Анализ лизинговых операций

Коэффициент характеризует количество оборотов, которое требуется предприятию для оплаты долгов. На конец отчетного года наблюдается замедления оборачиваемости кредиторской задолженности «Надежда» на 1,82 оборота.

Показатель скорости оборачиваемости кредиторской задолженности также определим как длительность оборота в днях:

.                                   (3.12)

По данным предприятия «Надежда» значение данного показателя в базисном и отчетном периодах составит:

 день

 дня

Таким образом, длительность оборота кредиторской задолженности предприятия увеличилась на 182 дня. Кроме того, скорость обращения дебиторской задолженности выше скорости обращения кредиторской.

Дополнить оценку деловой активности позволяет расчет показателей отдачи, выраженных следующими коэффициентами.

Коэффициент отношения продаж к общим активам (общего оборота капитала) характеризует уровень эффективности использования всех активов предприятия:

,                                               (3.13)

где  – средняя стоимость активов организации в анализируемом периоде.

Для анализируемого предприятия:

Таким образом, на конец года на рубль стоимости активов предприятия приходилось 0,39 рубля реализованной продукции, что на 0,59 рублей меньше, чем в начале года. Т.е. в отчетном периоде эффективность использования активов предприятия ухудшилась.

Рентабельность продаж (реализации продукции) – отношение прибыли от реализации к выручке от реализации:

.                                          (3.14)

Рентабельность текущих активов – отношение прибыли от реализации к средней величине краткосрочных активов:

.                                                      (3.15)

Расчет перечисленных выше показателей представим в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Показатели деловой активности предприятия «Надежда»

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение
1	2	3	4
1. Выручка от реализации, млн. руб.	3080	3117	37
2. Прибыль от реализации, млн. руб.	180	197	17
3. Средние остатки краткосрочных  активов, млн. руб.	1758	4416	2658
4. Рентабельность продаж, % (стр.2:стр.1)	5,84	6,32	0,48
5. Коэффициент оборачиваемости  краткосрочных активов (стр.1:стр.3)	1,752	0,706	-1,046
6. Оборачиваемость краткосрочных  активов, дни ((стр.3:стр. 1)×365)	208	517	309

Продолжение таблицы 3.9

1	2	3	4
7. Эффективность использования (рентабельность) краткосрочных активов, % (стр.2:стр.3)	10,24	4,46	-5,78
8. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	6,61	2,77	-3,84
9. Оборачиваемость дебиторской  задолженности, дни.	55	132	77
10. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	3,03	1,21	-1,82
11. Оборачиваемость кредиторской  задолженности, дни	121	303	182
12. Коэффициент отношения продаж  к общим активам	0,98	0,39	-0,59

 

В заключение анализа деловой активности проведем факторный анализ показателей эффективности использования активов предприятия.

Влияние факторов на коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов:

- условное 1:

Влияние изменения средних остатков краткосрочных активов:

 оборота

Влияние изменения суммы выручки:

 оборота

Таким образом, на повышение коэффициента оборачиваемости краткосрочных активов положительное влияние оказало увеличение выручки, в результате чего коэффициент увеличился на 0,009 оборота. Увеличение средних остатков оборотных средств негативно отразилось на оборачиваемости – показатель сократился на 1,055 оборота.

Влияние факторов на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

- условное 1:

 оборота

Влияние изменения средних остатков дебиторской задолженности:

 оборота

Влияние изменения суммы выручки:

 оборота

Таким образом, на снижение коэффициента оборачиваемости краткосрочных активов влияние оказало только изменение средних остатков дебиторской задолженности, в результате чего коэффициент сократился на 3,877 оборота.

Проанализируем влияние факторов на рентабельность продаж:

- условное 1:

Влияние изменения выручки от реализации продукции:

Влияние изменения прибыли от реализации:

Изменение выручки от реализации оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности продаж, в результате чего рентабельность сократилась на 0,07%. Изменение прибыли от реализации оказало положительное влияние – 0,55%.

Проанализируем влияние факторов на рентабельность краткосрочных активов:

- условное 1:

Влияние изменения средней суммы краткосрочных активов:

Влияние изменения прибыли от реализации:

Прирост суммы краткосрочных активов предприятия оказал отрицательное влияние на изменение рентабельности краткосрочного капитала, в результате чего рентабельность сократилась на 6,164%. Изменение прибыли от реализации оказало положительное влияние – 0,384%.

6. Оценка финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости для предприятия «Надежда». Результаты расчета показателей финансовой устойчивости представим в таблице (таблица 3.10).

 

Таблица 3.10 - Показатели финансовой устойчивости предприятия «Надежда»

Показатели	Формула расчета	На начало года	На конец года	Изменение
1	2	3	4	5
Коэффициент финансовой независимости		0,395	0,273	-0,122
Коэффициент финансовой зависимости		0,605	0,727	0,122
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости		0,544	0,516	-0,028
Коэффициент капитализации		1,53	2,66	1,13
Коэффициент маневренности собственных средств		0,264	0,198	-0,066
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		0,186	0,100	-0,086
Коэффициент реальной стоимости основных средств		0,295	0,259	-0,037

Рассчитанный в таблице коэффициент финансовой независимости указывает на то, что доля собственного капитала составляет на конец анализируемого периода всего 27,3%, что говорит о неустойчивости его финансового положения. Несмотря на прирост данного коэффициента к концу года на 0,122 значение коэффициента по-прежнему ниже норматива (0,4-0,6).

Коэффициент финансовой зависимости указывает на зависимость предприятия от заемного капитала, так как его доля в общей сумме капитала составила 60,5% и 72,7% на начало и конец периода соответственно, т.е. наблюдается прирост доли заемного капитала, т.е. усиление финансовой зависимости предприятия.

Коэффициент капитализации указывает на то, что на рубль собственных средств привлечено 1,53 и 2,66 рублей заемных средств в начале и конце года соответственно. Поскольку значение этого коэффициента превышает 1, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости предприятием и достижении ее критической точки.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости указывает на то, что 54,4% и 51,6%, соответственно на начало и конец года, общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств.

В мобильной форме находится 19,8% собственных средств предприятия «Надежда», т.е. не вложена в недвижимость. Что позволяет предприятию относительно свободно маневрировать этими средствами, увеличивая закупки, изменяя ассортимент продукции. Считают, что оптимальная величина этого показателя должна составлять не менее 0,2 (20%). В данном случае, коэффициент маневренности незначительно ниже норматива и стоит заметить о его снижении в течение года.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами указывает на то, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств, т.к. обеспеченность ими составляет всего 18,6% и 10% на начало и конец года соответственно.

Кроме того, предприятию необходимо совершенствовать свой производственный потенциал, на что указывает значение коэффициента реальной стоимости основных средств. В данном случае он ниже норматива – 0,259 (нормальным считается его уровень от 0,5 и выше).

Таким образом, можно отметить, что предприятие «Надежда» зависимо от заемного капитала, т.к. собственных средств недостаточно для покрытия оборотного капитала. К концу года зависимость от заемных источников существенно повысилась.

С целью усиления финансового состояния предприятию «Надежда» целесообразно провести такие мероприятия как:

- усиление работы по  взысканию дебиторской задолженности, что позволит повысить долю денежных средств, ускорить оборачиваемость оборотных средств, повысить уровень обеспеченности собственными оборотными средствами;

- снижение издержек производства - снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации;

- ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности - ритмичности  поступления средств от дебиторов, большой запас прочности по  показателям платёжеспособности.

Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.

 

Заключение

 

 

Сегодня лизинг приобретает все большую популярность и как способ приобретения дорогостоящих активов (позволяет получить необходимые оборудование, транспортные средства, недвижимость без единовременного отвлечения крупных финансовых ресурсов или при их отсутствии), и как способ реализации произведенной продукции (позволяет увеличить объем продаж в условиях нарастающей конкуренции). Предварительный анализ планируемых лизинговых операций показывает, целесообразно ли обращаться к такой форме приобретения активов или стимулирования продаж, и тем самым является необходимым условием принятия управленческих решений.

Проведенный в работе экспресс-анализ деятельности предприятия «Надежда» показал, что в 3-м году, по сравнению с 1-м годом наблюдается прирост таких показателей как реализованная продукция - 27 млн. руб. (+0,87%), численность рабочих – на 34 человека (+14,78%), среднегодовая выработка продукции на одного работающего – на 0,74 млн. руб./чел. (+8,08%), среднегодовая стоимость основных средств – на 1052 млн. руб. (+58,44%), в том числе стоимость активной части увеличилась на 252 млн. руб. (+16,8%), увеличилась фондовооруженность труда – на 1,16 млн. руб./чел. (+26,96%). Не смотря на снижение объема произведенной продукции увеличилась стоимость израсходованных на производство материалов – на 322 млн. руб. (+30,38%), соответственно сократилась материалоотдача с 1 рубля израсходованных материалов на 0,72 руб. (-23,73%). Негативным моментом также является прирост себестоимости произведенной продукции на 92 млн. руб. (+3,19%), что повлекло увеличение затрат на рубль произведенной продукции на 0,03 руб. (+3,78%). Негативными моментами также является снижение прибыль от реализации продукции на 13 млн. руб. (-6,19%), рентабельности произведенной продукции - -0,66 процентных пункта, замедление оборачиваемости оборотных средств на 108 дней, снижение общей прибыли на 3 млн. руб. (-1,15%), а также сокращение рентабельности имущества на 1,58 процентных пункта.

Анализ финансового состояния предприятия «Надежда» показал, что наблюдается усиление финансовой зависимости анализируемого предприятия, т.к. коэффициент финансовой независимости в течение 3-го года сократился на 19,73п/п и составил 50,75% на конец года против 70,48% на начало года. Степень задолженности увеличилась на 27,04 п/п и составила 135%. Степень статичной задолженности увеличилась на 112,79%. Увеличился и удельный вес долгосрочного заемного капитала - +18,49%, а также и краткосрочного - +8,56%. Работающий же капитал сократился на 120 млн. руб.