Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Анализируя существующие взгляды на финансовую устойчивость предприятия и ее показатели, можно выделить два подхода к ее определению. Согласно подходу, сложившемуся в отечественной экономике, основными критериями финансовой устойчивости являются платежеспособность и инвестиционная привлекательность предприятия, а также его обеспеченность запасов источниками формирования. Второй подход развивался в западной экономической практике, где основным критерием финансовой устойчивости предприятия считалась его независимость от кредиторов и инвесторов.

Финансовую устойчивость можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудобное» время5. В долгосрочном аспекте критерием оценки финансовой устойчивости выступает ликвидность и платежеспособность предприятия.

Г.В. Савицкая определяет финансовую устойчивость предприятия как способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска6. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, что бы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Другое определение сущности финансовой устойчивости дает профессор А.Д. Шеремет. Он считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками обусловливает ту или иную степень платежеспособности (или неплатежеспособности)7.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия оценивается по его платежеспособности и обеспеченности собственными оборотными средствами.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимосвязаны, взаимодополняемы и в совокупности дают представление о платежеспособности хозяйствующего субъекта: если у него обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость не потеряна, то у хозяйствующего субъекта есть хорошие шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такой хозяйствующий субъект - потенциальный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужны время и инвестиции. Для проблемного хозяйствующего субъекта, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к банкротству.

 

1.2. Цели, задачи и информационная база анализа ликвидности и финансовой устойчивости

 

Анализ финансовой устойчивости позволяет определить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного периода. Анализ необходим, чтобы своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности.

Ключевой целью анализа ликвидности и финансовой устойчивости является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и точную, обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Цели анализа (исследования) достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора альтернативных задач:

- предварительный отчет  бухгалтерской отчетности;

- характеристика имущества  предприятия: внеоборотных и оборотных активов;

- оценка финансовой устойчивости;

- изучение причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать 

- оценка выполнения плана  по поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения финансового состояния  предприятия;

- прогнозирование возможных  финансовых результатов, экономической  рентабельности, исходя из реальных  условий хозяйственной деятельности  и наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей финансового  состояния при разнообразных  вариантах использования ресурсов;

- анализ прибыли и рентабельности;

- разработка конкретных  мероприятий, направленных на более  эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового  состояния.

Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления.

Основу информационной базы анализа ликвидности и финансовой устойчивости составляет бухгалтерский баланс (форма №1) предприятия.

Бухгалтерский баланс - это способ обобщения и группировки активов хозяйства и источников их образования - пассивов - на определенную дату в денежной оценке. Показатели баланса характеризуют финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату.

Основная задача бухгалтерского баланса – показать собственнику, чем он владеет или какой капитал находится под его контролем. Баланс позволяет получить представление и о материальных ценностях, и о величине запасов, и о состоянии расчетов, и об инвестициях. Данные баланса широко используются для последующего анализа руководством организации, налоговыми органами, банками, поставщиками и другими кредиторами.

По внешнему виду бухгалтерский баланс - это двухсторонняя таблица: актив и пассив. В активе представлены ресурсы организации, а в пассиве - источники их формирования (собственный капитал + обязательства организации). Обе части всегда сбалансированы: итоговая сумма строк по активу равна итоговой сумме строк по пассиву. Называется эта сумма валютой баланса.

Каждый элемент актива и пассива баланса называется статьей баланса. Статьи актива раскрывают сущность ресурсов, их использование и величину. Статьи пассива характеризуют источники образования ресурсов, а именно: за счет какого источника создана данная часть активов, для какой цели они предназначены и их величину.

Актив баланса содержит 2 раздела:

• I. Внеоборотные активы;
• II. Оборотные активы.

Пассив баланса состоит из 3 разделов:

• III. Капитал и резервы;
• IV. Долгосрочные обязательства;
• V. Краткосрочные обязательства.

Актив баланса — часть бухгалтерского баланса предприятия, отражающая в денежном выражении материальные и нематериальные ценности, принадлежащие предприятию, их состав и размещение.

В разделе I актива баланса «Внеоборотные активы» представлены все долгосрочные активы хозяйствующего субъекта: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, капитальные вложения.

Статьи группы «Нематериальные активы» оцениваются в балансе по остаточной стоимости. Остаточная стоимость данной группы активов определяется как разность между первоначальной (восстановительной) стоимостью и величиной начисленного износа.

Также оцениваются статьи группы «Основные средства», за исключением статьи «Земельные участки». Износ по этому виду активов не начисляется. В балансе все основные средства и нематериальные активы представлены водном разделе, независимо от сферы эксплуатации.

По статьям группы «Финансовые вложения» отражаются вложения денежных средств и другого имущества в другие хозяйственные органы на срок более одного года; по статье «Капитальные вложения» — фактические затраты в незавершенном строительстве.

В разделе II актива баланса «Оборотные активы» отражаются текущие активы, объединенные в несколько групп. В группе «Запасы» отдельными статьями представлены оборотные активы сферы производства. Сырье и материалы оцениваются в балансе по фактической заготовительной себестоимости. Затраты в незавершенном производстве могут быть оценены по нормативной себестоимости, по сумме прямых затрат или по фактической производственной себестоимости. В этом же разделе отражаются и предметы обращения: готовая продукция и товары отгруженные, расходы будущих периодов, которые должны оцениваться по фактической себестоимости.

Вторую группу текущих активов представляют краткосрочные финансовые вложения в другие организации. Группа «Денежные средства» представлена статьями «Касса», «Расчетные счета», «Валютные счета», «Прочие денежные средства».

В этом же разделе актива отражается и дебиторская задолженность как других организаций и лиц, так и работников данного хозяйствующего субъекта.

Пассив баланса — часть бухгалтерского баланса, отражающая в денежном выражении собственные и заемные источники формирования имущества организации.

В разделе III баланса «Капитал и резервы» самостоятельными статьями отражены собственные источники образования имущества: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал. В этом же разделе приведена нераспределенная прибыль предприятия прошлых лет и отчетного года. Самостоятельными статьями представлен непокрытый убыток.

Статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» характеризуют задолженность перед банками по кредитам и займам, полученным от других организаций на срок более одного года.

Раздел V баланса «Краткосрочные обязательства» объединяет несколько групп краткосрочной задолженности: заемные средства, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов.

Анализ финансовой устойчивости является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств.

Анализ ликвидности и финансовой устойчивости является необходимым вопросом каждого предприятия, поскольку его дальнейшее выживание связано с его доходностью, с его способностью поддерживать свою платежеспособность. Поэтому проведение такого анализа имеет большое значение, как для самого предприятия, так и для его партнеров, собственников, финансовых органов. Таким образом, можно предупредить неблагоприятные факторы и явления.

Можно уверенно говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных анализу финансовой устойчивости. Активно осваивается и зарубежный опыт такого анализа.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Краткая характеристика ОАО «Орбита»

 

ОАО «Орбита» зарегистрировано 31 августа 1992 г. Постановлением администрации Советского района г. Тамбова № 414, Регистрационный № 250. Юридический адрес: 392000, г. Тамбов, ул. Кавалерийская, 13.

Уставный капитал Организации составляет 100 224 руб. и состоит из 8 352 штук обыкновенных именных бездокументарных акций номинальной стоимостью по 12 руб. каждая.

ОАО «Орбита» производит высококачественные плавленые сыры в большом ассортименте и с широким спектром вкусовых оттенков, творог классический, творожный продукт сладкий с наполнителями, сыры мягкие Адыгейский и Рикотта, сыр рассольный Брынза, масло сливочное.

Потребителями готовой продукции ОАО «Орбита» являются:  город Тамбов и Тамбовская область и еще более 25 регионов РФ в том числе   Краснодарский край и Татарстан, города Москва и Санкт-Петербург. Ежегодно растут экспортные поставки плавленых сыров в   Казахстан. Начата работа по  продвижению продукции в Туркменистан и Таджикистан.

Анализ совокупности показателей отражающих финансово-хозяйственную деятельность предприятия за 2009-2013г. представлен в таблице Приложения 1.

По данным Приложения 1 дадим оценку имущественного положения ОАО «Орбита».

Показатель, отражающий общую величину всех активов имеющихся в распоряжении предприятия, свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации на протяжении 2009-2011 годов, но в 2012-2013гг. он снизился на 13% и 7,1% соответственно.

Так же, как видно из Приложения 1, стоимость основных средств на исследуемом предприятии за 2009 – 2013 гг. возрастала, но при этом удельный вес основных средств в 2013 г. снизился на 3,8% и составил 37,1%.