Анализ лизинговых операций

 

Таким образом, по приведенным в таблице расчетам можно сделать вывод об усилении финансовой зависимости анализируемого предприятия, т.к. коэффициент финансовой независимости в течение 3-го года сократился на 12,18 п/п и составил 27,33% на конец года против 39,51% на начало года. Степень задолженности увеличилась на 12,2 п/п и составила 72,7%. Степень статичной задолженности увеличилась на 113%. Увеличился и удельный вес долгосрочного заемного капитала - +9,37%, а также и краткосрочного - +2,81%. Работающий же капитал сократился на 120 млн. руб.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе сопоставления стоимости имущества предприятия (активов) и стоимости источников его образования. В обобщенном виде итоги аналитического сопоставления активов предприятия и источников их финансирования наглядно представим в виде шахматной таблицы (таблица 3.6). При составлении такой таблицы источники покрытия активов последовательно распределим по их целевому и срочному назначению. Долгосрочные финансовые обязательства служат источником первоочередного покрытия затрат, связанных с расширением производства, и лишь затем могут отвлекаться на иные нужды. В свою очередь долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения осуществляются, как правило, только при наличии свободных собственных источников. Краткосрочные финансовые обязательства используются в первую очередь для финансирования краткосрочных активов.

 

Таблица 3.6 - Сопоставительный анализ активов предприятия и источников их покрытия, млн. руб.

Источники	Долгосрочные обязательства, всего		Собственные источники имущества, всего		Краткосрочные обязательства, всего		Стоимость имущества, всего
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Имущество (активы)	932	2392	2478	2698	2862	4782	6272	9872
1. Вложения в долгосрочные активы  и доходные вложения, всего на нач. 752 на кон. 1752	752             1752		0              0		0                0		752             1752
2. Основные средства, всего   на нач. 1852 на кон. 2552	180             644		1672              1908		0                0		1852             2552
3. Нематериальные активы и прочие  долгосрочные активы, всего на нач. 152 на кон. 252	0             0		152              252		0                0		152              252
4. Краткосрочные активы, всего   на нач. 3516 на кон. 5316	0             0		654              534		2862                4782		3516            5316
Всего источников на нач. 6272 на кон. 9872	932             2392		2478              2698		2862                4782		6272            9872

 

Таким образом, данные таблицы показывают, что собственные источники имущества покрывают 1672 млн. руб. и 1908 млн. руб. основных средств и 152 млн. руб. и 252 млн. руб. нематериальных активов, 654 млн. руб. и 534 млн. руб. краткосрочных активов. Остальная сумма основных средств финансируется за счет долгосрочных обязательств – 644 млн. руб. Таким образом, видим, что увеличение суммы основных средств произошло за счет долгосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства покрывают краткосрочные активы – 2862 млн. руб. и 4782 млн. руб. соответственно на начало и конец года. Т.е. суммы краткосрочных обязательств недостаточно для покрытия краткосрочных активов в полном объеме.

4. Анализ платежеспособности и ликвидности.

Оценка ликвидности проводится расчетом коэффициентов ликвидности. Для этого построим баланс ликвидности, сгруппировав краткосрочные активы по срокам превращения их в денежные средства, а краткосрочные обязательства – по степени срочности их погашения на основании данных отчетного бухгалтерского баланса предприятия «Надежда» (таблица 3.7).

 

Таблица 3.7 - Баланс ликвидности, млн. руб.

Актив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Пассив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6	7	8
1 группа				1 группа
Краткосрочные финансовые вложения	260	112	142	Задолженность по налогам и сборам	633	322	392
Денежные средства и их эквиваленты	270	152	352	Задолженность по оплате труда, социальному страхованию и обеспечению	634	462	452
Итого по 1 группе: (А1)		264	494	Итого по 1группе: (П1)		784	844
2 группа				2 группа
Краткосрочная дебиторская задолженность	250	932	1322	Задолженность поставщикам, подрядчикам, исполнителям	631	1252	2292
Готовая продукция и товары	214	702	1102	Задолженность по авансам полученным	632	0	0
Товары отгруженные	215	382	512	Задолженность по лизинговым платежам	636	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным товарам, работам, услугам	240	0	0	Задолженность прочим кредиторам	637	0	0
Долгосрочные активы, предназначенные для реализации	220	0	0
Итого по 2 группе: (А2)		2016	2936	Итого по 2 группе: (П2)		1252	2292
3 группа				3 группа
Материалы	211	1072	1692	Краткосрочные кредиты и займы	610	652	1342
Незавершенное производство	213	0	0	Краткосрочная часть долгосрочных обязательств	620	0	0
Прочие запасы	216	0	0	Обязательства, предназначенные для реализации	640	0	0
Расходы будущих периодов	230	92	112	Доходы будущих периодов	650	82	162
Прочие краткосрочные активы	280	72	82	Резервы предстоящих платежей	660	92	142
				Прочие краткосрочные обязательства	670	0	0
Итого по 3 группе: (А3)		1236	1886	Итого по 3 группе: (П3)		826	1646
Всего ликвидных средств	290	3516	5316	Всего краткосрочных долгов	690	2862	4782
4 группа				4 группа
Долгосрочные активы	190	2756	4556	Собственный капитал	490	2478	2698
				Долгосрочные обязательства	590	932	2392
Итого по 4 группе: (А4)		2756	4556	Итого по 4 группе: (П4)		3410	5090
Баланс	300	6272	9872	Баланс	700	6272	9872

 

На основании составленного выше баланса ликвидности в таблице 3.8 произведем расчет ряда коэффициентов.

 

Таблица 3.8 - Показатели ликвидности

Показатели	Методика расчета	На начало года	На конец года	Изменение
Коэффициент текущей платежеспособности		0,34	0,59	0,25
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,09	0,10	0,01
Коэффициент промежуточной ликвидности		0,42	0,38	-0,04
Коэффициент общей ликвидности		1,23	1,11	-0,12
Критическая оценка ликвидности		0,85	0,76	-0,10

 

Данные таблицы 3.8 свидетельствую о том, что коэффициент текущей платежеспособности предприятия ниже норматива (1) и составляет на начало и на конец года соответственно 0,34 и 0,59, т.е. к концу года наблюдается прирост данного показателя на 0,25. На конец года предприятие способно оплатить всего 59% своих долгов.

На конец года может быть погашено немедленно только 10% краткосрочных заемных обязательств, о чем свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности, значение которого также ниже норматива. Т.е. платежеспособность анализируемого предприятия можно охарактеризовать как низкую.

С учетом дебиторской задолженности анализируемое предприятие способно погасить 42% и 38% краткосрочных заемных обязательств в начале и конце года соответственно. Данный показатель также характеризует платежеспособность предприятия «Надежда» как низкую, кроме того, в течение наблюдается ее дальнейшее ухудшение.

Для предприятия «Надежда» на одну денежную единицу текущих обязательств приходится 1,11 денежных единицы текущих активов. Т.е. можно сказать, что текущие обязательства обеспечены текущими активами. Однако, к концу года наблюдается снижение данного показателя, что указывает на снижение платежеспособности анализируемого предприятия.

Кроме того, предприятие «Надежда» не сможет в полной мере выполнить свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов, т.к. его коэффициент срочной ликвидности ниже нормативного значения. Кроме того, он снизился на 0,10 к концу года.

5. Анализ деловой активности.

Систему аналитических показателей эффективности использования активов образуют показатели оборачиваемости и показатели отдачи.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов – это отношение объема реализации продукции к средней величине краткосрочных активов организации:

,                                               (3.5)

где  – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

 – средняя стоимость краткосрочных  активов, млн. руб.

По данным «Надежда» значение коэффициента оборачиваемости краткосрочных активов составит:

- в базисном периоде:

- в отчетном периоде:

Таким образом, в отчетном периоде наблюдается замедление оборачиваемости оборотных средств предприятия, т.к. коэффициент оборачиваемости ниже базисного года. Кроме того, видим, что последний год оборотные средства не совершили даже одного оборота.

Данные изменения могут негативно отразиться на деятельности предприятия, т.к. может возникнуть необходимость вовлечения дополнительных средств в оборот.

Также определим оборачиваемость как длительность оборота в днях:

,                                         (3.6)

где  – количество дней в анализируемом периоде.

По данным анализируемого предприятия:

дней

дней

Таким образом, длительность оборота оборотных средств увеличилась на 309 дней, что указывает на ухудшение деловой активности предприятия.

Рост деловой активности организации характеризуется величиной высвобождаемых средств и дополнительной прибыли, а замедление оборачиваемости – величиной дополнительно вовлеченных в оборот средств и теряемой прибыли.

Расчет экономического эффекта от изменения оборачиваемости в анализируемом периоде по сравнению с предыдущим осуществляется с использованием формул:

,                                            (3.7)

где  – величина дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых средств при замедлении или ускорении оборачиваемости, млн. руб.;

    – изменение длительности оборота краткосрочных активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, дни;

    – выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг в отчетном периоде, млн. руб.;

Таким образом, замедление оборачиваемости краткосрочных активов потребовало от предприятия дополнительно вовлечь в оборот средства на сумму 2638,775 млн. руб.

,                                     (3.8)

где  – величина дополнительной прибыли от реализации продукции, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или величина теряемой прибыли из-за замедления оборачиваемости краткосрочных активов, млн. руб.;

    – изменение коэффициента оборачиваемости краткосрочных активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим;

    – рентабельность продаж (реализации) в предыдущем периоде, рассчитываемая как отношение прибыли от реализации продукции к объему реализации (выручке).

млн. руб.

В анализе деловой активности предприятия большое значение имеет оценка оборачиваемости дебиторской задолженности и сравнение скорости ее оборота со скоростью оборота кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – это отношение объема реализации продукции к средней сумме дебиторской задолженности организации ( ):

.                                                  (3.9)

Коэффициент показывает, сколько раз в год дебиторская задолженность превращалась в денежные средства.

По данным «Надежда» значение коэффициента составит:

Таким образом, скорость обращения дебиторской задолженности предприятия в анализируемом периоде сократилась на 2,84 оборота. Высокие значения этого показателя положительно сказываются на ликвидности и платежеспособности. Однако, в третьем году степень ликвидности дебиторской задолженности предприятия «Надежда» снизилась, что негативно сказывается на платежеспособности предприятия.

Этот показатель может определяться как длительность оборота в днях:

.                                      (3.10)

 дней

 дня

Продолжительность оборота дебиторской задолженности в отчетном периоде увеличилась на 77 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – это отношение объема реализации продукции к средней сумме кредиторской задолженности организации ( ):

.                                                (3.11)