Ценные бумаги

     Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

     Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

     Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли - продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и / или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и / или о возмещении причиненных клиенту убытков.

     По  договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя).

     Клиринговой деятельностью (клирингом) признается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

     Клиринговая деятельность должна осуществляться в  соответствии с законодательством о ценных бумагах на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности.

     Деятельность  клиринговой организации должна осуществляться в соответствии с Условиями осуществления клиринговой деятельности, внутренним регламентом клиринговой организации и договорами, заключенными с участниками клиринга.

     Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

     Деятельность  по ведению реестра владельцев именных  ценных бумаг может осуществляться только юридическими лицами. Юридическое  лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитентов, ведение реестров которых оно осуществляет.

     Держателем  реестра может быть эмитент, самостоятельно ведущий свой реестр, или регистратор, оказывающий услуги по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг.

     Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев именных ценных бумаг, вправе осуществлять ведение реестров владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов.

     Эмитент обязан поручить ведение реестра  по всем своим именным эмиссионным ценным бумагам одному регистратору. Эмитент, заключивший договор с регистратором, не освобождается от ответственности за ведение системы ведения реестра. Эмитент, осуществляющий в соответствии с законодательством ведение реестра самостоятельно, должен соблюдать все установленные нормативными актами требования.

     Реестр – это совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию зарегистрированных лиц, удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на лицевых счетах зарегистрированных лиц, а также позволяет получать и направлять информацию зарегистрированным лицам. Зарегистрированными лицами могут быть:

     владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве;

     номинальный держатель - профессиональный участник рынка ценных бумаг, который является держателем ценных бумаг от своего имени, но в интересах другого лица, не являясь владельцем этих ценных бумаг;

     доверительный управляющий - юридическое лицо или индивидуальный предприниматель (профессиональный участник рынка ценных бумаг), осуществляющий доверительное управление ценными бумагами, переданными ему во владение на определенный срок и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц;

     залогодержатель - кредитор по обеспеченному залогом обязательству, на имя которого оформлен залог ценных бумаг.

     Фиксация  информации в системе ведения  реестра осуществляется в виде записей  на лицевых счетах. Лицевой счет – это совокупность данных в реестре о зарегистрированном лице, виде, количестве, категории (типе), государственном регистрационном номере выпуска, номинальной стоимости ценных бумаг, номерах сертификатов и количестве ценных бумаг, удостоверенных ими (в случае документарной формы выпуска), обременении ценных бумаг обязательствами и (или) блокировании операций, а также операциях по его лицевому счету. Лицевые счета могут быть следующих типов:

     эмиссионный счет эмитента - счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выпуск которых зарегистрирован в установленном порядке, и их последующего списания при размещении или аннулировании (погашении) ценных бумаг;

     лицевой счет эмитента - счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выкупленных (приобретенных) эмитентом в случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах;

     лицевой счет зарегистрированного  лица - счет, открываемый владельцу, номинальному держателю, залогодержателю или доверительному управляющему.

     Депозитарной  деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и / или учету и переходу прав на ценные бумаги.

     Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

     Лицо, пользующееся услугами депозитария  по хранению ценных бумаг и / или  учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

     Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется  депозитарным договором (договором  о счете депо). Депозитарный договор  должен быть заключен в письменной форме. Депозитарий обязан утвердить условия осуществления им депозитарной деятельности, являющиеся неотъемлемой составной частью заключенного депозитарного договора.

     Заключение  депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию  права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами. Депозитарий несет гражданско - правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

     На  ценные бумаги депонентов не может  быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

     Номинальный держатель ценных бумаг - лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария, и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг.

     В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарий  может быть зарегистрирован в  качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с депозитарным договором. Брокер может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента.

     Номинальный держатель ценных бумаг может  осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующего полномочия от владельца.

     Данные  о номинальном держателе ценных бумаг подлежат внесению в систему  ведения реестра держателем реестра  по поручению владельца или номинального держателя ценных бумаг, если последние лица зарегистрированы в этой системе ведения реестра.

     Все виды профессиональной  деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании лицензии, выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (далее - Федеральная комиссия) или иным лицензирующим органом на основании генеральной лицензии (далее - иной лицензирующий орган), выданной Федеральной комиссией. Лицензия, выданная профессиональному участнику, не может быть передана иному лицу. 

     1.4 Этапы сделок с ценными бумагами

     Обращение ценных бумаг на рынке происходит путем заключения сделок купли-продажи. Понятие сделки и общие положения  о купле-продаже товаров приведены  в Гражданском кодексе. Остановимся на особенностях сделок купли-продажи ценных бумаг. Сделка с ценными бумагами включает в себя несколько этапов:

     заключение  сделки;

     сверка  параметров заключенной сделки;

     клиринг;

     исполнение  сделки.

     Рассмотрим  каждый из этих этапов сделки с ценными  бумагами подробнее.

     Первый  этап сделки с ценными бумагами - заключение договора. Договор купли-продажи ценных бумаг может заключаться непосредственно между инвесторами либо через посредничество профессиональных участников рынка ценных бумаг. Кроме того техника заключения договоров купли-продажи различна на биржевом и внебиржевом рынках.

     На  биржевом рынке различают два  основных метода ведения торгов: метод "открытого выкрика" и проведение торгов с использованием компьютерной техники. На "классических" фондовых биржах сделки заключаются между  участниками биржевых торгов в устной форме или в форме обмена стандартными бумажными записками. На тех фондовых биржах, где процесс торгов доверен электронной технике, факт заключения сделки фиксируется в центральном торговом компьютере биржи.

     Для внебиржевого рынка также характерно несколько основных способов заключения сделок: двухстороннее подписание договора купли продажи; в устной форме (по телефону с записью переговоров на магнитную ленту); по специализированным электронным сетям.

     Итогом  первого этапа сделки является составление  каждым из ее участников внутренних учетных документов, отражающих факт заключения сделки и ее основные параметры. В зависимости от применяемой техники заключения сделок, это могут быть подписанные бланки договоров купли-продажи, записи в журналах операций, отметки на бланках исполненных заявок, отчетные компьютерные файлы и их бумажные распечатки.

     Второй  этап сделки купли-продажи на профессиональном фондовом рынке именуется "сверкой", или полностью — сверкой параметров заключенной сделки (англ. trade comparison, trade matching). Его задача — предоставление сторонами возможности урегулировать все случайные расхождения в понимании сути и предмета заключенной сделки. Это особенно актуально для рынков, сделки на которых заключаются в устной форме (лично или по телефону) или путем обмена письменными записками. Этот этап сделки с ценными бумагами отсутствует при заключении сделки в письменной форме с подписанием общего единого договора или при заключении сделки с использованием компьютерных систем, где ввод сделки с терминала считается одновременно и согласием на сверку.

     Документы, составлением которых завершается  первый этап сделки, служат для оформления специальных сверочных документов, предназначенных для использования на втором этапе сделки.

     На  этом этапе стороны сверяют свои внутренние учетные документы (оформленные по итогам первого этапа) со сверочными документами, полученными от контрагента. Если расхождений нет, то сверка считается успешной.

     Итоговыми документами второго этапа могут  быть письменные записки от контрагента, компьютерные файлы или письменные документы, подтверждающие факт успешной сверки. Такие документы передаются контрагентам по сделке, а также служат входящими документами для следующего этапа – клиринга.