Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

ΔСД = СД - ЗЗ.

3. Излишек  или  недостаток  общей  величины  основных источников  покрытия запасов:

ΔОИ = ОИ - ЗЗ.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель12:

М = (ΔСОС, ΔСД, ΔОИ).

Данная  модель  характеризует  тип  финансовой  устойчивости  предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости:

Таблица 9 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия используем аналитическую табл. 10, где видим, что за последние пять лет в ОАО «Орбита» собственных источников было достаточно или в избытке для формирования запасов, для предприятия характерна абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Финансовую ситуацию можно охарактеризовать как благоприятную для развития предприятия.

Таблица 10 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «Орбита» за 2009 – 2013 гг.

Показатель / Единица измерения: тыс. руб.	На 31.12.2009	На 31.12.2010	На 31.12.2011	На 31.12.2012	На 31.12.2013
1 Собственный капитал (стр. 1300 Баланса)	124 452	161 359	160 872	156 853	145 421
2 Внеоборотные активы (стр. 1100 Баланса)	49 723	64 166	93 111	81 091	68 448
3 Собственные источники формирования  запасов (стр.1 - стр.2)	74 729	97 193	67 761	75 762	76 973
4 Долгосрочные обязательства (стр. 1400 Баланса)	0	0	0	0	0
5 Собственные и долгосрочные  заемные средства для формирования  запасов (стр.3 + стр.4)	74 729	97 193	67 761	75 762	76 973
6 Краткосрочные кредиты и займы (стр. 1500 Баланса)	24 940	29 238	65 428	40 060	37 505
7 Общая величина основных источников  средств для покрытия запасов (стр.5 + стр.6)	99 669	126 431	133 189	115 822	114 478
8 Запасы  (стр. 1210 Баланса)	30 841	57 071	57 872	55 942	51 186
9 Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств на покрытие  запасов (стр.3 - стр.8)	43 888	40 122	9 889	19 820	25 787
10 Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных средств на покрытие  запасов (стр.5 - стр.8)	43 888	40 122	9 889	19 820	25 787
11 Излишек (недостаток) общей величины  источников средств на покрытие  запасов (стр.7 - стр.8)	68 828	69 360	75 317	59 880	63 292
12 Трехкомпонентный показатель  типа финансовой устойчивости (9; 10; 11)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)
Тип финансовой устойчивости	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость

 

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. 

Среди показателей, дающих представление о финансовой устойчивости организации, можно выделить следующие коэффициенты:

• автономии;
• финансовой устойчивости;
• обеспеченности собственными оборотными средствами;
• маневренности;
• соотношения заемных средств и собственного капитала;
• обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами13.

Таблица 11 - Относительные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателей	Расчет	Нормативное значение
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Весь капитал	Больше или равно 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Заемный капитал / Весь капитал	Меньше или равно 0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные активы / Собственный капитал	0,5
Коэффициент соотношения заемных средств и собственного капитала	Заемные средства / Собственный капитал
Процент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средств	Собственные оборотные активы / Материальные запасы	Больше или равно 0,5

 

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

За базисные показатели можно принять: значение показателей за предыдущий период, значение показателей аналогичных фирм, среднеотраслевые значения показателей.

Далее проведем расчет относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Орбита», результаты представим в виде табл. 12.

 

Таблица 12 – Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Орбита» за 2009 – 2013 гг.

№ п/п	Наименование показателей	Расчет	2009	2010	2011	2012	2013	Нормативное значение
1	Весь капитал (валюта баланса, среднегодовое значение), тыс. руб.	-	136 289	169 995	208 449	211 607	189 920	-
2	Собственный капитал (среднегодовое значение), тыс. руб.	-	101 933	142 906	161 116	158 863	151 137	-
3	Заемный капитал (среднегодовое значение), тыс. руб.	-	34 356	27 089	47 333	52 744	38 783	-
4	Собственные оборотные активы (среднегодовое значение), тыс. руб.	-	90 913	113 050	129 810	124 506	115 150	-
5	Материальные запасы (среднегодовое значение), тыс. руб.	-	38 374	43 956	57 472	56 907	53 564	-
6	Коэффициент автономии	Собственный капитал / Весь капитал	0,75	0,84	0,77	0,75	0,80	0,4 - 0,6
7	Коэффициент финансовой устойчивости	Заемный капитал / Весь капитал	0,25	0,16	0,23	0,25	0,20	Меньше или равно 0,5
8	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные активы / Собственный капитал	0,89	0,79	0,81	0,78	0,76	0,5
9	Коэффициент соотношения заемных средств и собственного капитала	Заемные средства / Собственный капитал	0,34	0,19	0,29	0,33	0,26
10	Процент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные активы / Материальные запасы	2,37	2,57	2,26	2,19	2,15	Больше или равно 0,5

 

Коэффициент автономии важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью. В ОАО «Орбита» данный показатель выше рекомендуемого значения, доля собственных средств в среднем составляет 78% от общей суммы капитала предприятия.

Доля заемных средств в валюте баланса ОАО «Орбита» в 2010 и в 2013 гг. снижается, налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, в какой степени финансирование оборотных средств зависит от заемных источников. Как видим, данный показатель выше нормативного уровня, но к 2013 г. снизился и составил 76% оборотных средств зависит от заемных источников.

Коэффициент соотношения заемных средств и собственного капитала позволяет увидеть, какую долю заемных средств покрывает собственный капитал, за 2013 г. это 26%. Снижение показателя в 2013 г. по отношениию к 2012 г. свидетельствует о снижении зависимости от внешних инвесторов. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь скоростью оборота оборотных средств.

Процент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными средствами. Уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обосновывает потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть запасов (показатель будет меньше единицы). Наоборот, при недостаточном количестве у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности показатель может быть выше единицы, но это не будет признанием высшего финансового состояния предприятия. Для исследуемого предприятия характерно превышение уровня собственных оборотных активов над уровнем материальных запасов в 2 раза, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия.

 

Заключение

 

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы.

1. Ликвидность - это способность имущества (актива) любого хозяйствующего субъекта рыночной экономики быстро превращаться в денежные средства для своевременного погашения им своих обязательств с наименьшим привлечением затрат. Она является важным показателем деятельности любого экономического субъекта (предприятия, организации, банка и т. п.) и предполагает постоянное равенство активов обязательствам (пассивам) как по общей сумме, так и по срокам поступления и образования. Ликвидность как один из показателей оценки финансового состояния связан с платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Ликвидность баланса предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, взаимодополняемы и в совокупности дают представление о платежеспособности хозяйствующего субъекта: если у него обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у хозяйствующего субъекта есть хорошие шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такой хозяйствующий субъект - потенциальный кандидат в банкроты.
2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Орбита» за 2009 – 2013 гг. показал, что деятельность предприятия можно охарактеризовать как недостаточно эффективную и не динамичную, но имеющую тенденцию к повышению эффективности. Рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестированного капитала показывают одинаковый уровень, который за исследуемый период резко снизился (до 0,1% в 2013 г.).  Снижение рентабельности инвестированного капитала отражает снижение эффективности управления предприятием и снижение перспективности бизнеса в целом. Техническое состояние основных средств ОАО «Орбита» ухудшилось на 16,2% за счет их износа и недостаточного обновления.
3. Для проведения оценки ликвидности баланса предприятия используются следующие методы: анализ ликвидности баланса, расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности. Баланс считают абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Для оценки и анализа уровня ликвидности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент маневренности функционального капитала. При расчете абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия при помощи трехфакторной модели определяется тип финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое состояние предприятия. Среди относительных показателей, дающих представление о финансовой устойчивости организации, можно выделить следующие коэффициенты: автономии; финансовой устойчивости; обеспеченности собственными оборотными средствами; соотношения заемных средств и собственного капитала; обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами.
4. Баланс исследуемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец 2013 г. У ОАО «Орбита» по второй и третьей группе активов и пассивов имеется платежный дефицит и на начало, и на конец 2013 г. Это  свидетельствует о том, что предприятие не может погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Однако имеется излишек наиболее ликвидных активов, на что указывает положительная разница между первой группой активов и пассивов. Сравнивая четвертую группу активов и пассивов видим наличие у анализируемого предприятия собственного оборотного капитала, что является необходимым условием финансовой устойчивости организации. Необходимо отметить улучшение значения соотношений между отдельными группами активов и пассивов организации к концу анализируемого года. По третьей группе сокращается платежный недостаток, а также растет значение собственного оборотного капитала предприятия. Таким образом, наблюдается повышение ликвидности баланса и платежеспособности ОАО «Орбита». К концу 2013 г. имеется резерв повышения платежеспособности предприятия, на что указывает выполнение только трех условий ликвидности баланса. Анализ относительных показателей ликвидности ОАО «Орбита» показал, что ликвидность баланса предприятия к концу 2013 г. также повысилась. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что за последние пять лет в ОАО «Орбита» собственных источников было достаточно или в избытке для формирования запасов, для предприятия характерна абсолютная финансовая устойчивость. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Финансовую ситуацию можно охарактеризовать как благоприятную для развития предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

 

1. Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Увшицкий. - М.: КНОРУС, 2011. - 712 с.
2. Безбородова Ю.Е. Анализ финансовой отчетности как подход к оценке финансовой устойчивости предприятия // Российский академический журнал. 2013. № 2. С.5 - 9.
3. Бобылева А.С. Теоретико-методологические аспекты сущности финансовой устойчивости предприятия и критерии ее оценки // Экономические науки. 2010. № 1 (62). С. 374 - 379.
4. Большой экономический словарь: Более 20 000 терминов - 3-е изд., перераб. и доп. /Борисов А.Б. – М.: Книжный мир, 2010.  - 864 с.
5. Бурдуковский С.А. Планирование и бюджетирование в условиях неопределенности: обеспечение финансовой устойчивости // Экономические науки. 2010. № 9 (70). С. 103 - 106.
6. Епифанова Т.В. основные положения анализа и оценки финансовой устойчивости предприятий малого и среднего бизнеса в статике // Финансовые исследования. № 4. 2012. С. 72 – 77.
7. Климова Н.В. Экономический анализ / Н.В. Климова. – СПб.: Питер, 2010. - 200 с. (Серия «Завтра экзамен»).
8. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, издательство Проспект, 2010. - 421 с.
9. Кочетков К.К. Экономика [Текст]: учебное пособие; / К.К. Кочетков, Т.В. Кочеткова, Т.И. Грязнова; Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т – Н.Новгород: ННГАСУ, 2011. - 132 с.
10. Магомедова Н.М. Совершенствование системы управления организационно-экономическим состоянием хозяйствующего субъекта // Экономические науки, 2013. № 1(98). С. 112 – 114.
11. Методические указания по выполнению практических занятий по курсу «Анализ финансовой отчетности» (1 часть) / сост. Е.Г. Куликова - Ульяновск: УЛГТУ, 2010. – 63 с.
12. Никитина Н.В. Финансы организаций: учеб. пособие / Н.В. Никитина, С.С. Старикова. – 3-е изд., испр. – М.: ФЛИНТА: НОУ ВПО «МПСИ», 2012. - 368 с. URL: http://www.irbis.vegu.ru/repos/12018/HTML/009.HTM
13. Николаева Т.П. Финансы предприятий: учебно-практическое пособие / Т.П. Николаева. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2010. – 207  с.
14. Пискунова И.В. Оценка финансовой устойчивости предприятия в современных условиях хозяйствования // Вопросы экономики и права. 2011. № 3. С. 304 - 310.
15. Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности : учебник / Н.С. Пласкова. – М.: Эксмо, 2010. – 384 с. – (Новое экономическое образование).
16. Пуртова А.Ф. Исследование методических подходов к определению и оценке финансовой устойчивости предприятия [Текст] / А. Ф. Пуртова // Молодой ученый. - 2014. - №15. - С. 197-200.
17. Рахимов Т.Р. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т.Р. Рахимов; Томский политехнический университет. – Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2012. – 264 с.
18. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник. - 14-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА - М, 2011. - 649с. - (Высшее образование).
19. Сосунова И.Н. Введение в экономику: учебное пособие / И.Н. Сосунова. Екатеринбург: Изд-во Рос. гос. проф.-пед. ун-та, 2011. - 158 с.
20. Фридман А. М. Финансы организации (предприятия): Учебник / А. М. Фридман. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2013. - 488 с.
21. Шеремет А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов. — М.: ИНФРА-М, 2009. – 416 с.
22. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М. : Инфра-М, 2010. – 485 с.
23. Экономический анализ: учебник / Ю.Г. Ионова, И.В. Косорукова, А.А. Кешокова, Е.В. Панина, А.Ю. Усанов; под общ. ред. И.В. Косоруковой. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2012. – 432 с. (Университетская серия).