Анализ хозяйственной деятельности предприятия

     Динамика  всех показателей ликвидности анализируемой  организации за отчетный период положительна (смотри таблицу 10), что говорит о  положительной тенденции в увеличении ликвидности предприятия.

     В конце года наблюдается увеличение коэффициента общей ликвидности на 30,14%, что выше нормального ограничения на 0,26. Это может говорить о повышении ликвидности активов предприятия. Нормальное ограничение этого коэффициента должно быть больше 1. Этот обобщающий показатель ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

   Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений. В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. Ряд авторов рекомендуют нормальное ограничение для данного показателя в диапазоне  0,2-0,5.

     Показатель  абсолютной ликвидности в нашем  примере говорит о наличии  достаточного числа денежных средств  и наиболее ликвидных краткосрочных  финансовых вложений для погашения  текущих обязательств, так как его значение превышает нормальное ограничение коэффициента. К тому же его динамика положительна. Темп прироста составил 58,94% (с 0,43 до 0,68).

   Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.

      Нормальным  значением для данного показателя считается 2. Выполнение этого норматива  организацией означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных  средств. Превышение коэффициента покрытия означает, что фирма располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности компании из-за различной степени ликвидности активов и невозможности их быстрой реализации в случае, если несколько кредиторов обратятся одновременно.

   Величина  этого показателя зависит от оборачиваемости  оборотных средств, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат, отраслевых и иных особенностей предприятия и ряда других факторов.

   Значение  коэффициента может быть высоким, если предприятие обладает большими материальными запасами, часть которых трудно реализовать.

   Значение  коэффициента может возрасти в условиях высокого уровня инфляции, когда предприятию выгодно вкладывать излишние денежные средства в запасы товарно-материальных ценностей.

   Условное  нормативное значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.

     Значение  коэффициента текущей ликвидности  для данной организации является оптимальным. Так как коэффициент превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных средств. При этом заметно значительное увеличение коэффициента в конце года, что является положительной тенденцией. Темп прироста составил 43,93% (с 1,70 до 2,45).

   Коэффициент быстрой или критической  ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

   Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8-1.

   При расчете данного коэффициента также  встает вопрос о составе ликвидных средств. В общем случае долгосрочная дебиторская задолженность не включается в состав быстрореализуемых активов. Достоверность выводов по результатам расчетов указанного коэффициента во многом зависит от качества дебиторской задолженности: сроков ее образования, финансового положения должника и др. Из расчета должна быть исключена маловероятная, сомнительная или вовсе не реальная дебиторская задолженность.

   Выводы. Многократное превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами позволяет сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников. С позиции кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности предприятия значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами: превращением излишних средств в ненужные текущие активы.

   Если  соотношение текущих активов  и краткосрочных обязательств ниже, чем 1 : 1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

   Показатели  ликвидности не только дают характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных средств. Каждый показатель ликвидности представляет интерес для определенного круга хозяйственных партнеров. Например, для поставщиков материально-производственных ресурсов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Значение данного коэффициента дает информацию о наличии денежных средств в момент предполагаемых расчетов за поставку сырья и материалов и оказывает влияние на выбор форм расчетов между партнерами.

   Коммерческий  банк, предоставляя кредит предприятию, пристальное внимание обращает на значение коэффициента быстрой ликвидности, так как сумма дебиторской задолженности может быть использована в качестве залога при выдаче ссуды. Товарные ссуды могут выдаваться в обмен на векселя, учитываться в процессе взаимозачетов и переуступке требований.

   Акционеры предприятия, так же как и все  хозяйственные партнеры, заинтересованы в стабильном финансовом состоянии предприятия, которое оценивается по коэффициенту текущей ликвидности. Именно этот коэффициент показывает, в какой мере активы предприятия способны покрыть его текущие долги.

   Анализируя  состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

   Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана по прибыли и, как результат, — недостаток собственных источников самофинансирования предприятия.

   Одной из причин усиления неплатежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

    Финансовая  устойчивость предприятия.

    Существует  метод, который позволяет ответить на некоторые очень важные вопросы, связанные с положением дел в  организации. Например, насколько независима фирма с финансовой точки зрения, и является ли ее финансовое положение стабильным. Это анализ финансовой устойчивости. Он показывает, насколько компания платежеспособна по отношению к поставщикам, а также госбюджету. Понятие "финансовая устойчивость" подразумевает такое состояние финансовых ресурсов и их использование, которое обеспечивает развитие фирмы при сохранении ее платежеспособности и кредитоспособности.

    Главная цель анализа финансовой устойчивости - своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить пути улучшения финансового состояния предприятия.

    Финансовая  устойчивость фирмы строится на оптимальном  соотношении между отдельными видами активов (оборотными, внеоборотными) и  источниками их финансирования - собственными или привлеченными.

    В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют параметры, которые  характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками  их финансирования. Это данные группы статей "Запасы" разд. II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов применяют следующие показатели:

    1. Наличие собственных оборотных  средств (СОС). Этот показатель  определяется как разница между  капиталами и резервами (разд. III пассива баланса) и внеоборотными  активами (разд. I актива баланса).

    СОС = IIIрП - IрА,

    где IIIрП - разд. III пассива баланса;

    IрА - разд. I актива баланса.

    Этот  показатель характеризует чистый оборотный  капитал. Его увеличение говорит  о дальнейшем развитии деятельности фирмы.

    2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Он рассчитывается путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных пассивов.

    СД = СОС - IVрП,

    где IVрП - разд. IV пассива баланса.

    3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗ), которая считается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) - имеется в виду стр. 610 разд. V пассива баланса.

    ИФЗ = СД + КЗС.

    Тип финансовой устойчивости определяется исходя из соотношения величины запасов и затрат и источников их формирования.

    1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств:

    СОС - ЗЗ = +/-,

    где ЗЗ - запасы и затраты.

    2. Излишек (недостаток) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

    СД - ЗЗ = +/-.

    3. Излишек (недостаток) общей величины  основных источников формирования  запасов и затрат:

    ИФЗ - ЗЗ = +/-.

    Определение типа финансовой устойчивости организации  осуществляется на основе трехкомпонентного  показателя, который формируется при помощи трех вышеуказанных. Если по соответствующему показателю возникает излишек средств, то в трехкомпонентном показателе на его месте проставляется 1, если недостаток, то 0. Существует четыре типа финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 1.

Таблица 1 

┌────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│    Тип финансовой устойчивости          СОС     СД     ИФЗ     │

├────────────────────────────────────────────────────────────────┤

│Абсолютная финансовая устойчивость        1      1       1      │

│Нормальная финансовая устойчивость        0      1       1      │

│Неустойчивое финансовое положение         0      0       1      │

│Критическое  финансовое положение          0      0       0      │

└────────────────────────────────────────────────────────────────┘ 

    Если  у организации абсолютная устойчивость S{1;1;1}, то можно сказать, что все "отлично", так как фирма со 100-процентной устойчивостью встречается крайне редко.

    Нормальная  финансовая устойчивость S{0;1;1} говорит о платежеспособности компании.

    Если  анализ показал, что фирма находится  в неустойчивом финансовом положении S{0;0;1}, то бухгалтера можно обнадежить только допустимой устойчивостью. При  этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

    разд. I актива < разд. IV пассива;

    разд. II актива > разд. V пассива.

    Кризисное финансовое состояние S{0;0;0} показывает, что компания на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные  ценные бумаги и дебиторка не покрывают ее кредиторскую задолженность.