Факторинг: кредитный рейтинг участников и управление кредитном рынком

Исходя из данных рэнкинга ИНТЕРФАКС-100, Альфа -Банк по итогам 2009 г. по параметрам активов и собственного капитала следует за Сбербанком России, ВТБ, Банком Москвы, а НОМОС-БАНК - за РОСБАНКом и опережает банки "Санкт-Петербург" и "Возрождение". Сравним известную, по данным фондовой биржи, ММВБ капитализацию котируемых банков и полученные в ходе расчетов результаты по Альфа -Банку и НОМОС-БАНКу (табл. 4). Очевидно, что они отражают общую динамику банковского сектора и влияние финансового кризиса на финансовые результаты деятельности банков.

***

ВЫВОДЫ

Описанный сравнительный  подход к оценке стоимости кредитной  организации достаточно прост. На первый взгляд, может показаться, что внедрение  доходного и затратного подходов как более полных моделей приведет к более качественным результатам. Однако расчет стоимости банка на их основе более затруднителен в силу увеличения количества данных, необходимых для анализа. В условиях посткризисного периода при определении рыночной стоимости коммерческого банка с позиций внешней оценки методы сравнительного подхода могут рассматриваться как основные. Они допускают использование информации о деятельности оцениваемого банка и выбранных аналогов лишь из открытых источников. При применении данного подхода нет необходимости в построении возможных денежных потоков банка, определении структуры и поэлементной оценки его активов и обязательств, что для внешнего аналитика сопряжено со значительными трудностями.

Кроме того, сравнительный  подход позволяет оценить не только банк, но и отраслевое состояние данного кластера, а также соответствие банка экономическим показателям кластера, что немаловажно, учитывая зависимость банка от состояния репутации. Сопоставление со средними данными кластера даст возможность оценить эффективность деятельности менеджмента банка. Полученная с помощью сравнительного подхода величина стоимости кредитной организации может рассматриваться как начальная для принятия инвестиционного решения. Для проведения более глубокого исследования и получения более достоверных результатов сравнительный подход должен использоваться в комплексе с другими подходами, позволяющими лучше изучить финансовую составляющую деятельности кредитной организации, произвести более детальный анализ и принять полностью обоснованное инвестиционное решение.

***

Список литературы

1. Валдайцев  С.В. Оценка бизнеса: Учебник. 3-е  изд., перераб. и доп. М.: ТК Велби;  Изд-во "Проспект", 2008. 576 с.

2. Дамодаран  А. Инвестиционная оценка. Инструменты  и методы оценки любых активов. 5-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 1340 с.

3. Рутгайзер  В.М., Будицкий А.Е. Оценка рыночной  стоимости коммерческого банка:  Метод, разработки. М.: Маросейка, 2007. 224 с.

4. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Стратегия и стоимость  коммерческого банка. 3-е изд. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 304 с.