Диагностика вероятности банкротства

    Аналогичную точку зрения высказывают ученые Б.Клоб и Ле Хоа. Первый в свою очередь  предпологает следующие формулировки : «Несостоятельность – признанная арбитражным судом или объявленная  должником неспособность в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, повлекшая применение к должнику процедуры внешнего управления в целях восстановления его платежеспособности. Банкротство – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, повлекшая применение к должнику процедуры конкурсного производства в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов в пределах имеющихся активов должника».

    К подобному выводу приходит на основе изучения российского закона Ле Хоа. По его мнению, понятие несостоятельности  и банкротства нельзя понимать как  синонимы. Несостоятельность – это неплатежеспособность, т.е. ситуация, когда должник не способен своевременно надлежащим образом исполнять свои обязательства. Постоянная и продолжительная несостоятельность приводит к абсолютной неплатежеспособности, при которой должник не может восстановить свое финансовое положение, продолжение его деятельности становится невозможным и нецелесообразным. Невозможность определяется отсутствием средств для ведения финансово-хозяйственной деятельности; нецелесообразность – отсутствие социально-экономической значимости, экономического и производственного потенциала, рыночной привлекательности и конкурентоспособности выпускаемой продукции. Такая несостоятельность организации становится банкротом. Таким образом, по мнению Ле Хоа, банкрот – должник, в отношении которого принято решение о ликвидации.

    Анализ  понятий  «несостоятельность» и  «банкротство» позволяет прийти к выводу о наличии определенной иерархии. Все начинается с неплатежеспособности. Если она оказывается вовсе непосильной для должника и последний теряет всякую возможность рассчитаться с кредиторам, то такой неплательщик тем самым приобретает новое качество – становится несостоятельным. Третье и завершающее качество на тернистом пути незадачливого предпринимателя – банкрот. Им его наделяет арбитражный суд.

    По  мнению автора, если рассматривать  банкротство как конечный результат  в связи с принятием решения  о признании должника банкротом, учитывая, что банкротство – это  юридически признанная несостоятельность, употребление понятий «несостоятельность» и «банкротство» в качестве синонимов не вполне обоснованно. Использование вышепривиденных дефиниций, их разделение позволило бы избежать неоправданного смещения экономических и правовых понятий, более четко определить сущность и возможные последствия возникновения этих явлений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 ДИАГНОСТИКА  ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА И ПУТИ  ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ 

3. Оценка  финансового состояния

 

    Финансовое  состояние является важнейшей характеристикой  деловой активности и надежности предприятия. Оно определяется имеющимся в распоряжении предприятия имуществом и источниками его финансирования, а также финансовыми результатами деятельности предприятия.

    В структуре актива баланса на конец анализируемого периода долгосрочные активы составили 20,72%, а текущие активы - 79,28% (Приложение А).

    Валюта  баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на

    180 612,00 руб. или на 51,92%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

      На изменение структуры актива  баланса повлиял рост суммы долгосрочных активов на 19 259,00 руб. или на 21,34% и рост суммы текущих активов на 161 353,00 руб. или на 62,62%. С финансовой точки зрения это свидетельствует о положительных результатах, так как имущество становится более мобильным.

    На  изменение структуры актива баланса  повлияло, главным образом, изменение суммы текущих активов. Изменения в составе долгосрочных активов в анализируемом периоде связаны с изменением следующих составляющих: сумма основных средств в анализируемом периоде увеличилась на 14 634,00 руб., или на 19,80%; сумма долгосрочных инвестиций увеличилась на 343,00 руб. или на 2,81%; сумма незавершенных инвестиций увеличилась на 4 282,00 руб. или на 103,83%. 

    В составе текущих активов произошли  следующие изменения:сумма денежных средств увеличилась в рассматриваемом периоде на 15 759,00 руб. или на 124,02%; сумма краткосрочных инвестиций уменьшилась на 160,00 руб; величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 14 403,00 руб. или на 23,65%; величина товарно-материальных запасов увеличилась на 132 180,00 руб. или на 73,08%; величина расходов будущих периодов уменьшилась на 829,00 руб. или на 27,34%;

    Доля  оборотных активов в структуре  имущества предприятия изменилась в рассматриваемом периоде на 5,22% и составила 79,28%.Увеличились остатки денежных средств, что может свидетельствовать о нерациональной финансовой политике предприятия. Уменьшение суммы краткосрочных инвестиций в структуре имущества говорит о снижении деловой активности предприятия.

    Формирование  имущества предприятия может  осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в  пассиве баланса. Для определения  финансовой устойчивости предприятия  и степени зависимости от заемных средств необходимо проанализировать структуру пассива баланса.

    На  конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника формирования имущества предприятия, в структуре пассивов уменьшилась и составила 48,65%.

      При этом коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к падению и уменьшился на 0,04, составив 0,93

    . Это может свидетельствовать об относительном повышении финансовой независимости предприятия и снижении финансовых рисков.

    В абсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на 276 899,00 руб., т.е. на 156,65%.

         Проанализируем, какие составляющие собственного капитала повлияли на это изменение:

      добавочный капитал увеличился на 2 600,00 руб., или на 9,93%; резервы и фонды увеличились на 4 009,00 руб., или на 95,20%; нераспределенная прибыль увеличилась на 270 290,00 руб., или на 421,23%.

     

    В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода удельный вес: акционерного капитала составил 18,12%; добавочного капитала составил 6,35%; резервов и фондов составил 1,81%;нераспределенной прибыли составил 73,72%.

    Анализ  структуры финансовых обязательств говорит о преобладании краткосрочных  источников в структуре заемных средств, что является негативным фактором, который характеризует неэффективную структуру баланса и высокий риск утраты финансовой устойчивости.

    В структуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периода удельный вес: счетов и векселей к оплате составил 57,59%; налогов к оплате составил 4,41%; межфирменной кредиторской задолженности составил 0,11%;

    Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на начало анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую  на 72 705,00 руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

      На конец анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 164 154,00 руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

    Чистая  выручка от реализации за анализируемый период увеличилась с 1 029 916,00 руб. и до 2 665 629,00 руб. или увеличилась на 158,82%. Величина себестоимости изменилась с 938 917,00 руб. и до 2 217 398,00 руб. или на 136,17% (Приложение Б).

    Удельный  вес себестоимости в общем  объеме выручки сократился с

    91,16% и до 83,18%. Прибыль от финансовой деятельности предприятия увеличились в анализируемом периоде с -3 612,00 до 281,00 руб. или на 107,78%. На конец анализируемого периода финансовая деятельность компании была прибыльной.

    На  конец анализируемого периода предприятие  имело чистую прибыль в размере 173 900,00 руб., которая имела тенденцию к росту, что говорит о росте у предприятия источника собственных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности.

    В структуре доходов предприятия наибольшую долю составляет прибыль от основной деятельности, что свидетельствует о нормальной коммерческой деятельности. 

3.2 Диагностика  вероятности банкротства по российским  и международным стандартам 

         В Российской Федерации для  выявления государственных предприятий  с неудовлетворительным финансовым  состоянием для выявления признаков  их банкротства используется методика, утвержденная  Постановлением Правительства РФ №498 от 20 мая 1994 г. « О некоторых мерах по реализации законодательства  о несостоятельности (банкротстве) предприятий». К этому постановлению имеется Приложение №1 «Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий», в соответствии с которым определяются следующие три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы) .

1. коэффициент текущей ликвидности

 

    ,где

ОА –  оборотные активы;

КО –  краткосрочные обязательства.

                                 За 2007 год: к_ликв=428556/220307=1,95

За 2008 год:

к_ликв=583617/239447=2,44

         Нормативное значение этого коэффициента составляет значение больше 2.

2. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

  ,где

СОК – собственный оборотный капитал (собственные оборотные средства (СОС));

ОА  – оборотные активы.

  ,где

СК  – собственный капитал;

ВА  – внеоборотные активы.

За 2007 год: СОС=208249-92513=115736

  За 2008 год: СОС=453666-109496=344170

 За 2007 год: к=115736/428556=0,27

                                   За 2008 год: к=344170/583617=0,59

         Норматив значение больше 0,1.

         Оба коэффициента  на конец  2008 года соответствуют нормативу, соответственно структура баланса признается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным. В случае, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассматриваемых коэффициентов составлял бы величину меньше нормативов, то структура баланса признается неудовлетворительной, и в этом случае для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность используется следующий коэффициент восстановления платежеспособности ( ):

    ,где

- коэффициент текущей ликвидности  ( - на конец отчетного периода, - на начало отчетного периода);

Т –  отчетный период в месяцах (обычно принимается равным 12 для расчета коэффициента за год);

6 –  период возможного восстановления  платежеспособности в месяцах.

         Если рассчитанный коэффициент  больше или равен 1, то организация  в краткосрочной перспективе  сможет восстановить платежеспособность, если же коэффициент меньше 1, то это означает, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течении ближайших шести месяцев.

         Отечественные дискриминантные  модели прогнозирования банкротств представлены пятифакторной моделью Р.С. Сайфулина, Г.Г. Кадыкова.

         Уравнение Р.С. Сайфулина, Г.Г.  Кадыкова имеет вид: