Анализ показателей доходности предприятия

Особый  интерес для анализа представляет динамика показателя рентабельности реализованной  продукции. На каждый рубль реализованной  продукции предприятие в отчетном году получило на 1,6 коп. меньше прибыли. Хотя сама по себе эта разница невелика, важно проанализировать факторы, повлиявшие на рентабельность продукции. Ими могут быть изменения: в структуре реализации; цен на реализуемую продукцию; себестоимости единицы продукции; удельного веса прочих доходов и расходов, а также внереализационных результатов; в структуре финансирования; ставок и налогообложения (введение новых налогов); учетной политики предприятия.

Для выявления  причин, повлиявших на изменение доли прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, воспользуемся данными  ф. № 2 "Отчет о прибылях и убытках" за два смежных периода (года). Для обеспечения сопоставимости абсолютные показатели пересчитываются в относительные (в процентах к выручке от реализации).  

При проведении такого анализа особое внимание необходимо обратить на изменение удельного  веса затрат на производство реализованной  продукции, или, что то же самое, на изменение  доли результата от реализации в составе  выручки, поскольку именно эти показатели характеризуют возможность получения  стабильного дохода предприятием. Динамика данных показателей должна быть объяснена  с учетом таких факторов, как изменение  себестоимости единицы продукции, состав и структура выпускаемых  изделий, детальный анализ которых  выходит за рамки данной книги. Следует  также иметь в виду, что динамика соотношения затрат и доходов  в составе выручки от реализации продукции зависит не только от эффективности  использования ресурсов, но и от применяемых на предприятии принципов  ведения учета. Так, исходя из принятой учетной политики предприятие имеет  возможность увеличивать или  уменьшать размер прибыли за счет выбора того или иного способа  оценки активов и порядка их списания, установления срока использования  и т. д.

К вопросам учетной политики, определяющим величину финансового результата деятельности предприятия, в первую очередь относятся:

выбор метода начисления амортизации основных средств;

выбор метода оценки материалов;

определение метода начисления амортизации по МБП  при их отпуске в эксплуатацию;

установление  срока полезного использования  внеоборотных активов;

выбор порядка отнесения на себестоимость  реализованной продукции отдельных  видов расходов (путем непосредственного  их списания на себестоимость по мере совершения затрат или с предварительным  зачислением в резерв предстоящих  расходов и платежей);

определение состава затрат, относимых непосредственно  на себестоимость конкретного вида продукции;

определение состава косвенных (накладных) расходов и метода их распределения и др.

Поскольку изменение учетной политики по любому из перечисленных пунктов окажет влияние на соотношение доходов  и расходов, данный принципиальный момент непременно должен учитываться  в анализе рентабельности продаж.  

Сопоставление соотношений "результат от реализации/выручка" и "результат от финансово-хозяйственной  деятельности/выручка" показывает, что в отчетном периоде произошло  сокращение доли последнего показателя на 3,7 пункта, тогда как доля результата от реализации в выручке сократилась  на 2,5 пункта. Для выяснения причин таких изменений необходимо проанализировать динамику статей процентов к получению (уплате), доходов от участия в  других организациях, прочих операционных доходов (расходов).

Вследствие  уменьшения удельного веса платежей в бюджет на 1,3 %, а также прочих отчислений за счет чистой прибыли  на 0,8 % совокупное изменение рентабельности продаж составило 1,6 %.

Анализ  структуры показателей по данным ф. № 2 носит общий характер и может  рассматриваться как начальный  этап оценки изменений показателя рентабельности продаж (продукции). На следующем этапе  анализа следует выявить влияние  изменений в структуре реализации, а также индивидуальной рентабельности изделий, входящих в состав реализованной  продукции, на общую рентабельность продаж.

Анализ  проводится в такой последовательности.

1. Исчисляют  удельный вес каждого вида  продукции в общем объеме реализации.

2. Рассчитывают  индивидуальные показатели рентабельности  отдельных видов продукции. 

3. Определяют  влияние рентабельности отдельных  изделий на ее средний уровень  для всей реализованной продукции.  Для этого значение индивидуальной  рентабельности умножают на долю  изделия в общем объеме реализованной  продукции. 

Умножением  разности между фактической и  базовой величинами рентабельности отдельных видов продукции на их фактический удельный вес в  объеме реализованной продукции  определяют влияние, связанное с  изменением индивидуальной рентабельности выпускаемых изделий; произведение базовой рентабельности /-го изделия и разности между фактическим и плановым удельным весом характеризует влияние структурного фактора.

Допустим, предприятие из нашего примера производит продукцию видов А, Б, В, Г. Исходные данные для анализа представлены в табл. 4.4.  

Показатели  гр. 7—9 таблицы определяются расчетно. Так, влияние структуры реализации на изменение рентабельности продукции (гр. 7) рассчитывается как произведение гр. 1 и 6; влияние изменений в индивидуальной рентабельности выпускаемых видов продукции определяется как произведение показателей гр. 3 и 5, а совокупное влияние факторов (гр. 9) - как сумма соответствующих значений по ф. 7 и 8.

Из табл. 4.4 видно, что на предприятии в  отчетном периоде падает общая рентабельность реализованной продукции. Так, рентабельность продаж сократилась на 3,3 % (гр. 8). Вместе с тем в структуре реализованной  продукции произошли положительные  изменения, связанные с увеличением  доли изделий, имеющих наибольшую индивидуальную рентабельность (изделия А и Г), отчасти компенсировав негативное влияние падения рентабельности. Совокупное влияние факторов на общую рентабельность продаж составило -1,577 (+1,714 - 3,291). Иными словами, мы получили рассчитанное ранее изменение рентабельности продаж на 1,6 %.

Рассмотренный способ анализа позволяет оценить  влияние реализации отдельных изделий  на общую рентабельность продаж в  условиях сложившейся структуры  реализованной продукции. Анализ рациональности структуры производства и сбыта  продукции подробно рассматривается  в гл. 6.

Следует иметь в виду, что необходимым  условием для анализа рентабельности реализуемой продукции является ведение раздельного аналитического учета затрат по выпускаемым изделиям.

К сожалению, начинающие бухгалтеры нередко допускают  серьезную ошибку, определяя и  учитывая затраты на производство и  сбыт продукции общей суммой (без  дифференциации по видам изделий). Из-за подобного упрощения экономические  службы предприятия лишаются важной управленческой информации относительно доходности производства и реализации того или иного вида продукции.

В общем  случае оборачиваемость активов  зависит от объема реализации и средней  величины активов. Но бухгалтер, анализирующий  финансовое положение предприятия, должен подойти к оценке этого  показателя в первую очередь с  точки зрения рациональности структуры  имущества. Как было выяснено ранее, замедление оборачиваемости может быть связано и с объективными причинами (инфляция, разрыв хозяйственных связей), и с субъективными (неумелое управление запасами товарно-материальных ценностей, неудовлетворительное состояние расчетов с покупателями, отсутствие их надлежащего учета).  

Отметим, что из двух рассмотренных показателей, определяющих уровень эффективности  использования активов, в отношении  показателя рентабельности продукции  предприятие располагает, как правило, большей свободой маневра для  того, чтобы усилить его воздействие  на общую рентабельность активов. Ранее  мы показали, что благодаря выбранной  учетной политике предприятие имеет  возможность увеличивать (уменьшать) себестоимость реализованной продукции  и, следовательно, сокращать (повышать) величину прибыли.

Если  бы предприятие не изменило соотношение  себестоимости и прибыли (рентабельность продаж осталась бы на уровне предыдущего  года), рентабельность оборотных активов  в условиях их сложившейся оборачиваемости  составила бы 39,12 (2,198 • 17,8). Таким  образом, в сравнении с прошлым  годом за счет замедления оборачиваемости  оборотных средств отдача с каждого  рубля средств, вложенных в оборотные  активы, снизилась на 3,28 коп. Зная, что  реально рентабельность оборотных  активов оказалась ниже указанной величины на 3,51 (35,61 - 39,12) и равна 35,61 %, можно сделать вывод о том, что это было связано с уменьшением в отчетном году рентабельности продаж (продукции). Результаты анализа представим в виде табл. 4.5.

Как следует  из табл. 4.5, в результате замедления в отчетном году оборачиваемости  оборотных средств в 0,184 раза и  сокращения рентабельности продаж на 1,6 % эффективность использования  оборотных активов снизилась  на 6,79 % в сравнении с прошлым  годом. Напомним, что данные носят  обобщающий характер и формируются  по результатам проведенного анализа  оборачиваемости активов (гл. 3) и  рентабельности продаж. Кроме того, при оценке эффективности использования  имущества следует иметь в  виду зависимость рентабельности активов  предприятия от структуры источников их формирования (соотношения собственных  и заемных средств).  

Для того чтобы предприятие получило прибыль, стоимость потребленного сырья  и материалов, заработная плата, накладные  расходы (общепроизводственные, общехозяйственные, коммерческие) должны иметь определенные соотношения с продажными ценами. Отношение выручки к расходам в этом смысле не менее важно для  оценки эффективности деятельности, чем показатели рентабельности (доходности вложений), поскольку оно характеризует  распределение каждого полученного  рубля в целях покрытия издержек на материал, заработную плату, накладные  расходы, а также определяет остающуюся разницу — источник прибыли и  процентов на капитал.

Управленческий  аппарат предприятия должен владеть  соответствующими методами вычисления соотношений издержек и выручки, при которых возможен удовлетворительный доход на использованный капитал. Наиболее просто величина затрат на производство и реализацию продукции за соответствующий  период может быть получена из отчета о прибылях и убытках. Однако важно  знать вею сумму понесенных издержек, поэтому для более точного  расчета показателя к расходам, включенным в состав себестоимости, должны быть добавлены расходы и выплаты, производимые за счет чистой прибыли. Таким образом рассчитывается себестоимость, включающая все издержки (производственные, коммерческие, финансовые) и представляющая сумму, которая должна быть возмещена при продаже продукции (товаров), чтобы доход на использованный капитал был удовлетворительным. Себестоимость в этом смысле определяет цену, по которой нужно продавать продукцию, дабы покрыть все издержки, выплатить проценты и обеспечить средний доход акционеру на вложенный капитал.

Еще один показатель себестоимости целесообразно  рассчитывать предприятиям, использующим для финансирования своей деятельности средства, привлекаемые на заемной  платной основе. В состав затрат в этом случае войдут все производственные и коммерческие расходы, но не будут  включаться затраты, связанные с  уплатой процентов на заемный  капитал. Тогда разность выручки  от реализации продукции и данного  показателя себестоимости будет  представлять собой прибыль до уплаты процентов за пользование заемными средствами и налогов.

Наконец, крайне важно рассчитать отношение  выручки и себестоимости в  объеме переменных расходов. Данное соотношение, характеризующее сложившуюся ставку переменных расходов, позволяет прогнозировать изменение финансовых результатов  в зависимости от изменения факторов производства и внешней среды (например, цен на сырье и материалы, услуги). Подробно об этом см. в гл. 6.

Сведения  обо всех перечисленных видах  издержек должны постоянно находиться в распоряжении руководства предприятия.

Два рассмотренных  метода оценки эффективности деятельности (с точки зрения доходности вложений капитала и с точки зрения эффективности  потребления ресурсов) дополняют  друг друга. Эффективность управления активами может быть оценена лишь при совокупном анализе названных  показателей.  

Ликвидность предприятия характеризуется тем, что его оборотные активы, хотя и покрывают краткосрочные обязательства, величина коэффициента покрытия к концу  года снижается (с 2,25 до 1,84). Это связано  с опережающим ростом краткосрочных  обязательств в сравнении с увеличением оборотных средств.