение векселедателя третьему  лицу уплатить указанную сумму  векселеполучателю или его приказу.  Плательщик становится должником по векселю после того, как он его акцептует.

Переводной вексель  в обязательном порядке подлежит акцепту. Оформляется на лицевой  стороне. Предъявить вексель к акцепту  может любое лицо в течение  любого периода или срока, установленного для акцепта. Трассант отвечает за платеж, если он акцептовал вексель. Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж. 
16. Форма векселя

В России в настоящее  время основным регулирующим работу с векселем нормативным актом  является «Положение о переводном и простом векселе», введенное в действие постановлением ЦИК и СНК СССР от 7  августа 1937 года в связи с присоединением СССР к Женевской  конвенции (1930) , устанавливающей единообразный закон о переводном и простом векселях.

Форма векселя  – соблюдение всех реквизитов.

Простой:

1. Вексельная метка – слово «вексель» должно быть указано в названии документа и встречаться в тексте хотя бы один раз

2. Вексельная сумма – указывается цифрами и подписью. (Два и 3 Þ Два, Два и Три Þ Два)

1. Простой вексель: сумма указывается с обязательством платежа: «Обязуюсь уплатить 20000 рублей)

2. Переводной вексель: сумма указывается с предложением: «Предлагаю уплатить 20000 рублей)

3. Для переводного векселя – наименование плательщика

4. Срок платежа:

1. По предъявлении:

a. срок платежа по предъявлении

b. по предъявлении, но не ранее

c. по предъявлении, но не позднее

Неопределенно срочный вексель может обращаться в течение 12 месяцев. Проценты могут  быть предусмотрены с указанием  годовой ставки:

å % = N * ставка * t / 365 *100 %

2. Во сколько времени от предъявления. Обязанность уплатить через N дней после предъявления. Вексель является неопределенно срочным, условия с % могут быть предусмотрены

3. Во сколько времени от составления. Платите через «…». Вексель является определенно срочным. Условия с процентами не лишается

4. На определенный день. Определенно срочный. Проценты не учитываются.