Центральный Банк России: функции и роль в формировании предложении денег. Денежная база

8) принимает  решение о государственной регистрации  кредитных организаций, выдает  кредитным организациям лицензии  на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

9) осуществляет  надзор за деятельностью кредитных  организаций и банковских групп  (далее - банковский надзор);

10) регистрирует  эмиссию ценных бумаг кредитными  организациями в соответствии с федеральными законами;

11) осуществляет  самостоятельно или по поручению  Правительства Российской Федерации  все виды банковских операций  и иных сделок, необходимых для  выполнения функций Банка России;

12) организует  и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

13) определяет  порядок осуществления расчетов  с международными организациями,  иностранными государствами, а  также с юридическими и физическими  лицами;

14) устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

15) устанавливает  и публикует официальные курсы  иностранных валют по отношению  к рублю;

16) принимает  участие в разработке прогноза  платежного баланса Российской  Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

17) устанавливает  порядок и условия осуществления  валютными биржами деятельности  по организации проведения операций  по покупке и продаже иностранной  валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;

18) проводит  анализ и прогнозирование состояния  экономики Российской Федерации  в целом и по регионам, прежде  всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

18.1) осуществляет  выплаты Банка России по вкладам  физических лиц в признанных  банкротами банках, не участвующих  в системе обязательного страхования  вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

19) осуществляет  иные функции в соответствии  с федеральными законами. 

2. Предложение денег

      Понятие предложения денег.- вторая сила, которая  во взаимодействии со спросом определяет конъюнктуру денежного рынка. Как и спрос на деньги, предложение их является явлением остатка. Суть предложения денег состоит в том, что экономические субъекты в любой момент имеют в своем распоряжении определенный запас денег, которые они могут при благоприятных обстоятельствах направить в оборот.

      На  уровне отдельного экономического субъекта предложение денег взаимодействует  со спросом на деньги как его альтернатива. Если фактический запас денег  отдельного индивида превышает его спрос на деньги, а это возможно при росте альтернативной стоимости хранения денег, то этот индивид предлагать часть своего запаса денег на рынок к продаже. И наоборот, при превышении спроса над имеющимся запасом индивид будет покупать их на рынке или другими способами удовлетворять спрос. Поэтому на этом уровне предложение и спрос постоянно чередуются - при росте уровня процента экономический субъект выступать на рынке с предложением денег, а при снижении - со спросом на деньги.

      На  макроэкономическом уровне предложение денег формируется несколько по-другому. Считается, что все экономические субъекты одновременно не могут предложить на рынке денег больше от имеющегося у них запаса денег. Т.е. фактическая масса денег в обороте является естественной чертой предложения денег. Никакие стимулирующие факторы, например рост процента, не могут увеличить предложение денег сверх этой предел. Если же возникает необходимость увеличить предложение свыше эту грань, что возможно при росте совокупного спроса на деньги, то это можно сделать только дополнительной эмиссией денег в оборот. Поэтому любая эмиссия денег рассматривается как рост предложения денег на денежном рынке, а изъятие денег из оборота - как сокращение предложения денег.

      Признание эмиссии денег решающим фактором изменения предложения денег оказывает последний характера экзогенного явления, движение которого определяется не внутриэкономических процессами или мотивацией самих экономических субъектов, а внешними факторами, которые лежат в сфере банковской деятельности. Ссылаясь на предложения денег, отдельные авторы делают попытки оторвать движение предложения денег от движения спроса, предоставить ему самостоятельного значения. Подобный подход грозит разрывом двух составляющих денежного рынка - спроса и предложения, потерей объективных пределов изменения предложения денег, переходом на позиции и волюнтаризма в денежно-кредитной политике.

      Учитывая  изложенное, очень важно правильно  определить соотношение предложения  и спроса как двух составляющих денежного  рынка: какая из них является первичной, а какая - вторичной. Без правильного ответа на этот вопрос невозможно правильно определить объективные пределы предложения денег, а следовательно и эмиссии денег.

Поскольку из двух сил денежного рынка спрос  на деньги изменяется прежде всего под влиянием объективных факторов, которые формируются внутри сектора реальной экономики, а предложение денег имеет преимущественно экзогенных характер, то только спрос на деньги может быть первичным фактором во взаимодействии с предложением денег. Последняя должна в своей динамике постоянно ориентироваться и приспосабливаться к изменению спроса на деньги. Только при этом условии влияние субъективного фактора на конъюнктуру денежного рынка будет минимизирован, а изменения ключевых индикаторов рынка (масса денег, уровень процента, уровень инфляции и т.д.) будут объективными и не иметь разрушительных последствий.

      Следовательно, есть основания полагать, что те факторы, которые определяют изменение  спроса на деньги, в конечном итоге  определяют пределы изменения предложения денег. Попытка найти какие-то другие факторы, определяющие объем предложения денег, не затрагивая спроса на деньги, открывают путь к волевых решений в монетарной политике. Ведь любые эмиссионные вливания (увеличение предложения денег) могут быть оправданы необходимостью финансово обеспечить определенные «острые» потребности общества, производственного инвестирования, поддержание приоритетных производств и т.п. При этом потребности самого оборота, т.е. спрос на деньги, будут проигнорированы и стабильность денег будет подорвана. 

2.1 Формирование предложения денег и его факторы

      Признание спроса на деньги объективной пределом для предложения денег, а самой  предложения - результатом деятельности банков может создать впечатление, что задачей монетарной политики банковской системы является чисто техническое «подтягивание» денежной массы к спросу на деньги при изменении его объема. Однако это лишь поверхностное, общее впечатление. За ним кроется чрезвычайно сложный процесс роста массы денег (денежного предложения), на который, кроме решений центрального банка, влияет множество других факторов, которые могут предложение денег по сравнению с определенными целями, опровергнуть ее от спроса на деньги. Поэтому каждый из этих факторов можно рассматривать как самостоятельный фактор влияния на объем предложения денег. Базы, является функцией центрального банка.

      Изменение коэффициента мультипликатора определяется не только решениями центрального банка, но и многими другими факторами, которые действуют независимо от его воли, и могут самостоятельно влиять на объем предложения денег. Такими факторами могут быть изменения:

• нормы обязательных резервов;
• учетной ставки;
• типичной рыночной процентной ставки;
• процентной ставки по депозитам до востребования;
• объема богатства экономических субъектов;
• тонизации предпринимательской деятельности;
• состояния доверия к банкам, банковской паники.

Рассмотрим  механизм воздействия каждого из этих факторов на предложение денег.

      Изменение нормы обязательного резервирования вызывает противоположную по направлению изменение коэффициента (m) мультипликации денежной массы, поскольку он определяется по формуле, где r - норма обязательного резервирования. Поэтому чем ниже будет норма (r), тем выше будет коэффициент мультипликации, а следовательно более общий объем денежного предложения, и наоборот.

      Изменение учетной ставки влияет на денежную базу. При повышении учетной ставки уменьшается спрос коммерческих банков на ссуды рефинансирования, вследствие чего уменьшаются остатки средств на корсчетах в центральном банке, т.е. денежная база, сократятся также избыточные резервы банков и их возможности предоставлять ссуды, а следовательно и уровень мульти -

пликатора.

      Изменения типовой рыночной процентной ставки влияют на предложение денег в нескольких направлениях. В частности, при росте процентной ставки за ссуды и облигациями в коммерческих банков расширяются возможности получать ссуды рефинансирования даже при росте учетной ставки, вследствие чего возрастают денежная база, банковские резервы и коэффициент мультипликации, что способствует расширению предложения денег. Вместе с тем в этой ситуации могут уменьшаться спрос на банковские ссуды, возрастать избыточные резервы и сокращаться мультипликация депозитных денег.

      Изменение богатства приводит к изменению соотношения между депозитной и наличной составляющими денежной массы: чем беднее экономические субъекты, тем большую часть своих денег они держат в форме наличности, и наоборот. Но поскольку депозитная составляющая предопределяет мультипликативный процесс, а наличная - нет, то изменение их соотношения приводит к изменению общего объема предложения денег. Так, при росте богатства депозитная составляющая денежной массы возрастет быстрее чем наличная, что усилит мультипликационный эффект и увеличит предложение денег. Уменьшение богатства иметь противоположное влияние на предложение денег.

      Тонизация предпринимательской деятельности обусловливает изменение структуры денежных запасов в пользу наличных. Это ослабляет мультипликативное увеличение депозитов, поскольку наличные выходит из банковского оборота и не используется для целей кредитования. Падение уровня мультипликации уменьшает предложение денег в депозитной форме значительно больше, чем растет наличная масса. Поэтому общее денежное предложение сокращается по мере роста тонизации экономики.

       Низкий  состояние доверия  к банкам, банковская паника тоже отрицательно влияют на процесс мультипликативного увеличения депозитов, так как вызывают изъятие денег из депозитов или сдерживают их рост. Увеличение наличной составляющей денежной массы не компенсирует потерь депозитной составляющей, поскольку через мультипликативный эффект они значительно превышают суммы наличных удалений.

      В условиях усиления недоверия к банкам уровень мультипликации может снижаться и потому, что банки вынуждены увеличивать свои избыточные резервы и сокращать кредитование, с тем чтобы усилить свою ликвидность на случай оттока вкладов.

      Следовательно, общий объем предложения денег  сокращается пропорционально падению доверия к банкам, а в период банковских Паник такое сокращение становится лавинообразный, способным парализовать всю платежную систему страны.

      Рост  процентных ставок по депозитам до востребования способствует привлечению банками наличных денег на текущие вклады и расширению процесса мультипликации депозитов, вследствие чего растет предложение денег. В принципе по депозитам до востребования банки могут не выплачивать процентного дохода, поскольку это «короткие» деньги, использование которых приносит банкам незначительные доходы. Однако современная банковская практика доказала целесообразность выплат дохода и по таким депозитам, для чего открываются специальные депозитные счета типа НАУ-счета, супер-НАУ-счета, счета с автоматическим «очисткой» и др.

Изменение предложения денег через колебания  коэффициента мультипликации могут  вызвать и другие факторы, в частности  сезонные рост потребности населения  в наличными, что приводит к уменьшению текущих депозитов и снижения процесса мультипликации, а значит - уменьшение предложения денег. В этом же направлении действует увеличение банками избыточных резервов накануне сезонного или любого другого ожидаемого роста оттока вкладов для обеспечения своей ликвидности.