Анализ хозяйственной деятельности предприятия

     Доля  внеоборотных активов в общей  стоимости активов снизилась  с 43,4% на начало года (1495/3445*100) до 42,27% на конец года (1750/4140*100). А вот доля оборотных активов наоборот увеличилась и составила 56,6% (1950/3445*100) на начало периода и 57,73% (2390/4140*100) на конец периода.

     В целом снижение доли внеоборотных активов  можно с одной стороны оценить отрицательно, т.к. они слабее подвержены инфляции, подвержены меньшему риску финансовых потерь в процессе хозяйственной деятельности и практически защищены от недобросовестных действий партнеров. С другой стороны необходимо отметить то, что внеоборотные активы относятся к группе слаболиквидных активов в коротком периоде времени и поэтому не могут служить средством обеспечения потоков платежей при снижении уровня платежеспособности предприятия и угрозе его банкротства.

     Качественная  характеристика основных средств может быть охарактеризована такими показателями как:

       Коэффициент износа – характеризует долю стоимости основных средств, списанной на затраты в предшествующих периодах. На начало года он составит 25% ((1200-900)/1200*100), на конец периода – 15% ((1300-1100)/1300*100). Дополнением этого показателя является коэффициент годности. Согласно таблице 3 он увеличился с 75% до 85% за отчетный период. Полученные данные свидетельствуют об обновлении основных средств, что является положительным моментом, т. к. говорит о модернизации оборудования и техническом перевооружении производства. На это также косвенно указывает и снижение численности работников с 52 чел. до 48 чел. или на 7,69% за истекший период, а также рост производительности труда (таблица 4) на 37,96% (339,58/246,15*100).

           Величина  оборотных активов   в  производстве  составила  на начало года 1950 тыс. руб.  или  56,6% всех активов (1950:3445*100%), на  конец  периода – 2390 тыс.  руб. или 57,72 % всех  активов  (2390/4140*100).      Основным фактором, повлиявшим на увеличение оборотного капитала в абсолютном выражении, является рост краткосрочной дебиторской задолженности с 500 тыс. руб. до 650 т.р. или на 30 %. Также возросли: краткосрочные финансовые вложения на 100 тыс. руб. или 50 %; денежные средства на 70 тыс. руб. или на 25%; запасы на 100 тыс. руб. или 11,11%, а в составе запасов – готовая продукция на 40 тыс. руб. или 20%.  С точки зрения устойчивости данная  тенденция  является отрицательной, т.к.  она свидетельствует о снижении ликвидности оборотного капитала, о затоваривании, о недостаточной работе отделов сбыта и маркетинга. Увеличение количества готовой продукции на складе требует анализа в целях выявления причин снижения продаж. Необходимо провести также анализ имеющихся производственных запасов и расчет потребности в них.

     Размер  дебиторской задолженности в  анализируемом периоде  увеличился с 550 тыс. руб. до 710 тыс. руб., т.е. на 160 тыс. руб. или на 29,09%. Это говорит о  том, что теперь эта часть текущих  активов отвлекается на кредитование потребителей товаров, работ, услуг прочих дебиторов, а не используется в производственном процессе. Кроме того, это также может указывать на недостаточно эффективную работу отделов сбыта и маркетинга.

     Денежные  средства возросли не только в абсолютном выражении. Увеличился их удельный вес в составе активов на 0,32 % (с 8,13 % до 8,45%). Это говорит об увеличении  ликвидности оборотного капитала.

     В целом же в изменении структуры  оборотного капитала можно отметить тенденции снижения ликвидности.

     За  анализируемый период произошли  следующие изменения в структуре  пассивов. Объем собственного капитала увеличился на 12,00% или на 210 тыс. руб. Это связано с увеличением  резервного капитала на 20 % или 10 тыс. руб. и суммой нераспределенной прибыли на 200 тыс. руб. или 40 %. С точки зрения финансовой независимости эта тенденция является позитивной. Следует  обратить  внимание на  следующий  момент: на  предприятии  имеется  значительная  величина  нераспределенной  прибыли (500 тыс. руб.). При этом на конец периода её размер увеличивается до 700 тыс. руб. Однако доля собственного капитала в общем объёме источников средств снизилась с 50,8% (1750:3445*100%) на начало периода до 47,34% (1960:4140*100%) на конец периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста заёмных средств, которые увеличились на 485 тыс. руб. (650 тыс. руб.-165 тыс. руб.) или на 28,61% (2180:1695*100%). Доля заёмного капитала  в общем объёме источников средств увеличилась с 49,2% (1695:3445*100%) до 52,66% (2180:4140*100%). Таким образом, увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 70% ((650-165):695*100%) обеспечено заёмными средствами и лишь на 30% (210:695*100%) – собственным капиталом.

     Обратим внимание на состав заемных средств. Кредиторская задолженность снизилась в отчетном периоде на 265 тыс. руб. или на 43,09%. При этом снизился её удельный вес в общем объёме заемного капитала с 36,28% (615:1695*100%) до 16,06% (350:2180*100%). Ради финансирования своей деятельности предприятие предпочитает брать долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Величина долгосрочных обязательств к концу периода увеличилась на 650 тыс. руб. или на 112,07%. Величина краткосрочных кредитов и займов выросла за период на 100 тыс. руб. или 20%. Доля долгосрочных обязательств в общем объёме заемного капитала выросла с 34,22% (580/1695*100%) до 56,42% (1230/2180*100%). Учитывая высокую стоимость банковских кредитов, становится ясным, что у предприятия были серьёзные проблемы с собственными источниками финансирования. Положительный момент – получение кредитов является признаком кредитоспособности предприятия.

     Согласно  таблице 2., размер выручки вырос  на 27,34% или на 3500 тыс. руб., увеличилась  и себестоимость проданных товаров  на 26,67% (на 3240 тыс. руб.). Учитывая, что  уровень инфляции остался на прежнем уровне в 10%, можно говорить об успешности организации, об увеличении объемов реализации и выпуска продукции.   Чистая прибыль увеличилась на 40% (на 200 тыс. руб.).

     Особый  интерес представляет изучение специальных  коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.

     Анализ  таких коэффициентов позволяет  оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска.

     В таблице 5 мы рассчитали рентабельность собственного капитала и рентабельность активов. Оба показателя имеют тенденцию  к росту, т. е. количество денежных единиц прибыли, полученных предприятием с  единицы стоимости и собственного капитала, и стоимости активов независимо от источников привлеченных средств, увеличилось. Разница между этими двумя показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

     Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует различные аспекты  деятельности: с финансовой точки  зрения он определяет скорость оборота  собственного капитала, с экономической  – активность денежных средств, которыми рискует инвестор. Если коэффициент слишком высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственник.

     Следует обратить внимание на влияние скорости роста оборачиваемости на уменьшение риска в привлечении заемных  средств. Т. е. чем выше оборачиваемость, тем больше может превышать критическое  значение коэффициент соотношения заемных и собственных средств без существенного изменения финансовой автономности предприятия.

     Оценка  состояния предприятия будет  неполной без  анализа деятельности, выраженного в нескольких показателях.

     1) Коэффициент финансовой независимости (К_ф.н.) — показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Норматив К_ф.н. > 0.5

     К_ф.н = Капитал и резервы / Итог пассива баланса

     К_ф.н. (нач. пер.) = 1750 / 3445 = 0,51

     К_ф.н (кон. пер.) = 1960 / 4140 = 0,47

     Значение  К_ф.н. близко к  нормативному за весь анализируемый период. Однако наблюдается тенденция к снижению этого коэффициента. Это свидетельствует о том, что предприятии все больше зависит от заемных источников финансирования. Для этого коэффициента желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

     2) Коэффициент оборачиваемости (К_об) средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на 1 руб. оборотных средств.

     К_об = Выручка / Остаток оборотных средств

     К_об (нач. пер.) = 12800 / 1950 = 6,56

     К_об (кон. пер.) = 16300 / 2390 = 6,82

     Продолжительность оборота = 360/Коб

     Продолжительность оборота (нач. пер.) = 360/6,56 = 54,88 дн.

     Продолжительность оборота (кон. пер.) = 360/6,82 = 52,79 дн.

     Из  этих данных видно, что за анализируемый  период продолжительность оборота  сократилась на 2,09 дня. Это тенденция  ведет к улучшению финансового  состояния предприятия.

     3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше – заемных или собственных.

     Кз.с. (нач. пер.) = 1695 / 1750 = 0,97

     Кз. с.  (кон. пер.) =  2180 / 1960 = 1,11

        Нормальное ограничение для коэффициента  соотношения заемных и собственных  средств:  . Однако, сопоставляя данные с коэффициентом оборачиваемости собственного капитала серьезной угрозы для предприятия пока не наблюдается.

     3. Углубленный анализ  финансового состояния  предприятия.

     Традиционно авторы методик финансового анализа  в качестве первого и второго  этапов комплексного анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса (и Отчета о прибылях и убытках).

     Чтобы использовать Баланс для проведения анализа финансового состояния  предприятия, рекомендуется преобразовать  исходную его форму в агрегированный вид (смотри таблицу 9).

     Агрегирование Баланса - это объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса. При этом статьи актива Баланса перегруппировываются по степени их ликвидности

     Под ликвидностью активов понимают их способность  превращения в денежную форму. Так, наиболее ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными - основные средства. Текущие пассивы перегруппировываются по сроку погашения.

     Форма агрегированного баланса более  удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам Балансовых отчетов.

     Корректное  агрегирование статей бухгалтерского Баланса является основой проведения качественного анализа. На основании статей агрегированного Баланса рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

     При составлении агрегированного Баланса  сохраняется структура исходного  Баланса - выделение постоянных и  текущих активов, собственного и  заемного капитала, сохраняется равенство  общих величин (сальдо) Актива и Пассива Баланса. Однако внутри разделов осуществляется ряд преобразований.

       Мы  провели подробный горизонтальный и вертикальный анализ баланса в  предыдущем разделе.

       Повторим, что за анализируемый период валюта баланса выросла на 695 тыс. руб. или 20,17%.

    Актив: Рост наблюдается по всем группам актива баланса. Однако в большей степени в абсолютном выражении на увеличение баланса  повлияло увеличение оборотных активов, а в их составе – дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений. Рост по ним составил соответственно 160 тыс. руб. и 100 тыс. руб. (или 29,09 % и 50%). Оказало влияние и увеличение внеоборотных активов. Их увеличение составило 255 тыс. руб. (или 17,06 %).